5月迎来开门(mén)红，A股(gǔ)成交额连续20日保持在1万(wàn)亿(yì)以(yǐ)上，市(shì)场(chǎng)对于(yú)人工智能、消(xiāo)费(fèi)、新能源等板块看法(fǎ)分歧较大，截至5月(yuè)4日，已有多家券(quàn)商发布了5月金股(gǔ)和策略(lüè)。

　　一、5月金股出(chū)炉，传媒(méi)、银行(xíng)关注度提升(shēng)最大(dà)

　　截(jié)至5月4日，15家(jiā)券商共计推荐了154只(zhǐ)金(jīn)股，从行业来看(kàn)，机械设备行业板块暂时是(shì)5月机构人气最(zuì)高的(de)板(bǎn)块，占比(bǐ)接近(jìn)1成，银行板块罕见出现多(duō)只(zhǐ)金(jīn)股，两者一定程(chéng)度(dù)与(yǔ)中特估概念有(yǒu)所重(zhòng)叠(dié)。

　　而人工(gōng)智能/TMT产(chǎn)业出现分化，传(chuán)媒板块关注度提升最为明显，计算机板块关注度则快(kuài)速下降，这也与4月份行情走势相互印(yìn)证，传媒板块率先突破，可能(néng)会成为(wèi)AI概念笑到最后的(de)那(nà)个(gè)。

　　此(cǐ)外，食(shí)品饮(yǐn)料、商贸零(líng)售的关注(zhù)度(dù)也(yě)小幅回暖，可能与淄博(bó)烧烤和五一(yī)旅游市(shì)场的火爆(bào)有关(guān)。

　　从各(gè)家券(quàn)商(shāng)推(tuī)荐的金股标的集中(zhōng)度来(lái)看，150多只金股(gǔ)中，有(yǒu)22只金股(gǔ)同时被2家及以上的机构共同推(tuī)荐(jiàn)。其中三只传媒(méi)股同时获得3家(jiā)以上机(jī)构推荐，分别(bié)是三七互娱、腾讯(xùn)控股和、恺英网络(luò)。

　　传(chuán)媒板块受关注的逻(luó)辑也主(zhǔ)要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游(yóu)戏）有望(wàng)放量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月金股策略(lüè)表(biǎo)现，东吴证券(quàn)以12.58%收益名列前(qián)茅，精测电(diàn)子贡(gòng)献(xià外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么n)其中绝(jué)大多数(shù)收益，海通证券(quàn)以(yǐ)12.42%的(de)收益紧随其后。总体来看，34家券(quàn)商中仅(jǐn)11家券(quàn)商金股策略盈利，收益中位数(shù)为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大盘行情的撕(sī)裂(liè)有关。

　　这种极端行(xíng)情(qíng)的演绎(yì)体现在(zài)热(rè)门金股上则表现(xiàn)为“全(quán)军覆(fù)没”，8只(zhǐ)同(tóng)时获(huò)得4家机构的金股中仅(jǐn)宁(níng)德时代涨(zhǎng)幅为(wèi)正，腾讯控股、泸州老窖则出现(xiàn)了10%以上的回撤(chè)。

　　而小(xiǎo)商品城(chéng)、精(jīng)测(cè)电子涨(zhǎng)幅(fú)超过60%，为4月涨幅最高(gāo)的金股。

　　三(sān)、5月行(xíng)情(qíng)怎么走(zǒu)？机构多数持保守看(kàn)法

　　各大券商对五月(yuè)份的投资方向做了预判，综合多家观点，券商们(men)对五月(yuè)的大盘的看法(fǎ)比较(jiào)保守(shǒu)，建议多看少动，推荐(jiàn)较多的行业(yè)是(shì)电气设(shè)备、消费、医药、军工，对地产股的(de)走(zǒu)势(shì)机构有分(fēn)歧(qí)，区域规划、券商、沪港通、个(gè)股期权则因有(yǒu)事(shì)件驱动所以有短(duǎn)期的机会。

　　安信(xìn)策略阐述了美国股票(piào)投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到(dào)10月股票市场的相(xiāng)对弱势(shì)。这有悖(bèi)于现代(dài)投资理(lǐ)论，但又屡见(jiàn)不鲜。在(zài)2010年-2013年(nián)的A股市(shì)场中，我们也发现了(le)明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出(chū)现上涨，其他年份(fèn)均(jūn)现下跌。如(rú)果统计5、6两个(gè)月(yuè)的市场表现，则四(sì)年均报下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民(mín)生策(cè)略表(biǎo)示经济的微刺激(包(bāo)括重大项目的陆续(xù)推出和(hé)开工)不会停(tíng)止;同时，管理层对信(xìn)用风险及资产价(jià)格风险的容忍度(dù)正在降低，但在投(tóu)资缺口重回下行通道、通胀继续低位徘徊(h外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么uái)的经济周期格(gé)局下，只托(tuō)不举、定点发力的“微(wēi)刺激”难以(yǐ)扭转市场有底无高(gāo)度(dù)的现(xiàn)状。

　　申万策略认为市场依然维持震荡格局，长期看二级市场估值体系国际化是趋势，优质成长(zhǎng)有望迎来深蹲(dūn)起跳(tiào)的机会，可以(yǐ)做一把反弹(dàn)，国企改革(gé)红利(lì)释放(fàng)非常值(zhí)得期待(dài)。

　　招商策略判断在去(qù)杠杆的背景(jǐng)下，要(yào)么减少负债，要么增加资本，减负债(zhài)会带来经济收缩压力(lì)，增资本会带(dài)来股(gǔ)票供给压力，市场尚未走(zǒu)出这种(zhǒng)被动局面的影响。PMI数据显(xiǎn)示(shì)经济(jì)下行压力暂时(shí)有所缓(huǎn)和，但尚(shàng)无法期望经济会出现持(chí)续或(huò)者大幅改(gǎi)善;资(zī)金利率(lǜ)的回落是衰退性的，不意味(wèi)着流(liú)动性出(chū)现(xiàn)主动式改善;风险偏好受刚(gāng)性兑(duì)付打破预(yù)期影响仍(réng)难以出现(xiàn)改(gǎi)善;IPO开闸预期增加(jiā)股票供给担忧。总体上仍维持二季(jì)度投资策略观点，谨慎为(wèi)上，保持低仓位;相(xiāng)对来(lái)说，中盘(pán)股(gǔ)如医药、家(jiā)电、汽车、食品饮料等一线白(bái)马(mǎ)等业绩增长确定性高(gāo)、估值(zhí)不高(gāo)，可以有相对收(shōu)益。(关键词：医药(yào)、食品饮料等白马(mǎ)股)

　　海通(tōng)策略(lüè)展望5月市场环境，一些积极因素正出(chū)现，将给市场带来一(yī)些(xiē)阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍(réng)在，悲观(guān)预期(qī)或(huò)修正。(2)微(wēi)观(guān)面(miàn)，部分龙(lóng)头(tóu)成(chéng)长股(gǔ)业绩仍靓丽(lì)。(3)市(shì)场面，政策性、事件性亮点(diǎn)望提振市场情绪。从(cóng)管理(lǐ)层的(de)政策取向来看，短期打破概率偏低，震荡市特(tè)征没变。短期市场下(xià)跌后5月(yuè)有些积极因(yīn)素出(chū)现，建议备战回调后的反弹(dàn)。

　　中(zhōng)信策略分析称，首先，A股盈(yíng)利增速下行(xíng)确立，并将继续(xù);其次(cì)，前(qián)期(qī)小批多次的微刺(cì)激下，市(shì)场对(duì)短期经(jīng)济预期偏乐观(guān)，而实(shí)际(jì)政(zhèng)策效果难以(yǐ)对(duì)冲来自房地产等(děng)领域带来(lái)的经(jīng)济下行动能，基本面(miàn)预期很(hěn)有(yǒu)可(kě)能下(xià)修;再(zài)次(cì)，改革和(hé)结(jié)构调(diào)整(zhěng)依(yī)然是政策主(zhǔ)要目标(biāo)，政府不托底(dǐ)，政策(cè)不全(quán)面放松(sōng)的情况下，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏(piān)好都(dōu)有不利影响。监管部(bù)门的维(wéi)稳(wěn)措施亦难(nán)以改变基本面(miàn)弱平衡(héng)向下打(dǎ)破的趋势，5月(yuè)份市(shì)场仍将继续维持(chí)弱势下跌(diē)格局。

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