5月15日，A股市场上演“V型(xíng)”反转(zhuǎn)一幕，在这一关键时(shí)刻，ETF再次展现(xiàn)出(chū)逆势(shì)投资的工具(jù)特征，市场资(zī)金(jīn)借(jiè)道股票ETF净流入53.24亿元。

　　更为(wèi)值(zhí)得(dé)注(zhù)意是，随着近段时间沪深300、上证50等各大主流指(zhǐ)数(shù)回(huí)调，股票ETF市场呈现出“越跌越(yuè)买”的趋(qū)势，自4月17日(rì)以来，股票ETF市场(chǎng)已经连续(xù)18个交易日出现资金嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思净流入，合计(jì)“吸金”高达969亿元。

　　前期跌幅较大的科创50ETF、中证1000ETF、半导体ETF、创业板ETF受到资金青睐。其中，全市场30只跟踪科创板及其关联(lián)指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过(guò)226亿元；全(quán)市场12只跟踪(zōng)中证1000的ETF或(huò)增强ETF合计资(zī)金净流(liú)入也超(chāo)过百亿。

　　在资金(jīn)流出方面，证(zhèng)券类ETF成为失(shī)血主力(lì)阵营(yíng)，部分(fēn)投资(zī)者短期获利止盈(yíng)效应(yīng)明显。除(chú)此之(zhī)外，新(xīn)能(néng)源ETF、光伏ETF也在资金流出榜前列(liè)。

　　连续18个交易(yì)日净流(liú)入

　　股票ETF合计“吸(xī)金”969亿元(yuán)

　　5月15日，A股市场奇(qí)迹反转，早盘上证指数一度跌超(chāo)1％，午后在中(zhōng)字头、大金融板块集(jí)体发力下，沪(hù)指重返(fǎn)3300点上方。

　　作为逆势抄底(dǐ)工具，投(tóu)资者再次借(jiè)道(dào)股票ETF“买买买”，据银河(hé)证(zhèng)券基金研究中心数据(jù)统计(jì)，5月15日当天，全市场726只股票ETF（统计A股股票ETF和跨境(jìng)ETF）总管理规模1.32万(wàn)亿元(yuán)，单日资金净流入(rù)53.24亿(yì)元。

　　更为值(zhí)得关注的是，4月(yuè)17日至5月15日期间(jiān)，全市场股票ETF已(yǐ)经连续18个交易日资金净流入，合计资(zī)金净流入高达969亿(yì)元，其(qí)中，4月24日及5月10日的(de)单日(rì)资金净(jìng)流入更(gèng)是超过百(bǎi)亿元。

　　部分前期跌(diē)幅较大的(de)ETF品种成为市场资金抄(chāo)底(dǐ)的主要选择(zé)标的。Wind数据显(xiǎn)示，自4月(yuè)17日(rì)以来(lái)，华夏科创(chuàng)50ETF、国(guó)联安(ān)半导(dǎo)体ETF分别(bié)“吸金”149.43亿元、107.73亿元，是最(zuì)近一个月左右时间，全(quán)市场仅有的两只“吸金”超(chāo)百亿的ETF。

　　除此(cǐ)之(zhī)外(wài)，华夏中(zhōng)证(zhèng)1000ETF也有超60亿(yì)元的资(zī)金净流入，华夏芯片ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净(jìng)流入也均(jūn)在40亿元(yuán)之上。

　　而(ér)从(cóng)大的指数类别(bié)上(shàng)看，全市(shì)场30只跟踪科创板(bǎn)及其关联指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资(zī)金净流(liú)入超过226亿元；全市场12只(zhǐ)跟(gēn)踪中证1000的(de)ETF及(jí)增强ETF合(hé)计资金净流入也(yě)超过(guò)百亿，全市场(chǎng)40只跟踪创业板(bǎn)及(jí)其关(guān)联指数的ETF合计(jì)资金(jīn)净(jìng)流(liú)入也达到67.81亿元。

　　多位业(yè)内人(rén)士表示，包括科创板、半导体(tǐ)在(zài)内(nèi)的几大宽基及行业指数前期跌幅较大，估值回落不少(shǎo)，加上未(wèi)来看好其成长(zhǎng)性，是市场资金(jīn)抄底的主要原(yuán)因。

　　南方科(kē)技(jì)创新基金经理(lǐ)王博就表示，我国经济正在由“投(tóu)资拉动”转为“创(chuàng)新拉动(dòng)”，科技(jì)行业也将迎来(lái)更广阔的投资机遇。具体板块上，他继续看好新能源(yuán)、光伏(fú)和半导体等新兴(xīng)产业(yè)的(de)发展。“随着(zhe)我(wǒ)国双碳体系(xì)持续建(jiàn)立完善，国内能源革命(mìng)正在深度推进，海外储(chǔ)能市场也逐步打开，未来(lái)十年新能源产业有望迸发出更强(qiáng)的活力，通过技术革新带来的新领域开拓(tuò)出更(gèng)大的市场空(kōng)间。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看(kàn)好(hǎo)科创板的表现，经过了三年的估(gū)值回归，很多(duō)公司的估值与成长匹配，买入并持有可以享受行业和公司(sī)的长期成(chéng)长。”华南一位基金经理更是直言。

　　国泰(tài)科创板基(jī)金(jīn)经理姜(jiāng)英也看(kàn)好今年以来科创板走势。“从板块整体估值(zhí)性(xìng)价比(bǐ)以(yǐ)及对未来产业的反应(yīng)程度，都是优(yōu)于主板。”

　　中信保诚基金的基金经理(lǐ)吴(wú)振华认为，从(cóng)2021年三季(jì)度(dù)开始，半导体板块已经历了将(jiāng)近(jìn)两(liǎng)年的去库存(cún)，目(mù)前已(yǐ)经处于低位区间，且有望(wàng)在(zài)触底后开启(qǐ)新一轮上行周(zhōu)期(qī)。

　　证券类、新能(néng)源类ETF遭遇资金净流出

　　基(jī)金经理(lǐ)看法分歧

　　从资金净流出情况看，5月初，在“中特股”概念带(dài)动下，有过一波(bō)表现的(de)证券类ETF成为失血主阵营，投资者获利了解心(xīn)态明显。

　　Wind数据显示，4月17日(rì)至5月15日期间，3只证券(quàn)类ETF“霸榜”全市(shì)场股(gǔ)票ETF资金净流出前(qián)三名。国泰证券(quàn)ETF、华宝券商(shāng)ETF、南方证(zhèng)券ETF基金净流(liú)出资金分别达(dá)到29.44亿元、18.93亿元、9.66亿元(yuán)。

　　除(chú)此之外，天弘证(zhèng)券ETF、鹏华(huá)龙头券商ETF也分别(bié)有4.56亿元、1.59亿元的资金(jīn)净流出。

　　除了证券类ETF、新能源(yuán)类ETF也遭(zāo)到资金“用脚投票(piào)”，华泰柏瑞光伏ETF、华夏新(xīn)能源车ETF分别有3.45亿元、2.95亿元的资金净流(liú)出，富(fù)国绿电50ETF、平安新(xīn)能车(chē)ETF资金净流出也超过2亿元(yuán)。

　　资金博弈反映出市场(chǎng)的分歧，基金经(jīng)理(lǐ)对(duì)新能(néng)源后市(shì)也持不一样的看法(fǎ)。

　　“‘量价齐升’是过去几年催(cuī)生新(xīn)能源牛市(shì)的最大(dà)逻辑，但从今年开始，光伏行(xíng)业随着产能的释(shì)放，硅料逐渐不再稀缺，行业(yè)供需格局有所恶化。加上今(jīn)年资本市场呈现出存量博弈的特征，新能源(yuán)行业只有在基本面比此前更好的(de)情况下，才(cái)能吸引吸引足够多的增量资(zī)金，否(fǒu)则(zé)就会导(dǎo)致整体(tǐ)板块(kuài)从高位回调(diào)。”上海一位(wèi)基(jī)金经理如此解释今年新(xīn)能源板块表(biǎo)现欠佳的原(yuán)因。

　　但他认为(wèi)，新(xīn)能源目前面临的(de)问题(tí)只是阶段性(xìng)问题。在他看(kàn)来，光伏行业当下只是阶段(duàn)性过剩，目前光伏的渗透(tòu)率只有个位数(shù)，未来(lái)还(hái)是会有很(hěn)好的增长空(kōng)间。此外，新能源(yuán)嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思车板块从2021年的10月开始调整(zhěng)，距(jù)今也差不多一年半时间(jiān)，很多龙(lóng)头股估值已经回落不少，尽管未来(lái)新能源车板块增速不会像过去几年那样快，但仍(réng)然会好于(yú)其他很多行业。

　　“未来新能源板块反转需要等待市(shì)场(chǎng)出现(xiàn)如下(xià)几个(gè)特征：一是筹码结(jié)构出清，估值足够(gòu)便宜(yí)；二是增量资(zī)金进场；三是爆(bào)款产品(pǐn)出炉。”上(shàng)述基金经理(lǐ)表示，他也同时提醒(xǐng)，新能源板块或许很难再有(yǒu)过(guò)去(qù)那几(jǐ)年的大级别的系统性(xìng)机会，更多将是优选个(gè)股(gǔ)的(de)结构性行情。

　　银华基(jī)金经理王浩则乐观认为(wèi)，新能源板块投资价值(zhí)正在凸(tū)显(xiǎn)。“在股价下跌的(de)过程中，整个新(xīn)能源行业的发展趋势、竞(jìng)争格局和技(jì)术进步都在以一种非常理(lǐ)想甚至(zhì)超(chāo)预期的速度(dù)发展，因此该板块(kuài)至今为止(zhǐ)的估值(zhí)水平具有较(jiào)为突出的吸引力(lì)。”王(wáng)浩说。

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