本轮新股中，有不少(shǎo)风口的企业，但基本面(miàn)都非(fēi)常垃圾，虽(suī)然表(biǎo)面(miàn)看看似乎(hū)都有(yǒu)亮(liàng)点(diǎn)，但仔细看看就发现大都是(shì)垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从(cóng)事(shì)半(bàn)导体晶圆(yuán)生产代工服务，为(wèi)客户(hù)提供150-55nm不同(tóng)制程工(gōng)艺，成(chéng)立(lì)5年就成长为中(zhōng)国大陆收(shōu)入第三大、12英寸(1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算cùn)晶圆代工产能第三大的(de)纯晶圆(yuán)代(dài)工企业。2015年(nián)，合肥市(shì)政府根据集(jí)成电路产业发(fā)展规划及“芯屏器(qì)合”的产业发(fā)展战略，拟引进国际知名(míng)企业(yè)合(hé)作设立晶圆(yuán)代工厂(chǎng)，此后，晶合集(jí)成(chéng)正(zhèng)式筹划建设。成立至(zhì)今，晶合集成已成为(wèi)国内(nèi)面(miàn)板显示(shì)驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆代工企业(yè)，疫情后业绩(jì)爆发，利润此前一(yī)直大幅亏损，22年依靠收入(rù)和(hé)产品价(jià)格上涨(zhǎng)利润(rùn)来到了31.6亿，但(dàn)23年开(kāi)始下游面(miàn)板行业需求大幅下滑(huá)，公司选择了业绩最好的(de)时候上市，此后(hòu)走下坡路是必然的(de)，23Q1公司(sī)首付大幅下滑60％，产能(néng)大幅闲置后利润(rùn)重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强专科、小综合的(de)发(fā)展模式，形成覆盖(gài)全国核心(xīn)区域的医疗服务网。服务病(bìng)种涵盖神经学科各类脑肿瘤(liú)、脑血(xuè)管、功能(néng)神经外科、脊髓(suǐ)脊柱(zhù)、小儿颅脑(nǎo)等疾病，也包括妇(fù)科、儿科、内(nèi)科(kē)、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专(zhuān)科医院，业绩(jì)一般般，民(mín)营医院(yuàn)里毛(máo)利率算比较低(dī)的那一(yī)档，未来主要(yào)看扩张(zhāng)，也要小心政策(cè)的影响，个人感(gǎn)觉比如几个国企(qǐ)医院（不论是收入增速还(hái)是估值），不关注了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一家(jiā)拥有高(gāo)精密狭缝(fèng)式涂布模(mó)头产品的设计、研发和生产及涂(tú)布技术产业化整体解决方案(àn)能力的(de)高新技术企业。高(gāo)精密狭缝式涂布(bù)模头为(wèi)锂电池生产涂布机的核心部件，涂(tú)布是继制备正负极浆料完成后的1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算下(xià)一道工序，是(shì)锂电池生产前段工(gōng)序的核(hé)心环节，目(mù)的是将正负极浆料均匀地(dì)涂覆(fù)在(zài)铝铜箔上(shàng)。目前，曼恩斯特产品广泛(fàn)应用于锂离子电(diàn)池涂布、半导体(tǐ)先进封装涂布、钙钛矿(kuàng)太阳(yáng)能电池涂(tú)布、氢燃料(liào)电池电极涂(tú)布、液晶显(xiǎn)示中的薄膜(mó)晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂(lǐ)电池产业链公司，业绩在(zài)21年(nián)爆发，22年业绩更进一步(bù)，但(dàn)行业基本见顶(dǐng)，下游需求大(dà)幅放缓，上(shàng)游锂矿价格大(dà)幅(fú)下滑，且公司只(zhǐ)是(shì)生产过程中很小的一(yī)块(kuài)市场(chǎng)，天(tiān)花板非常低(dī)，公司未来(lái)业绩(jì)压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成(chéng)成(chéng)立于2018年3月，总部位(wèi)于浙江(jiāng)绍兴，是一家(jiā)专注于功(gōng)率、传感和(hé)传输(shū)应用领域，提供(gōng)模(mó)拟芯(xīn)片(piàn)及(jí)模块封装的代(dài)工服务的制造商。中芯集成以(yǐ)晶圆代工为起点，向下(xià)延伸到模组封装，为国内外客户提供一(yī)站式(shì)代工解决(jué)方案，为(wèi)功率、传(chuán)感(gǎn)和(hé)传输等领域的(de)半导(dǎo)体产品公司(sī)提供完(wán)整生产制造平(píng)台，支(zhī)持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代工(gōng)企业，中芯国际(jì)关联企业(yè)，处于规模扩张阶段(duàn)，但由于规模扩大太快，折旧研发投入初期非常高，因此利润大幅(fú)亏损，好不容易快熬出头了（资本支(zhī)出高峰在22年结束(shù)），公(gōng)司也预期23年底会转(zhuǎn)为(wèi)盈利，但下(xià)游需求在23年(nián)大幅放缓，公(gōng)司面对的压力显然是要比那些已经规模化(huà)完成有利润的公司大得(dé)多(duō)，且(qiě)公(gōng)司过于(yú)依赖中芯国际，未来还(hái)有可能面临同业竞争而收回许可(kě)的风险。IPO募(mù)资高达219亿，非常大的IPO了，不太(tài)乐观(guān)未来(lái)的(de)走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股份(fèn)主(zhǔ)要从(cóng)事分散染料及其滤饼的研发、生产及销(xiāo)售，产品以中(zhōng)高端分散染料为主，主要用(yòng)于涤(dí)纶及其混纺织物的染色和(hé)印花，经分(fēn)散染料印染加工的(de)化纤纺织品，色泽(zé)艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部分(fēn)终端应用品牌(pái)包括：安踏、李宁、阿迪(dí)达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫(háo)无亮点(diǎn)，业绩在(zài)19年(nián)后一路下滑，22年利(lì)润只有19年的一半都(dōu)不(bù)到，下游服装行业景气(qì)度也一般，不关(guān)注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立(lì)于2003年，自设立(lì)以(yǐ)来，公司主(zhǔ)营业务一直聚焦(jiāo)于汽车行业营(yíng)销与后市场服(fú)务(wù)领域，为客(kè)户提(tí)供相(xiāng)关软件(jiàn)产品及服务。2010年被用友网络(luò)收购后，公(gōng)司继续独立(lì)经营上述业(yè)务。用友汽车主(zhǔ)要面向(xiàng)汽车行业的整车厂、经销商、服(fú)务站等客户，提供营销与后市场服(fú)务领域的数智化解决方案、云(yún)服务、软件及(jí)专业(yè)服务。

　　用(yòng)友(yǒu)集团旗(qí)下(xià)子(zi)公司(sī)分拆上市(shì)，汽车(chē)软(ruǎn)件服务，汽车数字化(huà)是趋势(shì)，且随着人(rén)均保有量的增长，公司行(xíng)业前景不算很差，但公司自身技术含(hán)量较(jiào)低，产品以(yǐ)车(chē)企营销系统(tǒng)为主，基本没什么研发，都靠(kào)销售，且汽车行业有明显周(zhōu)期(qī)性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从(cóng)事电力工程技术(shù)服务及地理信息技术服务。电力工程技(jì)术服务占主营业务收(shōu)入比重超过80％，是公(gōng)司主(zhǔ)要(yào)收(shōu)入和利润来(lái)源。电(diàn)力工程(chéng)技术服(fú)务主要系为电网企业、工商业企业电力相关工程(chéng)提供规划(huà)咨询、设(shè)计、工程建(jiàn)设等服(fú)务(wù)。

　　电网和地理信(xìn)息设计咨询公司，主要(yào)是电(diàn)力工程技术服务(wù)收入(rù)为主，比较依(yī)赖(lài)内蒙和(hé)浙江地区的国家(jiā)电网(wǎng)，本质上是工(gōng)程(chéng)类企业，设(shè)备施工(gōng)业务，所以应收款高，坏账(zhàng)多，现(xiàn)金(jīn)流差，不关注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联(lián)网等领(lǐng)域提供(gōng)射频前端(duān)的(de)芯片(piàn)设计公司，主营业务(wù)为射频前端芯片及模组的研发、设计和销售。慧智微具备全套射频前端芯片设计能(néng)力和集成化(huà)模组研发能(néng)力，技术体系以功率放大器（PA）的设计能(néng)力为核(hé)心(xīn)，兼具低(dī)噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的设计能力，产品系列覆盖的通信频段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为客户提供无线通信射(shè)频前(qián)端发射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模组公司，下(xià)游主要是消费(fèi)电(diàn)子(zi)，22年(nián)业绩大(dà)幅放缓，下游砍(kǎn)单(dān)存货大幅增(zēng)长(zhǎng)，亏损不(bù)断扩大(dà)，主要是(shì)大量研发投入，但高(gāo)研(yán)发下，公司毛(máo)利率极低，远低于同行业公(gōng)司，但即便这样，估值(zhí)却(què)一路(lù)上(shàng)升到150亿(yì)，在IPO之前大量机(jī)构（近40家）参股（未(wèi)来解(jiě)禁后都会(huì)成为(wèi)抛售的主力(lì)）。搞不懂这公司的价值在哪里，但现在风(fēng)口，很可能被炒作(zuò)。

　　九(jiǔ)、航(háng)天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖是一家(1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算jiā)主要从事(shì)防空预警雷(léi)达研发、生(shēng)产、销(xiāo)售和服务的国家级高新技术和专精(jīng)特新“小巨人”企(qǐ)业。公(gōng)司产品主要包(bāo)括(kuò)雷达及配(pèi)套装备，重点供(gōng)应国内军方客(kè)户和军工集团。成立至今(jīn)，航天南湖已成为我国防空预警雷达(dá)主要生产单位之一。

　　军(jūn)工(gōng)雷达企业(yè)，21年(nián)后业绩大幅下滑，22年虽然收入增长较(jiào)快，但利润远没有回到(dào)20年，且关联交(jiāo)易占比(bǐ)越来越高，对(duì)于这种客(kè)户不透明(míng)度极高的军工(gōng)企业，实在无法判断未(wèi)来的价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是(shì)一家互联(lián)网数字化虚拟商(shāng)品综(zōng)合(hé)服务(wù)提供商(shāng)，主要(yào)为移动(dòng)互联(lián)网相(xiāng)关场景客户提供移动互联网数字化虚拟商品聚合运营、融合运(yùn)营(yíng)、分发(fā)运营等综合运(yùn)营(yíng)服(fú)务，为物联网相关(guān)场景(jǐng)提供物联网流量接入、硬件(jiàn)方案、场景应用等综合解(jiě)决方案及(jí)云终端解决方案，并(bìng)根(gēn)据客户(hù)需(xū)求提(tí)供(gōng)定制化的运营支撑服(fú)务及技术服(fú)务。一(yī)家售卖(mài)移动流(liú)量、话费、爱优芒会员卡等数字化虚拟商(shāng)品的综(zōng)合型中间商，其主要盈利(lì)模式是获得购销差价或(huò)服务(wù)佣金，占(zhàn)公司总(zǒng)收入(rù)超过9成。

　　流(liú)量中间商(shāng)，互联网卖流量的公司，主要是卖视频会员和其他通用流量，业绩过去(qù)几年(nián)看起来不(bù)错，但公司现金流越来越差，且互联网流量已经(jīng)见(jiàn)顶，大互联网公司越来(lái)越不依赖(lài)买量来拓广业务，感(gǎn)觉上市就是业绩顶峰。

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