总(zǒng)市(shì)值超(chāo)6万亿的科创板市(shì)场，增添风险管(guǎn)理新工具(jù)！

　　5月12日，中国(guó)证监(jiān)会官(guān)网消息，为(wèi)健(jiàn)全(quán)多层次(cì)资(zī)本市(shì)场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资(zī)本市(shì)场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交(jiāo)牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质所(suǒ)也发布消息，将在中国(guó)证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多位业(yè)内(nèi)人士(shì)表示，科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将为科创板(bǎn)市(shì)场的科技(jì)创新投(tóu)资带来(lái)风险管(guǎn)理工(gōng)具，进一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种，满足(zú)投资者多(duō)元(yuán)化(huà)的交易和风险管理需求。而相关合(hé)约标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投活跃(yuè)度产生积极影响，同时为科创板市(shì)场投资带来(lái)中长期资金(jīn)，增(zēng)强市(shì)场的(de)关注(zhù)度(dù)和吸引力(lì)。

　　科创板新增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息显示(shì)，为(wèi)健全多层次(cì)资本(běn)市场产(chǎn)品体系，丰富资(zī)本市(shì)场(chǎng)风险管理工具(jù)，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基(jī)于科创50指数的场内(nèi)期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实(shí)党的二十大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划(huà)《纲(gāng)要》的(de)重大(dà)举措(cuò)，是(shì)贯彻(chè)落实党(dǎng)中(zhōng)央、国(guó)务院关于(yú)推进上海(hǎi)国际金融中心建设、支持浦(pǔ)东新区(qū)高水平(píng)改革开放(fàng)决策部署的(de)重要安(ān)排(pái)。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资(zī)金配置科创(chuàng)板，激发(fā)科(kē)创板创新活力，满足(zú)多元化的(de)交(jiāo)易和风险管理(lǐ)需求，有助于继续发挥好科创板(bǎn)改革先(xiān)行先试的示范引领作用(yòng)，不断(duàn)提升服务实体经济质(zhì)效。

　　同期，上海证券(quàn)交易所官(guān)网也发布消息，上(shàng)交所将在中国(guó)证监会(huì)指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进(jìn)科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品上(shàng)市，是上交(jiāo)所贯(guàn)彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金融支(zhī)持创(chuàng)新体系(xì)”、支持浦东新区高水平改革开放、支(zhī)持创新(xīn)驱(qū)动发展战略的重要举(jǔ)措，对促进科创板(bǎn)企业进一(yī)步发挥科创能效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科创板建设稳步推进，市场运(yùn)行(xíng)平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的(de)集(jí)聚示(shì)范效应日(rì)益(yì)显现(xiàn)。截至2023年4月底，科(kē)创板(bǎn)已有上市公(gōng)司519家(jiā)，总市值达(dá)6.65万亿元(yuán)，板块的科技创(chuàng)新属性(xìng)持续强化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创板尚缺少相应的风险管理工具，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)根(gēn)据市场需求积极(jí)推(tuī)动科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为完善科创板配套(tào)产品体系、提升科创板吸(xī)引力和流动(dòng)性、推进科创板(bǎn)做市商制度(dù)功能发(fā)挥、持(chí)续发挥科(kē)创板(bǎn)改(gǎi)革先(xiān)行先试示范引领作用的重(zhòng)要举措(cuò)。

　　“上(shàng)市(shì)科(kē)创50ETF期(qī)权，可有效满足(zú)科创板投资(zī)者风(fēng)险管理需牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质要，有助于科(kē)创板更好发(fā)挥(huī)资本市(shì)场改革试验田作用，对(duì)于促进科(kē)创板和股票期权市场长(zhǎng)期(qī)持续健康发展(zhǎn)意义重大(dà)。”上交所相关(guān)负(fù)责人(rén)称。

　　同时(shí)，监管机(jī)构还(hái)积极关注ETF期权市场的稳(wěn)健运行和风险防控工(gōng)作，多(duō)举(jǔ)措(cuò)确保新产(chǎn)品平(píng)稳上(shàng)市。

　　证监(jiān)会表示，证(zhèng)监(jiān)会(huì)一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运行(xíng)和风险防控工作，持续完(wán)善制度规则体系，加强运(yùn)行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险防控(kòng)机(jī)制，并(bìng)根据市场运行情(qíng)况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运(yùn)行。

　　上交所也(yě)表示(shì)，上交所高度(dù)重(zhòng)视ETF期(qī)权市场风(fēng)险防控工(gōng)作，基于我国ETF期权市(shì)场发展特(tè)点(diǎn)，实施了投资(zī)者适当(dāng)性管理(lǐ)制度、保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)制度、持仓限额制度等一(yī)系列风控安排，保障了期权(quán)市场平稳(wěn)运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产品，上交所将总体沿(yán)用前(qián)期的风控措施(shī)，并根(gēn)据(jù)科创板(bǎn)股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应(yīng)性(xìng)调整为20％，相(xiāng)关(guān)措施在创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所将(jiāng)在目前行(xíng)之有效的风险防控和市场监管措施(shī)的基础上，进一步做好(hǎo)风(fēng)险研判，全面加(jiā)强市(shì)场监管，确保新(xīn)产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会的指导下，会同(tóng)市场(chǎng)各方扎实做好各项业务和技术准备工作，保障(zhàng)科创(chuàng)50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交(jiāo)所相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙头(tóu)产(chǎn)品规模和(hé)流(liú)动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场基(jī)础、成熟、普遍(biàn)的金融衍(yǎn)生工具，在价(jià)格(gé)发现、风险管理、完善(shàn)市场(chǎng)多(duō)空平衡(héng)机制等方(fāng)面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展(zhǎn)股票期权试点以(yǐ)来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有序，有效发挥了引入增量(liàng)资(zī)金(jīn)、稳定现货市场的作用(yòng)，为(wèi)进一步丰富ETF期(qī)权(quán)品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据(jù)记者统计，作为(wèi)股票市场的基础性风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，早(zǎo)在2015年2月9日(rì)，上(shàng)交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所(suǒ)上市交(jiāo)易沪(hù)深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同期深交(jiāo)所上(shàng)市创(chuàng)业板ETF期权(quán)、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期(qī)权在深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期(qī)权产品将增至8只，投资(zī)者的风险(xiǎn)管理工具将更(gèng)加(jiā)丰(fēng)富和多元化(huà)。

　　一(yī)位公(gōng)募投资人士对此(cǐ)表(biǎo)示，目前(qián)我国已经推出了不同类(lèi)型的期(qī)权品种，不同品(pǐn)种(zhǒng)对应市场不(bù)同(tóng)的(de)市(shì)值的公司(sī)和(hé)投资(zī)风(fēng)格，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对(duì)科创板市场的宽(kuān)基指数(sh牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质ù)形成覆盖，科技创新风格(gé)投(tóu)资有了(le)风险管理工具，这(zhè)将有(yǒu)利(lì)于投资(zī)者做好风险管理，满足不同投资者的投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记(jì)者(zhě)观察，目前ETF期权的合(hé)约(yuē)标的都是(shì)ETF市场的龙头(tóu)产(chǎn)品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方(fāng)达创业板ETF、易(yì)方达(dá)深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期权合约标的(de)。

　　而从目前全市(shì)场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达(dá)到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股(gǔ)票ETF市场管理规(guī)模第二名。另外(wài)，易方(fāng)达、工银瑞信基金(jīn)旗下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟(gēn)踪产品中，规模(mó)也位居(jū)前(qián)列。

　　“根据以(yǐ)往(wǎng)ETF期权的合约标的(de)，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规(guī)模和产品流动性都具备突(tū)出优势。”上述公(gōng)募投资人士称。

　　而根据业内人(rén)士(shì)分析，相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对(duì)该(gāi)ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规模(mó)、流动性(xìng)和交投活(huó)跃度(dù)产生积(jī)极(jí)影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经(jīng)理表(biǎo)示，相关的ETF期权上市后，投资者(zhě)可以借助相应的风险管理(lǐ)工具进行方向(xiàng)性(xìng)投资、波动率投资等，在(zài)投资层面的配(pèi)套(tào)策略也会丰(fēng)富(fù)起(qǐ)来(lái)。充分发挥上述作(zuò)用，可(kě)以提升ETF期权产(chǎn)品交易需求，流动性进一步提高，进而促进规模的(de)提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了(le)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，有(yǒu)利于吸引中长资资金，增强(qiáng)股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会(huì)让相应的龙头(tóu)ETF产(chǎn)品的规模和流(liú)动(dòng)性进一步巩固(gù)，市场吸引力(lì)也会不(bù)断增强。”该股票(piào)ETF基(jī)金(jīn)经理称(chēng)。

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