尽管周(zhōu)五(wǔ)大幅反弹，中证(zhèng)TMT指数自4月(yuè)10日以来累(lèi)计最大跌幅已接近15％。

　　以(yǐ)史为鉴今年(nián)大概率(lǜ)演化为TMT大(dà)年 机构预(yù)计5月见底后将迎“盛夏攻势”且大概(gài)率创新高 逢低(dī)加仓是最佳(jiā)策略。

　　围绕今年TMT行情，招商策(cè)略张夏(xià)在4月(yuè)23日研报中测算(suàn)，本轮TMT高(gāo)点出现在4月8日，高点调整幅度(dù)已经达(dá)到(dào)6.8％，截至2023年4月(yuè)7日，计算(suàn)机、通信(xìn)、传媒和(hé)电子自年初(chū)以来(lái)的涨幅分别为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显优于万得全A的(de)表现。由(yóu)于(yú)今年出现了以AI+代表的大型产业趋势，一(yī)季(jì)度TMT大涨且有(yǒu)明显(xiǎn)超(chāo)额收益，那么今年演化为TMT大年的概(gài)率已(yǐ)经非(fēi)常大。

　　进一(yī)步(bù)来看，若参考历(lì)史的调整时间和幅(fú)度，可能这一轮(lún)调整并没有(yǒu)结束(shù)。以TMT大年的规律和应对策略，其(qí)中(zhōng)TMT大年(nián)通(tōng)常分为“春季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春(chūn)季躁(zào)动后往往会有一波明显的调整，时间在1-2个(gè)月(yuè)，幅度(dù)在20％左右。

　　香港名媛是做什么的 src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230501105109878.png">

　　以往盛(shèng)夏攻势开始的(de)时间来看(kàn)，每(měi)年四月份到九、十(shí)月份期间会有一(yī)波主(zhǔ)升。数(shù)据显示，2010年、2013年都是(shì)6月底七月初，到了2014年、2019年提前到5月下旬六月初，2020年调(diào)整比(bǐ)较早，见底(dǐ)也比(bǐ)较早是4月初(chū)。因此，张夏(xià)认为，在学(xué)习效应(yīng)的推动下(xià)，盛夏攻势开(kāi)始(shǐ)的时间(jiān)越来越(yuè)早。对此(cǐ)，有业内人士预计，基本在一(yī)季报披露结束后，假设按此速度(dù)再调整一段时间(jiān)，估计在5月(yuè)基本见底后将迎来“盛夏(xià)攻势”。而面对(duì)TMT大年中的这(zhè)种调整，香港名媛是做什么的>逢低加(jiā)仓是最佳策(cè)略(lüè)，因为往往(wǎng)后续盛夏(xià)攻势大概率(lǜ)创新(xīn)高。

　　以(yǐ)史(shǐ)为鉴(jiàn)盛夏攻势或由(yóu)计算机转(zhuǎn)电子（从应用到硬件） 关注(zhù)短期维(wéi)度业绩可能超预期的(de)AI赋能(néng)消费电子板块受益标的(de)。

　　今年业绩密集披(pī)露期结束后，若随着AI+/数字经济(jì)/自主可控等(děng)大产业(yè)趋势以及政府支持力(lì)度进(jìn)一步加大、资本开支增加、订单增(zēng)加(jiā)和产品(pǐn)销量业绩的改善(shàn)逐渐被(bèi)市场(chǎng)所确(què)定，则TMT将会(huì)重回上行趋势(shì)，进入(rù)盛夏攻势，而往往这(zhè)一波盛(shèng)夏攻(gōng)势(shì)还会创新(xīn)高。考虑今年年初春(chūn)季躁动(dòng)是计算机占(zhàn)优，招商(shāng)证券张夏(xià)认为按(àn)照历史经验，要(yào)么计算(suàn)机转电子(zi)（从应用到硬件、如2010年(nián)、2019年），要么计算机强者恒强。

　　国海策(cè)略4月9日(rì)研报认为，伴随二季度业绩窗口期的(de)到来，市(shì)场表现将更贴合业绩的相对(duì)优势(shì)，维持TMT是全(quán)年(nián)主线(xiàn)的判(pàn)断，并建议(yì)关注(zhù)短期维度业绩可能超预期(qī)的部(bù)分消费板块(kuài)，电子(zi)行(xíng)业有望体(tǐ)现(xiàn)出相对优(yōu)势。

　　从(cóng)细分环(huán)节进(jìn)一步来看(kàn)，广发策略4月17日研报指出，电子行业在(zài)ChatGPT产业(yè)链中主(zhǔ)要(yào)分布(bù)位于AI服(fú)务器及(jí)相关电子产(chǎn)品。

　　对于AI服务器，广发策略认为，AI服务器是(shì)以ChatGPT为代表的大模型进行训练/推理的算力载体和基础。数据量和算力的提升明显拉升(shēng)了AI服务器中存储芯片、光模块/光芯片、PCB基板等电子产(chǎn)品的量与(yǔ)价，给(gěi)相关电子厂商带来(lái)了机会。国海(hǎi)证券(quàn)同样在研报中指出，维持TMT为(wèi)全年(nián)市场主线的判(pàn)断，相(xiāng)关领域如AI芯片、服(fú)务器(qì)以及(jí)光模块(kuài)等细(xì)分赛(sài)道将陆续(xù)迎来(lái)基本面的确认，估值修复尚未结束。

　　国联证(zhèng)券4月20日研报(bào)同样表示(shì)，伴随AIGC模(mó)型快速迭代，AIGC应(yīng)用面逐渐越来越广(guǎng)，对(duì)于算(suàn)力的需求将呈(chéng)现指(zhǐ)数级增长(zhǎng)，且AI芯(xīn)片(piàn)国(guó)产替代速(sù)度加快。建议重点关注景嘉微、海光信息等GPU厂商(shāng)；海光信息、龙芯中(zhōng)科CPU厂商(shāng)；寒武纪(jì)、国(guó)芯科技等AI芯(xīn)片厂商。

　　对于光(guāng)模块、光芯片等领(lǐng)域，东北证券4月(yuè)16日(rì)研报(bào)表示，AIGC正在催(cuī)化(huà)前述光通信重要环节，相(xiāng)关公司将(jiāng)深度受益AI带来的(de)增量需求(qiú)。建(jiàn)议关注(zhù)国产光模块龙头公(gōng)司：中(zhōng)际旭创、新易盛、光迅科技(jì)；高速(sù)光引(yǐn)擎光(guāng)器件核心供应(yīng)商天孚通信；国(guó)产光芯(xīn)片领军企业源(yuán)杰科技。

　　同时，香港名媛是做什么的国金证券樊志远在4月(yuè)21日研(yán)报中(zhōng)同样看好AI服(fú)务器PCB，其测算，AI服务(wù)器PCB价(jià)值量是普通服(fú)务器的价(jià)值(zhí)量的5~6倍，随(suí)着AI大模型(xíng)和应用的落地(dì)，市(shì)场(chǎng)对AI服务器的(de)需求日益(yì)增加(jiā)，市场扩容在(zài)即(jí)，建(jiàn)议关注沪(hù)电股份、生益科技、联瑞新材、生(shēng)益电子(zi)、兴森科技等企(qǐ)业。

　　另一(yī)方(fāng)面，对于(yú)相(xiāng)关电子产品，广发策(cè)略表示，电子厂商亦(yì)有望受益于(yú)ChatGPT产业链的(de)发展。在终端应用侧，AIGC将有望(wàng)为(wèi)XR、智能(néng)音箱(xiāng)、安(ān)防等终端(duān)设备打(dǎ)开新成(chéng)长空(kōng)间(jiān)。此外，东(dōng)海(hǎi)证(zhèng)券3月31日研报同样认为，AI赋能消费电子趋势(shì)明确，估(gū)值(zhí)重塑逻辑(jí)逐步验(yàn)证，关注消费(fèi)电子景气(qì)拐点。

　　对(duì)此，国信(xìn)证券4月17日研报(bào)建议，AI创新持续催化，关注AIoT设(shè)备(bèi)及(jí)服务(wù)器产业链(liàn)。其中(zhōng)，具(jù)备(bèi)AIGC大语言模型接入潜力的AIoT设备(bèi)产业链，包括海康威视、传音控股(gǔ)、视源(yuán)股份、康冠科技、歌尔股份(fèn)、创维数(shù)字等(děng)；2）受(shòu)益于(yú)全球算力需求爆发式增长(zhǎng)的AI服务器(qì)产业链，包(bāo)括工业富(fù)联、沪电股份、环旭电(diàn)子、东山精密、闻泰科技、鹏鼎控股等；3）创新(xīn)产品频发催化的VR/AR产业链，推荐歌尔股份、三利谱、创维数(shù)字(zì)等；4）景气度筑底、消费复苏预期强(qiáng)化的智能手机产业链，包括光弘(hóng)科技、闻泰(tài)科技、传(chuán)音控股、顺络电子、东山(shān)精密(mì)等。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 香港名媛是做什么的