财联(lián)社5月17日讯（记者(zhě) 闫(yán)军）AI主线(xiàn)“鲸落”，市场正(zhèng)在蓄力寻找下一(yī)个方向(xiàng)。

　　“我们现(xiàn)在对外输出市场观点会很谨慎，不再对外提明确主线，今年接下(xià)来(lái)的市场(chǎng)大概率是不好做了。”有基(jī)金(jīn)公司(sī)人士向财联社(shè)记者表示(shì)，随着(zhe)4月底上市公(gōng)司年报一季(jì)报的披(pī)露(lù)，炒作(zuò)没有业绩(jì)的AI风险变高，而市场对有业绩支撑的新能(néng)源又提(tí)不起兴趣。

　　从市场(chǎng)的(de)情绪来(lái)看，同样(yàng)如此(cǐ)，5月16日的市场亮色不多，沪指(zhǐ)失(shī)守3300点，成交额低于9000亿(yì)元，近5个交易日以来，市(shì)场(chǎng)成交额较前(qián)期明显萎(wēi)缩，资金观望的情绪有所加重(zhòng)。北(běi)向(xiàng)资金16日净(jìng)卖(mài)出(chū)34.01亿元，结束此前连续7个(gè)交(jiāo)易日净流入的态势。

　　其中，人气板块AI批量跳水无疑(yí)打击了市(shì)场(chǎng)的信(xìn)心(xīn)。AI概念股持续低迷(mí)，高位股集体大跌(diē)，浩瀚深度(dù)、剑桥科(kē)技、出(chū)版(bǎn)传(chuán)媒(méi)、引力传媒等多股跌停，有(yǒu)投资者开玩笑建议“5月16日(rì)为人工智能受难日，纪念人类第(dì)四次工业革(gé)命进程中，人工智(zhì)能行情开启后第(dì)一次全面大溃败”。

　　今年另外(wài)一(yī)条主线中特估方面，中字(zì)头(tóu)个股震荡调整，中船(chuán)科技跌停，中科信息跌超(chāo)10％。反(fǎn)观新能(néng)源(yuán)方面，电力(lì)稍好，锂价(jià)“十连涨(zhǎng)”，但(dàn)市场昙花一现(xiàn)，产业链上(shàng)没有形(xíng)成(chéng)全面的行情反弹。

　　在存量(liàng)资金的搏杀之下，从A股结构上看，AI、中特(tè)估和新能源形成了“三(sān)国对立”格局，轮流(liú)做“输血(xuè)包”。对于(yú)资(zī)金的(de)轮番流(liú)动，有投(tóu)资者表示，对“魏(wèi)（中特(tè)估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想知(zhī)道芯片能(néng)不(bù)能成为“晋”。

　　平安(ān)基(jī)金经理刘杰(jié)表示，近期引领市场(chǎng)的(de)两大主(zhǔ)题“中特估”及(jí)人工智能(néng)板块(kuài)均(jūn)出现调整，整(zhěng)体盘面主线不(bù)够(gòu)清晰(xī)。但可(kě)以(yǐ)判断(duàn)，随着海(hǎi)外加息节奏逐渐(jiàn)趋缓、国内(nèi)稳增长(zhǎng)促内需政策及货币(bì)政策的(de)推出，且国(guó)内经济温和复苏背景下(xià)，权益市场整体行情预(yù)计(jì)将继续向(xiàng)上修复。

　　对于市场(chǎng)风格(gé)，他进(jìn)一步指出，目前市(shì)场风(fēng)格阶段性可能将更加趋向均衡，中短期内，人(rén)工智(zhì)能、新能源、医药(yào)及(jí)中(zhōng)特估等板块均(jūn)有阶段性的相对(duì)收益；而长期来看(kàn)，先(xiān)进(jìn)制造、新(xīn)能(néng)源、TMT、消费等行业中的核心资产仍将是持续关注的市场主线。

　　整个市场的亮点在医药的反弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞(ruì)眼科均创历史新高，有网友调侃：炒(chǎo)股费(fèi)脑、费眼，不知挂脑科好还是挂眼科好？

　　最强(qiáng)主线“熄火”

　　年初以来，各大指数除(chú)创业板指外(wài)累计均有上涨，大(dà)消(xiāo)费、大金融等板块首先迎来了基本面预期(qī)修复(fù)的改善，而通信、计(jì)算机、传媒等板块也在人(rén)工智能等产业趋势变化的(de)影响(xiǎng)下出(chū)现了连续大(dà)涨。而低估值(zhí)高股息为(wèi)代表(biǎo)的(de)“中特估(gū)”品(pǐn)种也走出了连续上涨行情。其(qí)中，尤以(yǐ)TMT最为(wèi)吸睛又吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的TMT行情自去年底(dǐ)启动以来，成为市场最热主线，Wind数据(jù)显示，TMT自(zì)2022年(nián)12月23日至(zhì)2023年4月13日期间涨幅(fú)达到(dào)31.23％，万得AI指数则在(zài)4月4日达(dá)到年(nián)内最高点，年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中证动漫(màn)游(yóu)戏ETF、华泰柏(bǎi)瑞中证动漫游戏ETF等相关基金年内也短暂(zàn)出(chū)现(xiàn)过翻(fān)倍。不过随着行(xíng)业交易(yì)拥(yōng)挤度升至40％，基(jī)金调仓(cāng)至(zhì)高(gāo)位后，AI板块在(zài)4月(yuè)开(kāi)始回调，截至5月16日(rì)，AI指数距离年内高点已经(jīng)下(xià)跌超过(guò)13％，年(nián)内(nèi)涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四(sì)个交易日，热门个股(gǔ)批量(liàng)跳(tiào)水让追高的(de)投资者(zhě)体验非常差，市(shì)场浮躁自然(rán)赚(zhuàn)钱效应(yīng)差(chà)。

　　有投(tóu)资者表示(shì)，别(bié)人做量化学的是巴(bā)菲特滚雪球，我们学的是“龙头战(zhàn)法”，龙头战法是(shì)啥？

　　有网友给出(chū)通俗易懂(dǒng)的(de)解答(dá)：宁愿被强者打得头破血流(liú)，也(yě)不愿与弱者共舞(wǔ)。这是整个龙(lóng)头(tóu)战法体系里面的核心(xīn)，就是(shì)拥抱强(qiáng)势(shì)股(gǔ)，永(yǒng)远拥抱强势股，即使亏钱(qián)也要亏(kuī)给强(qiáng)势(shì)股，追(zhuī)求的是暴利。

　　回(huí)到基金收益(yì)率上(shàng)，此前(qián)翻倍动漫游(yóu)戏主题ETF迅速回撤，距离(lí)最高收益率已经回撤(chè)近20个百分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏中(zhōng)证动漫(màn)游(yóu)戏ETF回报率依(yī)然最高，为81.31％，近一(yī)周回报率为-10.78％，周回报(bào)率跌幅超过10％的还有华泰(tài)柏(bǎi)瑞、国(guó)泰(tài)中证动漫游戏ETF。此外国泰中证沪港深(shēn)动漫游戏ETF、银华体育文化单周跌幅也(yě)超过(guò)9％，全市(shì)场单周跌幅超过(guò)8％的(de)有27只基(jī)金，集中在动漫游戏、传媒、娱乐文化(huà)、智慧(huì)生活等相关主题上。

　　新(xīn)能源基金周最高“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日游”，在5月(yuè)16日，新能源(yuán)板(bǎn)块没有能延续周一(yī)的(de)强(qiáng)势(shì)。从多家公募基金观点反(fǎn)馈来看，不论是从(cóng)基本面、还是估值，新能源的暗黑时刻已经过去(qù)。新能源产业自2022年7月开(kāi)始长达(dá)11个月(yuè)的调整周期(qī)，板(bǎn)块龙头(tóu)公(gōng)司去年下(xià)跌(diē)超过40％，调整幅度与时(shí)间(jiān)都已经十(shí)分充分。

　　尽管反(fǎn)弹的基础已经具备，但是面对中特估的政(zhèng)策红利(lì)与(yǔ)AI的无(wú)限想象空间，新(xīn)能源距离真正(zhèng)的反弹似乎总是缺(quē)乏“临门(mén)一(yī)脚”。

　　从(cóng)基金表(biǎo)现来看(kàn)，这一趋势(shì)正在慢慢聚(jù)力。从近一周基金(jīn)回报(bào)率来(lái)看，排名靠(kào)前(qián)的均(jūn)为(wèi)重仓新能源，比(bǐ)如国投(tóu)瑞银先(xiān)进(jìn)制造、长安裕盛、国(guó)投瑞银产业趋势和长安鑫(xīn)禧涨(zhǎng)幅超过10％。从近一周(zhōu)回报(bào)率首尾基金来看，华夏中证动漫游(yóu)戏(xì)ETF与国(guó)投瑞银先进制造之(zhī)间(jiān)收(shōu)益差额(é)超过(guò)20％。

　　机构直言(yán)市场处于“战略(lüè)僵持阶段的乱战(zhàn)”

　　16日下午(wǔ)，一(yī)份某公(gōng)募基金交流的纪(jì)要在(zài)市场上流出(chū)，直言经济缓慢复苏中，还没有主线出(chū)现，当前(qián)市(shì)场更需(xū)要信心(xīn)。

　　港(gǎng)股向来有“五绝六穷七翻身”的说法，在5月政(zhèng)策、业绩处于相(xiāng)对(duì)真空(kōng)期，市场很难有好(hǎo)的表(biǎo)现。当下A股同样如此(cǐ)。创金合信(xìn)首席经济学家魏凤春表示，对市场的整体观点(diǎn)是(shì)大概率(lǜ)市场处(chù)于“战略僵持(chí)阶段的乱(luàn)战”，5月交(jiāo)易机(jī)会可能更均衡、但也(yě)更脆弱，当前(qián)可能是一个(gè)布局的好阶(jiē)段，而(ér)未必会是(shì)收获的阶段，投(tóu)资者(zhě)需要多一点耐心(xīn)。市压在玻璃窗边c，在窗户边c场(chǎng)可能继续(xù)对一季报定价，短期市场的核心矛盾在于缺乏特别明显的亮点。

　　魏凤(fèng)春提醒投资者，虽然看(kàn)好(hǎo)TMT和中特估全年的投资机会，但是短期游戏传媒和(hé)中(zhōng)特估与其(qí)他板块分化较为极致，也是(shì)不争(zhēng)的事实，提醒投(tóu)资者这两个板块短期可能的风(fēng)险。从策略角(jiǎo)度看(kàn)，魏凤春表示，投(tóu)资者需要(yào)高(gāo)度重视交易的(de)灵活性(xìng)。策略的整体(tǐ)包(bāo)括(kuò)趋势、结构与节(jié)奏，反弹带来(lái)的是节奏的变化，不是趋势和(hé)结构的变化。

　　此外(wài)，博时基金表示，16日发布的4月经济指(zhǐ)标显示，4月份国内服务业和(hé)消(xiāo)费恢复相对较(jiào)快(kuài)，我国经济运行总体延(yán)续修复的态势、但修(xiū)复的基础仍需(xū)继续巩固。货币政(zhèng)策依(yī)然延续前期(qī)稳健偏宽松的(de)基(jī)调(diào)，流动性也维持(chí)合理充(chōng)裕的态势。当前市场对央行(xíng)后续采取(qǔ)降息操(cāo)作(zuò)仍有(yǒu)一定的预期。今(jīn)年仍是“稳增(zēng)长”之年，或(huò)可适当关(guān)注受益(yì)“一带(dài)一路”政策的概(gài)念板块的机会。

　　不(bù)过亦有市(shì)场人士(shì)表(biǎo)示不必过分悲观，随着股指交割(gē)日临近(jìn)，盘面波动剧烈一点(diǎn)，算(suàn)是正(zhèng)常的行为，不必放大(dà)恐慌(huāng)。在储蓄(xù)资金大搬家和经济复苏的大趋势(shì)下，纠结于几十(shí)个(gè)点的起(qǐ)伏可(kě)能(néng)会(h压在玻璃窗边c，在窗户边cuì)误判方向。边走边(biān)看(kàn)，行情会在犹豫中展开。

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