本周铁矿石期货价格大幅下(xià)挫(cuò)，截至21日(rì)下午收盘(pán)，大商所铁矿石期(qī)货主力合(hé)约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新加(jiā)坡铁矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注(zhù)意(yì)到，本周(zhōu)后几个(gè)交易日，铁矿石(shí)期(qī)货一直(zhí)处(chù)于下跌的态势，本周(zhōu)进口铁矿(kuàng)石价格指数呈现(xiàn)振荡运行(xíng)态势。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较上周同期下(xià)跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元(yuán)/吨(dūn)；62％澳(ào)块(kuài)指(zhǐ)数126美元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中(zhōng)期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石(shí)本周加(jiā)速下行，直接原(yuán)因(yīn)源于成材表需继(jì)续走弱，二季度(dù)以来成材消费持续(xù)低(dī)迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担(dān)忧(yōu)进一步发酵。成材价格下降使得钢厂利(lì)润被进一步(bù)压(yā)缩，本(běn)周铁水产量(liàng)出现见顶回落，下(xià)游(yóu)需求走弱开始对炉料端(duān)价(jià)格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为明(míng)显。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩(kuò)大(dà)至历史同(tóng)期最高(gāo)水平，铁矿石(shí)现货价格受高铁水产量的刚(gāng)性(xìng)支(zhī)撑相较(jiào)坚挺，支撑近月合约价格。而远月合约开始计价终端需求(qiú)走(zǒu)弱(ruò)和铁矿石(shí)受(shòu)自身供需(xū)趋于宽松的悲(bēi)观预期影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬(xún)以(yǐ)来，由于需(xū)求(qiú)复(fù)苏不畅，成本(běn)中枢下移，叠加外(wài)围风险冲击，黑色(sè)系期(qī)货(huò)整体走弱，品种间形成负反馈局面。从终(zhōng)端(duān)需求看，尽管(guǎn)地产销售明显好转，但传(chuán)导至投(tóu)资端尚需(xū)时间(jiān)，一(yī)季(jì)度(dù)房(fáng)屋新开工同(tóng)比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复(fù)苏乏(fá)力，旺季期间螺纹钢表需基本和去年(nián)同期持平，整体较为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿增强，对原料(liào)需(xū)求构成(chéng)压力。”国(guó)投安信期货高级分(fēn)析(xī)师何建辉说。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿石分(fēn)析(xī)师马亮认为，近期(qī)市场对(duì)于国内钢厂减产担忧的(de)不(bù)断(duàn)加重导致铁矿石出现连续(xù)下跌(diē)。

　　基(jī)本面方面，外矿短期(qī)到港压力不大，疏港依(yī)旧(jiù)维(wéi)持高位，铁矿(kuàng)石库(kù)存总(zǒng)量矛盾(dùn)不(bù)明显。港口库(kù)存(cún)本周止跌回升，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库存(cún)明显(xiǎn)低于历(lì)史平均水平，低库存(cún)有望成(chéng)为常态，对(duì)补库不应有过高期待。海(hǎi)外主流铁矿石二季度将逐步进入发运(yùn)旺季，力拓一季度铁矿石发(fā)运创同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季(jì)度产量也同比增加，到港压力(lì)将增加。“国产矿产量近期持续回升(shēng)，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继续提(tí)产空间有(yǒu)限，开始面临减产压力，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)供需将逐步转向宽(kuān)松，下(xià)半年(nián)这一趋势将(jiāng)更为清(qīng)晰(xī)，远(yuǎn)月合约的估值有中长期的下调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳(ào)洲(zhōu)飓风(fēng)等(děng)因素(sù)影(yǐng)响，目前铁矿石(shí)发(fā)运依然偏低，港口库存维持下降态势，不(bù)过由于终端(duān)需求疲(pí)弱，政策调控力度增大，价格(gé)逐渐承压(yā)下行(xíng)。

　　值得注(zhù)意的(de)是，上海钢联4月21日调(diào)研247家(jiā)钢厂的数据显示，247家(jiā)钢厂日均铁水产量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同(tóng)比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨(dūn)；日均(jūn)疏港量320.18万(wàn)吨(dūn)增0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁矿石(shí)库存总(zǒng)量为(wèi)9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨；当前样本钢厂(chǎng)的(de)进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止(zhǐ)增(zēng)转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢(gāng)厂低(dī)库(kù)存按需补库为(wèi)主。澳巴(bā)极端天气导致4月底(dǐ)5月(yuè)初港口(kǒu)到(dào)货将有缩量。”中辉期(qī)货(huò)铁矿石(shí)研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转向(xiàng)宽松，价格中枢将面临(lín)下移。2309合约当前整(zhěng)体估值(zhí)水平偏高，旺季(jì)后面临(lín)回(huí)调压力，维(wéi)持逢高沽空的(de)策略。

　　根号20等于多少 化简 根号怎么算“随着钢厂减产检(jiǎn)修范(fàn)围(wéi)扩(kuò)大，高需求(qiú)对铁矿石(shí)的支撑转弱，近期供应端表现缩(suō)量，五一(yī)节(jié)前钢厂(chǎng)低库(kù)存补库对(duì)价格或(huò)形成支撑。可逢高布局空单。”李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　对于(yú)黑色(sè)板块(kuài)的后市(shì)，何建(jiàn)辉认为，目前(qián)终端需求尚未有太大起色，市(shì)场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整体依然(rán)承(chéng)压。持(chí)续调整(zhěng)后(hòu)压力得到基本释(shì)放(fàng)，下(xià)行(xíng)节(jié)奏将(jiāng)会放(fàng)缓，波动有所(suǒ)加(jiā)剧(jù)。拉(lā)长时间周期看，今年大基调是(shì)经济复苏，尽管节奏上较为波(bō)折，供需边(biān)际上仍有改(gǎi)善，整体矛盾并不是太突出，价格(gé)波(bō)动幅度较前两年将有明显下降。这也意味着，以内需为主的黑色(sè)系下方仍(réng)有支撑，当(dāng)前位(wèi)置不宜过分悲观(guān)。预计(jì)市场整体以区间振荡为主，节(jié)奏上或先抑后扬(yáng)，后期关键仍是需(xū)求复苏力度(dù)。

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