踩(cǎi)上(shàng)AI风口的三(sān)六零，年(nián)内一度大(dà)涨超(chāo)200％，市值近1500亿(yì)，以致于周鸿祎和胡欢离婚也(yě)被(bèi)市(shì)场质疑成为减持(chí)铺路(lù)。但与暴(bào)涨的(de)股价和(hé)市值相比(bǐ)，公司(sī)的基本面较为糟糕，交出了回A上市后(hòu)最差年报和一季(jì)报(bào)。

　　4月21日晚，三(sān)六零发布2022年财报(bào)，公(gōng)司实现营业(yè)收(shōu)入95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年(nián)回A后年报首次(cì)亏损。三六(liù)零同(tóng)时发布(bù)了2023年一季报，实(shí)现营业收入19.66亿(yì)元，同(tóng)比减少(shǎo)22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿(yì)元，去年同期(qī)为盈利(lì)2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一出(chū)，股吧等平台(tái)投(tóu)资者炸(zhà)开了锅，不少网(wǎng)友(yǒu)担(dān)心公(gōng)司(sī)下(xià)周一股(gǔ)价走(zǒu)势，尤(yóu)其周五Ai概(gài)念显现退(tuì)潮迹(jì)象。一季报(bào)显示(shì)，三六零截至3月31日的股东数达到近33万，而截至去年底为20万(wàn)不到，也就(jiù)是股价暴涨的一季度股(gǔ)东(dōng)户数增加(jiā)约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的(de)年报同时曝光了其(qí)重要投资企业(yè)哪(nǎ)吒汽车2022年的财(cái)务数据(jù)，后者录得133亿的营业(yè)收入，净利润则(zé)巨亏(kuī)69亿元(yuán)，为此持股10.72％的三六(liù)零新增9亿多投(tóu)资损失(shī)。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年(nián)一季度继续亏损(sǔn)

　　三六(liù)零这份2022年年报显示，截至报告期(qī)末，公司总资产为386.16亿元(yuán)，同比下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共实现营(yíng)业收入95.21亿元(yuán)，同比(bǐ)下降12.54％。四(sì)大业务板块有(yǒu)三个出现不同程度(dù)下滑，其中贡献营收半壁江山的互联网广(guǎng)告及服(fú)务收(shōu)入为47.1亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)25.32％；智能硬件业务收入(rù)为(wèi)18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互联(lián)网(wǎng)增值服务(wù)收(shōu)入(rù)为(wèi)10.82亿元(yuán)，同比下(xià)降2.03％。仅(jǐn)安(ān)全及(jí)其(qí)他业务收(shōu)入(rù)增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实(shí)现归属于上市公(gōng)司(sī)股东的净利润(rùn)则为-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年从纳斯达(dá)克私有(yǒu)化(huà)退市(shì)回(huí)A后首(shǒu)次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三六零(líng)营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收(shōu)入从(cóng)徘徊(huái)到(dào)下滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元(yuán)外(wài)，其他(tā)年(nián)份均(jūn)在(zài)30亿元附近(jìn)徘徊，但到了(le)2021年净(jìng)利润直接下(xià)滑七成，只录(lù)得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六零延续亏损，首季(jì)公司营业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元(yuán)，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。对(duì)于亏损，公司称主要系营(yíng)业(yè)收入下(xià)降及对联营企业(yè)投资损失所(suǒ)致(zhì)。

　　一季度大增(zēng)13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度(dù)下跌9成、市值蒸发(fā)4000多亿的三(sān)六零进入2023年突然(rán)迎(yíng)来(lái)转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的(de)突然爆火。因三六零有搜(sōu)索(suǒ)引擎，被市场认为在训练AI大模型(xíng)上有天然优势，公司及创始人周鸿祎(yī)也在(zài)不同场合(hé)、通过不同渠道表(biǎo)达对(duì)大(dà)模型(xíng)的看好，传(chuán)递公司的(de)优势(shì)，公司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着(zhe)这(zhè)一风(fēng)口，三六零股价(jià)2月7号(hào)涨(zhǎng)停，此后一(yī)发(fā)不可(kě)收(shōu)拾，短短不到两个月涨幅(fú)接近两(liǎng)倍。如(rú)果从年初(chū)算起，涨幅则达(dá)到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股价有所回调(diào)，公司股(gǔ)价年内(nèi)涨幅仍近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背(bèi)景下，三六零年报和一季报出(chū)炉(lú)后(hòu)，股吧(ba)直接炸(zhà)开了锅，多数投(tóu)资者表示大跌眼(yǎn)镜，开(kāi)始(shǐ)担(dān)心下周一股价表现。

　　中国基金报记者注意到，随着(zhe)今(jīn)年以来股价的暴涨(zhǎng)，三(sān)六零的(de)投资者(zhě)人数大幅增(zēng)加。截(jié)至(zhì)到去年底，公司(sī)有股东户数(shù)19.92万户，几(jǐ)乎连续(xù)六(liù)个(gè)季度保(bǎo)持基硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子本不变，但到了(le)今年一季度末股东数来到32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅高达65％。

　　与大(dà)量(liàng)投资(zī)者涌(yǒng)入相反，一季度以股(gǔ)权(quán)投资机构为代表的(de)十大股(gǔ)东却在(zài)逢高大幅减持(chí)。十大股(gǔ)东名单显示，一季度(dù)“北京(jīng)中关村资(zī)本基金管(guǎn)理有(yǒu)限(xiàn)公司-北京中发(fā)助力壹号(hào)投资基(jī)金(jīn)（有限合伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金(jīn)砖丝(sī)路(lù)硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子（银(yín)川）股(gǔ)权投资合(hé)伙企业(yè)（有限合伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇缘股权投资(zī)合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三(sān)大股(gǔ)东合(hé)计减(jiǎn)持(chí)超约(yuē)8500万股，即便按一季度均价计套现金额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿

　　三六零(líng)新增9亿投(tóu)资损(sǔn)失

　　此(cǐ)次(cì)三六零的(de)2022年财报，也首次把其投资企业、造车新势(shì)力之一(yī)的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收(shōu)入133亿(yì)元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据三六零此(cǐ)前(qián)公告披(pī)露的数据(jù)，2020年哪吒汽车营硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实现(xiàn)营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年(nián)亏损进一步扩大，而三(sān)年(nián)累计亏损(sǔn)已经超过百亿，达到(dào)超(chāo)112亿(yì)元。

　　去(qù)年6月26日(rì)，三六零(líng)曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权(quán)。具体来看，三(sān)六零全资子公司三六(liù)零(líng)私募基(jī)金拟将其(qí)持有的(de)对应(yīng)哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的(de)出资(zī)权转让给两家(jiā)有限合伙企业，对应的增资额为10亿元。据此估(gū)算，哪(nǎ)吒汽车估值为282亿元(yuán)。放弃上述增资权后，三六零持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三六零又发布对外投资进展公告称，已与哪吒(zhā)汽车各(gè)股(gǔ)东方签署有(yǒu)关协议，以支持(chí)哪吒汽车股(gǔ)份(fèn)制改造。2023年1月(yuè)，三六零(líng)发(fā)布《关于对外(wài)投(tóu)资进展(zhǎn)》公(gōng)告显示，为了配合哪吒汽车股改，三六零的(de)持股比例降至10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半(bàn)年(nián)多一点哪吒汽车(chē)的估(gū)值已(yǐ)经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财(cái)务数据出炉后，哪吒汽车估值会否进一步下调不得(dé)而知。

　　由于哪吒汽车的亏损(sǔn)，三(sān)六零(líng)持(chí)有股权的账面(miàn)值(zhí)出现较大投资损(sǔn)失。2022年公司的投(tóu)资收益为(wèi)亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元(yuán)，剔除出(chū)售欧朋浏览器确认的(de)投(tóu)资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的(de)投资亏损(sǔn)约(yuē)9.4亿元。

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