在锂价初现企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商如何看(kàn)待？行业去(qù)库(kù)存进展又如何？

　　披露年报和(hé)一季报后，市值近500亿元的锂电巨头(tóu)国(guó)轩高科4月28日(rì)举办媒(méi)体开放(fàng)日上作出(chū)一系列判断。在交流中，公司(sī)管理层对中国基金报(bào)记者(zhě)表示，近期“跌(diē)跌不休”的碳(tàn)酸锂价格(gé)，或将在15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已经显著降低，压(yā)力已并不明显。这也在一定程(chéng)度上反映(yìng)了电(diàn)池(chí)厂商(shāng)们近期去库存动作的(de)“一致性”。

　　而且需要注意的是(shì)，在国(guó)轩(xuān)高(gāo)科方(fāng)面看来，储能(néng)行(xíng)业今年上升空间预计将高于动力(lì)电池(chí)。换言之，从增速方(fāng)面看，储(chǔ)能有望接棒动(dòng)力(lì)电池，带(dài)动电池厂商出货(huò)持(chí)续增长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万(wàn)之(zhī)间(jiān)古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么>

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价(jià)格大(dà)起大(dà)落在市场上引起(qǐ)巨(jù)大争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经(jīng)开车(chē)16个小时经(jīng)过(guò)1600公里(lǐ)路(lù)程，” 国轩高(gāo)科高级(jí)副(fù)总裁、中国业(yè)务板(bǎn)块总裁王启岁笑(xiào)称。这也在(zài)一定程度(dù)上(shàng)反映了锂价迅速上涨给下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在近(jìn)期才(cái)有明(míng)显企稳趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电池(chí)级碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)已经连跌52天(tiān)。而且在(zài)此前30天内，价格共计跌去(qù)19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数(shù)据最(zuì)新显示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电池(chí)级碳酸锂价格已(yǐ)经连续两日(rì)上涨，两日内(nèi)分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明显。

　　锂(lǐ)价(jià)在什么区(qū)间较为合理，国轩高科(kē)方(fāng)面也(yě)给出自己(jǐ)研(yán)判(pàn)。王(wáng)启岁(suì)在(zài)会上表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区(qū)间(jiān)可能形成振荡期(qī)。“我们通过(guò)一季度观察来看，新能源行业处于稳定增长阶(jiē)段，储能行业在一季度是处于投标、招标的阶(jiē)段，第三(sān)季(jì)度将(jiāng)迎(yíng)来(lái)大规(guī)模交付，而储能大规模交付(fù)会带来(lái)产能复苏，碳(tàn)酸锂价格预计会(huì)维持在这个区间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂(chǎng)商的毛(máo)利率(lǜ)提升已经有了(le)立(lì)竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利率方面来(lái)看，国轩高(gāo)科在一季(jì)度达(dá)到了(le)18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分(fēn)点(diǎn)。实际上(shàng)，同样的情况也发生(shēng)在(zài)宁德(dé)时代与亿纬锂能身上，其中宁德时代一季度毛利(lì)率为21.27％，较去年全(quán)年(nián)水平提升1.02个(gè)百(bǎi)分点。而亿纬锂能(néng)则不如前(qián)两者明显，但(dàn)也(yě)提升(shēng)了0.4％个(gè)百分点。

　　王(wáng)启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回归理性价格之(zhī)后，新能(néng)源汽车市场(chǎng)会趋(qū)于较(jiào)为合理增长。“去(qù)年是600万辆(liàng)，经(jīng)过一季度之后，我们依然判断今(jīn)年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南京基(jī)地智能制造20GWh动力电(diàn)池项目(mù)、宜春基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江基地年(nián)产20万吨高端正极材料项(xiàng)目(mù)、桐城基地(dì)年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地(dì)年产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据(jù)规(guī)划，国轩高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截(jié)至报告期末其存货(huò)余额(é)为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度(dù)末，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在(zài)去(qù)年(nián)底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体状况(kuàng)看，国(guó)轩高(gāo)科存货水(shuǐ)平(píng)保(bǎo)持了(le)较低位置。国轩(xuān)高(gāo)科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳(tàn)酸(suān)锂原材料有自产(chǎn)能力(lì)，因此其(qí)外购仅补充自产不足，“外(wài)购(gòu)只(zhǐ)是(shì)缺(quē)多少(shǎo)，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩(xuān)高科存(cún)货水位下降，也(yě)反(fǎn)映了行业整(zhěng)体状况，不少电池厂商存货(huò)余额(é)均在(zài)下降。其中(zhōng)宁德时代一季度报告显示，其库(kù)存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂(lǐ)能一季报(bào)也(yě)显示，其(qí)存货(huò)金额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元(yuán)，环比(bǐ)下滑8.48％。据(jù)记(jì)者(zhě)了解，已(yǐ)经(jīng)有库存较(jiào)低的电池(chí)厂(chǎng)商提到，库存已恢复至健康水平，后续将根(gēn)据(jù)规(guī)划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券近(jìn)期在(zài)一份研报中指出，在电池环节，厂商从(cóng)22Q4开(kāi)始去库存，生产(chǎn)材料均维持(chí)极低库(kù)存，电池本(běn)身库存不足1个月；另外在中(zhōng)游材料方(fāng)面，正极和电解(jiě)液库存周期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一(yī)个(gè)月时间(jiān)，库(kù)存周(zhōu)期较长，而隔(gé)膜约为(wèi)一个月正常库存。

　　该机构认为，目(mù)前库存多集中于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基(jī)本保持7天的(de)最低(dī)安(ān)全库存(cún)。若下(xià)游(yóu)需求恢(huī)复，将带来强烈补库需(xū)求。

　　值得(dé)注意的(de)是(shì)，在去(qù)库存的过程(chéng)中，国轩高(gāo)科也在积极尝试“出海”。该(gāi)公司(sī)在(zài)2022年(nián)加(jiā)速全球(qiú)化步伐，收购博世集团(tuán)的(de)德国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开始改造并已顺(shùn)利(lì)投产，开始欧洲本地化(huà)运营(yíng)。其年(nián)报(bào)显示，2022年(nián)该公司(sī)海(hǎi)外(wài)销售收入(rù)达到29.8亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不应求

　　此(cǐ)前(qián)市场(chǎng)普(pǔ)遍预计(jì)，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出货增(zēng)长。近日，宁德时代也作(zuò)出判断认(rèn)为，储(chǔ)能方面(miàn)今年预计增速(sù)将会比(bǐ)动力电池(chí)更高(gāo)。

　　王启(qǐ)岁(suì)在交流中也(yě)认同(tóng)这一观点(diǎn)。他(tā)预计，储(chǔ)能行业今年上升空(kōng)间预计会高于动力电池，其中国外家(jiā)储市场需(xū)求预(yù)计会(huì)在下半年放量，而国内大储市(shì)场方(fāng)面，今年一季度处于招标(biāo)阶段，自二季度开(kāi)始(shǐ)将进(jìn)入交付阶段，目前相关产(chǎn)品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其(qí)储能(néng)业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元(yuán)的(de)营(yíng)收，同比增长(zhǎng)幅(fú)度(dù)达到186.49％，已经高于(yú)其动力(lì)电(diàn)池业务116.4％的增速。按(àn)照这(zhè)一(yī)数据计(jì)算，储能(néng)业(yè)务已经占到(dào)其总(zǒng)营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能(néng)行业的空间比动力电池上(shàng)升空间更大，“这是一个需(xū)求量大于供应(yīng)量的领域，不存(cún)在需求疲(pí)软(ruǎn)或(huò)者是产能过(guò)剩。”

　　他(tā)指(zhǐ)出，首先(xiān)在家储(chǔ)环节，因为涉及(jí)到用电(diàn)需求，每年到(dào)了第二季度开始后才(cái)爆(bào)发。而(ér)在大(dà)储环(huán)节，国内下(xià)游招标、立项都在一季度，真正出货是在二(èr)季(jì)度以后，目(mù)前订(dìng)单状(zhuàng)况看来是供(gōng)不应求。此(cǐ)外，海外的客(kè)户也(yě)正逐(zhú)渐古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么(jiàn)接(jiē)受中国的标(biāo)准化集装(zhuāng)箱产品。

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