近期市(shì)场风向变动，北(běi)向(xiàng)资(zī)金调仓换(huàn)股(gǔ)，外资基(jī)金也(yě)纷(fēn)纷(fēn)行动(dòng)。记者梳(shū)理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗(qí)下三只旗舰基金(jīn)同时大手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王股价震荡上(shàng)行，虽较高(gāo)点仍有距离(lí)，但部分(fēn)资金开始行动。透(tòu)露什(shén)么(me)信(xìn)号？我(wǒ)们一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三大(dà)基金同时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基金(jīn)前(qián)十大(dà)重仓股为中国平安、招商银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵(guì)州茅(máo)台、万华化(huà)学(xué)、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德(dé)旗舰基金“施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模(mó)27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，台(tái)积电、腾(téng)讯控股、阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基(jī)金(jīn)减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗(luó)德旗(qí)下另一只旗舰(jiàn)基(jī)金也加仓宁德时代80％。“施罗德国(guó)际精选基金(jīn)中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模(mó)14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底(dǐ)，基(jī)金前(qián)十(s毛豆几月份成熟上市 毛豆是药材吗hí)大重仓股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业、银(yín)河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾(téng)讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增(zēng)持(chí)宁德(dé)时(shí)代80％。

　　看(kàn)好中国(guó)新能源车(chē)产业链

　　同一家机构旗(qí)下三大(dà)旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显示，这三(sān)只基金(jīn)中，施(shī)罗德国(guó)际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选基金大(dà)中华(huá)和施(shī)罗(luó)德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的(de)基金材(cái)料中并(bìng)未解释为何基(jī)金(jīn)在(zài)4月大手笔加(jiā)仓宁德时代。不过(guò)，记者梳(shū)理发现(xiàn)，施罗德对中国新能源车产业链的看重是一以贯之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长(zhǎng)期来看，关(guān)注三大(dà)主(zhǔ)题。一是电动车供(gōng)应链；二是技(jì)术自主(zhǔ)可控；三(sān)是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随(suí)着气候(hòu)变化的(de)影响日(rì)益显现，全球各(gè)国(guó)的脱碳行动变得(dé)越来(lái)越重(zhòng)要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方(fāng)面。中国在这方面为投资者(zhě)提供了重要的机会。中国在电动汽车价(jià)值链(liàn)的供应方面是全球(qiú)的领导者，同时中国对成品车辆的需(xū)求方(fāng)面也占据重要地位。可能(néng)很多(duō)人不知道的是(shì)，全球2022年销(xiāo)售的所有(yǒu)电动汽(qì)车(chē)中(zhōng)，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中国(guó)也是全球电动车基础设施(shī)最完善的国家之一。以充电(diàn)桩为例(lì)，中国平(píng)均一个(gè)公共(gòng)充电(diàn)桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西是(shì)28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动汽车(chē)供应(yīng)链中(zhōng)，有(yǒu)许(xǔ)多公司正(zhèng)在在(zài)各自的领域(yù)中建立主导地位，以(yǐ)某智(zhì)能组件为例，它(tā)是电动汽车中用(yòng)于电(diàn)池(chí)和(hé)电机温控的关键组(zǔ)件的(de)生产商。该公司在空调(diào)阀行业全球市场占有(yǒu)约60％的(de)份额(é)，并(bìng)在(zài)电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客(kè)户包括特斯拉等(děng)全球电动(dòng)汽车专(zhuān)家(jiā)以(yǐ)及(jí)福特(tè)、宝马等原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球范围内继续(xù)占据市(shì)场份额——在法(fǎ)规的支持(chí)下(xià)，该公司的增(zēng)长潜力(lì)是(shì)可预见的。

　　事实上，施罗(luó)德也并非孤(gū)例。

　　另一(yī)欧洲巨头安联投(tóu)资旗舰基金安联神(shén)州A股基金也在3月大手笔加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代。

　　这只基金最新规模(mó)47亿美(měi)元(yuán)，截至3月底，基金前(qián)十大(dà)重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时代(dài)、中国中免(miǎn)、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安(ān)井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中加仓幅度最大的(de)就是宁德时代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外(wài)，基金(jīn)对中国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅(máo)台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发(fā)布(bù)的数(shù)据(jù)显示，2023年(nián)4月，我(wǒ)国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新(xī毛豆几月份成熟上市 毛豆是药材吗n)增6.7万(wàn)台公共充(chōng)电桩(zhuāng)，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度方面，今年4月，尽(jǐn)管(guǎn)我国新能源汽(qì)车市场(chǎng)共计36家动力电(diàn)池(chí)企业实(shí)现(xiàn)装车配套，较去年(nián)同期增(zēng)加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力(lì)电池(chí)企(qǐ)业动力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧较(jiào)高。

　　企业(yè)排名来看，根据中国汽(qì)车(chē)动力电(diàn)池产业创(chuàng)新联盟(méng)数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持(chí)续领跑，比亚(yà)迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达(dá)、LG新(xīn)能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池(chí)行业的龙(lóng)头企(qǐ)业(yè)，宁德时代于2023年一季(jì)度实现营业(yè)收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实(shí)现(xiàn)净利润98.22亿(yì)元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创(chuàng)历(lì)史新高。

　　北向资(zī)金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是基于优(yōu)异(yì)的业绩(jì)，来自Wind的数据显示，截至5月14日(rì)，最(zuì)近(jìn)7天北向资金净流入宁德时代(dài)15.75亿(yì)元，位居北向净流入榜首。北向(xiàng)资金净(jìng)流入较多的其它个股还包(bāo)括(kuò)宁(níng)德时代、工业富(fù)联、贵州茅台、工商银行(xíng)、北方(fāng)华(huá)创、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建设银行(xíng)、比亚迪、中国石化(huà)。北向资金净流(liú)出较多的个股包(bāo)括格(gé)力电(diàn)器(qì)、中国建筑(zhù)、东(dōng)方财(cái)富、中(zhōng)国(guó)中免、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的(de)“宁王(wáng)”的外(wài)资(zī)还包括“柏(bǎi)基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有(yǒu)宁德时代时(shí)，写道(dào)：宁德时代所处的位置是令人羡慕的(de)。它(tā)背(bèi)后有两大(dà)增长(zhǎng)机遇一是电(diàn)动车二是储能(néng)；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷(lín)酸铁(tiě)锂电池，这方面它的市场(chǎng)份(fèn)额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安(ān)全性、生命(mìng)周期和不含钴(gǔ)等(děng)特征而(ér)受(shòu)到欢迎；动力电池(chí)的企业发展与政府的(de)脱碳(tàn)计划(huà)是一致的(de)。CATL的领导者也(yě)非常(cháng)有远(yuǎn)见。

　　柏基(jī)同时也解(jiě)释了：他们如何通过 “柏基十问”来(lái)考(kǎo)察(chá)宁(níng)德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如同所有的投资者(zhě)，他们的判断(duàn)也可能(néng)是错的。例如，若未(wèi)来(lái)新的(de)电池技术出(chū)现，宁德时代的(de)竞争优势(shì)不复。随着电池成(chéng)本下降，宁(níng)德(dé)时代若不能保持利润率。宁德时代和电动车(chē)厂商的关(guān)系若不能(néng)维系。这(zhè)些因(yīn)素(sù)都会影响柏基对于宁德(dé)时代的判断。

　　但并非所有(yǒu)的(de)外资(zī)都(dōu)在加仓宁德时代(dài)。4月另一欧(ōu)洲巨(jù)头安本投(tóu)资旗舰中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月(yuè)微微减仓宁德时代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基(jī)金持有的(de)前十大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、宁德时代、中国中免、迈(mài)瑞(ruì)医疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招商银行(xíng)、美的集团、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩(mó)根大(dà)通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时(shí)代之外，互联网或者食品饮料也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根(gēn)基金-中国A股机遇(yù)基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币(bì)，截至2023年一季度末(mò)，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台、金(jīn)山软件、中(zhōng)国平安、招商银行、万华(huá)化学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金加仓幅度最(zuì)大的为(wèi)泸州老(lǎo)窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银(yín)（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国机(jī)遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基(jī)金前十(shí)大重仓股为腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、贵(guì)州茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中(zhōng)国平安(ān)、招商银(yín)行(xíng)、石药(yào)集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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