本周，沪综指3400点关口(kǒu)之(zhī)前虚(xū)晃(huǎng)一枪(qiāng)，以连跌(diē)6天的(de)逼空形态洗盘(pán)，兔年收益消耗殆(dài)尽。乐观来看，A股下行更(gèng)多是受中概股拖累，后市下跌空间不大。

　　中(zhōng)概股下跌(diē)拖(tuō)累A股急挫(cuò)

　　截(jié)至(zhì)周四，兔(tù)年(nián)股(gǔ)市走(zǒu)过3个月行程，期间沪指仅上涨(zhǎng)0.65％，似有“兔(tù)子尾巴长不了”之叹。其(qí)实(shí)，4月下旬行情看似疾风骤(zhòu)雨，大盘较4月(yuè)18日峰值仅缩水(shuǐ)约3％，上行通道仍(réng)在。

　　A股(gǔ)缘何急跌(diē)？或(huò)是外围股市下(xià)跌的风(fēng)险输(shū)入。作为同(tóng)股(gǔ)同权的两地上市(shì)指数，恒生(shēng)AH股A指数和H指数兔(tù)年涨幅分(fēn)别为1.7％和(hé)-0.7％，A股更(gèng)胜(shèng)一筹(chóu)。StockQ全球股(gǔ)市排行榜数据显示(shì)，截至周四，香港中企指数和恒生指数(shù)过去3个月表现(xiàn)为全球垫底，分(fēn)别下跌(diē)14.1％和12.6％。纳(nà)斯达(dá)克中国金龙指数周二盘中低位(wèi)较2月(yuè)峰值缩(suō)水24.7％。

　　中(zhōng)概股表现低迷(mí)，主因是美联储(chǔ)加(jiā)息(xī)在即(jí)，市场避险情绪(xù)上升，国际资(zī)金(jīn)从新兴市(shì)场撤离。瑞士瑞联银行日前将中(zhōng)国股票(piào)评级从高配下调为中性。从宏观面看，今(jīn)年首(shǒu)季(jì)，美国GDP年化环比增长1.1％，较上季放缓1.5个百(bǎi)分点。剔(tī)除食品(pǐn)和能源(yuán)的核心(xīn)PCE物(wù)价(jià)指数(shù)首季上升4.9％，去(qù)年四(sì)季度(dù)为4.4％。两大数据预示(shì)着(zhe)美国滞胀(zhàng)隐忧(yōu)未减，加(jiā)息势(shì)在必行。英为财情的美联储利(lì)率观测器(qì)最新数据(jù)显示，5月(yuè)4日加息25个基点至5％~5.25％的概(gài)率是85.3％。

　　当滞胀(zhàng)风(fēng)险显现，美国(guó)对策是：以1930年大萧条以来最快速度紧缩货币供应(yīng)。美(měi)国3月M2货币供应(yīng)量（未经季(jì)节性调整）为20.7万亿(yì)美元，同(tóng)比下降(jiàng)4.05％，为(wèi)历史最大降幅，且是连续第四个月(yuè)收缩(suō)。美联储加息导(dǎo)致(zhì)金(jīn)融资产盈利缩(suō)水，缩表则(zé)令流动性折(zhé)价效应加剧，在全(quán)球金融(róng)市(shì)场催生戴(dài)维(wéi)斯双(shuāng)杀现象。

　　中特估受追捧(pěng)

　　助涨中字头个股

　　美国银行业又一张骨牌崩(bēng)塌！第一共和银行股(gǔ)价(jià)周三盘中最多下跌41.23％至4.76美元（对(duì)应(yīng)的总市(shì)值为8.86亿美元），较2021年11月的历史峰值缩水约97.85％。截至一(yī)季(jì)度(dù)末，其实际存(cún)款较去年末(mò)减少约(yuē)1020亿(yì)美(měi)元，缩(suō)水约57.8％。全球(qiú)银(yín)行业(yè)危机频(pín)现(xiàn)，让A股机构不(bù)再抱团银行股，银行部(bù)分(fēn)龙头股招行等承(chéng)压，相较(jiào地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码)而言(yán)，工商银行兔年以来表现抢眼，A股股(gǔ)价(jià)上(shàng)涨9.5％。

　　招行(xíng)和宁波银行股价兔(tù)年颓势，一是二(èr)者虎年最后3个月股(gǔ)价大涨(zhǎng)，涨(zhǎng)幅透支了盈(yíng)利(lì)增速(sù)；二是“中国特(tè)色(sè)估(gū)值体系”开始风行(xíng)，市场风格转换。但二者市地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码(shì)净率(lǜ)远高于行业均值，难以赋予中(zhōng)特(tè)估概念中的回购(gòu)预期。

　　通达信数据显(xiǎn)示，中字头指(zhǐ)数(shù)年内上涨(zhǎng)11％，强于同期上涨6.36％的沪综指(zhǐ)，年K线已是五连阳。其市盈率和市(shì)净率(lǜ)分别为11.63倍和0.8倍(bèi)，堪称估值(zhí)洼地，而沪深京三(sān)市A股的市盈率和市净率中位数分(fēn)别(bié)为49.29倍(bèi)和2.43倍。

　　从(cóng)政策面来看，让央企(qǐ)国企(qǐ)估值回归市场(chǎng)均值，已是(shì)国家资本新战略。国家外汇局日前表示：“无(wú)论从市(shì)盈率还是市净率等指标看，当前A股的估(gū)值(zhí)相对偏低。”类(lèi)似表态无疑是(shì)为(wèi)中字头股(gǔ)票(piào)点赞。

　　典型(xíng)个股是，当前(qián)总市值取代贵州茅台成为市值“一(yī)哥”的(de)中(zhōng)国移动(dòng)，流(liú)通小盘(pán)+次新+绩(jì)优(yōu)概念让其成(chéng)为中特估(gū)龙头。

　　五(wǔ)月预期(qī)下跌空间不大(dà)

　　股市“红五月”之(zhī)说，源自井喷(pēn)式牛市带来的财(cái)富记忆。1992年5月21日(rì)，上交(jiāo)所放开15只股(gǔ)票的涨跌幅(fú)限制，沪指当日大涨105.27％。1999年(nián)5月19日(rì)，沪指大涨4.64％，科技股主(zhǔ)导的(de)行情拉开(kāi)序幕。

　　自从(cóng)1991年(nián)以来的32年(nián)里，沪指全年和5月份(fèn)上涨的(de)年份分别为18次和(hé)17次，二者同时上涨的年份(fèn)有11次。自2008年至去年的15年里，红五月出现7次，占比为46.7％。期间5月和全年同步飘红4次，5月份这(zhè)个风向(xiàng)标已不太灵光。相比之下，自从2地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码008年(nián)以来，沪综(zōng)指4月飘(piāo)红5次，除了2008年当年(nián)下跌65.4％之(zhī)外，其(qí)余年(nián)份皆飘红(hóng)。截至周(zhōu)四，沪指4月份上涨0.4％，全(quán)年飘红概率不低。

　　以科技股(gǔ)为主题的红五月(yuè)行(xíng)情(qíng)能(néng)否再现？关键在要(yào)看两(liǎng)点：一是年内(nèi)上(shàng)涨逾(yú)53％的互联网指数能否维(wéi)持强势行情(qíng)。二是作(zuò)为A股(gǔ)第二大行业(yè)指数，电气设备板块能否(fǒu)企稳(wěn)。该指数年内跌幅(fú)为(wèi)4％，总市值(zhí)跌至5.48万亿(yì)元，较历(lì)史峰值缩水35.5％，占全(quán)市场权(quán)重降(jiàng)低6.52％。不过，龙头宁(níng)德时代首季盈利(lì)增长5.58倍，周四收盘(pán)较周三低位(wèi)上涨(zhǎng)一(yī)成，或是否极泰(tài)来。

　　进入4月以来，沪深两(liǎng)市单日成交始终(zhōng)维持在万亿(yì)元之上，市场人气并(bìng)未退(tuì)潮，只是风格轮换(huàn)在加速。鉴于大盘重新回到(dào)W形(xíng)整理(lǐ)格(gé)局，后市即使考验3200点附近(jìn)的半年线和年(nián)线(xiàn)关口，下跌空(kōng)间亦不大(dà)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码