海通策略认(rèn)为，全A盈(yíng)利拐点已现，23Q1全A归母净(jìng)利润累计(jì)同比为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为(wèi)10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为(wèi)9.3％。 上游盈利增速持续下滑(huá)，利润向下游转移(yí)；中游制(zhì)造(zào)盈利增速走(zǒu)弱，TMT降幅(fú)收(shōu)窄，计(jì)算机(jī)和传(chuán)媒表现亮眼；下游消费盈利(lì)改(gǎi)善幅度(dù)放(fàng)缓，券商和保险盈利大增。 数(shù)字(zì)经济归母净利单季同比已经开(kāi)始回升，AI和半导体产业(yè)盈(yín外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红g)利有待改善，其中(zhōng)受益于国产替代的半导体材料和半导体设(shè)备(bèi)维持较高增速，其(qí)中(zhōng)设备盈利(lì)加速增长；低(dī)碳经济景气(qì)度高位(wèi)回(huí)落(luò)，新型(xíng)电网盈利增速持续提升，主要受益(yì)于储(chǔ)能的快速(sù)发展。

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