金融界5月22日消息 日本股市走出(chū)了泡沫经(jīng)济崩溃以来的(de)阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日(rì)收(shōu)盘(pán)，日本股(gǔ)市主要股指(zhǐ)日经225指(zhǐ)数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新(xīn)高，同时也是自(zì)日本泡沫经济崩(bēng)溃以来的最高收盘价。今(jīn)年(nián)以来，日经225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表示日本可能正接近十年一遇(yù)的牛市。

　　海外资金是(shì)不可(kě)或缺力(lì)量

　　对于日(rì)本股(gǔ)市爆发，海外资金是不可或缺的(de)力量。数据(jù)显示，海外投资者(zhě)对日本股票(piào)需求稳健。根据日本交易所集团，4月(yuè)海外(wài)投资者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约(yuē)合157亿(yì)美元）的日(rì)本股票，为2017年(nián)10月以(yǐ)来最大规模(mó)的外(wài)国人净(jìng)购买(mǎi)量。

　　不过，日本企业部门仍然是(shì)日本股票的最大净买(mǎi)家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发导(dǎo)火索(suǒ)

　　尤其是股神巴菲特的出(chū)手，成(chéng)为日本股(gǔ)市爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴(bā)菲特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下(xià)称“伯克希尔”）首次披(pī)露，其收(shōu)购了(le)日本前五(wǔ)大贸(mào)易公司每(měi)家略(lüè)高于5%的股份。这五大(dà)贸(mào)易公司分别是(shì)伊藤忠商事(shì)、三菱(líng)商事、三井物产、住友商事(shì)和丸(wán)红。自首(shǒu)次披(pī)露之后，巴菲特已3次购买并扩(kuò)大(dà)了对日本五大商(shāng)社(shè)的股份持(chí)有量。

　　从近期数据披露(lù)可以看出(chū)，伯克希(xī)尔哈撒韦目前在日本持有(yǒu)的股票(piào)比(bǐ)在(zài)美国以外任(rèn)何其他国(guó)家都多。今年早(zǎo)些时候，巴菲特(tè)增持了(le)日本五大商社(shè)，并(bìng)暗示将(jiāng)进一步投资(zī)日本股(gǔ)票(piào)。现年92岁的他还(hái)在上个(gè)月罕见地(dì)访(fǎng)问日本(běn)。

　　在5月初(chū)巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲特(tè)就(jiù)这(zhè)样说(shuō)到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也非(fēi)常容易理(lǐ)解，我们(men)可(kě)能(néng)和这五家公(gōng)司都有过业务来往(wǎng)。从整(zhěng)体来看，这(zhè)些公司能够支付不(bù)错的分(fēn)红，在某(mǒu)些情(qíng)况(kuàng)下也会回购股票(piào)，我(wǒ)们也(yě)能很好地理解他们所拥有的(de)一(yī)大堆业务，同(tóng)时我(wǒ)们还能通过融资解(jiě)决(jué)汇率风险问题。所以我(wǒ)们就开始(shǐ)购买(mǎi)了(le)，甚至这件事(shì)情一开(kāi)始我都没(méi)有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行的部分原因是(shì)为(wèi)了向这(zhè)些公司介绍阿贝(bèi)两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音尔（伯克希尔非保险业务副董(dǒng)事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特(tè)的(de)接班人(rén)），因(yīn)为接(jiē)下来(lái)双方(fāng)可能(néng)要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今(jīn)看，提(tí)前(qián)三年布局的巴菲(fēi)特已(yǐ)经(jīng)赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行(xíng)动告诉大家姜还是老的辣。

　　除(chú)了巴菲特，还(hái)有其他大(dà)佬也(yě)在紧锣密鼓的行(xíng)动(dòng)中。4月(yuè)初(chū)造(zào)访日本东京的还(hái)有美国对(duì)冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩(ēn)；对冲(chōng)基金Citadel在(zài)今年早(zǎo)些时候(hòu)决定重新在东京开设办事(shì)处，据(jù)《金融(róng)时报》报(bào)道(dào)，Citadel正(zhèng)在申(shēn)请在日本市场的(de)运营牌照。

　　巴菲特(tè)看好日本股市的什(shén)么？

　　1、基本面的变化

　　据日经(jīng)中文网(wǎng)，日(rì)本综合(hé)商社的2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财报(bào)（国(guó)际会计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商(shāng)社(shè)的合计净利润超过(guò)约4.2万亿(yì)日元，增至(zhì)美(měi)国著(zhù)名投资家(jiā)沃伦·巴菲(fēi)特开(kāi)始大量(liàng)持股的(de)2020财年（截至(zhì)2021年3月(yuè)）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商社的合计(jì)净利润在短短(duǎn)2年时间里增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年(nián)8月的(de)1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特重仓的美国苹果和美国可口可乐(lè)股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君(jūn)安国(guó)际宏观在研报中指出在(zài)过去的三十年中，日本经历了漫长而(ér)痛(tòng)苦的通缩，也(yě)被认(rèn)为将会撤离世界舞(wǔ)台的中心。但其并没有完全失(shī)去竞(jìng)争(zhēng)优势，与此同(tóng)时，在国际格局(jú)大(dà)变(biàn)化的背(bèi)景下(xià)，日(rì)本经济的边际变(biàn)化值得研究并重(zhòng)视。

　　国泰君安表示在新的地缘(yuán)政治格局下，日(rì)本(běn)在亚太格局中扮演了(le)更加重要(yào)的(de)角色，同时日(rì)本在芯片等产业(yè)发展中野心(xīn)勃勃(bó)，这都成为了边(biān)际上的重要(yào)变量(liàng)。仔细观察日本的经济脉络，我们也会发现日(rì)本的设备投资开始进(jìn)入加(jiā)速期，这背后(hòu)有产(chǎn)业自身发展的(de)原因(yīn)，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日(rì)本相对稳定甚至略显僵(jiāng)化的政治格局，在全球动荡的大背景下反而(ér)成(chéng)为了(le)“避风港”。与此同(tóng)时，劳动力的下滑(huá)趋势固然(rán)不(bù)可(kě)避(bì)免，但良好的医疗体系以及人工智能的发(fā)展(zhǎn)，也意(yì)味着劳动力萎缩的风险在(zài)一定程(chéng)度上出现了下降(jiàng)。

　　3、日本(běn)监管(guǎn)层的推(tuī)动

　　近年来，日本(běn)监(jiān)管层持(chí)续推动企业经营能力的(de)改善和价值的修复，其中敦促企业对投(tóu)资者提高(gāo)回报(bào)、鼓励企(qǐ)业(yè)公开回购成为改革重要抓手。尤其是在今(jīn)年3月底，东京证(zhèng)券交(jiāo)易所(suǒ)为了改变(biàn)大量个(gè)股股价(jià)跌破(pò)净(jìng)值的情况(kuàng)，发布(bù)《关于(yú)实现关注资金(jīn)成本和股价(jià)经营要求》要求(qiú)上市公(gōng)司提(tí)高企业(yè)价(jià)值和资本效率从而(ér)提升股价后，日(rì)本股市(shì)开始掀起一波回购热潮。

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