华(huá)尔(ěr)街真是(shì)风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度(dù)首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的美国新兴做(zuò)空(kōng)机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句chū)击(jī)，此次矛头(tóu)对准的是“华(huá)尔街之狼(láng)”、著名亿万富翁投资者卡(kǎ)尔(ěr)·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗(qí)下控股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东(dōng)时间5月2日周二收盘(pán)暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来最大(dà)单日跌(diē)幅，市(shì)值蒸发(fā)40多亿美(měi)元。

　　而(ér)伊坎个人身(shēn)价，也一(yī)夜蒸发29亿美(měi)元（约(yuē)200亿人民(mín)币）。根(gēn)据福布斯(sī)榜单(dān)显示，截至收稿，伊坎个(gè)人身价(jià)为147亿美元，排名世界富豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业经(jīng)济结构 “类(lèi)似庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究在报(bào)告中指(zhǐ)出(chū)，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营(yíng) “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利用来自新投资者的资金向老(lǎo)投资者支付股(gǔ)息。报告(gào)指出，简而言之，伊坎一直在(zài)使用从新投资者那里(lǐ)获得的资金向老投资者支付股息。“这(zhè)种类似庞(páng)氏骗局的(de)经济结(jié)构只有(yǒu)在新资金愿意(yì)冒着成为最后一批'持(chí)有资金(jīn)的风(fēng)险的(de)情况下(xià)才(cái)是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的(de)56亿(yì)美元(yuán)年终(zhōng)净资(zī)产价值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡(bǎo)研究在(zài)报(bào)告(gào)中表示，IEP的股票被高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格比上次(cì)报告的资产净(jìng)值(zhí)高出218％，远远(yuǎn)高(gāo)于所有可比公司(sī)。”

　　报(bào)告指出(chū)，另一方面，伊坎(kǎn)企业的同(tóng)行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格均低于(yú)各(gè)自的资(zī)产净值(zhí)。资产(chǎn)净(jìng)值是衡量基金业绩的(de)关键(jiàn)指标，衡量基金所(suǒ)持证(zhèng)券的市场价值。

　　兴登(dēng)堡认为(wèi)，推动IEP股票泡沫(mò)的是其(qí)15.8％的股息收益率(lǜ)江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句，这是迄今为止美国大型股公司中(zhōng)最高的。兴(xīng)登堡指责伊(yī)坎以股(gǔ)票而不(bù)是现金的形式发放股息，并让伊坎企业出售新(xīn)股，以满足股东的支出(chū)，从而(ér)抬高了(le)股息(xī)收益率。

　　兴登堡的报告还举例(lì)称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价(jià)值(zhí)定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家重要子公(gōng)司申(shēn)请(qǐng)破产。

　　兴登堡还(hái)指责唯一一家跟踪(zōng)伊(yī)坎企业(yè)的大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与(yǔ)伊(yī)坎之间的(de)关系密切。报(bào)告(gào)称，杰富(fù)瑞在其(qí)研(yán)究中假(jiǎ)设，即使(shǐ)在最坏的情况(kuàng)下(xià)，伊坎(kǎn)的股(gǔ)息也将(jiāng)永(yǒng)久支付，同时还从安排IEP股票发售中获(huò)利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴(xīng)登堡的报告“自以为是”

　　这份(fèn)做空报告对伊坎来说是(shì)一(yī)个(gè)重大(dà)挑战(zhàn)。他也在报(bào)告刊登的几小(xiǎo)时后发声反击。

　　伊坎(kǎn)在(zài)一份声明(míng)中表(biǎo)示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为(wèi)代价获取利润。伊(yī)坎表示：“我们(men)坚(jiān)持(chí)公开披露的信息，我们相(xiāng)信(xìn)，从长期(qī)来看，IEP的业绩将(jiāng)会像以往(wǎng)一样不言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们(men)仍然(rán)相信激(jī)进主义是最好(hǎo)的(de)投资范例。“我(wǒ)过(guò)去25年的激进主(zhǔ)义投资已(yǐ)经(jīng)很好地(dì)证明(míng)了(le)这一(yī)点。我(wǒ)们(men)定期(qī)将我们的维权原则付诸于(yú)我们的多数控股公(gōng)司以(yǐ)及我们(men)投(tóu)资部门持有的少数股权(quán)，目前在14个上(shàng)市公司董事(shì)会中都有代(dài)表。此外(wài)，我(wǒ)们坚信通(tōng)过(guò)对(duì)冲头寸来降低(dī)风险，尤其是在我们今天所处的(de)市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有他在(zài)能源、汽车、食品包装、房地产和其(qí)他行业的(de)各(gè)种(zhǒng)投资(zī)。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还(hái)指出，报(bào)告中的说法(fǎ) “不会阻止IEP履行其对IEP的单(dān)位持有人和(hé)员(yuán)工(gōng)的(de)承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机构(gòu)也坐不住(zhù)了！股东权益(yì)律所(suǒ)Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投资者就兴登堡(bǎo)研究(jiū)做空报告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印(yìn)度首富

　　兴登堡研究“一(yī)战成(chéng)名”

　　回数兴登堡研究的做空实例(lì)，最(zuì)出(chū)名的莫过(guò)于今年2月做空印(yìn)度(dù)首(shǒu)富(fù)的阿(ā)达(dá)尼集团了。兴登堡研(yán)究百(bǎi)页的做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达(dá)尼(ní)跌下神坛，引发了(le)外资纷纷从印(yìn)度股(gǔ)市(shì)撤离，更让(ràng)印度总理莫迪受到反对派质疑(yí)。

　　根(gēn)据当(dāng)时美国全国公共广播电台称，截至2023年2月(yuè)6日(rì)，阿达尼集团(tuán)市值在短短10日内(nèi)蒸发(fā)逾1000亿美元，集团(tuán)的(de)债券(quàn)价(jià)格跌(diē)至垃圾债水平。阿达尼的(de)个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登(dēng)堡研究究竟(jìng)什么来(lái)头？公开资料显示，兴登堡研究公(gōng)司成立于2017年(nián)，总(zǒng)部位(wèi)于(yú)纽约市。据(jù)兴登堡研(yán)究(jiū)官网介绍，公司的(de)主(zhǔ)要业务包(bāo)括披露企业(yè)的会计造假(jiǎ)、管理(lǐ)问题(tí)、未公开关联交易、财报违规等。媒体统计(jì)显示，从(cóng)2020年(nián)至今，兴登(dēng)堡研究(jiū)公(gōng)司共对(duì)30家公司发过难。他(tā)们雇佣金(jīn)融(róng)分析师(shī)、会计师(shī)和记(jì)者(zhě)，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始(shǐ)？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森(sēn)来(lái)自中产家庭，曾在康涅狄格大学(xué)学习商科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间，他加入了以(yǐ)色列的救护车(chē)急(jí)救(jiù)部门(mén)，是(shì)拥有以(yǐ)色列证书的(de)救护人员。

　　公司(sī)官网显示，“兴登堡研(yán)究”这个名(míng)字源于1937年在新(xīn)泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我(wǒ)们(men)将兴登堡(bǎo)视为完(wán)全可(kě)以避免的人为灾难的缩影，”该公司(sī)的网站(zhàn)上写道。

　　除了(le)此(cǐ)次的(de)IEP以(yǐ)及阿达尼(ní)集团，兴登堡研究(jiū)也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研(yán)究？份69页的做空报(bào)告，让市(shì)值一度达到340亿美(měi)元的“卡车(chē)界特(tè)斯拉”公司(sī)Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和证券监管机构随后(hòu)跟进调(diào)查，Nikola的创始人最(zuì)终被判欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴(xīng)登堡研究指(zhǐ)控电(diàn)动汽车(chē)制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面(miàn)误(wù)导(dǎo)投资者。该公(gōng)司的市(shì)值一度(dù)超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴登堡研(yán)究(jiū)做(zuò)空报告公布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研(yán)究还曾介入马斯克对推特的(de)收购案。在兴登堡(bǎo)研究宣布做空推特后(hòu)，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后安德森宣布关闭做空仓位(wèi)。去年7月中(zhōng)旬，当推特的股价位(wèi)于低点附近(jìn)时，兴登堡研究(jiū)宣布转(zhuǎn)为做空推特，推特股价随即大涨约8％。

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