本轮新股(gǔ)中(zhōng)，有不(bù)少风口的(de)企业，但基本(běn)面都非常垃(lā)圾，虽然表面(miàn)看看似乎都有(yǒu)亮点(diǎn)，但仔细(xì)看看就发现(xiàn)大都是(shì)垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集(jí)成主要(yào)从事半(bàn)导体晶圆生产代工服(fú)务(wù)，为(wèi)客户(hù)提供150-55nm不同制程工(gōng)艺，成立(lì)5年就成(chéng)长为(wèi)中国大陆(lù)收入第三(sān)大、12英寸晶圆代工产(chǎn)能第(dì)三大的纯晶圆代工(gōng)企业(yè)。2015年，合肥市(shì)政(zhèng)府根(gēn)据(jù)集成电(diàn)路产业发展规划(huà)及“芯屏器合”的产(chǎn)业(yè)发展战略，拟引进国际知名(míng)企(qǐ)业合作设立晶(jīng)圆代工厂，此后，晶合集(jí)成正式筹划建(jiàn)设。成立(lì)至今，晶(jīng)合(hé)集成已成为(wèi)国内面板(bǎn)显示(shì)驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情(qíng)后业(yè)绩爆发(fā)，利润此前一直大幅亏(kuī)损，22年(nián)依靠收入和产(chǎn)品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始(shǐ)下游(yóu)面板(bǎn)行业需求大(dà)幅下滑，公(gōng)司选择(zé)了业绩最好(hǎo)的(de)时候上市，此后(hòu)走下坡路是必然的(de)，23Q1公(gōng)司首(shǒu)付大幅下滑60％，产河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话能大幅(fú)闲(xián)置(zhì)后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经学科(kē)为龙头，强专(zhuān)科、小综合(hé)的(de)发展模式，形(xíng)成覆盖全国(guó)核心区域的医疗服务网。服务病种涵盖神经学科各类脑肿(zhǒng)瘤(liú)、脑血管、功能神经外科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿(ér)颅脑等疾(jí)病，也包括妇科、儿科、内科、外(wài)科、疼(téng)痛(tòng)、全科(kē)等疾(jí)病。

　　专(zhuān)科医院，业绩一般般，民营医(yī)院里毛(máo)利率算(suàn)比较低(dī)的(de)那(nà)一档，未(wèi)来(lái)主要看扩张，也要小(xiǎo)心政策(cè)的影(yǐng)响，个人感觉比如几个国企医院（不论是收入增速(sù)还是估值(zhí)），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特(tè)是一家(jiā)拥(yōng)有高精密狭缝式涂布模头产品的(de)设计(jì)、研(yán)发(fā)和(hé)生产(chǎn)及(jí)涂(tú)布技术(shù)产(chǎn)业化整体解(jiě)决(jué)方(fāng)案能力的高新技(jì)术企业。高精密(mì)狭(xiá)缝式涂布模头为锂电(diàn)池生产涂布机的核心部件，涂布是继制备正负极浆料(liào)完(wán)成后的下(xià)一道工(gōng)序，是锂电池(chí)生(shēng)产前段(duàn)工序(xù)的(de)核心(xīn)环节(jié)，目(mù)的是将(jiāng)正负极浆料(liào)均匀地涂覆在(zài)铝(lǚ)铜箔上(shàng)。目前，曼(màn)恩斯特产品广(guǎng)泛应用于锂离(lí)子电池涂(tú)布(bù)、半导体先进(jìn)封装(zhuāng)涂布(bù)、钙钛矿太阳(yáng)能电池涂布、氢燃料电(diàn)池电极涂布、液晶显示中的薄膜(mó)晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公(gōng)司，业绩(jì)在21年爆发，22年(nián)业(yè)绩更进一步，但行业基本见顶，下(xià)游需求大幅放河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话缓(huǎn)，上游(yóu)锂矿价格大幅(fú)下滑，且(qiě)公司只是生产过程中(zhōng)很小的(de)一块市场，天花板(bǎn)非(fēi)常低，公司(sī)未来业绩压(yā)力巨大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立(lì)于2018年3月(yuè)，总(zǒng)部位于(yú)浙江绍(shào)兴(xīng)，是(shì)一家专注(zhù)于功率(lǜ)、传感和传输应用(yòng)领(lǐng)域，提供模(mó)拟芯片及模(mó)块封装(zhuāng)的代工服务的制造商(shāng)。中芯集成以晶圆(yuán)代工为(wèi)起点，向下延伸到(dào)模组封装，为国内外客户提(tí)供一(yī)站式代工解(jiě)决(jué)方案，为功率(lǜ)、传感和(hé)传输(shū)等领(lǐng)域(yù)的半导体产品公司提供完整(zhěng)生产(chǎn)制造平(píng)台(tái)河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话，支持(chí)客(kè)户研发以(yǐ)及大规模(mó)量产。

　　晶圆代工(gōng)企业，中芯国际关(guān)联(lián)企(qǐ)业，处于规模扩(kuò)张阶(jiē)段(duàn)，但由于规模扩大太(tài)快(kuài)，折旧研发(fā)投入初期非常高，因此利(lì)润大幅亏损，好不容易快(kuài)熬出头了（资本(běn)支出(chū)高(gāo)峰在22年(nián)结束），公司也预期23年底会(huì)转为盈利，但下游(yóu)需求在23年(nián)大幅放(fàng)缓，公(gōng)司(sī)面(miàn)对的压(yā)力显然是要比那些已经(jīng)规(guī)模化(huà)完成有利润的公司大(dà)得多(duō)，且公司过于依赖(lài)中芯国际，未来还(hái)有可能面临(lín)同业竞争而收回许可的风(fēng)险(xiǎn)。IPO募资高达219亿(yì)，非常大(dà)的IPO了(le)，不太乐观未来的(de)走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从事分散染料及其滤(lǜ)饼的研发(fā)、生产及(jí)销售，产(chǎn)品以中高端(duān)分散染料为主，主要用于涤纶及其(qí)混纺织(zhī)物的染色和印花，经分散(sàn)染料印(yìn)染加(jiā)工的化纤纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用(yòng)途广(guǎng)泛(fàn)。其中部分终(zhōng)端应用品牌包括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯(sī)、耐克、优衣(yī)库、迪卡侬等(děng)。

　　传(chuán)统染料公司，毫无亮点，业绩在19年(nián)后一路下滑，22年利(lì)润只有19年的一半都不(bù)到，下游服装(zhuāng)行业景气度也一般(bān)，不(bù)关注了。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用友汽(qì)车成立(lì)于2003年，自设立以来，公司主营业务一直聚焦于汽车行业营销与后市(shì)场服务领(lǐng)域，为客(kè)户提(tí)供相关软(ruǎn)件产品及服务。2010年被用友网(wǎng)络(luò)收购后，公(gōng)司继续独立经营上述(shù)业务。用友汽车主要面(miàn)向汽车行业(yè)的整车厂(chǎng)、经销商、服务站等客户，提供营销(xiāo)与后市场服务领(lǐng)域的(de)数智化解决方案(àn)、云服务、软件及专业服务。

　　用友集(jí)团(tuán)旗(qí)下子公司(sī)分拆上市，汽(qì)车软件服务，汽车数字化(huà)是趋(qū)势，且(qiě)随(suí)着人均保有量的增长，公司(sī)行(xíng)业(yè)前(qián)景(jǐng)不算很差，但公司自身技(jì)术含量较低(dī)，产(chǎn)品以车(chē)企营(yíng)销系(xì)统为主，基本没什么研发，都(dōu)靠(kào)销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经(jīng)纬(wěi)股份（301390）

　　成立于2003年3月的经(jīng)纬股份主(zhǔ)要从事(shì)电力工程技术服务及(jí)地(dì)理信息技(jì)术服务。电力工程技术服务占(zhàn)主营业务收入比重超过80％，是公司主要收(shōu)入和利润来源。电力(lì)工(gōng)程技术(shù)服务主要系为(wèi)电网企业、工商业企业电力(lì)相(xiāng)关工(gōng)程提供规(guī)划咨询(xún)、设计、工程(chéng)建设等服务(wù)。

　　电网(wǎng)和地理信息设(shè)计咨询公司，主(zhǔ)要是(shì)电(diàn)力工程技术服(fú)务收入为主，比(bǐ)较依赖(lài)内(nèi)蒙和浙江地区(qū)的国家电(diàn)网(wǎng)，本质上(shàng)是工程类(lèi)企(qǐ)业，设备施工业务(wù)，所以(yǐ)应收款高，坏账多，现金流差，不(bù)关(guān)注了。

　　八(bā)、慧(huì)智微（688512）

　　慧(huì)智微是一家为智能手机、物联网等领域提供射(shè)频(pín)前(qián)端的芯片设计公司(sī)，主营业务为(wèi)射频前端(duān)芯片及模组(zǔ)的(de)研发、设计和销(xiāo)售(shòu)。慧智微具备全(quán)套射频前端芯片(piàn)设计(jì)能(néng)力和(hé)集成化模组研发能力(lì)，技术体系以功(gōng)率放大器（PA）的设计能力为核心，兼(jiān)具(jù)低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无(wú)源器件滤波(bō)器(qì)（IPDFilter）等射频器件的设(shè)计(jì)能力(lì)，产品(pǐn)系列覆盖(gài)的(de)通信频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可(kě)为客户(hù)提供无线(xiàn)通(tōng)信(xìn)射(shè)频前(qián)端(duān)发射模(mó)组、接收模组等。

　　射频前端芯(xīn)片模组(zǔ)公司(sī)，下(xià)游主要是消费电子，22年业绩(jì)大幅放缓，下(xià)游砍单存(cún)货大(dà)幅增长，亏损不断扩大，主要是大量(liàng)研发(fā)投入，但高研发下，公司毛利(lì)率极低，远低于同行业公(gōng)司，但(dàn)即便这(zhè)样，估值却(què)一路上升到150亿，在IPO之(zhī)前大(dà)量机构（近40家(jiā)）参股（未来解禁后都会成为抛售的主力(lì)）。搞不懂这公(gōng)司的价(jià)值在(zài)哪(nǎ)里，但现在风口(kǒu)，很可(kě)能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家(jiā)主要从事(shì)防空预警(jǐng)雷达研发、生产、销售和服务的国家级高新技术和专精特(tè)新“小巨(jù)人”企业(yè)。公司产(chǎn)品主要包括雷达及(jí)配套装备，重点供应国内(nèi)军方(fāng)客户(hù)和军工集团。成立(lì)至今，航天(tiān)南湖已成为我国(guó)防空预警雷达主要(yào)生(shēng)产单位之一(yī)。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收(shōu)入增长较快，但(dàn)利润远没有回到20年，且关联交易占比越来(lái)越高，对于(yú)这种客户不透明度极高的(de)军工企(qǐ)业(yè)，实在(zài)无法(fǎ)判断未来(lái)的价值。

　　十(shí)、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助(zhù)手(shǒu)是一家(jiā)互联网数(shù)字化虚(xū)拟(nǐ)商品(pǐn)综(zōng)合服务(wù)提(tí)供(gōng)商，主要为移(yí)动(dòng)互联(lián)网相关场(chǎng)景客户提(tí)供移动互联网数字化(huà)虚拟(nǐ)商品(pǐn)聚合运营、融合运(yùn)营(yíng)、分发运营等综合运(yùn)营服(fú)务，为物联网相关场景提供物联网流量接入(rù)、硬件(jiàn)方案(àn)、场景应用等综合解决方案及(jí)云(yún)终端解决方案，并根(gēn)据客(kè)户需(xū)求提(tí)供定制(zhì)化的运(yùn)营支撑服务及技术服务。一家售(shòu)卖(mài)移动流量、话费(fèi)、爱(ài)优(yōu)芒会员卡等数字化虚拟商品的综合型中(zhōng)间商，其主要盈利模式是获得购销差价或(huò)服(fú)务佣金，占公司总收入(rù)超过9成。

　　流量中(zhōng)间商，互联(lián)网(wǎng)卖流量的(de)公司，主(zhǔ)要是(shì)卖视频(pín)会员(yuán)和其他通用流量(liàng)，业(yè)绩过去几年看起来不错，但公司现金流(liú)越来越差，且互联网(wǎng)流量已经见(jiàn)顶，大互(hù)联网公司越来(lái)越不依赖(lài)买量来(lái)拓广业务，感觉上(shàng)市(shì)就是业绩顶峰。

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