编者按

　　本周，2023年一季(jì)报公募基(jī)金(jīn)披(pī)露落(luò)幕，基金(jīn)经理的调仓路(lù)线被完整曝(pù)光。首季行情变化以(yǐ)春节(jié)为轴(zhóu)，节(jié)后市场热点从复苏线逐渐发散到中特估、人工(gōng)智能、机械制造(zào)等多(duō)个领域，尤(yóu)其是AI的里程碑(bēi)式突破带(dài)火了科(kē)技一众赛道，这让一季(jì)度公募仓位顺势而为变化明显。

　　在国内的(de)公募基金中，科技成长(zhǎng)阵营(yíng)中的旗手之一(yī)冯(féng)明(míng)远，目前在管(guǎn)的产品从10只缩减到6只，虽然(rán)开年迄(qì)今业绩较为一般，但是在(zài)管规模仍维(wéi)持在230亿元(yuán)的水平(píng)线上。从第一季度的调仓来看，在他的成名作信澳新(xīn)能(néng)源产业最(zuì)新(xīn)季报(bào)中，保(bǎo)留(liú)了(le)上一季度的七只重仓，同时用中伟(wěi)股份、华阳集团和祥鑫科技替(tì)换了比亚迪、斯莱克和(hé)保(bǎo)隆科技，可以看出其坚守(shǒu)新能源的大框架，在细分赛道(dào)中不断寻找性价比更优的领(lǐng)域。

　　对(duì)比(bǐ)看“常青树”老(lǎo)将朱少醒，一季报中他(tā)仅仅调换了两处标的，用(yòng)金域(yù)医学(xué)和蓝晓科(kē)技替换了药(yào)明康德(dé)和瑞(ruì)丰新(xīn)材(cái)，特(tè)别是合成树脂板块的蓝晓科技成(chéng)为年(nián)内大黑马，股(gǔ)价迄今上(shàng)涨超过30％，同时他(tā)保(bǎo)持了对喝酒(jiǔ)吃药大类赛道中龙头的持续青睐，茅台持股量与上季(jì)持平稳居首位。而他也一如既往地表(biǎo)示，会在(zài)优质的股票里寻找价(jià)值，去翻更多的石头。众所周(zhōu)知，三大白酒(jiǔ)龙头是多位顶流的最爱，“酒神”之一的刘彦春在其成名作景顺长城新兴成长中，前三(sān)大(dà)重仓(cāng)就依次是茅(má谈恋爱期间所有的转账可以起诉吗，恋爱期间的转账超过多少要还o)台(tái)、泸(lú)州老窖、五粮(liáng)液，足见其(qí)白酒信仰(yǎng)之深。

　　整体来看(kàn)，消费和新能源在公募(mù)基金组合配置中的压舱石地位依(yī)然稳固(gù)，同时(shí)中特估、芯(xīn)片、软件、机械制(zhì)造成进攻(gōng)热点，公募在经(jīng)历去年的整体业绩低谷后，今年竭(jié)力寻(xún)求组合的(de)α。值得关注的是，公募名(míng)将(jiāng)们对(duì)因ChatGPT引发的TMT快速走红也有冷思考。“AI产业(yè)的发展不会一蹴(cù)而(ér)就，中间(jiān)也(yě)必然会有曲折(zhé)，包括数据隐私(sī)、伦理等潜在风险(xiǎn)，可能造成(chéng)板(bǎn)块后续(xù)波(bō)动。目前TMT板块(kuài)的交易占比已(yǐ)经(jīng)超(chāo)过了40％。交易占比(bǐ)创新高代表了(le)主线行(xíng)情确立，但我们(men)认为太阳(yáng)底下(xià)没有新鲜事，过度的热情在某(mǒu)个阶(jiē)段也总会消退。”李晓星反思。

　　张(zhāng)坤加仓茅台

　　李(lǐ)晓星增配次高(gāo)端白(bái)酒

　　朱少醒加仓(cāng)爱尔(ěr)眼(yǎn)科(kē)

　　“公募(mù)一哥”张坤目(mù)前(qián)在管两只A股基金、两只QDII基金。《红周刊》统计了其最新公布(bù)的(de)两只A股基(jī)金一季报，在管(guǎn)理时(shí)间更长的(de)易方达蓝(lán)筹精选混合中，3月(yuè)31日时前五大重仓(cāng)的占(zhàn)比均(jūn)超过了9.5％接近顶配，这(zhè)其中除(chú)去腾讯外全部为(wèi)白酒(jiǔ)，不过(guò)除去加仓茅台外，张坤减持(chí)了五粮液、泸(lú)州老窖、洋(yáng)河股份。相似的一幕也出(chū)现在他管(guǎn)理的易方(fāng)达优质企业三年上。

　　该(gāi)基金的一季报显示，仅是前五大的重仓次序(xù)有所不同，而(ér)实际上腾讯(xùn)和茅台(tái)同以(yǐ)占比9.93％并列(liè)第一位。同时， 除(chú)去加仓茅(máo)台外，张(zhāng)坤也(yě)是(shì)小幅(fú)减持了另外(wài)三大白酒标的。再看另外的半(bàn)壁重(zhòng)仓股，港交所、美团、伊利、招行均是持续(xù)上榜(bǎng)的老面孔，惟一的(de)变化(huà)是他(tā)用中国海洋(yáng)石(shí)油替换了上一季的药明生物。

　　张坤在季报中也对调仓思(sī)路有(yǒu)所阐述：“基金在一季度股票仓位(wèi)基本(běn)稳定，对结构进(jìn)行了(le)调(diào)整，增加了消费等行业的配置(zhì)，降(jiàng)低了金融等行业(yè)的配置。个股(gǔ)方(fāng)面(miàn)，我(wǒ)们仍然持有(yǒu)商(shāng)业(yè)模式出(chū)色(sè)、行(xíng)业格局清晰、竞(jìng)争力(lì)强的优质公(gōng)司。”

　　无独有偶，银华基金的明星基金经理李晓星，在和张萍(píng)合管的银华盛世(shì)最新季报十大重仓中，持有7只白酒股(gǔ)。对比上一季度(dù)仅有(yǒu)三大白酒龙头和古井贡(gòng)酒来看，这一(yī)季其新进重仓了山西汾酒、顺(shùn)鑫农业和舍得酒业。

　　由此推(tuī)断，其思路可(kě)能(néng)是想利(lì)用次高端和地产酒(jiǔ)来(lái)增加组合(hé)的进攻弹性。同时，其重仓的另三(sān)只非(fēi)白酒标的为爱美客、安井食(shí)品、海大集(jí)团(tuán)，而这三者在上(shàng)一季度就(jiù)是(shì)前(qián)十中的(de)标的。

　　对此，李晓(xiǎo)星在季报(bào)中强(qiáng)调：“复苏(sū)仍然是(shì)主线，进入二季度，改善弹(dàn)性会(huì)加(jiā)大。方向(xiàng)上，最看好餐饮相关链条，白酒、啤酒、速冻、烘培、调(diào)味品(pǐn)等供应(yīng)链，餐饮的恢复是确(què)定的；其次，看好线下场景恢复后，需求相对刚性的医(yī)美(měi)以及消费医疗板块。”

　　对比来看，公募老将朱少醒这一季将“喝(hē)酒吃药”的主打思路(lù)体(tǐ)现得淋漓尽致。白酒方面，贵州(zhōu)茅台依然是他(tā)的最爱(ài)，不过他(tā)对(duì)于另一重仓五粮液有所减持；医药方面，他对重(zhòng)仓表(biǎo)现(xiàn)得是有所取舍：首(shǒu)先，他选择(zé)加仓了“眼茅”爱尔眼科，该股升至(zhì)十大重仓股的第五位；其次，他选择小幅(fú)减持了创新(xīn)药龙头迈瑞(ruì)医疗；此外，他(tā)用金(jīn)域医学(xué)替换了(le)CXO龙头的药明康(kāng)德(dé)，而(ér)新进重仓的(de)前者年内(nèi)目前(qián)涨(zhǎng)幅在10％一线。

　　众所周知，金域医学去年作(zuò)为核酸检测(cè)机构，业(yè)绩(jì)相当亮眼(yǎn)；而在后疫情(qíng)时代，公司主营回归本源后(hòu)依然亮点众多，作为第三(sān)方(fāng)医学检验及(jí)病理诊断服务商，金域(yù)医学近日率先推出国内首个(gè)国家药品监督管(guǎn)理局（NMPA）获批的(de)膀胱(guāng)癌基因甲基化检测项目，再次领跑同业。

　　冯明(míng)远专注(zhù)赛道细分机会(huì)

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘格(gé)菘仍(réng)“恋战”光(guāng)伏(fú)储能

　　除去上(shàng)周率先交(jiāo)卷主打产业链上游的施成外(wài)，本周一众新能(néng)源高手中的顶流冯明远所管产(chǎn)品一季报全部披露，截至4月19日收盘(pán)，目(mù)前(qián)他所管理的6只产(chǎn)品维持年内小幅正收益(yì)。当前冯明远在(zài)管基(jī)金中，任职管理(lǐ)最长(zhǎng)的就是(shì)代(dài)表作新能源产业(yè)股票(piào)。从被调出(chū)的三只产品看，其中(zhōng)斯莱克的(de)主(zhǔ)营与新能源产业链关(guān)系不大。

　　而在新(xīn)进重(zhòng)仓的三(sān)只标的中(zhōng)，占比相对最高的就(jiù)是(shì)非(fēi)传(chuán)统新(xīn)能源(yuán)产业赛道(dào)龙头中伟股份，这家主营锂电池(chí)正(zhèng)极体研发的公司，主要产品(pǐn)是三元前驱体(tǐ)和四氧(yǎng)化三钴，从(cóng)近期发布(bù)的年度业绩(jì)快报来看，公司的主营(yíng)与净利润均(jūn)实现50％以(yǐ)上的逆势增长。而据《红周刊(kān)》对其季报的全面梳理，在信(xìn)澳研究优选(xuǎn)中(zhōng)还出现了一只新的重仓股银邦股份，这(zhè)也是一家高科技公司，主营(yíng)业(yè)务中有分布式光(guāng)伏发电系统。

　　在季报总结中，他表示：“本基金的投(tóu谈恋爱期间所有的转账可以起诉吗，恋爱期间的转账超过多少要还)资主要聚焦在新能源、科技、高端制造(zào)等(děng)新(xīn)兴(xīng)产业领(lǐng)域，细分板块的(de)整体走势(shì)与市场(chǎng)趋(qū)同，导致(zhì)本基金(jīn)的(de)净值也出现小幅(fú)震荡。对于二季度(dù)，展望TMT板块(kuài)部分公司加(jiā)入AI或(huò)数字(zì)经济(jì)等热门概念的创(chuàng)新，以及半导体和制造业正经历触底反弹的复(fù)苏(sū)，市场整(zhěng)体(tǐ)会逐步回暖(nuǎn)，产生一定正(zhèng)面效应。我们会继续在新能源(yuán)、科技、高端制造等主要赛道耕(gēng)耘，深挖基本面扎(zhā)实的优质个股，自下而上挖掘投资机会(huì)。”

　　相比成名多时的(de)冯明远，2020年(nián)股基(jī)状元陆彬则(zé)是在新能源(yuán)大(dà)潮(cháo)中快速走红的类型。天天(tiān)基(jī)金网显示，早在去(qù)年底时他就已经是“双(shuāng)二(èr)百”的基金(jīn)经理了，而他在管的7只(zhǐ)基金今年同时段几乎(hū)全(quán)线飘(piāo)红，特别是动态策略混(hùn)合年(nián)内涨幅超过10％一枝(zhī)独秀。

　　以(yǐ)他在管的(de)汇丰晋信低碳先锋股票(piào)为例，最新的(de)基(jī)金(jīn)一(yī)季报显示，其重仓的新能源(yuán)产业链(liàn)中股票依然为(wèi)上季的7只，它们分别是宁德(dé)时代、亿纬锂能、天(tiān)齐锂业(yè)、赣锋锂(lǐ)业、比(bǐ)亚迪、雅化集(jí)团、华友钴业(yè)，虽(suī)然上述标的年初至(zhì)今表现一(yī)般。但他此前曾公开表示(shì)，看到了新能源类似2019年的投资机会。

　　而在季报中(zhōng)，他表示(shì)：“从中长期维度看，新能(néng)源产业还(hái)具备较长(zhǎng)的生命周(zhōu)期，不少细分(fēn)板块还能(néng)维(wéi)持较长(zhǎng)时(shí)间的(de)高速增长，而经过市场的调整(zhěng)，我(wǒ)们看到行业中(zhōng)的优质(zhì)公司(sī)对应2025年(nián)的盈利(lì)中枢(shū)在当前市值的(de)投资价(jià)值。或许，新能(néng)源行业的(de)终局如大部分制造业一样是一个竞争充分、利润极度(dù)压缩(suō)的市场，但在发展过程中(zhōng)不(bù)少公(gōng)司(sī)一定有一段精彩的旅程。”

　　相比前两位(wèi)，2019年状元(yuán)刘格菘(sōng)今年(nián)业绩开(kāi)局不顺，最新数据显示目前(qián)在(zài)管(guǎn)产品年内回撤全部超过了(le)10％，以他的(de)代(dài)表作(zuò)之一的广发小盘成长来看，基金一季报表明他的重仓行业配置思路依然首选新能(néng)源。

　　对比分析其基金(jīn)相(xiāng)关(guān)产品的(de)2022年四季(jì)报和一季报，《红周刊(kān)》发现他所持有(yǒu)的是完全一致的10只(zhǐ)股票，虽然第一大重(zhòng)仓股依然是(shì)半导体公司圣邦股份(fèn)，但是整(zhěng)体新能源的地(dì)位似(shì)乎进(jìn)一(yī)步稳(wěn)固，比如晶澳科(kē)技从第(dì)三升至第二(èr)位(wèi)，隆基(jī)绿能从第六(liù)升至第四位。同时极为(wèi)罕(hǎn)见(jiàn)的情况是，如(rú)果按(àn)照保留小数两位来统计，竟(jìng)然所有10只标的股持仓量与上一季度(dù)保持一致(zhì)。

　　就此，刘格菘在基金季报中表示：“报告期内(nèi)，基金的持仓结构并没有进行大幅度的(de)调整，依然(rán)围绕(rào)已经(jīng)建(jiàn)立(lì)全球(qiú)比较优势的高端制造产(chǎn)业链布局。我(wǒ)们对重点持仓的光伏、储(chǔ)能(néng)、新能(néng)源车方向保(bǎo)持相(xiāng)对乐观，投资中相信(xìn)基本面优秀和增(zēng)量价值积累(lèi)的公司。经过调(diào)整，行业估值(zhí)水(shuǐ)平已(yǐ)在历(lì)史低位，产业链的(de)变化在市场定(dìng)价中未被充分认(rèn)知(zhī)和体现。”

　　鲍无可加(jiā)仓(cāng)中(zhōng)国移动(dòng)

　　姜诚精(jīng)准(zhǔn)布局中国铁建

　　余广新进重仓海油(yóu)、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘(qiū)栋荣外(wài)，中泰(tài)资(zī)管的姜(jiāng)诚是近几年出镜相(xiāng)对较多的基金经理，而他的业(yè)绩特别从(cóng)去年迄今颇为抗(kàng)打。2023年(nián)年初以来(lái)，在他所管理的(de)8只基金(jīn)中，除去刚满两个月的中泰元和价值精选不纳(nà)入统计外，其余7只基金(jīn)均实(shí)现了正收(shōu)益，特别是(shì)兴(xīng)诚价值一年(nián)持有的收益率接(jiē)近了14％，同时还有(yǒu)两只基金净值增(zēng)长也超(chāo)过了10％。

　　具体(tǐ)以兴诚价值一年为例，对比基金(jīn)四(sì)季报和今(jīn)年(nián)一季度可以看出，姜诚(chéng)实际上(shàng)只(zhǐ)是(shì)微(wēi)调了一个席(xí)位(wèi)，而新调进来的中国铁建(jiàn)恰好就是中字头中的典型代(dài)表公(gōng)司，该股从年初至(zhì)今(jīn)上(shàng)涨(zhǎng)超过了40％。由此(cǐ)，该基金所重仓的中字头(tóu)公(gōng)司达到了(le)四家(jiā)。而(ér)从相关标(biāo)的的(de)年内涨跌幅来看，表现最好的是游戏股吉(jí)比特，最新该股年内(nèi)上涨(zhǎng)达到了66％。

　　而在季报(bào)中，他(tā)不仅谈(tán)到了坚守(shǒu)的价值投资，同(tóng)时也谈到了今年大热(rè)的(de)AI：“在海量信息(xī)中，我们需要重(zhòng)点关注长期因(yīn)素，淡化短(duǎn)期因(yīn)素。人工智(zhì)能的(de)发展是一个长期因(yīn)素，我们还没有足够的把握(wò)去捕(bǔ)捉到它(tā)带来的(de)投资(zī)机会，但可(kě)以尽量(liàng)回避它(tā)带来的伤害。以尽可能(néng)低的价格买尽(jǐn)可能好的(de)资产是我们(men)的投资目标。好(hǎo)资(zī)产(chǎn)的标(biāo)准(zhǔn)是活得久、站(zhàn)得牢、竞争优势维持得(dé)长(zhǎng)、平均(jūn)净资产收益率高(gāo)，以及在(zài)好的公司治理加持下能够把(bǎ)长(zhǎng)期利润转化(huà)为(wèi)诱人分红。”

　　首季接受过《红(hóng)周刊》专(zhuān)访的鲍无可，其投资风格同为公(gōng)募中少数的(de)深(shēn)度价值。天天基金网(wǎng)显示，2023年年初以来，他(tā)所管理的基金全线飘(piāo)红，6只产品(pǐn)年内净值(zhí)增长率全部超过了10％。以他(tā)任职回报最高的景顺长城能源基建(jiàn)为例，能够清(qīng)晰地看到其(qí)偏爱高估息和(hé)低估值(zhí)类股票的痕迹(jì)。

　　一季报显示(shì)，鲍无可(kě)当季加(jiā)仓(cāng)中国移动大约(yuē)15万(wàn)股(gǔ)，从而使该股(gǔ)从上一季的(de)第三重仓(cāng)升至第(dì)二重仓(cāng)，不过中国(guó)电信却退(tuì)出了前一季(jì)的前(qián)十(shí)。同(tóng)时他加(jiā)仓了川投能源、紫(zǐ)金矿业、华能水电，新近重仓了铜陵有色和(hé)神火股份，表(biǎo)明了其对这一(yī)类资(zī)源股(gǔ)格外垂青。此外，他(tā)对于小众的(de)中南传媒和凤凰传(chuán)媒依然持续(xù)青睐。

　　在基金季报中，他(tā)表示(shì)基金仓(cāng)位基本稳定，主要(yào)增加了有色行业配(pèi)置。“当(dāng)下是(shì)AI发展初期，中(zhōng)国企业处于(yú)落后位(wèi)置，无论是(shì)AI核心模型的研发、新型商(shāng)业模式的迭代以及底层芯片制造，我们都希(xī)望(wàng)国(guó)内(nèi)企(qǐ)业能在不远的将来迎头赶上。近期而言尽管我们认为AI非(fēi)常重要，但(dàn)当前A股市场(chǎng)基(jī)本上是基于美股映(yìng)射在(zài)炒(chǎo)作相关(guān)题(tí)材，对(duì)于(yú)这样(yàng)的行情，需要对其可持续性保持(chí)审慎态度(dù)。”他直言不讳。

　　而同(tóng)在(zài)景顺长城的基(jī)金经(jīng)理余广是2012年的公(gōng)募状元，目(mù)前(qián)其担任基金经理也(yě)接近了13年。当前，其在管(guǎn)的产品为4只，它(tā)们分别是核(hé)心竞争(zhēng)力、核心招景混合、核(hé)心(xīn)中景一年、核(hé)心(xīn)优选一年，从(cóng)今(jīn)年(nián)的表现来看，虽然所(suǒ)管产品涨(zhǎng)幅不大(dà)，但(dàn)也整齐划一地实(shí)现了正收益。

　　以(yǐ)任职回报翻(fān)四倍(bèi)的核心竞(jìng)争(zhēng)力为例，第一季度(dù)他(tā)在前十中调仓了四个席位，其中新(xīn)进的公司半数(shù)为(wèi)中字头，它们就是中国海油和(hé)中国移动，与(yǔ)它们(men)携手进入的(de)还有安(ān)徽(huī)合力和(hé)紫金矿业。而这样的调整立竿见影，除(chú)去(qù)两只中字头(tóu)外，后两者年内的涨幅(fú)也是超过了30％。此外，当季被其(qí)提(tí)拔为第一重仓的(de)电(diàn)动车龙头爱玛科技，年内迄今的涨幅也(yě)是(shì)接(jiē)近30％一线。

　　对此，他(tā)在季报中的总结(jié)与(yǔ)“中特(tè)估(gū)”基本吻合：“基金(jīn)坚持自下而上，看重(zhòng)公司基本面，注(zhù)重公司的核心竞(jìng)争(zhēng)力、高品质、长期发展(zhǎn)，以合理或偏(piān)低的估值水平买入持(chí)有。在经济复(fù)苏和企业盈利修复的预期下，我(wǒ)们较为看(kàn)好今(jīn)年的权益市场，特(tè)别是前(qián)期调整较(jiào)为充分，估值(zhí)较(jiào)为低估的多行业的龙头(tóu)公司(sī)。”

　　郑巍山重(zhòng)仓股(gǔ)多只翻倍

　　胡宜斌(bīn)新进重仓寒(hán)武纪

　　黄(huáng)兴(xīng)亮(liàng)布局中微公(gōng)司

　　与蔡嵩松(sōng)同期成名的郑(zhèng)巍山(shān)今年业(yè)绩优(yōu)异，特别是(shì)其(qí)去(qù)年3月接手(shǒu)的银河(hé)智联主题净(jìng)值快(kuài)速(sù)拉升(shēng)，截至本周四的(de)年(nián)内涨幅已经超过45％，这一水平甚(shèn)至超(chāo)过(guò)了他的成名(míng)作(zuò)银河创新成长。从郑巍在管基金的(de)当季重仓行业风格来看，除(chú)去银河和美(měi)生活(huó)还有较强的新(xīn)能源属性外(wài)，其(qí)余产品几(jǐ)乎(hū)一边倒地偏(piān)向(xiàng)了TMT领域。

　　就以智联主题(tí)为例分析(xī)，最新的十大重仓股(gǔ)除去用友网(wǎng)络和海康威视外，年(nián)内最新(xīn)的涨幅全(quán)部超过(guò)了30％，特别(bié)是海光信息、中科曙光(guāng)、卓易信息、大华股份均已实(shí)现了涨幅(fú)翻番(fān)，而(ér)这四只(zhǐ)标的均是第(dì)一季度新近(jìn)重仓的公(gōng)司。同时(shí)，郑巍山所保留的上(shàng)一季重仓股仅(jǐn)有(yǒu)金山办公(gōng)和国网通信。对(duì)比(bǐ)来看(kàn)被调(diào)出(chū)的标的(de)，中国长城、中望软件、中国软件等明(míng)显涨幅稍逊(xùn)一筹。

　　有趣的(de)是，郑(zhèng)巍(wēi)山(shān)在季报总(zǒng)结中(zhōng)仅仅是寥寥数语：“本基金严格(gé)执行基金合同的配(pèi)置范围，切合主(zhǔ)题(tí)，主要(yào)围绕智慧(huì)智联、信息技术等的概(gài)念范畴展开。一季度(dù)智联主(zhǔ)题继(jì)续增加了(le)软件服(fú)务(wù)、信息技(jì)术的配置比例。围(wéi)绕(rào)数字(zì)经济和新的信(xìn)息技术应用展开(kāi)投资。二(èr)季度(dù)，将会继续围绕信息技(jì)术、数字经(jīng)济的(de)范畴展开投资(zī)。”

　　当年(nián)与这(zhè)两位一度遭遇非议人物同期成名(míng)的还有华安胡宜斌，作为当年公司力捧的三位(wèi)基金经理中最年轻者(zhě)，他可谓是少年(nián)得(dé)志，但后来所管产品(pǐn)几(jǐ)经(jīng)浮沉(chén)，好在今年卷土重来。天天基金(jīn)网数据显示(shì)，年内他(tā)所管理的7只(zhǐ)基金全部涨幅超过20％，其(qí)中表现最好的(de)还是他的成(chéng)名(míng)作华(huá)安媒体(tǐ)互联网混合。

　　具体聚焦该基金，我(wǒ)们发现他所保(bǎo)留(liú)的(de)上一个季度重仓股只有王府井和华大九天，而(ér)将(jiāng)剩(shèng)余的八个席位全(quán)部(bù)更换。从(cóng)最新的标的来看，这其中就(jiù)有近期大(dà)火的芯片新贵寒(hán)武纪。从(cóng)新进重仓标的年内表现(xiàn)来看，其中中(zhōng)文在线的年内涨幅已经超过(guò)了(le)180％，值(zhí)得买、浙(zhè)数文化(huà)、美亚柏(bǎi)科等标的年内涨(zhǎng)幅也是超(chāo)过了50％。对比来看，他所剔除的锦江酒(jiǔ)店、首旅酒店、中国(guó)平安等公司，目前年内至今仍然体现为股(gǔ)价下(xià)跌。

　　至(zhì)于大(dà)幅(fú)调仓原因，他(tā)表(biǎo)示：“当下我国(guó)仍(réng)处经济结构转型时期，我(wǒ)们相信未(wèi)来(lái)科技创(chuàng)新和消费升级仍将成为经济总量增长核心驱动力，围(wéi)绕(rào)产业创新、尖端技术(shù)突(tū)破、新材料(liào)、新能源(yuán)、新消费等领(lǐng)域仍(réng)将诞生(shēng)大量投资机(jī)会，在策略上，我们已将挖(wā)掘(jué)、发现和配置基(jī)金合同主题范围内的科技创新和受(shòu)益于国(guó)民(mín)经(jīng)济持续增(zēng)长的消(xiāo)费及(jí)原材料放在前所未有高(gāo)度。”

　　而当(dāng)年一并成名的万家基金(jīn)名将黄兴亮，2023年(nián)一季度同样强(qiáng)势(shì)回归。天天(tiān)基金网数据显示，他目前在管的(de)基金年内除去QDII外，涨幅全部超过(guò)了10％。特(tè)别是(shì)万家科(kē)技(jì)创新迄今的年内涨幅超过了25％，具体来分析他的成(chéng)名(míng)作万家行业优(yōu)选。

　　基金一季报显示(shì)，黄兴亮仅仅(jǐn)是(shì)做出了一处调整，也就(jiù)是(shì)用中(zhōng)微(wēi)公(gōng)司替代了四(sì)季(jì)度末的兆(zhào)易(yì)创新(xīn)。但就是这(zhè)只新进标的，目前年内的涨幅已经超过90％，与保留(liú)重仓中年内涨(zhǎng)幅超过70％的金山办公交相辉映。对于当(dāng)季(jì)度(dù)的调仓，黄兴(xīng)亮表示：“本基金增持了(le)机(jī)器视觉和(hé)医疗器械行业的部分个股(gǔ)，相应地略微降(jiàng)低了半(bàn)导体行业的持仓。截至(zhì)季度末，基(jī)金(jīn)持仓仍以计算机软件和半导体行业为主，总体风格偏成长。”

　　邹曦超限重仓恒立液(yè)压(yā)

　　陈良栋(dòng)布局消费(fèi)电子“半壁(bì)江山”

　　从基金一季报(bào)来(lái)看(kàn)谈恋爱期间所有的转账可以起诉吗，恋爱期间的转账超过多少要还，这些相对低调(diào)的领域也开始(shǐ)越(yuè)发受(shòu)到明(míng)星基(jī)金经理们的追(zhuī)捧，比如融通基金(jīn)的明星(xīng)基金经理邹曦，这(zhè)位(wèi)任职已经逼(bī)近15年半的老将善战周期，目前在公(gōng)司仍然管理6只基金产品，其代表作是2012年开始管(guǎn)理(lǐ)、迄今任职回报超过180％的融(róng)通行业(yè)景(jǐng)气。

　　从新出(chū)炉的季报(bào)来看，在上一季度(dù)没有单一(yī)标的持(chí)仓比例超限后，这一季度头三大重(zhòng)仓股(gǔ)竟然(rán)全部超过10％的比例上限，它(tā)们分别是恒立液压（10.50％）、华(huá)发股(gǔ)份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠(dié)加(jiā)考虑(lǜ)后面重仓中(zhōng)的汇(huì)川(chuān)技(jì)术和安徽合(hé)力，虽然(rán)去(qù)年下半年以来重仓中就没有(yǒu)了三一(yī)重工，但实际上(shàng)在当季的重仓行业中，机械制(zhì)造是仅次(cì)于(yú)房(fáng)地产的第二(èr)行业。

　　对于(yú)调仓的思路，他在(zài)季(jì)报中就(jiù)表示：“本季度(dù)增(zēng)加了工程机(jī)械、家居(jū)、顺周期装备、医药等(děng)行业(yè)的配(pèi)置。目前组合(hé)配置偏(piān)向(xiàng)周(zhōu)期价值(zhí)，同时保持了科技、消费板块的适度(dù)配置。组合结构主(zhǔ)要围绕国内经(jīng)济稳增长(zhǎng)的主线展开，相关(guān)配置集中在优质(zhì)房地(dì)产(chǎn)股、地产产(chǎn)业链(liàn)，以及顺周期装备等板(bǎn)块(kuài)。”此外，虽然(rán)未进重(zhòng)仓股(gǔ)前十，但朱少(shǎo)醒对(duì)机械制造的兴趣也越来越(yuè)浓(nóng)，例如(rú)兰石重装年(nián)报的十大流通股(gǔ)股(gǔ)东中，富国天惠新(xīn)进上榜排名第六位。

　　而长城基(jī)金的明星基金经理陈良栋(dòng)，其在圈(quān)内以善(shàn)战(zhàn)高端(duān)制造板块(kuài)闻(wén)名，目前他在公(gōng)司所管理的(de)产(chǎn)品数达到了(le)6只，尤其(qí)是他(tā)参与(yǔ)管理(lǐ)的长城科创板(bǎn)两年定开业(yè)绩亮(liàng)眼，最新年内涨幅超过18％。

　　以陈良栋独自管理时间最长(zhǎng)的长城新(xīn)兴产(chǎn)业为例，可(kě)以看到(dào)一(yī)季度(dù)与(yǔ)众(zhòng)不同的一(yī)点是，消费电子(zi)赛道(dào)股票在其中占据明显的(de)数量优势(shì)。具体说来，虽然(rán)在基金十(shí)大重(zhòng)仓中不见耳熟能详(xiáng)的龙头立(lì)讯精密，但大体(tǐ)包括华测(cè)导(dǎo)航(háng)、东山精密、电连技术(shù)、和而泰、科(kē)大讯飞都能被划入到(dào)消费电子的大范畴中(zhōng)，也就是说其占据了十大重仓中的(de)半边天。

　　他解释(shì)了看(kàn)好(hǎo)的原因：“预期(qī)今年下半年或明年(nián)，消(xiāo)费(fèi)电子(zi)会有一个触(chù)底回升的过程。如(rú)果叠加在汽(qì)车产业链(liàn)上的布局，我判断可能对(duì)收入利(lì)润拉动更大(dà)。消费(fèi)电(diàn)子(zi)的复苏可能只(zhǐ)是一个(gè)周期的因素(sù)。”而种种(zhǒng)因素显示，目前该板块去库存(cún)可能也进(jìn)入到尾(wěi)声阶(jiē)段(duàn)，接下来(lái)苹果(guǒ)新品推出或(huò)是行业复(fù)苏契机。

　　而(ér)在(zài)高端制造这(zhè)一领域中，还有不可忽视的一环就是军工装备。同时作为(wèi)成(chéng)长股三大主阵营“新半军”中的重(zhòng)要(yào)一级，军(jūn)工(gōng)虽然很难有持续性的表(biǎo)现，但也隔三(sān)差五(wǔ)会有亮(liàng)眼(yǎn)的输(shū)出，而华(huá)夏(xià)的少壮派(pài)基金经理万方方，是圈内少数同时管(guǎn)理(lǐ)两只军工主题的基金经理。

　　以(yǐ)万方方(fāng)管理时间最长(zhǎng)的(de)军(jūn)工(gōng)安全混(hùn)合为(wèi)例，实际上一季度(dù)他仅在十(shí)大重仓股中(zhōng)做出了一(yī)处调整，也就(jiù)是用昊华科技(jì)替代了上一季的新(xīn)雷能。从整体10只标的所属细(xì)分来看，明(míng)显中航系乃至航空航天赛道占(zhàn)据优势。而这一思路在他管理的高端装(zhuāng)备龙头乃(nǎi)至(zhì)全市场基金(jīn)中都体现(xiàn)得颇为明(míng)显。进(jìn)一步对照(zhào)两(liǎng)只军工主题产品，《红周刊》发现(xiàn)重叠的公司(sī)有八家，惟二的区别是高端(duān)装备龙头(tóu)中用(yòng)复旦微电和(hé)西部(bù)超导(dǎo)替代了前者中的钢研高纳和昊华科(kē)技。

　　他在季报中的阐述思路清晰：“着重探究(jiū)未来两(liǎng)年确定性的产业趋势和高增(zēng)长的细分赛(sài)道，组合构建从2023年全年维度在(zài)高确定性的航空发动(dòng)机赛道、景气度弹性潜力较高的航天导弹(dàn)产业链、航空(kōng)装备(bèi)平(píng)台型(xíng)企业以及技术禀赋和壁垒高筑的新(xīn)材料领域(yù)重点投入。”

　　（本文(wén)已刊发于(yú)4月(yuè)22日《红周刊》，文(wén)中提(tí)及个股仅(jǐn)为举例分析，不做买卖推荐。）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 谈恋爱期间所有的转账可以起诉吗，恋爱期间的转账超过多少要还