全球头号对(duì)冲基金(jīn)桥水(shuǐ)的(de)最新调(diào)仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其向美国(guó)证(zhèng)交会(huì)提交的13F文件(jiàn)显示(shì)，桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度(dù)末的美股持仓市值达到163.88亿美元(yuán)（约合人民币1140亿元），较一(yī)季度末有(yǒu)所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水(shuǐ)大(dà)幅加仓，晋(jìn)升为其第一(yī)大(dà)重仓(cāng)，但桥(qiáo)水减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百事可乐(lè)、可口可乐、沃(wò)尔玛(mǎ)等多只消费股；另外桥水加仓(cāng)了谷(gǔ)歌(gē)母公(gōng)司(sī)Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点表示，其非常看好黄金，认为黄金可能正(zhèng)处于(yú)持续增长期的开端(duān)。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国(guó)证券交易委员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文(wén)件，桥水基金今年一季(jì)度末的持仓(cāng)曝光。据了解，到今(jīn)年4月末(mò)，桥水管理(lǐ)的全权委托资产(chǎn)（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看(kàn)看桥(qiáo)水在(zài)今年一季度的美股持仓变动(dòng)情况(kuàng)，数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)止2023年(nián)3月末，桥水在美股(gǔ)的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全(quán)球宏观策略基金(jīn)，桥(qiáo)水的美股组合仅占总资产很小的一部分。

　　在这(zhè)个季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖(mài)，清仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只证券(quàn)；同时也积极买进，新进了118只证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减(jiǎn)持多只消费股

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的前十(shí)大重仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)今年一季(jì)度末晋升为桥水的第一大(dà)重仓(cāng)，加仓了331万股左右(yòu)，持仓增(zēng)至1786.26万股，期(qī)末(mò)持仓市值为(wèi)8.72亿(yì)美元，占投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两只标普500ETF，分别持(chí)有(yǒu)182.87万(wàn)股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有所(suǒ)减(jiǎn)持，期末持仓(cāng)市值分别(bié)为7.52亿(yì)美(měi)元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是(shì)，桥水持有多只消费品个(gè)股(gǔ)，但是今年(nián)一季(jì)度都(dōu)进行了减持，比如其(qí)第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万(wàn)股左(zuǒ)右(yòu)，期末持有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美元；还有(yǒu)桥(qiáo)水也减(jiǎn)持了百事可(kě)乐、可口(kǒu)可乐，持(chí)股数(shù)量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为(wèi)5.12亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元，分别位列第(dì)五、第(dì)六大(dà)重仓股(gǔ)；另外，桥水还(hái)减持了(le)麦(mài)当劳、开(kāi)市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅(fú)度相对较(jiào)大(dà)。

　　但是(shì)，桥水(shuǐ)在一(yī)季度小幅加仓(cāng)了医疗领域(yù)的强生，持股增至358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿美(měi)元，位(wèi)列(liè)第(dì)四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水(shuǐ)基金美股前30大重(zhòng)仓，其中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了(le)156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万股(gǔ)，持有市值(zhí)为2.39亿美元(yuán)；还增持了(le)脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持有市值(zhí)为2.有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语12亿美(měi)元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基(jī)金君(jūn)发现，桥水在一季度减(jiǎn)持(chí)的标的相对较(jiào)多，除去前十大(dà)重仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋领(lǐng)航富(fù)时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持(chí)幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼(pīn)多多(duō)，减少了150.34万股(gǔ)，持股数量降至(zhì)214.24万(wàn)股，减(jiǎn)持(chí)幅度(dù)41％，持(chí)有市值(zhí)为(wèi)1.63亿美元。桥水还(hái)减持了亿滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是(shì)，桥(qiáo)水在(zài)一(yī)季度还减持了其特别看好的黄金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期(qī)末持仓降至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该基金从去年年(nián)底以来出现较大涨势，表现非常(cháng)突出。

　　但从最新的(de)观(guān)点看，桥水还是(shì)非常看(kàn)好(hǎo)黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资(zī)官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表(biǎo)示，黄金可能正处于持续(xù)增(zēng)长期的开端，因为全球对美(měi)元去杠杆(gān)化的(de)推动仍是金价的长期(qī)支撑。她表(biǎo)示，黄金被(bèi)低估了，还有很长的路(lù)要(yào)走(zǒu)。

　　她还说，黄金在(zài)全球(qiú)货币市场中(zhōng)日(rì)益重要(yào)，这使(shǐ)得它(tā)不仅仅是对抗债券市场和利(lì)率的工具。另(lìng)外，地缘政治动(dòng)荡(dàng)不会消失，这是对(duì)黄金的(de)长期支撑。不仅如此，由于全(quán)球通胀水平仍相对较高，黄金(jīn)将继续吸引投资者，以对冲购买(mǎi)力下降的风险。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)最新观点(diǎn)曝(pù)光

　　4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)联合(hé)首席(xí)投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一(yī)季度的最新观察(chá)。

　　他指(zhǐ)出，名义支(zhī)出水平高于(yú)经济体的生产能力，导致通胀率远高于目标水平，美国和其(qí)他西方经(jīng)济(jì)体处于看(kàn)跌失衡中。为(wèi)了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国(guó)央行(xíng)一直在实(shí)施紧缩政策——目前(qián)紧(jǐn)缩政策(cè)造成的负面影响初现苗头。但(dàn)一切才刚(gāng)刚开始(shǐ)，恢复均衡将会给经济和(hé)市场带来一定(dìng)的负(fù)面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经(jīng)济体的经济更加(jiā)接近于均衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀可控(kòng)，政策(cè)制定者有足(zú)够的(de)空(kōng)间(jiān)提振经济和市(shì)场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯(sī)也(yě)称，在大部分西(xī)方国(guó)家(jiā)，货币政策紧缩(suō)扭转了流(liú)动(dòng)性(xìng)方(fāng)向，促使人(rén)们抛售资(zī)产(chǎn)持(chí)有现金(jīn)。紧缩政策推高了(le)折(zhé)现(xiàn)率（即现(xiàn)金未来实际收益率的预期），但迄(qì)今为(wèi)止(zhǐ)尚(shàng)未严重影(yǐng)响风险溢(yì)价和经济增长，上述情况极有可(kě)能在周期的下一阶(jiē)段(duàn)出(chū)现。与西方(fāng)国家相比，中国、日本和(hé)许多亚洲国家(jiā)和地区处于周期的不同位置，这些国(guó)家(jiā)和地(dì)区的(de)政策制(zhì)定者(zhě)支持(chí)货币和信用流动，这降低了(le)折现(xiàn)率和风险溢价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份，对(duì)于近期美(měi)联储加息(xī)，桥(qiáo)水(shuǐ)基金在(zài)其官微发文称(chēng)，“上周(zhōu)美联储加息25个基(jī)点。虽然没(méi)有明(míng)确(què)声明加息将会暂(zàn)停，但政策指引的取消(xiāo)和(hé)鲍威尔讲话清(qīng)楚表明(mín有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语g)，美联(lián)储希望持观望态(tài)度。这符合(hé)我们对当前形势(shì)的(de)解读。”

　　有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语桥水表(biǎo)示(shì)，为了应(yīng)对(duì)疫情带来(lái)的影响，许(xǔ)多发达经(jīng)济体都推出了大规(guī)模财政刺(cì)激政(zhèng)策(cè)，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央行不(bù)得(dé)不收紧政(zhèng)策。其中美国(guó)采(cǎi)取了(le)最激进的应对(duì)通胀(zhàng)的(de)举措，在不到(dào)18个月的(de)时间里，美联储加息500个基点，并迅速减持(chí)债券(quàn)。目(mù)前，虽然(rán)美国经济尚未出现严重问题，但名义支出(chū)已经放缓。如果美联储(chǔ)进一步(bù)收紧(jǐn)政策，银行(xíng)业就会继续承压，从而影(yǐng)响信贷供应。上周，美国第(dì)一共和银(yín)行被接管，再次凸显美国金融体系面临(lín)压力，股市和债券收(shōu)益率出现(xiàn)下跌(diē)。美国(guó)可能需要（也可能不需要）进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策。鉴于迄今为止的(de)紧缩举措(cuò)，美联储可以评估形势(shì)再做出决(jué)策。

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