本周，56只(zhǐ)首发基(jī)金中（份(fèn)额分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北证50指数(shù)基金产品已有(yǒu)3只成立，分别为(wèi)鹏扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证50成(chéng)份指数(shù)基金和万家北(běi)证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流(liú)动性问题是(shì)制(zhì)约北交所发(fā)展的首要因(yīn)素(sù)，不过随着公募(mù)基金加速布局，增量资金不(bù)断(duàn)涌入下，流动(dòng)性商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别问题有望持续改善；同时(shí)，当前北交所优(yōu)质公司被(bèi)显(xiǎn)著(zhù)低估，正是(shì)长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半(bàn)

　　本周(zhōu)，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招(zhāo)募说明书，该基金主要跟(gēn)踪北证50成份指数，由于是发(fā)起式(shì)基金，认购(gòu)金额满1000万元(yuán)即可(kě)成立，认购期(qī)为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证50指数基金产品成功获(huò)批，工银(yín)瑞信基(jī)金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基(jī)金公司拿到批(pī)文。除博时基金外，万家(jiā)基金(jīn)的北证50指数产品(pǐn)也是以发起式(shì)的形式设立。

　　截至目前，除(chú)博(bó)时基(jī)金旗下产品正(zhèng)在发行外，其(qí)余(yú)3只(zhǐ)产品均已成立。其(qí)中(zhōng)，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日(rì)正(zhèng)式(shì)成立，获1496户有效(xiào)认购，募集(jí)规模2.39亿(yì)元(yuán)；万家北证50成份指数基金(jīn)于(yú)5月5日正式成立(lì)，获(huò)1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数的投资价值，万(wàn)家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股票估值(zhí)普遍显著低于其他上市(shì)板块中业务相关度较高的同类股票(piào)，具有(yǒu)较(jiào)大估(gū)值提升空间。随着(zhe)市场(chǎng)流动性的(de)增强和创新(xīn)型中小企业的高速(sù)成长，有望实现(xiàn)业绩和估(gū)值双升，长期投资(zī)价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只(zhǐ)北证50成份指数基(jī)金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月(yuè)12日，这8只产品年内(nèi)回报、成立以(yǐ)来(lái)回报(bào)悉数为负(fù)，其中(zhōng)年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来(lái)收益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些产品(pǐn)开始加速“回血(xuè)”，月内产(chǎn)品均获(huò)正(zhèng)收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自(zì)去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡(dàng)下(xià)跌，但5月以来又开始持续上(shàng)涨，且市场表现居(jū)前。截至5月12日(rì)，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核心指数表现，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上证50等在(zài)内的30只核心指(zhǐ)数月(yuè)内均下跌。

　　“北(běi)证50指数推(tuī)出后，多个指(zhǐ)数基(jī)金相(xiāng)继成立，这使得北交(jiāo)所整体(tǐ)流(liú)动性有所改善。从(cóng)中观维度来(lái)看，北交所很多优质(zhì)企(qǐ)业的(de)估值(zhí)仍然(rán)偏低，预计随(suí)着(zhe)流动性逐步改善，以及公(gōng)司业绩持续释(shì)放(fàng)，北交所板块整(zhěng)体走势(shì)有望持(chí)续向好。”北京一(yī)大(dà)型(xíng)公募(mù)基金人(rén)士表(biǎo)示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截(jié)至5月12日，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公(gōng)司业(yè)绩表现来看，2021年北交所上(shàng)市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司(sī)净利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市公司全年(nián)共实现净利(lì)润138.11亿(yì)元，平均实现净利润(rùn)7230.81万元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其(qí)中(zhōng)44家公司(sī)增幅超过(guò)30％，22家(jiā)公司净利润(rùn)超过1亿元，42家公司(sī)连(lián)续三年实现(xiàn)利(lì)润正增长(zhǎng)。北交所上市公司业绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北(běi)交(jiāo)所主题(tí)权益(yì)基(jī)金年内表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除(chú)大成北(běi)交所两年定开年内收益为(wèi)负外，其余9只(zhǐ)北(běi)交所主题(tí)权(quán)益基金年内均斩获正收益。其(qí)中，华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精(jīng)选(xuǎn)两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年(nián)定开、嘉实北交所(suǒ)精选两年定开分别以12商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别％、7.54％的回(huí)报排在二三位(wèi)。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长线资(zī)金布局良机

　　对于北交(jiāo)所投资价值，多位业内人士认为，当(dāng)前北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，不过正是(shì)长线(xiàn)资金(jīn)布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　万家北(běi)交所慧选两(liǎng)年(nián)基(jī)金经理(lǐ)叶(yè)勇直言，北(běi)交所市场上(shàng)，制约(yuē)其发展的依然(rán)是市场(chǎng)本身较差的流动性问(wèn)题，市(shì)场制度性差异(yì)导(dǎo)致其与(yǔ)沪深(shēn)市(shì)场相(xiāng)比(bǐ)，可(kě)比(bǐ)公司估值表现(xiàn)差异较大。除了继(jì)续(xù)降低投(tóu)资(zī)者门槛、扩大优质上市企业数(shù)量外，后(hòu)续北交所市场有必(bì)要完善转板制度，畅通(tōng)转板通道，从而(ér)活(huó)跃市场交易，通过沪深(shēn)市场的引(yǐn)领(lǐng)，提(tí)升流动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另外一个角(jiǎo)度上讲，目前的北交所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低估，也(yě)是长线资(zī)金(jīn)布局(jú)的(de)良好机(jī)遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新(xīn)中小企业精选两年定开(kāi)基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于(yú)北(běi)交所的后续表现充(chōng)满信心，信心来源(yuán)于(yú)四个方面。

　　一是(shì)北交所公司目前(qián)估值已经非常便宜，他们测算(suàn)前几大重仓股的平均估值(zhí)在(zài)20倍以(yǐ)内，切换到(dào)2023年估值在(zài)15倍以内，这个估值水平对于具备专精特新特性(xìng)的中小成长(zhǎng)型(xíng)企业而言是(shì)非常(cháng)具有吸引力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他们发现很(hěn)多北交所公司今年以来依然延(yán)续(xù)了较快(kuài)的增长速度(dù)，发展整体是符(fú)合预期的，业绩的持续增长进一步消化(huà)了估(gū)值。

　　三是(shì)从政策来看，去年(nián)四季度以来北(běi)交(jiāo)所出了不少(shǎo)政策利好(hǎo)，包括发布《北京证券(quàn)交易(yì)所股票做市(shì)交易业务(wù)细(xì)则》和《北京证券交易(yì)所股票(piào)做市交易业务指引》，下(xià)调部分(fēn)交易(yì)费率，北交所股票将纳入(rù)中证、国证(zhèng)跨市(shì)场指数体系，北证50指数11月份正式上(shàng)线等政策的密集发布，可(kě)以说对这个(gè)市(shì)场是加大了(le)呵护(hù)的(de)力度，政策的暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较(jiào)多商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别，其中不(bù)乏优(yōu)质(zhì)的个(gè)股，供给上来了，给他(tā)们(men)增加了(le)筛选的范(fàn)围，尽管短期可能由于供给增加对整个市场的流动(dòng)性造成一定的扰动，但增加优质供给是市(shì)场长期发(fā)展的基石，这使得他(tā)们选择(zé)优质(zhì)中(zhōng)小专精特新企业的(de)难度是(shì)相对降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所精选两年定(dìng)开基金经理(lǐ)张靖表(biǎo)示，北交所作为(wèi)新兴的股(gǔ)票(piào)交(jiāo)易市场，目前(qián)仍处于初(chū)创期，上市(shì)股(gǔ)票数量(liàng)还不够多(duō)，市场(chǎng)关注(zhù)度还不高，整体(tǐ)估值水平相(xiāng)较于沪深交易(yì)所明显低估。随着宏(hóng)观经济触底(dǐ)回(huí)升，和北(běi)交所快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分(fēn)之一，或有望随着北交所改(gǎi)革的不断(duàn)推进(jìn)和投资者关注度提升逐(zhú)渐得到(dào)估(gū)值体系修复(fù)。从(cóng)2023年一季度的公募基金持仓变(biàn)化来看，这(zhè)一趋(qū)势已经初露端倪，部分专精特新次新(xīn)股及北证50中高权重(zhòng)、低估值公司获(huò)增持较多。此(cǐ)外，北证50成分(fēn)股中尚拥有多个被低估标的，未来随着北(běi)交所改革的不断推进和投资者关注度(dù)提升，北(běi)交所流动性随(suí)之(zhī)改(gǎi)善(shàn)，这些大市值、高权重、低估值的公司获(huò)得重(zhòng)估可能(néng)性较大。

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