今年1月，美国政府(fǔ)债务余额又一次触及法定上限，这标志着美国再度陷入债务违约(yuē)的风险之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦已经多次(cì)警告称，如果国(guó)会不尽早(zǎo)采取行动暂停或提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)，美国政(zhèng)府最(zuì)早可(kě)能6月1日出现债务违约——而这将(jiāng)对全球经济和金融产(chǎn)生(shēng)“灾难性(xìng)影响(xiǎng)”。

　　美国(guó)面临(lín)债务违约(yuē)风险、两党就提高(gāo)债(zhài)务上限进行争斗(dòu)，这些画面在近些年似(shì)乎频频(pín)上演。那么(me)，引(yǐn)发这(zhè)一危机的根本——美(měi)国债务和(hé)债务上限究(jiū)竟是怎么回(huí)事(shì)？美国债(zhài)务为(wèi)何不断(duàn)滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给债务(wù)设(shè)定上(shàng)限？

　　美国债务为何(hé)不断逼近上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我(wǒ)们需(xū)要先了解美(měi)国政(zhèng)府的债(zhài)务从何(hé)而来，以及其为何频频(pín)逼近上限(xiàn)。

　　自18世(shì)纪以来(lái)，美国政(zhèng)府在绝(jué)大部分时期都处于财政赤(chì)字状态，即(jí)政(zhèng)府支(zhī)出在(zài)多数总统(tǒng)任期(qī)内都高(gāo)于其财政收入(rù)。因此，美国政府举(jǔ)债成了(le)惯例，而政府(fǔ)债务规模也(yě)一直随着(zhe)政府赤字(zì)的规模(mó)而增长。

　　美(měi)国政府债务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近(jìn)年(nián)来，美国债(zhài)务规(guī)模更(gèng)是大幅(fú)增长。这一方面是(shì)由于(yú)新冠疫情(qíng)以及阿(ā)富(fù)汗、伊拉克战(zhàn)争使得美国政府背负了庞大支(zhī)出(chū)压力(lì)，另一方面，还因为(wèi)美国人(rén)口老(lǎo)龄化导致政府医疗支出不(bù)断(duàn)上升，拜(bài)登政(zhèng)府(fǔ)推出的大规(guī)模基(jī)建政策导致财政(zhèng)支出(chū)大增(zēng)等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府的税(shuì)收收入(rù)并没有跟上支(zhī)出(chū)的步伐(fá)，尤其是(shì)在(zài)小布(bù)什政府和特(tè)朗普政府批准(zhǔn)了减税(shuì)政策之后，税收(shōu)压力更是与日(rì)俱增。

　　在收入和支(zhī)出此消(xiāo)彼长的双重(zhòng)压力下，美国的赤字规模近(jìn)年来如滚雪球一般扩大(dà)，债务规(guī)模也(yě)就因此不断攀升(shēng)，在近年来频(pín)频逼近债务上(shàng)限也(yě)就(jiù)不足厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么为(wèi)奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何会有上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则(zé)最早可以追溯到上世(shì)纪初(chū)的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的(de)“债(zhài)务(wù)上限”，那时候只要(yào)白宫要发债借钱，美(měi)国(guó)国会(huì)基本照单全批(pī)。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美国政府开支(zhī)愈繁，债务规模越来(lái)越大(dà)，引发部分(fēn)美(měi)国议员提出的反对（也有一(yī)些(xiē)议员(yuán)是为了反对美(měi)国参(cān)战），美国(guó)国会便通过《第二(èr)自由债券法(fǎ)案》，首次对联邦债(zhài)务进行限额规(guī)定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国(guó)将加入(rù)第二次世界大战，美(měi)国国会通过《公共债(zhài)务法案》，实质上正式确立(lì)了对(duì)美国政府债务总(zǒng)额的限(xiàn)制。随(suí)后，美(měi)国国会(huì)又(yòu)对其进(jìn)行了(le)修订，以更(gèng)改上(shàng)限金额。从此(cǐ)，提高债务(wù)上限就(jiù)或多或(huò)少地成为了(le)国会的(de)惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债(zhài)务上限总共提高了100多(duō)次。尤(yóu)其是自1960年以(yǐ)来，美国两党已(yǐ)经提(tí)高(gāo)了78次(cì)债务上(shàng)限，平均每9个月就(jiù)会提高一次(cì)——其(qí)中(zhōng)共(gòng)和(hé)党总统执政(zhèng)期间曾提(tí)高49次，民(mín)主(zhǔ)党总(zǒng)统(tǒng)执政(zhèng)期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债务上限的上调幅度进一步加大(dà)，在(zài)最近几届总(zǒng)统(tǒng)任期内更是如此：在奥巴马任期(qī)内(nèi)，美国最新(xīn)债务(wù)上(shàng)限为18万亿美(měi)元(yuán)（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这(zhè)个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期间，美国国会暂(zàn)停了(le)债务上限，以暂(zàn)时取消美国政府的支出(chū)限制，这导(dǎo)致美国政(zhèng)府(fǔ)债务疯(fēng)狂飙(biāo)升至(zhì)27万(wàn)亿美元。

　　美国近几(jǐ)届政(zhèng)府大幅上调债务上限

　　直(zhí)到(dào)2021年，美国国会(huì)最(zuì)新一(yī)次(cì)提高债(zhài)务上限，美(měi)国债务(wù)上限已(yǐ)经提(tí)高至现在的31.4万(wàn)亿(yì)美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足(zú)足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国(guó)不能取消债务上限(xiàn)？

　　本质(zhì)上来说，厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么“债务上限”是美国国会为联邦政府设(shè)定的(de)举债的最高额(é)度(dù)，一旦触及这条“红线”，意(yì)味着美国财政部借款授权用尽(jǐn)，除非(fēi)国会调高债务(wù)上限，否则白宫(gōng)无权继续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人(rén)会疑(yí)惑，美(měi)国政(zhèng)府为什么要“自我限制”，不能直(zhí)接取(qǔ)消掉债务上(shàng)限呢(ne)？

　　的(de)确(què)，债务(wù)上限会对美国政府造成限制，使其(qí)不能随心所(suǒ)以的举债，但从理论(lùn)上(shàng)来说，这一(yī)限(xiàn)制也同时对其美国(guó)政府(fǔ)的债务信用提供了保(bǎo)证(zhèng)。

　　这是(shì)因(yīn)为，美(měi)国(guó)作为手握美元霸(bà)权的超级大国，本(běn)身(shēn)并(bìng)不(bù)受到发行美(měi)钞的外在约束。如果美国政府(fǔ)开支无度、过度举债，将会导致美(měi)元贬值、通(tōng)胀失控，那么其(qí)债权(quán)信用(yòng)将受到损(sǔn)害，原有债权人权益(yì)也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务(wù)上限”这(zhè)一内控举措，才能维持美国政府(fǔ)的(de)偿付(fù)信(xìn)用(yòng)，保证(zhèng)美元霸权地(dì)位(wèi)。换句话来说，“债(zhài)务上限”理论上(shàng)也相当(dāng)于是美方(fāng)对(duì)债(zhài)权人的一种信用宣示。

　　中国和日本(běn)是美国债券的最大海外(wài)“债主”

　　为(wèi)什么这(zhè)次债务上限难以提(tí)高了？

　　那么，在过去被频频上(shàng)调的美国(guó)债务上限，为什么在现(xiàn)在会(huì)陷入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规(guī)定，美国政府想(xiǎng)要提高美国(guó)债务上限，往往需要美(měi)国国会两院的通过。在此前的历(lì)史中，提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)在国会中绝大多数时候类似于一个“走过场”的(de)周(zhōu)期(qī)性任务(wù)，两党(dǎng)并不(bù)会对此进行(xíng)过(guò)于激烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随着(zhe)美国党派分歧(qí)不断扩(kuò)大(dà)，债(zhài)务上限问题逐(zhú)步沦为两党(dǎng)的(de)政治武器，被(bèi)在野党用作了(le)与(yǔ)执政(zhèng)党讨价还(hái)价的砝码。尤(yóu)其是(shì)在当下美国两党分别占据两院多数席位(wèi)的(de)分(fēn)裂背景下，这一斗争就显得(dé)尤为激(jī)烈。

　　目(mù)前，美国民(mín)主党占据参议院(yuàn)多数(shù)，而共和党占据众议院多数(shù)。拜登要想(xiǎng)提(tí)高(gāo)债务上限，就需要和(hé)国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上(shàng)限的最后期限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他先同意(yì)削(xuē)减开支，再谈(tán)提高(gāo)债务上限。而(ér)民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)人坚持不愿让步，认(rèn)为应无(wú)条件提高债务(wù)上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于(yú)美东(dōng)时(shí)间周二（5月16日(rì)）再(zài)度(dù)与国会领(lǐng)导人会面(miàn)，讨(tǎo)论(lùn)提(tí)高美国债务上(shàng)限的计划(huà)。

　　但值得注意的是，如果(guǒ)拜登和(hé)国(guó)会领袖们在周二仍无(wú)法取得突破(pò)性进展，这场危机恐(kǒng)怕真就要无(wú)限逼近债务违约的“X日(rì)”了——因为拜登已经计划于本周三前往(wǎng)日本参加G7领导人峰会(huì)，并将(jiāng)在周末访问巴布亚新几内亚，并(bìng)举行美(měi)国-大洋(yáng)洲国家峰会，这意味(wèi)着接下来留给拜(bài)登和(hé)两党(dǎng)领袖谈判的(de)时间(jiān)将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的(de)危机将再次上演

　　事实上，十(shí)多年前，美国也曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似严峻的违约风(fēng)险：时(shí)任美(měi)国总统奥巴马和众议院共和党(dǎng)人在(zài)谈判最(zuì)后一刻，才就债务上限达成协(xié)议，勉强(qiáng)避免了一(yī)场债务违约灾难。奥(ào)巴马(mǎ)及(jí)民(mín)主党在(zài)最(zuì)后关头妥协，同意在(zài)十(shí)年(nián)内削减(jiǎn)9000亿美(měi)元(yuán)的(de)财政支出。

　　但在(zài)当(dāng)时(shí)，即便没有真正违约(yuē)而仅(jǐn)仅是逼近违约(yuē)，这一(yī)紧张局势也引发了全球资本市场剧(jù)烈波动，美股一(yī)度大跌，并直接(jiē)导致标准普(pǔ)尔首次下调(diào)美(měi)国的主权信用评(píng)级。这使得美国面临更高的(de)借贷成(chéng)本——美(měi)国第二年的借贷成本上升(shēng)了13亿(yì)美元，并(bìng)在之后数年继续(xù)上(shàng)涨，基本上抵(dǐ)消了当时两党(dǎng)谈判(pàn)中的(de)一些成本(běn)削减措施。

　　对一些经济(jì)学(xué)家来说(shuō)，上述(shù)的市(shì)场动荡(dàng)也只是短期影响。而更(g厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么èng)重要(yào)的是，从(cóng)长期来看，财(cái)政支出削减意味着美国多年的预算(suàn)紧(jǐn)缩，这可能会产生更严重(zhòng)的长期影响——比如拖累(lèi)美国的经济复苏。

　　美(měi)国左(zuǒ)翼智库(kù)经济政策研究所首席经济(jì)学家乔(qiáo)希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实(shí)施这些削(xuē)减措施(shī)时，我们(men)仍处于相当低迷的(de)经(jīng)济中(zhōng)，并且正处于从(cóng)大(dà)衰退中(zhōng)复苏(sū)的阶段。他(tā)们(men)只是让复苏(sū)持续的(de)时间远远超过(guò)了应有的时间……在接下来的六七(qī)年里，美国政府(fǔ)没有提供真正有价(jià)值的公共产(chǎn)品和(hé)服务，因为它们(men)（财政支(zhī)出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场债务上(shàng)限(xiàn)危机，也被许(xǔ)多人看作2011 年债务上限危(wēi)机的(de)翻版：美国国(guó)会面临(lín)类似的分裂局面，美国经(jīng)济也正处于(yú)类(lèi)似(shì)的衰退环境之中(zhōng)。即便美国两党能够重(zhòng)演2011年的戏码(mǎ)，在最后关头提高(gāo)债务上限，由此带来的(de)短期市(shì)场动荡和(hé)长期经济损害，恐怕也(yě)将再次(cì)重演。

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