总市值(zhí)超6万亿的科创板市场，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官(guān)网消息，为(wèi)健全(quán)多(duō)层次资本市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富资(zī)本市场(chǎng)风险管理工具，证监(jiān)会启动科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作。同一天(tiān)，上交所也发布(bù)消息，将在中国证(zhèng)监会(huì)指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位业(yè)内人士(shì)表(biǎo)示，科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)的(de)启(qǐ)动，将为科创板市场的科技创新投资带来风险管(guǎn)理工具，进一步(bù)丰富(fù)ETF期权品种，满(mǎn)足(zú)投资者多元(yuán)化的交(jiāo)易和(hé)风险管理需求。而相关(guān)合约标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品(pǐn)的(de)规模(mó)、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极影响，同时为科(kē)创板市场投(tóu)资带来(lái)中长期资金(jīn)，增(zēng)强市场(chǎng)的(de)关注度和吸(xī)引力。

　　科创板新增(zēng)风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消息显(xiǎn)示，为健全(quán)多层次资本(běn)市场产品体系，丰富(fù)资本市场风险管理工具，证监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国(guó)首只基于科创50指数的场内期(qī)权品(pǐn)种，科技创新特色(sè)鲜(xiān)明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权品种(zhǒng)形(xíng)成良好互补。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划(huà)《纲要》的(de)重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上海国际金(jīn)融中(zhōng)心建(jiàn)设、支(zhī)持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放决(jué)策部署的重要安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长(zhǎng)期资金配置科创(chuàng)板，激(jī)发科创板创(chuàng)新活力，满足(zú)多元化(huà)的(de)交易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需(xū)求，有助于继续发挥好科创(chuàng)板(bǎn)改(gǎi)革(gé)先行先试(shì)的示(shì)范引领作用，不断提升(shēng)服(fú)务实体(tǐ)经(jīng)济质效(xiào)。

　　同期，上海证券(quàn)交易所官网也发布消息(xī)，上(shàng)交所将在中(zhōng)国(guó)证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上市(shì)，是(shì)上交所贯(guàn)彻落实(shí)党(dǎng)的二十大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》提出(chū)的“完(wán)善金融(róng)支(zhī)持(chí)创(chuàng)新(xīn)体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支持创新驱动(dòng)发展战略的(de)重要举措，对(duì)促进科创板企业(yè)进一步发(fā)挥科创(chuàng)能效、支四大哲学流派有哪些 四大哲学流派是什么意思持(chí)科创板(bǎn)建(jiàn)设具有(yǒu)积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以来，科(kē)创(chuàng)板(bǎn)建(jiàn)设稳(wěn)步推(tuī)进，市场运(yùn)行平稳(wěn)有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日(rì)益(yì)显现(xiàn)。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有(yǒu)上(shàng)市公(gōng)司519家，总市(shì)值(zhí)达6.65万亿元(yuán)，板(bǎn)块(kuài)的(de)科技创新属性持续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目(mù)前科创(chuàng)板(bǎn)尚缺少相(xiāng)应(yīng)的风险管(guǎn)理工具，上(shàng)交(jiāo)所根(gēn)据市场(chǎng)需求积极推动科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品研发，将(jiāng)其作为完(wán)善科创(chuàng)板配套产(chǎn)品体系(xì)、提升科创板吸引力和流动性(xìng)、推进科创板(bǎn)做市商(shāng)制度功能发挥(huī)、持(chí)续发挥科创板改革先行(xíng)先试示范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效(xiào)满足科创板投资者(zhě)风(fēng)险管理需要，有助(zhù)于科创(chuàng)板更(gèng)好发挥资本市场改革试验田作用，对(duì)于促进科(kē)创板和股票期(qī)权(quán)市场(chǎng)长期持续(xù)健康(kāng)发(fā)展意义重大。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关(guān)注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作，多举措确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，证监会一直高度(dù)重视ETF期权市场稳健运行和(hé)风险(xiǎn)防控工(gōng)作，持续(xù)完善制(zhì)度规则(zé)体系，加强(qiáng)运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进(jìn)一步完善(shàn)风险防(fáng)控机(jī)制，并根据市(shì)场运行情况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期(qī)权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表示(shì)，上交所高度重视(shì)ETF期权(quán)市场风险(xiǎn)防控工作，基(jī)于我国ETF期(qī)权(quán)市场发(fā)展特点，实施了投(tóu)资者适(shì)当性管理(lǐ)制度、保证金制度、持仓限额制度(dù)等一系列风(fēng)控安排，保(bǎo)障了期权市场平(píng)稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并根据科(kē)创(chuàng)板(bǎn)股票涨跌幅(fú)设置对(duì)科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相关措施在创业(yè)板(bǎn)ETF期权(quán)已(yǐ)有(yǒu)实践。后(hòu)续，上交所将在(zài)目前行之有(yǒu)效的风(fēng)险(xiǎn)防控和市场监(jiān)管措施的(de)基础上，进一(yī)步(bù)做好风险(xiǎn)研判，全面加强市场监管，确(què)保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中国(guó)证监会的指导下，会同市场各方扎实做好各项业务和(hé)技术准(zhǔn)备工作(zuò)，保障(zhàng)科创50ETF期(qī)权平稳上市(shì)。”上交所相关(guān)负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至8只

　　龙头产品规(guī)模和(hé)流动性受益

　　ETF期权作为全(quán)球资本市场基(jī)础、成熟(shú)、普遍的(de)金(jīn)融衍生工具(jù)，在价格(gé)发现(xiàn)、风(fēng)险管理、完善市场多(duō)空平(píng)衡(héng)机(jī)制(zhì)等方(fāng)面(miàn)发挥(huī)了(le)重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来(lái)，证监会(huì)组(zǔ)织沪深交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序(xù)，有效发挥了引入增(zēng)量资金、稳(wěn)定现(xiàn)货市场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯(hāng)实(shí)了基(jī)础。

　　据记者统计，作为(wèi)股票(piào)市场的基础性风险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交(jiāo)所、深交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市(shì)中证500ETF期权，同期深交所上市(shì)创(chuàng)业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上市交(jiāo)易。

　　随着(zhe)科(kē)创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内(nèi)ETF期(qī)权产品将增至8只，投资(zī)者的风(fēng)险管理工(gōng)具将更加丰富和多元化(huà)。

　　一位公募投资人士对(duì)此表示，目前我国已经推出了(le)不同类型(xíng)的期(qī)权品种，不同(tóng)品种(zhǒng)对应市(shì)场不同的(de)市值的公(gōng)司和(hé)投资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板(bǎn)市(shì)场(chǎng)的宽基(jī)指(zhǐ)数形成覆盖，科技创(chuàng)新风格投资有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，这(zhè)将有利于投(tóu)资者做好风险管理，满足不同(tóng)投资者的投资交易需求。

　　同(tóng)时(shí)，按照记者观察，目(mù)前ETF期(qī)权(quán)的合(hé)约标的都是ETF市(shì)场的龙头产品，目前(qián)包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产品，都是期权合(hé)约标的。

　　而从目前(qián)全市场跟踪科创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科创(ch四大哲学流派有哪些 四大哲学流派是什么意思uàng)50ETF规(guī)模最(zuì)大(dà)，达到583亿(yì)元，目前管理规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管理规模第二名。另外，易(yì)方达(dá)、工(gōng)银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在(zài)同类型(xíng)指数跟踪产品(四大哲学流派有哪些 四大哲学流派是什么意思pǐn)中，规(guī)模(mó)也位居(jū)前列。

　　“根(gēn)据以往(wǎng)ETF期权(quán)的合约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的可能(néng)性(xìng)较(jiào)大，管理(lǐ)规模和(hé)产品流动性都(dōu)具(jù)备(bèi)突(tū)出优势。”上述公募投资(zī)人(rén)士称。

　　而根据业内人(rén)士(shì)分析，相(xiāng)关合(hé)约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的规模(mó)、流动(dòng)性和交投活跃度产(chǎn)生(shēng)积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经理(lǐ)表示(shì)，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应(yīng)的风险管理工具进行方向性投(tóu)资(zī)、波(bō)动率投资(zī)等，在投资(zī)层(céng)面的配套策(cè)略也会丰富起来。充(chōng)分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进(jìn)一步提高，进而(ér)促进规(guī)模的提(tí)升。

　　“长期(qī)来看，有(yǒu)了风险管理工(gōng)具，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会(huì)让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动性进一步(bù)巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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