“一带一路”对冲(chōng)欧美拖(tuō)累无疑是2023年出口最大的看点。即使考虑(lǜ)去年的低基数，4月的出口(kǒu)增(zēng)速也不赖，与韩(hán)国、越南等邻国(guó)形(xíng)成鲜明对(duì)比；拉(lā)动方面(miàn)，“一带一路”国家成为主角，欧美发达经济体整(zhěng)体(tǐ)偏(piān)弱。今年1-4月“一带一路”国家(jiā)在(zài)中国出(chū)口(kǒu)的份(fèn)额(é)约(yuē)为36.0％超过美欧日（34.3％），粗(cū)略计算，如果今(jīn)年“一带一路”出口增速保持(chí)在(zài)6％以上，那(nà)么在(zài)增量上就可能对(duì)冲美欧日出口的下滑，使得全年2023年全(quán)年的出口增速(sù)转(zhuǎn)正。

　　从整体看，3、4月份(fèn)的数据再次验证，当前(qián)观察(chá)的中国的出口“不看港口，不看韩、越”。港口数(shù)据和韩国(guó)、越(yuè)南出口(kǒu)通(tōng)胀作为传统观察中(zhōng)国出(chū)口(kǒu)增速(sù)的重要指标，但随着中国出口(kǒu)结构向“一带一路”国(guó)家转移，其对中(zhōng)国(guó)出口的指示作(zuò)用逐渐下(xià)降。一方面，由于多数(shù)“一带(dài)一(yī)路”国家偏(piān)向内(nèi)陆，汽车、火车等陆(lù)路运输占比和增速快(kuài)速上升，导致港口数据与实际出口增速持续偏离(lí)，另(lìng)一方面，以往韩国、越南(nán)出(chū)口增速与中国(guó)出口基本保持统一(yī)趋势，但由(yóu)于产品(pǐn)结构(gòu)差异，2023年以来两者产生较大背离。出口结(jié)构性变化背景下，传统观察框(kuāng)架适用性减(jiǎn)弱，信息(xī)的噪音和预期(qī)的波(bō)动可能加大。

　　国别(bié)方(fāng)面，擘画外贸蓝图(tú)的突破口仍在(zài)于(yú)“一带一路”国(guó)家。除低基(jī)数影(yǐng)响之外，4月对(duì)俄出口的高(gāo)增(zēng)反映“一带(dài)一路”贸易持(chí)续活跃，沿路经济带仍是我国稳(wěn)外贸的“抓手”。4月对东(dōng)盟出(chū)口增速暂时回落，不(bù)过(guò)整体来看，自2022年初以(yǐ)来“俄+东盟升、欧美降(jiàng)”的趋势加(jiā)速，日韩份额(é)保持稳(wěn)定(dìng)。

　　产品方面，4月出口结(jié)构继续延续“扬(yáng)长避短”的属(shǔ)性。中国4月汽车(chē)及机电出口金额维持强(qiáng)势，增速较3月进一步加(jiā)快部分源于去(qù)年低基数(shù)原(yuán)因，不过对(duì)同比的拉动仍(réng)明显好于(yú)韩国，半(bàn)导体出口跌幅则相较韩国(guó)更加“温和”。从散(sàn)点图看，量价齐升(shēng)的汽车出口(kǒu)反映海外车市较(jiào)高景气度与产业链韧性仍可在(zài)一段时间内支(zhī)撑出口，而受全球半(bàn)导体周期影响，集成电路(lù)4月出(chū)口量与价(jià)格均(jūn)偏萎缩。

　　那么(me)，2023年出口最(zuì)大的变(biàn)数：“一带(dài)一路”的空(kōng)间(jiān)有多大？站在(zài)2022年(nián)年底，市场大多聚(jù)焦欧美经济衰退的拖(tuō)累，而聚光灯之外“一带(dài)一路”却在稳定外贸(mào)上(shàng)发挥(huī)了越来越(yuè)重要的作用(yòng)，那(nà)么如何去评(píng)估这一空间(jiān)有(yǒu)多大？

　　一带(dài)一路出口背后存量博(bó)弈。在(zài)全球经(jīng)济(jì)和贸易放缓(huǎn)的(de)背(bèi一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗)景下，我国出口(kǒu)的韧(rèn)性(xìng)可(kě)能主要来自于存量的竞(jìng)争(zhēng)——我们(men)认(rèn)为(wèi)很(hěn)有可能是抢占欧美(měi)日韩在这(zhè)些国家的进口份额，2018年至2022年，中国在一(yī)带一路(lù)沿(yán)线10国(guó)的进(jìn)口份额上涨了2.5％，同期欧美日(rì)韩(hán)下降了3.8％。

　　空间有(yǒu)多大(dà)？保守估计(jì)拉(lā)动2023年中国出口(kǒu)1个百分(fēn)点。我们(men)选(xuǎn)取“一带一路”沿线65国中，中国(guó)出口规(guī)模最大的10个国家（约占中国对(duì)“一带一路”沿线国家总出口(kǒu)的(de)70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景来(lái)对标2023年10国在悲观(guān)、中(zhōng)性、乐观(guān)三种情形下的进口(kǒu)增速情况，同时参考2018至2022年欧美日(rì)韩(hán)的(de)年均下跌份(fèn)额，假(jiǎ)设(shè)2023年10国对美欧(ōu)日韩减少的进口份额中约60％被(bèi)中国取代。

　　结果显示，中性条件下，“一带(dài)一(yī)路”10国(guó)2023年拉动中(zhōng)国出口(kǒu)增速一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗约0.97％，此外(wài)根据占(zhàn)比(bǐ)（10国占65国的70％），大(dà)致(zhì)估(gū)算“一带一(yī)路(lù)”沿(yán)线65国拉动(dòng)我国出(chū)口增速(sù)约1.39％。

　　在全球放缓的背景下，1个百分点并不少，我国全年(nián)出口增速可能略高(gāo)于0％。对欧(ōu)美日(rì)等(děng)发达经济体出口(kǒu)增(zēng)速预测，思路为在中(zhōng)国加入(rù)世界贸易组(zǔ)织后、历次全球(qiú)经济(jì)陷入衰退或是经济增速大幅下行（downturn）的(de)时间段中(zhōng)，选出具有参(cān)考意义的三年，分别(bié)作为中(zhōng)性、乐(lè)观和悲观情景(jǐn一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗g)作为参(cān)考。我们对于2023年的基(jī)准假设为美欧(ōu)有可能在下(xià)半(bàn)年陷入温和衰退，我们选择2009（全球金融(róng)危机）、2016（美国(guó)紧缩后(hòu)的全球(qiú)经济(jì)放缓）、2001（科(kē)网泡沫破(pò)裂，全球(qiú)经(jīng)济温和放(fàng)缓）分别(bié)作为悲(bēi)观、中性和乐观情景。根据预(yù)测，中性假设下，2023年欧美日韩(hán)拖累(lèi)我国出口(kǒu)增速约(yuē)-1.9个百分(fēn)点。

　　假设(shè)对其余国家（在我国出口中约占26％）出口增速预(yù)测(cè)按(àn)照IMF对2023年世界(jiè)商品贸易(yì)数量增速预测即1.5％计(jì)算(suàn)，并考虑价(jià)格因素，使用IMF对(duì)我国2023年GDP平减指数同比预测（0.96％），计算(suàn)得(dé)出(chū)其(qí)余(yú)国家拉(lā)动我国出口增速(sù)约0.64个百分点。因此，中性假设下2023年(nián)我(wǒ)国出口增速(sù)约为0.13％（图11）。

　　测算存在低(dī)估的风(fēng)险(xiǎn)，主要来自于两个方面：数据口径(jìng)差异和(hé)欧美经(jīng)济体(tǐ)的“韧性(xìng)”。数据(jù)方面，各国自中国进口的数据和中(zhōng)国向各国出口(kǒu)的(de)数据存在差异（无论(lùn)是绝对量还是增速），有时(shí)这一差异还(hái)较大(dà)，一般(bān)而(ér)言中国出口端的增速会更(gèng)高，这意味(wèi)着(zhe)我们(men)基于“一带一路”国家进口数据的测算是低(dī)估(gū)的；外(wài)需方面，欧美经济陷(xiàn)入衰退的(de)时点存(cún)在较大的(de)不确定性，可能在今年(nián)下(xià)半年、也可能在明年，若后者出现，那么2023年发达经(jīng)济(jì)体对于中国出(chū)口(kǒu)的拖累可能(néng)没有那么(me)大。

　　风险提示：东盟(méng)、俄罗(luó)斯及其他(tā)新兴经(jīng)济体经济增(zēng)长不及(jí)预期，对外需拉动不(bù)足。疫(yì)情二次(cì)冲击风险(xiǎn)对出口造成拖累。欧美经济韧(rèn)性(xìng)超预(yù)期，对于(yú)中国(guó)出口的(de)拖累不足。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗