金融界5月(yuè)22日消息 日本(běn)股市走出了泡沫(mò)经济崩溃以来(lái)的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日(rì)经(jīng)225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自(zì)日本(běn)泡(pào)沫经济崩溃以来的(de)最高收盘价。今年以来(lái)，日经225指(zhǐ)数(shù)涨(zhǎng云n是哪里的车牌号)超(chāo)19%。

　　对此(cǐ)，高(gāo)盛表示日本可能(néng)正接近十(shí)年(nián)一遇的牛市(shì)。

　　海外资(zī)金是不可或缺(quē)力(lì)量

　　对于日(rì)本股市爆(bào)发，海外资金是不可或缺(quē)的力量。数据显示(shì)，海外投(tóu)资者对日本股票需求(qiú)稳健。根(gēn)据日本交易所集团，4月海(hǎi)外投资(zī)者(zhě)净(jìng)买入价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿(yì)美元）的(de)日本(běn)股票，为2017年10月以来最大规模的外(wài)国人净购买量(liàng)。

　　不过，日本(běn)企业(yè)部(bù)门(mén)仍(réng)然是(shì)日本(běn)股票的最大(dà)净买(mǎi)家(jiā)，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特(tè)成为(wèi)日本股市爆发(fā)导火(huǒ)索

　　尤其是股神巴菲(fēi)特的出手，成为日本股市爆发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其收购了(le)日本前五大贸(mào)易公司每(měi)家略高于5%的(de)股(gǔ)份(fèn)。这五大贸(mào)易公司(sī)分别是伊(yī)藤忠商事、三(sān)菱商事、三井(jǐng)物产、住友商(shāng)事(shì)和丸红。自首次披(pī)露(lù)之后(hòu)，巴菲特已3次(cì)购买并扩大了对日本(běn)五大商社的股份(fèn)持有量(liàng)。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希(xī)尔哈撒韦目前在日本持有(yǒu)的股票比在美国以外任何其(qí)他国(guó)家都(dōu)多。今年早些(xiē)时候，巴菲(fēi)特增持了日(rì)本五大商社(shè)，并暗示(shì)将进一步投资日本股票(piào)。现年92岁(suì)的他还在上(shàng)个月罕见(jiàn)地访问(wèn)日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日本(běn)商社的决定其实非常简单，也非常容易理解，我(wǒ)们可能和这五(wǔ)家公司(sī)都有(yǒu)过业务来(lái)往。从整体来看(kàn)，这些公(gōng)司能(néng)够支(zhī)付(fù)不错的分(fēn)红，在某些情况下(xià)也会回购股票，我们也能很好地理解他们所拥有(yǒu)的一(yī)大(dà)堆业务，同时我们还能通过融(róng)资解(jiě)决汇率风险问题。所以(yǐ)我们(men)就开(kāi)始购买了，甚(shèn)至这件(jiàn)事情一(yī)开始我都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原(yuán)因是为了(le)向(xiàng)这些公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非保(bǎo)险业(yè)务副董事长格雷(léi)格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为(wèi)接(jiē)下来双方可(kě)能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如(r云n是哪里的车牌号ú)今看，提(tí)前三年布局的巴(bā)菲特已(yǐ)经赚(zhuàn)麻了(le)，巴菲特再(zài)次用行动(dòng)告诉大家姜还是老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有其他(tā)大(dà)佬(lǎo)也在紧(jǐn)锣密鼓的(de)行动(dòng)中。4月初造访日本东京的(de)还有(yǒu)美(měi)国对冲(chōng)基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早(zǎo)些(xiē)时候(hòu)决(jué)定重新在东京开设(shè)办(bàn)事处，据(jù)《金融时报》报道(dào)，Citadel正(zhèng)在(zài)申请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股(gǔ)市(shì)的什(shén)么？

　　1、基(jī)本面的变(biàn)化

　　据(jù)日(rì)经中文网(wǎng)，日本综(zōng)合商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报（国际会计(jì)准(zhǔn)则）于5月9日全部出(chū)炉(lú)。日本5大(dà)商社的(de)合计净利润超过约4.2万亿日元，增至(zhì)美国著名(míng)投资(zī)家沃伦(lún)·巴菲特开始大量持股(gǔ)的(de)2020财年（截至(zhì)2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商社(shè)的合(hé)计净利润在短短2年时间里增(zēng)加到(dào)了4.3倍。股价(jià)也上涨到了巴菲特宣(xuān)布持有股(gǔ)票的2020年(nián)8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重(zhòng)仓的美国(guó)苹果和美(měi)国可口(kǒu)可乐股(gǔ)票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格局(jú)的变(biàn)化

　　国泰君安国际宏(hóng)观在(zài)研报中指出在过去的三(sān)十年中，日本(běn)经历(lì)了漫(màn)长而痛苦的通缩，也(yě)被认为将(jiāng)会(huì)撤离世(shì)界舞台(tái)的中心。但(dàn)其并没有完全(quán)失去(qù)竞争(zhēng)优(yōu)势，与(yǔ)此同时，在国际(jì)格局大变化的背景下(xià)，日本经济(jì)的边际变化值得研(yán)究(jiū)并重(zhòng)视。

　　国泰君安表示在新(xīn)的(de)地缘(yuán)政(zhèng)治格局(jú)下(xià)，日本在(zài)亚太格局中扮演了(le)更加重要的角色(sè)，同时日本(běn)在芯片(piàn)等产业(yè)发展中野心勃勃，这(zhè)都(dōu)成(chéng)为了(le)边际上的重要变量。仔细观察日(rì)本的经济脉络，我们也会发现日本的设备投资(zī)开始进入加速期(qī)，这背(bèi)后有(yǒu)产业自(zì)身(shēn)发展的原因(yīn)，也暗合地缘变(biàn)迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略显僵(jiāng)化的政治格局，在全(quán)球动荡的大(dà)背景下反而成为了“避风港(gǎng)”。与此同时，劳(láo)动力的下滑(huá)趋势固(gù)然不可避(bì)免，但良好的医疗体系以及(jí)人工(gōng)智能的发展(zhǎn)，也意(yì)味着劳动(dòng)力萎缩(suō)的风险在一定(dìng)程度上出现了下(xià)降。

　　3、日本监管(guǎn)层的推(tuī)动

　　近年来，日本(běn)监管层持(chí)续(xù)推动企业经营能力的改(gǎi)善和价值的修复(fù)，其中(zhōng)敦(dūn)促企业对投资(zī)者提高回(huí)报、鼓励(lì)企业公开回(huí)购成为改革重要(yào)抓(zhuā)手。尤(yóu)其是在今年(nián)3月(yuè)底(dǐ)，东京(jīng)证券交易所为了改(gǎi)变大量个股股价跌破净值(zhí)的情况，发(fā)布《关于(yú)实现关(guān)注资金成本和股价经营要(yào)求》要(yào)求上市(shì)公司(sī)提高企业价(jià)值和资本效率从而提升股价后，日本股市(shì)开始掀起一波(bō)回购热潮。

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