5月12日晚(wǎn)间(jiān)，根据美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露，国内千亿(yì)私(sī)募景林资产(chǎn)递交(jiāo)了截至2023年3月31日的第一季度持仓报告（13F）。

　　景林(lín)资产是国内管理(lǐ)超千亿(yì)元人(rén)民币的对冲基金机构(gòu)，亦是(shì)内地少(shǎo)有的进行(xíng)大手笔持(chí)有美股的买方机构之(zhī)一(yī)，景林的动向受到了(le)市场(chǎng)广泛的关(guān)注。

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　　千亿私募(mù)景林资产持仓曝(pù)光(guāng)

　　报告期内(nèi)，景林资产(chǎn)整体持(chí)仓(cāng)规模小幅提(tí)升至17.29亿美元，折(zhé)合人民币120.2亿元，相较于(yú)2022年(nián)四季(jì)度的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截止(zhǐ)2023年一季度末(mò)，景林资(zī)产在美股市场持有34家上市(shì)公司的股票(piào)。其中，前(qián)十大(dà)持(chí)仓标的(de)在(zài)总市值(zhí)中的(de)占比下降到77.89％，上(shàng)季(jì)度这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只(zhǐ)股票，分别为(wèi)英伟达、谷(gǔ)歌(gē)、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减持方面，景林资产(chǎn)一季度前五大卖出标的包(bāo)括：京东、满帮、贝(bèi)壳、雾芯科技、拼多多。

　　景林(lín)资产美股(gǔ)持仓前十大重仓股(gǔ)分(fēn)别为：拼多(duō)多、新东方、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英伟达(dá)、微(wēi)软、BOSS直聘、360数科(kē)。

　　景林美股头号重仓股依旧(jiù)是拼多多，与上季度对(duì)比(bǐ)，景(jǐn聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗g)林资产(chǎn)减仓了133.85万(wàn)股，较上季(jì)度(dù)持(chí)仓数(shù)量(liàng)下降24％。

　　此前(qián)，景林(lín)连续(xù)三个季度增持拼多多(duō)。2022年二季(jì)度增(zēng)持拼多多24.02万股(gǔ)，三季度(dù)增持123.39万股，四季度则增持233.75万股，一次比一次猛。拼多多也不(bù)负(fù)众望，从股(gǔ)价表现看，拼多多去年(nián)二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而(ér)，拼多多的上涨势头在今年2月初便戛(jiá)然而止了，景(jǐng)林资产在(zài)此前(qián)“越跌越买”的策略奏效后，或许在股价(jià)“掉(diào)头”之际进行了止盈(yíng)操作。？？？

　　此外(wài)，一季(jì)度(dù)景林新建仓的英伟达(dá)，空降前十大重仓股第七位，一口气买入32.53万(wàn)股(gǔ)，一(yī)季度末持仓市值为0.9亿元。截止至5月12日(rì)，今(jīn)年以来英伟达(dá)累计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与(yǔ)高毅“唱反调(diào)”

　　一季度，景(jǐng)林(lín)资产在美股的操作中(zhōng)，最为亮(liàng)眼的(de)当(dāng)属重(zhòng)点(diǎn)加(jiā)仓(cāng)教育(yù)股。

　　数据显示，截至今年(nián)一季度末，景(jǐng)林资产持有新(xīn)东方430万股，环比去年底加仓368.8万股，期末持股(gǔ)市值超1.6亿美元(yuán)，一跃成为景(jǐng)林资产的第二大重仓股。与此同时，景林(lín)资(zī)产一季度还建仓了(le)好未来，期末持股数(shù)量(liàng)达224.6万股。

　　今年以(yǐ)来，上述两只教育(yù)个股股(gǔ)价均处于震荡(dàng)态势，并无(wú)太多亮(liàng)眼(yǎn)表现。

　　景林资产认为，从全行(xíng)业来看，不同年龄(líng)层的(de)用户对“教育”的需求(qiú)依然旺(wàng)盛，除了应(yīng)对考试，还包括开拓(tuò)眼界、增长知识、潜力挖掘、提升(shēng)综合能力等。双(shuāng)减(jiǎn)政(zhèng)策(cè)推行之(zhī)后，目前行业政策环境趋于稳定(dìng)，但过程(chéng)中(zhōng)很多(duō)公司(sī)退出(chū)离开，使得行业竞争格局趋缓，对(duì)于存量公司有利。

　　“从行业龙头公司本身来说，凭借多年积累的口碑(bēi)和(hé)公信力，品牌的护城河(hé)依然很深。个别头部企业在K9学(xué)科之外的教(jiào)育领(lǐng)域业务基础扎实(shí)，原有的(de)留学等业务恢(huī)复增长(zhǎng)，同时素质教(jiào)育、直(zhí)播电商业务等新业(yè)务成为(wèi)新的增长(zhǎng)驱动力。且公司的(de)利(lì)润和现金流稳中(zhōng)转好(hǎo)，同(tóng)时账(zhàng)上(shàng)资金充足，当时的估(gū)值下有足够(gòu)的安(ān)全(quán)边际。在过去几个(gè)季度的财(cái)报中，我们看到了相(xiāng)关的积极信(xìn)号。”景(jǐng)林资(zī)产表示(shì)。

　　值得(dé)一提(tí)的是，高毅资产对于(yú)教(jiào)育领(lǐng)域也(yě)颇为看好，但是(shì)标的选择似(shì)乎(hū)与(yǔ)景林资产存(cún)在(zài)分歧(qí)。

　　美国(guó)证券交易委员会公开(kāi)资料显示，截至今(jīn)年一季(jì)度末，高(gāo)毅资产持(chí)有新(xīn)东(dōng)方24.4万股(gǔ)，相比于去年底(dǐ)减仓超(chāo)10万股，减仓比例接近(jìn)三成。而一季度(dù)高毅资产大举(jǔ)买入(rù)近(jìn)156万股好(hǎo)未来，相比于去年底(dǐ)增(zēng)持幅度达112％。

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　　但(dàn)斌深夜难眠，炮轰市场投(tóu)机之(zhī)风(fēng)

　　自五一节过后，传媒、游戏(xì)板(bǎn)块(kuài)成为(wèi)资金(jīn)炒作AI的重点方(fāng)向，中特估支线(xiàn)也由暗转明，晋升市场第二大主线。

　　可好景(jǐng)不长，本周中特估仅热闹了一两(liǎng)天，随(suí)后(hòu)便开始持(chí)续下(xià)跌，传(chuán)媒、游戏板块更是大(dà)幅杀跌，高位股(gǔ)接连跳水。

　　（本文内(nèi)容为(wèi)客观数据(jù)信息罗列，不(bù)构成任何投资建(jiàn)议(yì)）

　　此前(qián)连续(xù)24个交(jiāo)易日成交额(é)超万亿元阶段纪(jì)录，在本周(zhōu)遭(zāo)遇终结。周三时，市场成交量尚(shàng)且(qiě)保持在1.2万亿水(shuǐ)平，周四便陡然跌破万亿，5月11日和5月12日成交额(é)连续两日萎缩，分别聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗为8973.19亿元(yuán)和8495.91亿元，沪(hù)深(shēn)两(liǎng)市陷入缩(suō)量(liàng)震荡(dàng)阶段。

　　面对市场的急(jí)剧降温，市场观点(diǎn)认(rèn)为，主要原(yuán)因(yīn)是5月11日(rì)晚(wǎn)间发布的金(jīn)融数(shù)据大(dà)幅(fú)低(dī)于预期。

　　据(jù)国盛证券，4月新增信贷7188亿元(yuán)，虽然同比(bǐ)多增734亿元，但是(shì)考虑到去年4月(yuè)基数的异常，因而与往年(nián)相比，今(jīn)年4月信贷则是明显跌落，而今年4月信贷低于2021年同期(qī)7512亿元。居民贷款回落再度成为信贷回落的主要原(yuán)因。而企业中长期贷(dài)款继续保持同比多增(zēng)，4月同比多(duō)增4017亿元至6669亿元。信贷下滑带(dài)动社融增速(sù)回落(luò)，4月新(xīn)增社融1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月(yuè)同比(bǐ)少增6370亿元。

　　署名光大证券的点评称(chēng)，4月下旬票(piào)据利率先下后上，并不(bù)意味(wèi)着贷款(kuǎn)好转了，主要因为今年国股行(xíng)NIM和(hé)营收压力很大，一直(zhí)在压降票据等(děng)低效资产，对分行收票额度控制很严。4月前(qián)两旬已经收了很多票，后面改用其他贷款来冲。5月上旬票据已经快要接近零利率了，信贷再度(dù)出现深度(dù)负(fù)增长，这是4月信贷斜率过(guò)于陡峭化产(chǎn)生的(de)后(hòu)果，5月份的贷款可能仍然不太乐观(guān)。

　　在这(zhè)种背景(jǐng)之(zhī)下，市场要想好起来，必然要让大家(jiā)看(kàn)到宽信用的信号出现(xiàn)，而这可(kě)能还需要(yào)一定的(de)时间。

　　当前市场(chǎng)存量资金(jīn)博(bó)弈(yì)的背景不改，而两大主线人工智能和(hé)中特(tè)估，今年已然累(lèi)计不(bù)小的涨幅。中(zhōng)特估这边，本(běn)月还有多只(zhǐ)央企ETF等待(dài)进场，而人工智能这边(biān)，在未有增(zēng)量资金进场(chǎng)的情况之(zhī)下(xià)，再想继续向(xiàng)上(shàng)，压力(lì)不小。

　　本周大跌之(zhī)后，但斌更是罕见的在深夜抒发感想。大谈公募(mù)基金经理的难处，在业(yè)绩和投(tóu)资信仰之(zhī)间(jiān)无(wú)法两全。紧接着，炮轰当下(xià)市场(chǎng)投机之风大盛，认为当下市场(chǎng)交易机制应(yīng)要有所(suǒ)改变。

　　相信，这(zhè)不仅(jǐn)仅只是(shì)但(dàn)总一个人的心声。

　　今年以来，市场看着红红火火(huǒ)，但很多投资(zī)者都是“买(mǎi)在3000点(diǎn)，套在3400点”。公募基金(jīn)经(jīng)理更(gèng)是有苦难言，市场上大热的人(rén)工智能，游资(zī)炒作的(de)“星辰大海(hǎi)”，根本不符合他(tā)们的机构(gòu)审美。直白点说(shuō)，市场根本就是绕着公募持仓(cāng)在涨。

　　大家都是(shì)有苦(kǔ)难言.......

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