金融界5月12日消息 国内期货(huò)市(shì)场收盘，商品期货多数下(xià)跌，沪银大跌超(chāo)5％，沪锡、液化石油气跌(diē)超4％，SC原(yuán)油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙(yǐ)烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕(pò)涨(zhǎng)近2％。

　　光大(dà)期货：白银深(shēn)跌(diē)，贵(guì)金(jīn)属做(zuò)多逻辑变(biàn)了？

　　白银跟随大宗商品(pǐn)跌势，价(jià)格深跌5％以上。根据(jù)昨夜公(gōng)布的数(shù)据，美国(guó)4月生产者价(jià)格(gé)指数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映(yìng)出(chū)生产物(wù)资通胀压力进一步趋缓。结合此(cǐ)前发布的美国4月CPI数(shù)据，6月美联储大概率暂(zàn)停加(jiā)息。

　　背后逻(luó)辑(jí)来看，一方(fāng)面(miàn)，此前加息结(jié)束乃至(zhì)降息已然成(chéng)为一种(zhǒng)共识，因此本周在美联储越(yuè)来越多官员为鹰派站台的情况下，预(yù)计从(cóng)加息(xī)结(jié)束到降息周期(qī)开启，仍有(yǒu)近一个(gè)季度(dù)的时间(jiān)，在(zài)此期间(jiān)将(jiāng)面临经济(jì)和政策的不(bù)确定性，贵(guì)金属部分回吐前(qián)期超(chāo)涨的(de)幅度。另一方面，上周初(chū)请失业(yè)金人数升至(zhì)2021年(nián)以来(lái)的最高水平，劳动力(lì)市场正(zhèng)在降温。同时国内(nèi)社融超(chāo)预期下滑，白银因工(gōng)业属(shǔ)性(xìng)偏强(qiáng)大幅(fú)下跌，在情(qíng)绪修复之前(qián)难(nán)言企稳，后(hòu)续还需关注(zhù)海外(wài)衰退预(yù)期的发酵情况。

　　方正(zhèng)中期期货(huò)：经济(jì)衰退预期与有色(sè)金属(shǔ)走势拖(tuō)累 白银如期大幅调(diào)整(zhěng)

　　前期强调从宏观经济衰退预(yù)期角度(dù)出发，有色金属将(jiāng)会走弱(ruò)，白银连续上涨(zhǎng)后会面临调整行情，当前逐(zhú)步兑现；宏(hóng)观经济衰退预期将(jiāng)会(huì)继(jì)续影响有色金属与贵金(jīn)属(shǔ)行情。

　　尽(jǐn)管美国经济数据疲软增加(jiā)美联(lián)储政策转向宽松预(yù)期以及经济(jì)风险(xiǎn)依(yī)然(rán)利好贵金(jīn)属，但是(shì)美元指(zhǐ)数大幅上升使(shǐ)得贵金属承(chéng)压回落，而(ér)铜铝(lǚ)等有色金属大幅下行，拖累工业属(shǔ)性较强的白银走势(shì)，白银(yín)表现弱(ruò)于黄金。

　　经济衰(shuāi)退预期与有色金属大幅回(huí)落等因素综(zōng)合影响下，白银高位回落(luò)，下方仍(réng)有一定的空间，首先关注24美元/盎司整数(shù)关口(kǒu)（5400元/千克）支撑；若有效跌(diē)破该位置将会(huì)测(cè)试23美元/盎司（5250元/千克(kè)）关(guān)键支撑；上方关注继(jì)续26美元/盎司(sī)（5800元/千(qiān)克(kè)）阻力位。当(dāng)前偏弱行情仍未走完(wán)，建议继(jì)续(xù)等白银行情企稳再低位做(zuò)多(duō)。美欧银行业危机引发避险需(xū)求，美联储政策收紧谢霆锋资产有百亿吗预期迅速(sù)转(zhuǎn)向(xiàng)，美元美债走势偏(piān)弱，贵金属持续(xù)走强，当前继(jì)续关注调整行情；后(hòu)续政策宽松转向、经(jīng)济(jì)下行(x谢霆锋资产有百亿吗íng)风险(xiǎn)、银行业(yè)风险与债(zhài)务(wù)上限风(fēng)险、央行购(gòu)金持续等(děng)宏(hóng)观(guān)因素下，黄金将会不断刷新历史(shǐ)新高(gāo)，贵金属逢低做多配置(zhì)依然是(shì)核(hé)心建议。

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