本周，沪综指(zhǐ)3400点关口之前虚晃一枪，以连跌(diē)6天的逼空形态洗盘，兔(tù)年收益消耗(hào)殆尽。乐观来看，A股下行更多(duō)是受中(zhōng)概股(gǔ)拖累，后市下跌空间不大。

　　一个男人出轨了还爱自己的老婆吗trong>中概股(gǔ)下跌拖累A股急挫

　　截至周四，兔(tù)年股市走过3个月行程，期间沪指(zhǐ)仅(jǐn)上涨0.65％，似有“兔子尾巴长不了”之叹。其(qí)实，4月下(xià)旬行情看似疾风骤(zhòu)雨，大(dà)盘(pán)较4月18日峰值仅缩水约3％，上行(xíng)通(tōng)道(dào)仍在。

　　A股(gǔ)缘何急跌？或是外围股市(shì)下跌的风(fēng)险输入。作为(wèi)同股同权的两地上市指数(shù)，恒(héng)生AH股A指数和H指数兔年涨幅分(fēn)别为(wèi)1.7％和-0.7％，A股更胜一筹。StockQ全球股(gǔ)市(shì)排行榜数据显示，截(jié)至(zhì)周四，香港中企(qǐ)指数和(hé)恒生指(zhǐ)数过去3个月表现(xiàn)为全球(qiú)垫底，分别下跌14.1％和(hé)12.6％。纳斯(sī)达克中国金龙指数周二盘(pán)中低位较2月峰值缩水24.7％。

　　中概股(gǔ)表现低(dī)迷，主因(yīn)是美联储加息在即，市场避险情(qíng)绪上升，国际资金从新兴市(shì)场撤离(lí)。瑞士瑞联(lián)银行(xíng)日前将中(zhōng)国股票评(píng)级从高配下调为中性。从(cóng)宏观(guān)面看，今年首季，美国GDP年化(huà)环比(bǐ)增(zēng)长1.1％，较上季放缓1.5个百分点。剔除食品和能源的核心PCE物(wù)价(jià)指(zhǐ)数(shù)首季上升4.9％，去(qù)年四季度为4.4％。两大数据(jù)预示(shì)着美国滞胀(zhàng)隐忧未减，加息势在必行(xíng)。英为财(cái)情的美(měi)联储利率观(guān)测器最新数据(jù)显示，5月4日加(jiā)息25个(gè)基点至5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当(dāng)滞胀风(fēng)险显现，美国(guó)对策(cè)是：以1930年大萧条(tiáo)以(yǐ)来(lái)最快(kuài)速度紧缩(suō)货币(bì)供应(yīng)。美国(guó)3月M2货币(bì)供应量（未(wèi)经季(jì)节性调整）为20.7万亿美元，同比下降4.05％，为历史(shǐ)最大降幅，且是连续第四(sì)个月收缩。美联储加息导(dǎo)致金融资产盈利(lì)缩水(shuǐ)，缩(suō)表则令流动性折价效应(yīng)加(jiā)剧，在全球金融市(shì)场(chǎng)催生戴维斯双杀现(xiàn)象。

　　中特估(gū)受追捧

　　助涨中字(zì)头个股

　　美国银行业又一张骨牌崩塌！第一共和银行(xíng)股价周三盘中最多下跌41.23％至(zhì)4.76美元（对应的总市值一个男人出轨了还爱自己的老婆吗(zhí)为8.86亿美(měi)元），较2021年11月的历(lì)史峰值缩水约97.85％。截至一季度末，其(qí)实(shí)际存款较去年(nián)末减少约1020亿美元，缩水约57.8％。全球银行业危机频现，让A股机构(gòu)不再抱团银行(xíng)股(gǔ)，银行部分龙头股招行等承压，相较(jiào)而言(yán)，工商银(yín)行兔(tù)年以(yǐ)来表现(xiàn)抢(qiǎng)眼(yǎn)，A股股(gǔ)价上涨(zhǎng)9.5％。

　　招(zhāo)行(xíng)和(hé)宁波银(yín)行(xíng)股(gǔ)价兔年颓(tuí)势，一是二者(zhě)虎年最后3个月股价大涨，涨(zhǎng)幅透(tòu)支了盈(yíng)利(lì)增速；二是(shì)“中国特(tè)色估值体系(xì)”开始风行，市场风格(gé)转换(huàn)。但二者市净率远高(gāo)于行业均值(zhí)，难以(yǐ)赋予中特估(gū)概念中(zhōng)的回购预(yù)期(qī)。

　　通达信数据显示，中(zhōng)字头指数年内上涨11％，强(qiáng)于同期(qī)上涨6.36％的沪综(zōng)指，年K线已(yǐ)是五(wǔ)连(lián)阳。其市盈率和市净(jìng)率分别为11.63倍和0.8倍，堪称估(gū)值(zhí)洼地，而沪深京(jīng)三市(shì)A股的市盈率和(hé)市(shì)净率中位数分别为49.29倍和2.43倍。

　　从政策面来看，让央企(qǐ)国企(qǐ)估(gū)值回(huí)归市(shì)场均值，已是国(guó)家资本新战略。国家外汇局日前表示：“无(wú)论从市(shì)盈率还是市净率等(děng)指(zhǐ)标看，当(dāng)前A股的(de)估(gū)值相对(duì)偏低(dī)。”类似表态无疑是为中(zhōng)字头股票点赞。

　　典型个股是，当前总(zǒng)市(shì)值取代贵州茅台成(chéng)为市值“一(yī)哥”的中(zhōng)国移动，流通(tōng)小盘+次新+绩优概念让其成为中特估龙头。

　　五月预期下(xià)跌空间(jiān)不(bù)大

　　股(gǔ)市“红五月”之说(shuō)，源自(zì)井(jǐng)喷式牛市带来的财富记忆。1992年5月(yuè)21日，上交所放(fàng)开15只股票的涨跌幅限制，沪指当日大(dà)涨(zhǎng)105.27％。1999年5月19日，沪指大涨4.64％，科技股(gǔ)主导(dǎo)的行(xíng)情拉开序幕(mù)。

　　自从1991年以来(lái)的32年里，沪指全年和5月份上涨的年份分(fēn)别(bié)为18次(cì)和17次，二者同时上涨的(de)年份有(yǒu)11次。自2008年至(zhì)去年的(de)15年里，红五月(yuè)出现7次，占比为46.7％。期间(jiān)5月和(hé)全(quán)年同步飘(piāo)红4次，5月份这个(gè)风向(xiàng)标已(yǐ)不(bù)太灵光。相比之下，自从2008年以来，沪综指4月飘红5次(cì)，除了2008年当年下跌65.4％之外，其余年份皆飘红。截至周(zhōu)四，沪指4月份上(shàng)涨0.4％，全(quán)年飘红概率不(bù)低。

　　以科技股为主题的红五(wǔ)月行(xíng)情能否再(zài)现？关键在要看两点：一是年内(nèi)上(shàng)涨逾53％的(de)互联网指(zhǐ)数能否维(wéi)持强势行情(qíng)。二是(shì)作为A股第二大行业指数，电气设备板块能否企稳。该指(zhǐ)数年内跌幅为4％，总(zǒng)市(shì)值跌至5.48万(wàn)亿元，较历史(shǐ)峰值(zhí)缩(suō)水35.5％，占全(quán)市场权重降低6.52％。不过，龙头宁德时代首季(jì)盈(yíng)利增长5.58倍，周四(sì)收盘较(jiào)周三低位上(shàng)涨一(yī)成，或是否极泰来。

　　进入4月以来，沪深两市单日成(chéng)交(jiāo)始终维持在万亿(yì)元之上，市场人气(qì)并未退潮，只是风格(gé)轮(lún)换(huàn)在加速。鉴于大盘重新(xīn)回到W形整(zhěng)理格局，后(hòu)市(shì)即使考验3200点附近(jìn)的(de)半(bàn)年线(xiàn)和年线关口，下(xià)跌空间(jiān)亦(yì)不大。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 一个男人出轨了还爱自己的老婆吗