公募基金一季(jì)报募集披(pī)露(lù)。张坤以超880亿元的管理规模，再度成(chéng)为主动(dòng)权益(yì)类基(jī)金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季报进入密(mì)集披露期，顶(dǐng)流基(jī)金经(jīng)理(lǐ)调仓路径(jìng)和(hé)投资思路也随之曝光(guāng)。

　　2023年一季度末，张坤的管理规(guī)模超880亿元，再度成为主(zhǔ)动权益类基金(jīn)“公募一哥”。一季度，张坤加仓中国海洋石油、泸州老窖，减持(chí)香港交(jiāo)易(yì)所(suǒ)、招(zhāo)商银行。

　　700亿级(jí)基金经理刘(liú)彦春(chūn)一(yī)季度加(jiā)仓古井(jǐng)贡(gòng)酒、美的(de)集团，减持中国中免、药明康德。另一位700亿级基金(jīn)经理(lǐ)谢治宇(yǔ)则加仓了晶晨(chén)股份、海康威(wēi)视(shì)，减持(chí)海(hǎi)尔智家(jiā)、韵(yùn)达(dá)股份。

　　张坤：在可积(jī)累的长坡(pō)上“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶流基金经理张(zhāng)坤(kūn)掌舵(duò)的易(yì)方达(dá)蓝筹(chóu)精选(xuǎn)、易方达优质(zhì)企业三年持有、易方(fāng)达优质精选混合(hé)（QDII）、易方达亚洲精选股票(piào)（QDII）四只基金披露(lù)了2023年一季报。

　　2023年一季(jì)度(dù)末，张坤的管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模为889.42亿(yì)元，比2022年末缩(suō)水近5亿(yì)元(yuán)。

　　一季度末，张坤的基(jī)金管(guǎn)理规模超越葛兰(lán)，再度(dù)成为主动权益类基金“公募一哥(gē)”。

　　张坤在一季度末保持了高仓位运作，4只基金的权益资产仓(cāng)位均超过(guò)了92％。一季度(dù)张坤所持基(jī)金股(gǔ)票(piào)仓位基(jī)本稳定，对(duì)结构进(jìn)行了调整(zhěng)，增加(jiā)了消(xiāo)费等行业的配置，降低了金融等行业的配置。

　　从(cóng)基金收益(yì)来看，张(zhāng)坤掌(zhǎng)管的4只基(jī)金在2023年(nián)一季度(dù)均实现了正收益(yì)，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大(dà)的基金——易(yì)方达蓝(lán)筹精(jīng)选在一季度末的基金规(guī)模为562.09亿元，报告期(qī)内基金份额净值(zhí)增长率为1.03％，同期业绩比(bǐ)较基(jī)准(zhǔn)收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)前十大重仓(cāng)股分别为：贵州茅台(tái)、泸(lú)州老窖、腾讯控(kòng)股、五粮液(yè)、洋河(hé)股(gǔ)份、招(zhāo)商银行、香港(gǎng)交易所(suǒ)、伊利股份、美团-W、中国海(hǎi)洋(yáng)石油。

　　2023年一季度(dù)易方达蓝筹精选前十大(dà)重仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石(shí)油大幅加(jiā)仓(cāng)，使其进入了易方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)第十大重仓(cāng)股。此外，张坤对重(zhòng)仓的4只白(bái)酒股(gǔ)进(jìn)行(xíng)了不同的加(jiā)减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减(jiǎn)持(chí)五粮液(yè)。

　　从减(jiǎn)持情(qíng)况来看，易方达蓝筹精选(xuǎn)在(zài)一季(jì)度(dù)还减持了香港交易所、招商银行、美团(tuán)-W等股票。

　　张坤在一(yī)季报(bào)中(zhōng)指出(chū)，个股方(fāng)面，仍然(rán)持有商业模式出色、行业(yè)格(gé)局清晰、竞(jìng)争力(lì)强的(de)优质(zhì)公司。基本(běn)面价值投(tóu)资很吸(xī)引人的一(yī)点(diǎn)是，投(tóu)资者可以用很(hěn)长一段时间来充(chōng)分观察公(gōng)司的发展，等到它们用事(shì)实证(zhèng)明(míng)自己(jǐ)的成(chéng)功(gōng)和巨大的成长潜力(lì)之后，再买入(rù)也(yě)不迟。基(jī)本面价值投资的优(yōu)势(shì)之(zhī)一在于可(kě)积累性(xìng)。如果只(zhǐ)是针对某(mǒu)一次投资，积累的重(zhòng)要性(xìng)可能并不显著(zhù)。但如果将投资贯穿一生，并将长期复合回(huí)报作(zuò)为终(zhōng)级目(mù)标(biāo)，可积累性就是这一目标的最重要保障，选择一条可积(jī)累的“很长的坡(pō)”并在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找投资(zī)机会

　　一季度末，顶流基金经理(lǐ)刘(liú)彦春管理规模达751.63亿元，报告期内所管基金净值增长率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其(qí)中，景顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长是(shì)刘彦春管理的规模最大(dà)的基金，一季(jì)度末规模(mó)达(dá)384.71亿元(yuán)。<鹅颈藤壶是什么东西，鹅颈藤壶多少钱一斤/p>

　　从业(yè)绩来看，景顺(shùn)长城新兴成(chéng)长一季度A类和C类份额净值增长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业(yè)绩(jì)比较基(jī)准收益率为3.24％。

　　一(yī)季度末，景(jǐng)顺长城新兴成长(zhǎng)保持高仓位运(yùn)行，股票(piào)仓(cāng)位94％。该(gāi)基金重(zhòng)仓贵(guì)州茅(máo)台、泸州(zhōu)老窖、五(wǔ)粮液、中国中免、迈瑞医(yī)疗、古井贡酒(jiǔ)、海大集团、药明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)

　　从持仓变动情(qíng)况来看，景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长一季度(dù)加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、贵州茅台(tái)等股票，减(jiǎn)持(chí)中(zhōng)国中免、药明康德、五(wǔ)粮液(yè)等股(gǔ)票。

　　刘彦春在基金(jīn)一季报中指(zhǐ)出，我国经济复苏、美国(guó)紧(jǐn)缩(suō)后通胀下行(xíng)仍将是(shì)今(jīn)年主要宏观背景(jǐng)。经济运行正常化(huà)需(xū)要一个过程(chéng)，特别是居民和中(zhōng)小企(qǐ)业，需要时间修复资产负债表、修(xiū)复信心。随着经济逐(zhú)步正常化，居民消费(fèi)信心回升、超额(é)储蓄(xù)下降是必然事(shì)件(jiàn)，消费今年大概率超(chāo)预期回升。就近(jìn)期公布的社融和(hé)地产数据分析，二季度A股盈利(lì)增(zēng)速(sù)有望进入上行周期。

　　“全球经济(jì)正在重(zhòng)回正轨(guǐ)的路上(shàng)。除了继续(xù)关注整个经济体发展状况之外，可以(yǐ)将(jiāng)目光(guāng)更多放在微观企业层面(miàn)。可以看到很(hěn)多公司在过去几年始终做正确的事，鹅颈藤壶是什么东西，鹅颈藤壶多少钱一斤经营效率提升，逆境中(zhōng)变得更加优秀、更加(jiā)强大(dà)。不必(bì)总是关注宏观数据，多(duō)看(kàn)看微(wēi)观企业变(biàn)化(huà)可以让(ràng)内心更加平静。我们对全(quán)年股票市场有信心，未来将继(jì)续保持合(hé)同约定较高仓位运作，更多在(zài)顺周(zhōu)期行业中寻找(zhǎo)投资(zī)机会。”刘彦春进(jìn)一步指出(chū)。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业链

　　一季(jì)度末，谢治(zhì)宇管理规模达700.12亿元，所管4只基金在报告期内均实现了正收益。

　　其中，兴全合(hé)润基金管理规模最大，为(wèi)281.3亿元(yuán)，一季(jì)度基金份(fèn)额净值增长率(lǜ)为5.5％，跑赢了业绩比较基准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全合润一季(jì)度末保持高仓位(wèi)运行(xíng)，股票仓位(wèi)达92.47％，该基金前十大重(zhòng)仓股分别为(wèi)三(sān)安光电、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵(yùn)达股份、万华化(huà)学、中际旭创、晶晨股份、健友股份(fèn)、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季度兴全合(hé)润前十大重仓股

　　从前十大持仓变动情况(kuàng)来看，一季度兴全合润加仓海康威(wēi)视、晶晨股份，使这两只股票进入前十(shí)大持仓。此(cǐ)外(wài)，一季度兴(xīng)全合润加仓(cāng)三安光电(diàn)，减(jiǎn)持(chí)海尔智家、韵达股份、健(jiàn)友股份(fèn)等股票。

　　谢治宇(yǔ)在兴全合润一季报中指(zhǐ)出，今年(nián)一季度疫情对经济的影响(xiǎng)基本消除，整体经济逐步回到复苏轨(guǐ)道。随着中国的稳增长政策落(luò)实与全球范围(wéi)内的通(tōng)胀见顶，内需复苏加上预(yù)期改善(shàn)推动资本市(shì)场风险(xiǎn)偏好回升。虽然海外银行出现了阶段性危机，但各国政府较为迅速地采取了对应措(cuò)施，接(jiē)管相关银行，市场情绪得到(dào)稳定。

　　“随着各种风险因素减(jiǎn)弱(ruò)，一季度(dù)A股板块分化更明(míng)显。随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等(děng)子版块(kuài)带(dài)动(dòng)的(de)人工智能、中字头的‘中特(tè)估’、半导(dǎo)体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块(kuài)也实现较大幅(fú)度上涨。该基金报告期内对人工智能相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的(de)硬件和软件公(gōng)司进行精选和布(bù)局。未(wèi)来仍将坚持挖(wā)掘公(gōng)司长期成(chéng)长价值(zhí)，不(bù)断(duàn)寻(xún)找具有良好投资性(xìng)价比的优秀(xiù)公(gōng)司(sī)。”谢治宇表示。

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