中共中央(yāng)政治局(jú)上月末召开会议，提出加快(kuài)推(tuī)进(jìn)充(chōng)电桩(zhuāng)等设(shè)施建设。国常(cháng)会近(jìn)日强调，要聚焦制约新能(néng)源汽车下乡的突出瓶(píng)颈，适度超前建设充(chōng)电基(jī)础(chǔ)设施。

　　中(zhōng)国充电联盟11日发布数据显示(shì)，4月公(gōng)共充电桩(zhuāng)数(shù)量比3月增加6.7万(wàn)台，同比(bǐ)增长52.0%。截至2023年4月(yuè)，联盟内成员单位总计(jì)上(shàng)报(bào)公共(gòng)充电桩202.5万台，其中直流(liú)充电桩85.5万台(tái)、交(jiāo)流充电桩116.9万台。从(cóng)2022年(nián)5月(yuè)到(dào)2023年(nián)4月，月均新增公共充电桩约5.8万台。

　　二级市场上，国内充电桩核心部件制造商、20KW汽车充(chōng)电(diàn)模块试生产(chǎn)的英可瑞最近(jìn)三个交(jiāo)易日(rì)股价累计最(zuì)大(dà)涨幅39.52%；国(guó)内充电模块领先者通合科技4月25日迄今股价累计最(zuì)大涨(zhǎng)幅73.15%，今年(nián)以来累计最大涨幅135.17%。

　　通(tōng)合科技股价(jià)走势周线图

　　中信建投(tóu)许琳等人4月(yuè)24日研报表示，预计2023年(nián)将(jiāng)是充电桩(zhuāng)销(xiāo)量高增之年，预(yù)计(jì)2022、25年全球公用充(chōng)电桩增量(liàng)达88、300.8万个，复合增速51%。高压快(kuài)充+大电流水冷(lěng)技术(shù)带动(dòng)充电模块、充电枪/线等核心零部件价值量上升。

　　中信(xìn)证券(quàn)袁健聪等人5月10日研报指出，受益于充电(diàn)桩建设加速(sù)及大功率趋(qū)势，充(chōng)电模块有望(wàng)迎来量利(lì)齐升。从需求量角度看，预计直流桩在充电桩建设(shè)中的占比以及单桩(zhuāng)充(chōng)电(diàn)功率将进一步提升，进(jìn)而提升充(chōng)电模块的需(xū)求量。从盈利角度看，目(mù)前充电模块单W价格已趋于稳定，产品(pǐn)从此(cǐ)前(qián)主流的15/20kW向(xiàng)30/40kW发展，带来单品价值量和毛(máo)利率的提升。

　　据(jù)了解(jiě)，充(chōng)电模块是直(zhí)流充电桩(zhuāng)最(zuì)核心的部(bù)件，直接影响充电效(xiào)率和充电安全，被业内誉为直流充(chōng)电设(shè)备的“心脏”。从(cóng)成本角度看，中信证(zhèng)券袁健聪等人在2月13日的(de)研报(bào)中指出，在(zài)直流充电(diàn)桩所(suǒ)需(xū)元器件构成中(z千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么hōng)，充(chōng)电模(mó)块成本占比最(zuì)高(gāo)，约达50%。

　　袁(yuán)健(jiàn)聪等人(rén)表示，预计到(dào)2025年(nián)中国充电模块市场增量达(dá)1808亿W，2021-2025年CAGR达(dá)65%。目前行(xíng)业充(chōng)电模块均价在0.12元/W左右，据此(cǐ)预测(cè)，2025年中(zhōng)国充电模块市(shì)场空(kōng)间约217亿元。

　　在(zài)充电桩产业(yè)链的上游，以充(chōng)电(diàn)模块为(wèi)核心的零部件生(shēng)产(chǎn)制造(zào)，代(dài)表企业有通合科技、欧陆通等。

　　从充电模块及设备(bèi)产(chǎn)业链(liàn)来(lái)看(kàn)，上(shàng)游是生产设备零部件，充电模块应用于直(zhí)流充电设(shè)备；中游是充电桩(zhuāng)及其他充电(diàn)设备生产商，包括直流充电设备生产(chǎn)商和交流充电设(shè)备生产商；下游是运营服务商及终端客户，包括换(huàn)电站、充电站、新能源(yuán)汽车厂商(shāng)及配(pèi)套(tào)运营服务商(shāng)。

　　竞争格局方(fāng)面，东吴证券曾(céng)朵红在(zài)4月(yuè)27日研报中表示，由于充电(diàn)模块的(de)生产(chǎn)技术(shù)要求较(jiào)高且具备(bèi)通信要求，目前主(zhǔ)要(yào)以具(jù)备一定(dìng)技术积累的充电模(mó)块供(gōng)应(yīng)商（英飞源、华为、中兴等(děng)电力电源或通讯电源(yuán)企业）生产，但随(suí)着充电模(mó)块价(jià)格逐渐下降，叠加大(dà)功(gōng)率、智(zhì)能化、网络(luò)平台化的发展趋势，充电桩厂商逐(zhú)步进入充(chōng)电模块生(shēng)产环节，逐(zhú)步(bù)实(shí)现充电模块(kuài)的自产自(zì)研（如(rú)特锐德旗下子公司特来电、中恒电气等）。目(mù)前充电(diàn)模块市占率(lǜ)前五(wǔ)的企(qǐ)业包括英飞(fēi)源、特来电、永联、英(yīng)可瑞、中兴(xīng)，CR5超70%。

　　据(jù)财联社(shè)不完全统计，在充电(diàn)模块领域有所(suǒ)布局的A股上市公司包括通(tōng)合科(kē)技、欧陆通(tōng)、盛(shèng)弘股(gǔ)份(fèn)、英可瑞(ruì)和麦(mài)格米(mǐ)特等(děng)，具体如下(xià)：

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