北交所开(kāi)市至今一年半，公募基金(jīn)投资(zī)北交所步伐(fá)不(bù)断推(tuī)进，除了推(tuī)出北(běi)证(zhèng)50指数基金、北交所主题基金(jīn)、“专精特新(xīn)”主题(tí)基(jī)金外(wài)，存(cún)量产(chǎn)品也加(jiā)大北(běi)交所布局力度，今(jīn)年更有(yǒu)新基金密集公告(gào)可投北交所股票。

　　多家(jiā)公募机构及(jí)人士(shì)表示，随着北(běi)证50指数推(tuī)出，北交所(suǒ)活跃度(dù)抬升(shēng)，部分(fēn)公司表(biǎo)现(xiàn)良好，叠加较低的估值水(shuǐ)平(píng)，公募基金(jīn)等(děng)专业投资者积极(jí)挖掘北交所投资(zī)机(jī)遇，投向北交所的(de)意愿也(yě)在(zài)增加。从(cóng)长期投(tóu)资的角度看(kàn)，北交所股票处于投资相对早期(qī)阶(jiē)段，更具成(chéng)长空间，符(fú)合“专精特新”属性的(de)隐形冠军和(hé)科技(jì)、制造(zào)等行业，长(zhǎng)期投资(zī)价值受到公募(mù)资金的青睐。

　　新基金公(gōng)告(gào)可投北交所(suǒ)

　　专(zhuān)业(yè)机构挖掘北交所(suǒ)投资机(jī)会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱(qū)动(dòng)、银华(huá)心质混合(hé)、中庚港股通价值18个月等十多只次新基金公(gōng)告可(kě)投资于北(běi)京证(zhèng)券交易所(suǒ)上市(shì)股(gǔ)票(piào)，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还(hái)有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基(jī)金等多家基(jī)金公司也发布公告称，北交所上市股票是国内(nèi)依法发行上市(shì)的股票(piào)，属于(yú)基金法规定(dìng)的“上市交易的股票(piào)”。在(zài)遵守(shǒu)基(jī)金合同所规定(dìng)的投资目标(biāo)、投资策(cè)略(lüè)、投资范围、资(zī)产配(pèi)置(zhì)比例、风险收益特(tè)征和相关风险(xiǎn)控制指标(biāo)等前提(tí)下，公司旗(qí)下基(jī)金可参(cān)与北交所股票的投资。旗下新增(zēng)基(jī)金如(rú)果符合基金合同(tóng)的有关规定，亦可投资北(běi)交所上(shàng)市股票(piào)。

　　谈及(jí)上述(shù)现(xiàn)象，中信建投基(jī)金相关(guān)投研(yán)人士表示，公募新基金之(zhī)所以密集(jí)公告可(kě)投(tóu)北交(jiāo)所，一方面表(biǎo)明专业投(tóu)资机(jī)构敏(mǐn)锐地发现了北交所相关股票潜在的投资机会，开始加大布局力度(dù)；另一(yī)方面，北交(jiāo)所上市(shì)公司是除(chú)沪深(shēn)两(liǎng)市以外国内最优质公(gōng)司的代表，许多标(biāo)的当前(qián)估值水平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城(chéng)基金也认为，一方面从(cóng)持仓数量(liàng)和持(chí)股总量的(de)角度来看(kàn)，公募参(cān)与(yǔ)北交所(suǒ)意愿在持续增加。另一(yī)方面，相(xiāng)较于(yú)上证、深(shēn)证，北交所上市公司数量、总体规(guī)模较小，流动性较弱(ruò)，去(qù)年大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别11月北交(jiāo)所推出北证50指数(shù)以来，被(bèi)动资金的(de)加入使得整个板块的成交变得更加活(huó)跃，同时，部分公司的(de)良好表现也使得(dé)越来越(yuè)多(duō)投资者关注(zhù)到北(běi)交所，自(zì)然也引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表示，公募基金(jīn)的配(pèi)置意(yì)愿，主要取决(jué)于北交所市(shì)场(chǎng)的(de)赚钱效(xiào)应、可投标的稀缺性以及(jí)专精特新领域(yù)的景气度(dù)。而(ér)近期(qī)北交所市场出现积极(jí)信(xìn)号：2022年年报中，多只(zhǐ)公(gōng)募基金产品出现在(zài)北交所公司前十(shí)大(dà)股(gǔ)东名(míng)单中；北(běi)交所较大规模(mó)公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈利表(biǎo)现(xiàn)继(jì)续向好；次新基金(jīn)在(zài)北交所的持(chí)股(gǔ)集中度高(gāo)。“预计随(suí)着后续市场(chǎng)流(liú)动性的改善(shàn)和创新型中小企业的高速成长，北(běi)交所投资有望实现戴维斯(sī)双(shuāng)击。”

　　不过(guò)，受(shòu)流通市值小、流动性等制(zhì)约(yuē)，初步“试(shì)水”北交(jiāo)所市场的公募基金，在投(tóu)资比例、策略(lüè)上也存(cún)在差异，但未(wèi)来会加大对北交(jiāo)所(suǒ)市场的研(yán)究和(hé)投资。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交(jiāo)所的战略(lüè)定位和上市公司“小而美”的特征，预计次新(xīn)基金(jīn)投资将深(shēn)入细分(fēn)产业链(liàn)的研(yán)究，挖掘市场前(qián)景(jǐng)大(dà)、竞(jìng)争(zhēng)壁垒(lěi)高、业(yè)绩(jì)确定性(xìng)强的个股机(jī)会。同时，也可根(gēn)据主板上一些成(chéng)长赛道的(de)公司估值水(shuǐ)平，在北交所(suǒ)中进行映射，选择估(gū)值水平显著偏低的公司进行投资(zī)。在组合配(pèi)置上，力求均衡和风险分散，降低中小(xiǎo)企业经营波动大的风险(xiǎn)。此外，北交(jiāo)所(suǒ)相关基金(jīn)也会积极参与转板、新股发(fā)行(xíng)等投(tóu)资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述(shù)投研(yán)人士也称，我们高(gāo)度重视北交所投资机会(huì)，目前有一只北交所主题基金(jīn)，未来(lái)一方面会(huì)根(gēn)据市场情况，择(zé)机发行更多以北交所股(gǔ)票(piào)为主要投资范围(wéi)的基(jī)金产品，另一(yī)方面(miàn)，不排除将(jiāng)存量基金(jīn)产品的投资范(fàn)围扩大(dà)至北交所股票，同时会增加研究团(tuán)队拓展对北(běi)交所股(gǔ)票的研究深度和广度。

　　持(chí)仓总(zǒng)市(shì)值达43.2亿元(yuán)

　　持(chí)有数(shù)量(liàng)达(dá)历史最高

　　从公募持仓(cāng)北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票总市值(zhí)情况看(kàn)，截至2022年底(dǐ)，全市场公(gōng)募基金持有北(běi)交所个股数量82只，达到(dào)历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持(chí)仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年11月15日(rì)开市以来，公募(mù)投资北交所总市值总体(tǐ)呈现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所(suǒ)开板(bǎn)初期上市公(gōng)司中，与新能(néng)源行业(yè)相关的个股市(shì)值占比较(jiào)高，而去年下半年新能(néng)源行业整(zhěng)体回调幅度较大，带动投资北交所(suǒ)市值(zhí)有所(suǒ)回落。”景顺(shùn)长城基金相关负责人(rén)称(chēng)。

　　而(ér)从今年年(nián)初看，北证50指数(shù)一度出现(x大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别iàn)快速上涨势头，2月份以来震荡下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的(de)角度看(kàn)，北(běi)交所的投资价值(zhí)仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北交(jiāo)所当下呈(chéng)现的特征类似(shì)于一级半的市场，即投资阶(jiē)段相比(bǐ)一级市(shì)场（股权投资）更(gèng)加(jiā)成熟，但对(duì)比上证、深证的大多(duō)数公(gōng)司而言又相对(duì)早(zǎo)期，可投资标(biāo)的规模也相对更小；但从长期投资的角度来(lái)说，这也(yě)意味着更大的成长空间和收益率预期，故(gù)我们认(rèn)为北交所具备良(liáng)好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金(jīn)表示，我们对于具体行业没有(yǒu)明(míng)确的(de)偏(piān)好，但是整体还是比较看好细(xì)分行业(yè)的、符(fú)合“专精(jīng)特新”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军：这(zhè)些(xiē)公司(sī)虽然普(pǔ)遍规模较小、受到的关注度(dù)可能不高(gāo)，但在其所属行(xíng)业(yè)中(zhōng)拥(yōng)有较强(qiáng)的竞争力，在研(yán)发(fā)投入的(de)强度(dù)上(shàng)、成长性指标上，也不弱于创业板(bǎn)、科创板的上(shàng)市(shì)公司，而且由于市值较小，可能反而拥(yōng)有更大的(de)成长空间。<大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别/p>

　　鑫元基金也表(biǎo)示(shì)，从中长期视(shì)角看，随着北(běi)交(jiāo)所交易制度的不断完善、已上市企(qǐ)业的投资价值不(bù)断明确，以及场(chǎng)内(nèi)流动性不断提(tí)升，势必会(huì)吸引更多优秀的企(qǐ)业、活跃的资金流入(rù)。北(běi)证50指(zhǐ)数估(gū)值有向上修复的空(kōng)间，当前配置的性(xìng)价比较高，胜率和赔率都(dōu)非常具备吸引力。

　　结(jié)合当前的(de)北交所整体估值水(shuǐ)平，叠(dié)加2023年(nián)下(xià)半(bàn)年打开(kāi)的降息窗口，鑫(xīn)元(yuán)基金将(jiāng)重点关注成长赛道，尤其是具有专(zhuān)精(jīng)特新特性的(de)成(chéng)长股。在行业的(de)稀缺(quē)性方面，投(tóu)资者(zhě)可(kě)重(zhòng)点(diǎn)关注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多(duō)的阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在科技(jì)和制造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多左侧投(tóu)资机会。

　　中信建投(tóu)基金相(xiāng)关投研人士(shì)也称，北交所(suǒ)有一大批优秀的(de)创新(xīn)型中小企业，借国家政策支持(chí)的(de)东风和企业自(zì)身的努力，我(wǒ)们相信会有相当体量的企业(yè)成长成(chéng)为大型企业，这个成长的过程会给投资者带来(lái)丰厚回报，因(yīn)此(cǐ)我们认为北交所具(jù)备长期投资(zī)价值。“具体(tǐ)细分而言，我(wǒ)们(men)更加看好电力设(shè)备、机械设(shè)备(bèi)、医药生物等(děng)三(sān)个领(lǐng)域。”

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