家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕-橘子百科-橘子都知道

家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特(tè)估”投资范式之一：低家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕(dī)估值(zhí)、高分红

　　低估值、高分红，是(shì)包括能源链、“一带(dài)一路(lù)”和运营商(shāng)在内的“中(zhōng)特估”方(fāng)向最(zuì)鲜明的共同特征：1）截至2022年(nián)底，能源链、“一带一路”和运(yùn)营(yíng)商PB估值分别处于2016年以来(lái)的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经历(lì)年初以来的大幅上涨后(hòu)，当前(qián)这些板块估值(zhí)仍处于历史平均(jūn)水平附(fù)近。2）与(yǔ)此同时，能(néng)源链、“一带(dài)一路”和运营商(shāng)股息(xī)率显著(zhù)高于(yú)市场整(zhěng)体，较高的(de)分红也成为其进可攻、退(tuì)可(kě)守的重要(yào)支撑。

　　二、“中(zhōng)特估”投(tóu)资范式之二：政(zhèng)策的(de)持(chí)续支撑和催化

　　政策持续支撑(chēng)和催(cuī)化，成为“中特(tè)估”中“一带一(yī)路”和(hé)运(yùn)营商板块修(xiū)复的重要驱动。

　　1）“一带(dài)一(yī)路”：在(zài)“一带一(yī)路”十(shí)周年之际，从沙伊(yī)和解、中俄(é)深化合作联合声明、中巴联合声明等，以(yǐ)及后续(xù)5月(yuè)召开在即(jí)的第(dì)三届“一(yī)带(dài)一路”国际合作高(gāo)峰论坛，“一带一路”相关(guān)利好不断，板块行情得到催(cuī)化。

　　2）运(yùn)营商(shāng)：去年10月(yuè)以来，数字(zì)经济上升(shēng)为国(guó)家战略，相关政(zhèng)策密集出(chū)台(tái)。今年(nián)国务院改(gǎi)组又新(xīn)设国家数据局(jú)。运营商作为(wèi)“数(shù)字经济(jì)”的基础设施，持续得到催(cuī)化(huà)。

　　三、“中特估”投资范(fàn)式之(zhī)三(sān)：景气(qì)修复预期

　　2023年中国复苏+人民币升值(zhí)的全年宏(hóng)观主线驱动盈利能力(lì)修(xiū)复，带动(dòng)能源链(liàn)整体(tǐ)性上涨。1）能(néng)源产业链(liàn)作为原材料高度依赖(lài)海外供应、同(tóng)时(shí)下(xià)游需求基本集中(zhōng)在国内市场的方向之一，将充分受益于人(rén)民币升值的宏观趋势(shì)。2）中国经济复苏，下游(yóu)领(lǐng)域需(xū)求(qiú)预期(qī)回(huí)暖，能(néng)源产(chǎn)业链尤(yóu)其是行(xíng)业(yè)龙头盈(yíng)利已在修复。

　　四(sì)、沿着(zhe)三条投资范式，“中(zhōng)特估(gū)”重点关注哪(nǎ)些方向(xiàng)？

　　家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕除(chú)了能源(yuán)链、“一带(dài)一路(lù)”和(hé)运营(yíng)商(shāng)等之外(wài)，当前(qián)我(wǒ)们建议关(guān)注机械（造船(chuán)）、交运（公路、铁路、港口）、大型银行等细(xì)分方向。

　　1）机械（造船(chuán)）：船舶制造业作为(wèi)国家重点支持的战略(lüè)性(xìng)产业之一，近年来经历(lì)了行业调(diào)整(zhěng)和产能过(guò)剩的困境，但近期板(bǎn)块景(jǐng)气已在改善：一方面，随(suí)着家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕全球航运市(shì)场需求正在增长，带来(lái)包(bāo)括化学品船与成品(pǐn)油轮船(chuán)的订单(dān)大幅提升。另一方面，国企(qǐ)改革推动造船企业重组整合和产(chǎn)能优化之下，国(guó)内船舶制造业已在逐(zhú)步实现结构调整和产能优(yōu)化。

　　2）交运（公路、铁(tiě)路、港口）：五一期间各项数据恢(huī)复(fù)良好。业绩确定性强，承诺高分红，类债属性(xìng)突出(chū)。经济增速下行(xíng)，高(gāo)速公(gōng)路、铁路、港口资产稳健性凸显，业绩(jì)成(chéng)长及确定(dìng)性(xìng)较高。同时近几年，高速公路及铁路板(bǎn)块上(shàng)市公司更加(jiā)注(zhù)重投资人(rén)回(huí)报(bào)，多家公司发布股东回报计(jì)划(huà)，大(dà)幅(fú)提高分红比例以(yǐ)及承诺未来几年高分(fēn)红水(shuǐ)平，给投(tóu)资人带(dài)来确定性的高(gāo)股息回报。

　　3）大型(xíng)银(yín)行(xíng)：经济复苏大背景下融资需(xū)求回暖，基本(běn)面有支撑，板块估值也(yě)具备修复空间。2023年以(yǐ)来，信贷需求连续三个月超预期(qī)回暖，在稳增长和扩投资的政策基调下，后续信(xìn)贷、社(shè)融仍有望平稳增长(zhǎng)。此外，作为业(yè)绩稳定且高分红的(de)板块，当前银行PB估值处于2016年以来11.6％的较低位置，修复空间较大。