踩上AI风口的三(sān)六零(líng)，年内一度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也(yě)被市场质(zhì)疑成为(wèi)减持铺路。但(dàn)与(yǔ)暴(bào)涨的股价和市值相比(bǐ)，公司的基本面较为糟糕，交出了回A上市后(hòu)最(zuì)差(chà)年(nián)报和一季报。

　　4月21日晚，三六零(líng)发(fā)布(bù)2022年财报，公司实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下降(jiàng)12.54％，净(jìng)利润(rùn)暴亏22.04 亿(yì)元(yuán)，为2017年(nián)回A后年报首次亏损。三六零同时(shí)发布了(le)2023年一季报，实现营业收入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈(yíng)利(lì)2.22亿(yì)元。

　　上(shàng)述财报一出，股吧等平台投资者炸开了锅，不少网友担心公司下(xià)周一股价走(zǒu)势(shì)，尤其周五Ai概念显(xiǎn)现(xiàn)退潮迹象。一季报显示，三六零截(jié)至3月31日的(de)股东(dōng)数达(dá)到近33万，而截至(zhì)去(qù)年底为20万(wàn)不(bù)到，也就是股价暴涨的一(yī)季度股东户数增(zēng)加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的年(nián)报(bào)同(tóng)时(shí)曝光了其重要投资企业哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年的财务数据(jù)，后者录得133亿的营业收(shōu)入(rù)，净利(lì)润则巨亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的三(sān)六零新增(zēng)9亿多投资损失。

　　回A六年首次(cì)报(bào)亏

　　今年一季度继(jì)续(xù)亏损

　　三六零(líng)这份2022年(nián)年报显示，截至报告期(qī)末，公司总资(zī)产为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净(jìng)资(zī)产为317.33 亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)9.35％。

　　而公(gōng)司(sī)全年(nián)共实现营业(yè)收(shōu)入95.21亿元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)12.54％。四大业(yè)务板块有三个出(chū)现不同程度下滑，其(qí)中(zhōng)贡(gòng)献营收(shōu)半壁江山的互联网广告及服务收入为47.1亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降(jiàng)25.32％；智能(néng)硬(yìng)件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务收入为(wèi)10.82亿(yì)元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安(ān)全及其他业务收入(rù)增长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司实现归属于(yú)上市(shì)公(gōng)司股东(dōng)的净利(lì)润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年从纳斯达克(kè)私有(yǒu)化退市(shì)回A后首次亏损。

　　回(huí)顾过(guò)往财报(bào)，2017年到(dào)2022年六个(gè)年度(dù)，三六零营业收入(rù)为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿(yì)元(yuán)、108.9亿(yì)元、95.21亿(yì)元(yuán)，营(yíng窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污)业收入从徘(pái)徊到下滑(huá)。净利(lì)润的(de)表现则(zé)更(gèng)差，除了2019年靠着非经常性损益撑到(dào)60亿元外，其他(tā)年份均在(zài)30亿元窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污附近徘徊，但到(dào)了2021年净(jìng)利润(rùn)直接下滑七(qī)成(chéng)，只录(lù)得9亿(yì)元（扣非(fēi)6.1亿(yì)），直到2022年(nián)转(zhuǎn)为亏损22亿(yì)元。

　　进入(rù)2023年，三六零(líng)延续亏(kuī)损(sǔn)，首(shǒu)季(jì)公司营业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈(yíng)利2.22亿(yì)元。对于亏损，公司称(chēng)主要系(xì)营(yíng)业收入下降及对联营企业投资损失(shī)所(suǒ)致。

　　一季度大增13万股东

　　十(shí)大(dà)股东却大幅减(jiǎn)持

　　股价一(yī)度下跌(diē)9成、市值蒸发(fā)4000多亿(yì)的(de)三六零(líng)进(jìn)入2023年突然迎来转机(jī)，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火。因三六零有搜(sōu)索引擎，被市场认为在训练AI大(dà)模型上有天然优势(shì)，公司及创始人周(zhōu)鸿祎也在不(bù)同场合、通(tōng)过不同(tóng)渠道表达对大模型(xíng)的(de)看好，传递公司的优势，公司在AI方面(miàn)曝光(guāng)度(dù)甚至远(yuǎn)超(chāo)百度。

　　借着这一风(fēng)口(kǒu)，三六零股价2月7号涨停，此后一发(fā)不可收(shōu)拾(shí)，短短(duǎn)不到两个月涨幅(fú)接(jiē)近两倍。如果(guǒ)从(cóng)年初算起，涨幅则达到了(le)218％，市值一度(dù)从400多亿飙涨到近1500亿(yì)，增加超千(qiān)亿市值。尽管近期(qī)股价有(yǒu)所(suǒ)回调，公司股价(jià)年内涨幅仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报出炉(lú)后，股吧直(zhí)接炸开了锅，多(duō)数投资者(zhě)表示大跌眼镜，开始担心下(xià)周(zhōu)一股(gǔ)价表现。

　　中国(guó)基金报(bào)记者注意(yì)到，随着(zhe)今年以来股价的暴涨，三六零的投资者(zhě)人数大幅增加。截(jié)至(zhì)到去年底，公司有股东户数19.92万户(hù)，几乎(hū)连续六个(gè)季度保持基本(běn)不(bù)变，但到了(le)今(jīn)年一季(jì)度末(mò)股东数来到32.88万，净(jìng)增约(yuē)13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量投资者涌入(rù)相反，一季度以股权投资机(jī)构为代表的(de)十大股(gǔ)东却在逢高(gāo)大(dà)幅减持。十(shí)大股(gǔ)东名单显示，一(yī)季度(dù)“北京中关(guān)村资本基金管理有限(xiàn)公司(sī)-北京中(zhōng)发助力壹号(hào)投资基金(jīn)（有(yǒu)限(xiàn)合伙(huǒ)）”减持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权(quán)投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇缘股(gǔ)权投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2742万股(gǔ)，减(jiǎn)幅(fú)49％。上述三大股东合计减(jiǎn)持超约8500万股，即便按一季度均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒(zhā)汽车巨(jù)亏(kuī)69亿

　　三六零(líng)新增(zēng)9亿投(tóu)资损失(shī)

　　此(cǐ)次(cì)三六(liù)零的2022年财报(bào)，也首次把(bǎ)其投资企业、造车新(xīn)势力之一的哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车去年财务数据(jù)曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经营(yíng)实体为“合(hé)纵汽车(chē)”）营业收入133亿元，净(jìng)利润(rùn)-69.19亿元。根据三六零此(cǐ)前(qián)公告披(pī)露(lù)的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿(yì)元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实现营(yíng)收(shōu)57.35亿(yì)元，净亏损29亿元。这意(yì)味(wèi)着(zhe)，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏损(sǔn)已(yǐ)经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾公告(gào)，放弃对(duì)哪吒汽(qì)车的(de)增资权。具体来看，三六零全(quán)资(zī)子公(gōng)司三六零私(sī)募基金拟将其持有的对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的(de)出(chū)资(zī)权(quán)转让给两家有限合(hé)伙企业(yè)，对应(yīng)的增(zēng)资(zī)额(é)为10亿元。据此估算(suàn)，哪(nǎ)吒汽车(chē)估值为(wèi)282亿元。放弃上(shàng)述(shù)增(zēng)资权(quán)后，三六(liù)零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年12月(yuè)28日，三(sān)六(liù)零又发(fā)布对外(wài)投资进展公告(gào)称，已与哪吒汽车各股(gǔ)东方签署有(yǒu)关协议，以支持哪吒汽车股份制改(gǎi)造(zào)。2023年1月，三六零发布(bù)《关于对(duì)外投资进展》公告显示，为(wèi)了配合哪吒汽车股(gǔ)改(gǎi)，三六零的持股比例降(jiàng)至10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿元。此时，半年(nián)多一点哪吒(zhā)汽车的估值已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了(le)一(yī)半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财(cái)务数据出(chū)炉后，哪(nǎ)吒汽车估值会否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有股(gǔ)权(quán)的账面值出(chū)现较大投资损失。2022年(nián)公司的(de)投资收(shōu)益为亏损12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿元，剔除出(chū)售(shòu)欧朋(péng)浏览(lǎn)器确(què)认(rèn)的投资亏损5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒汽(qì)车带来的投资亏损约9.4亿元。

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