AI板块成(chéng)为2023年最火爆的板块，吸引人全市场的目光。

　　随之而(ér)来(lái)的(de)是，不仅不少上市公司(sī)宣布试水(shuǐ)人工智能、基金经理开始布局AI概(gài)念，也有(yǒu)基金公司(sī)尝试以AI试水投(tóu)资者(zhě)关系(xì)管(guǎn)理，更(gèng)有基金经理尝(cháng)试用AI撰写季报！

　　引(yǐn)起市场关注的是，此(cǐ)次公(gōng)募(mù)基金2023年一季度(dù)报中，无(wú)论是成长派、还是(shì)价值派，众(zhòng)多基金经(jīng)理均谈(tán)及对(duì)AI投资机遇。各大派别基金经理均认可AI所带来的(de)颠覆性影响，并看好其中长期投资价值，但是对于短期人工智能极(jí)致(zhì)行情演绎下，也有基金经理对AI保留(liú)了一份(fèn)清醒。

　　基金经理(lǐ)试水(shuǐ)

　　部分(fēn)季报用取AI撰写

　　4月(yuè)21日，嘉实文体娱乐(lè)公(gōng)布2023年一(yī)季报，引人关注(zhù)的是，季报中(zhōng)部分内容使用(yòng)了AI撰写。

　　季报中(zhōng)明确写道，这(zhè)段AI生成的(de)内容阐(chǎn)述了人(rén)工智(zhì)能对各个行业的(de)改(gǎi)变(biàn)，比(bǐ)如医疗、教育、工业生产、环境保(bǎo)护和可持续发展，以(yǐ)及新能(néng)源开发和(hé)利用等(děng)领域(yù)。文中表示(shì)，人工智能领域的(de)快速发展(zhǎn)为全球带(dài)来(lái)无(wú)数机(jī)遇(yù)和挑战，将极大地影(yǐng)响我们的生活方(fāng)式和社(shè)会(huì)发展，为(wèi)确保(bǎo)AI技(jì)术的(de)健(jiàn)康、可持续发展，需(xū)要建立完善的法(fǎ)律法规和伦理(lǐ)准则，以(yǐ)保护(hù)个人(rén)隐(yǐn)私、确保数据(jù)安全并防止滥用。在应对(duì)挑战的(de)同时(shí)，也(yě)应抓住人工(gōng)智能带来的机遇，共同推动这(zhè)一领(lǐng)域的创(chuàng)新(xīn)和发展。

　　嘉(jiā)实文体(tǐ)娱乐基金(jīn)经理(lǐ)王(wáng)贵重在季(jì)报中也明(míng)确表示，产业方(fāng)向(xiàng)上，我们坚定的看(kàn)好人工智能(néng)对各个行业的(de)改变。他还专门(mén)谈(tán)及(jí)，一季度(dù)进行了一定比例的调仓，方向上主(zhǔ)要(yào)是受(shòu)益(yì)于人工智能的计算机和传媒(méi)互联网行业。数(shù)字化的核(hé)心逻辑是(shì)提高效率，而高质量发展的核心在于效(xiào)率的提升。

　　在谈到具体TMT行业的观点时，他针对半导体、数(shù)字化(huà)、互联(lián)网(wǎng)平台等提出自(zì)己想法。说到数字化时，表示(shì)其本(běn)质是(shì)利(lì)用技(jì)术(shù)的手段，提升组织信息计(jì)算、存储、传播的效率(lǜ)，这是一个长期(qī)向上的类(lèi)消费行业，在美国是一个和(hé)互联网行业一(yī)样大规模的产(chǎn)业。在中国(guó)，依然处于产业的(de)早(zǎo)期，但是我们可以看到疫(yì)情背(bèi)景下，大家越来越意识(shí)到数字(zì)化的重(zhòng)要性。而此(cǐ)轮数字化(huà)将会和人工智能深(shēn)度(dù)融合，也会给(gěi)中(zhōng)国公(gōng)司带(dài)来发(fā)展(zhǎn)的机会。目前整(zhěng)个板块的(de)估(gū)值都(dōu)到了历史最低的水平(píng)。

　　此次是基金经(jīng)理首次利(lì)用(yòng)人工(gōng)智(zhì)能完成季报，也显示出人工智能确实(shí)开始方方(fāng)面面开始(shǐ)影响我们的生活、工(gōng)作等，是一个历(lì)史(shǐ)性大(dà)浪潮(cháo)。此前，也有基(jī)金公司积极拥抱AI，如(rú)鹏华(huá)基金投资者教育基地宣(xuān)布成(chéng)为百度(dù)文心一言首(shǒu)批生态合作伙(huǒ)伴，鹏华基金(jīn)投教基地(dì)也将通过百度(dù)智能云(yún)接入文(wén)心一言能力，致力于创(chuàng)新(xīn)投资(zī)者关系管(guǎn)理新模式，提(tí)升客户投资体验感。

　　价(jià)值派、成长派

　　都(dōu)积极布局AI领域

　　随着人工智能(néng)成为一季度(dù)市(shì)场热点，不少基(jī)金经理选择了(le)积(jī)极参与布局，其中，除了科技成长派基金经理，也不乏价值投资派基金经理。

　　从上述嘉实(shí)文体(tǐ)娱乐(lè)一季报可以(yǐ)看出，该基(电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗jī)金一季(jì)度进行了一定比例的调仓，方(fāng)向上主要是(shì)受益于人工智能(néng)的计算机和传媒互联网行业。前十(shí)大重仓股(gǔ)中，除了海康威视(shì)、金(jīn)山办公，其余神州泰岳、吉(jí)比特等8只(zhǐ)个股均为(wèi)一季度(dù)新进。

　　嘉实文(wén)体(tǐ)娱乐一季报前十大重仓股

　　嘉实(shí)大科技研(yán)究总监、嘉实文体娱乐基金经理(lǐ)王贵重表示，产(chǎn)业方向上，坚定看好(hǎo)人(rén)工智能对各个行业的(de)改(gǎi)变。

　　“我们长期聚焦(jiāo)的三大需求就是能源(yuán)、信(xìn)息、生命(mìng)。从(cóng)而衍生(shēng)出(chū)看(kàn)好的5大方向，半导体、数字化、新能源、互联网(wǎng)平(píng)台、创新药。我们认为，各个细分(fēn)行业(yè)的beta收(shōu)敛之后，竞争力(lì)会重新成(chéng)为最重要的增长要(yào)素。另外，我们(men)依然旗帜鲜明的(de)看好港股的机会，特别是软件和互联(lián)网(wǎng)领域的机会。”王贵重表示(shì)。

　　实际上，除了王贵重(zhòng)，在嘉实基金科技成(chéng)长(zhǎng)团队中，有不(bù)少(shǎo)基金经理(lǐ)明确看好人工(gōng)智(zhì)能带来(lái)的投资机(jī)遇(yù)。

　　比如，嘉实成长增强基金经理陈涛在去年下半年开始增持软件，当时基本处于估值、机(jī)构持(chí)仓的历(lì)史底部的位(wèi)置。他认(rèn)为，行业在信创、数字化(huà)、智能(néng)化等长(zhǎng)期需求刺激下(xià)将迎(yíng)来3年以上的(de)景(jǐng)气周期，也是为数(shù)不多处于成长前期、对标国(guó)际也(yě)还(hái)有巨大成长空间(jiān)的板(bǎn)块，长期坚定看(kàn)好。

　　“这一轮(lún)AI浪(làng)潮将拉开新(xīn)一轮科(kē)技(jì)创新周期的序幕，带来以十年为维度的产业变革机会(huì)，同(tóng)时配合2023年(nián)一季(jì)度的复苏和业绩修复，以软件计算机为代(dài)表(biǎo)的(de)科(kē)技板(bǎn)块内会持续有个股投资机会。”李涛(tāo)表(biǎo)示。

　　此(cǐ)外(wài)，嘉实股票投研CIO、嘉实新能源新材料基金经理姚(yáo)志鹏等(děng)也表示，未来，毫无疑问人(rén)工智能和可再生能源将构成(chéng)未来社会的基石。在当下，随着(zhe)经济(jì)的企稳(wěn)和新人工智(zhì)能浪潮的(de)进入，未来新的产(chǎn)业机会(huì)将进入新(xīn)一轮的爆(bào)发期。

　　谢治宇也(yě)是积极的(de)一派。他在一季报(bào)中表示，随着ChatGPT取得突破(pò)性的进展，由(yóu)AI芯片、服(fú)务器(qì)、光模块等子(zi)版(bǎn)块(kuài)带动的人(rén)工智(zhì)能(néng)、中字(zì)头(tóu)的(de)“中(zhōng)特估”、半导(dǎo)体(tǐ)等板块涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应用端(duān)中游(yóu)戏、影(yǐng)视等板块也实(shí)现较大幅度上涨。

　　一季(jì)度，他所管(guǎn)理的基金维持了(le)较高仓(cāng)位，对人工智能(néng)相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用(yòng)空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行(xíng)精(jīng)选和布局。海康威视、澜(lán)起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份新入电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗兴(xīng)全合润前十大重仓股名单(dān)，立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒(méi)、普(pǔ)洛药业退出。其(qí)中(zhōng)，澜起科技、中际旭(xù)创，是(shì)2022年年末的0持仓，直(zhí)接买(mǎi)到(dào)了十大重仓(cāng)股。兴全合宜(yí)的重仓股(gǔ)上，也体(tǐ)现了对人工智能相关产业(yè)链的挖掘。澜起科技、晶晨股(gǔ)份进(jìn)入十大(dà)重仓股。

　　兴(xīng)全合润一季报前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股

　　莫海(hǎi)波的万(wàn)家品(pǐn)质生活在一(yī)季度(dù)也进行(xíng)了调仓换股，提高TMT行业结构占(zhàn)比(bǐ)，减持地产(chǎn)、军(jūn)工比例，目前主要持仓TMT、农(nóng)林牧渔、军工为(wèi)前三大持仓，产品(pǐn)总仓位90％以(yǐ)上(shàng)。

　　具体来看，科大讯飞、三(sān)六零、金(jīn)山办公(gōng)、中科曙光等4个(gè)TMT股票进入前十大重仓股之列，招(zhāo)商蛇(shé)口、保(bǎo)利(lì)发展退出十大重仓(cāng)股。

　　兴(xīng)全合润一(yī)季报前十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　对于(yú)调仓TMT行业的原因，莫(mò)海波(bō)表(biǎo)示，主(zhǔ)要是基于对未(wèi)来2年数字(zì)经(jīng)济的看好。随着人口老龄化与经济(jì)发展模式转变，数据(jù)成为新的生产要(yào)素(sù)，高质量发展的核心在(zài)于全(quán)要素生产率(lǜ)的提升(shēng)，充分利用好云计算、大(dà)数据、人工智能等(děng)底层技术(shù)，2023、2024年是AI+元年(nián)，AI具(jù)有较好(hǎo)的产业(yè)逻(luó)辑(jí)，通过(guò)信息技术(shù)全方位赋能传(chuán)统(tǒng)行业，从生(shēng)产和(hé)服务端(duān)全面提升效(xiào)率。

　　“数(shù)字经济涵盖底层的通信(xìn)网络、算力(lì)、算法，以(yǐ)及(jí)多样化的行业(yè)应用等，这是(shì)一个系统性(xìng)工(gōng)程，产业空间较大、持续时(shí)间较长(zhǎng)，是未来具有成长性的行(xíng)业之(zhī)一。”莫海波表(biǎo)示。

　　此外，建信(xìn)基金权益投资(zī)部总(zǒng)经理陶灿管理的基金也重点布局了TMT或人工智能相关板块。比如，建信智能生活在(zài)一(yī)季度(dù)继续(xù)调整了行(xíng)业配置，降低了(le)制造(zào)业、大金(jīn)融地产行(xíng)业的配置，增加(jiā)了消(xiāo)费、TMT 板(bǎn)块(kuài)的(de)配置，特别是重(zhòng)点布局了人工(gōng)智能技术(shù)创新(xīn)带来的(de)相关产业趋势机会。

　　保留一份(fèn)清醒

　　分歧声音开始显现(xiàn)

　　不过(guò)，在人工智(zhì)能极致行情演绎下(xià)，也(yě)有基金(jīn)经理(lǐ)对AI保留了(le)一份(fèn)清醒。

　　泓德臻远回报基金经理秦毅虽(suī)然在(zài)一季报(bào)中(zhōng)表达了对人工(gōng)智能的(de)重视，但一季度并未(wèi)加入对(duì)于AI领域(yù)的(de)布局阵营。

　　他表示，过(guò)去一(yī)个季度中，以TMT为代表的科(kē)技(jì)板块走出了轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为代表的人工(gōng)智能(néng)成为了(le)主线(xiàn)。ChatGPT3.0的(de)发布代表着大模型(xíng)路(lù)线(xiàn)的成(chéng)功(gōng)，这一成功比之前几次的如AlphaGo等更具现实意义，因为本次的人(rén)工智能的应用(yòng)领域得到了极大的拓展，模(mó)型(xíng)具备了强大(dà)的(de)通用性。这属于(yú)科技史上的一次(cì)重大(dà)创新(xīn)，未来多个(gè)行业将(jiāng)极大受益于这一(yī)技术的应(yīng)用和(hé)普及。未来我们应该更加重(zhòng)视(shì)这一领域的研究和投(tóu)资。

　　泓(hóng)德臻远回报一季度前十大重仓股

　　坚持低估值(zhí)价(jià)值投资理念的丘栋荣在(zài)一季报中也提(tí)到了(le)对AI的看好，但他的基金持(chí)仓中也鲜少(shǎo)见到对(duì)相关板块的布局。他表示，除复(fù)合国(guó)家安全自主可控和产业趋势(shì)外，今(jīn)年市(shì)场高度关注的以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的大模型技术，有望开启新一轮的科技创新(xīn)周期，深入和广泛应(yīng)用，将对IT产(chǎn)业产生更大、更持久的需求拉动(dòng)，因此(cǐ)，计算机、电(diàn)子等(děng)偏成长(zhǎng)行业的部(bù)分成长股(gǔ)是(shì)未来关注的方向之一。

　　中庚价(jià)值领航(háng)一季(jì)度前十大重仓股(gǔ):

　　嘉实(shí)品(pǐn)质(zhì)发现基(jī)金经理蔡丞(chéng)丰表示(shì)，他注意到市(shì)场在追逐ChatGPT热点资产(chǎn)时抛弃了新能源(yuán)板块的(de)非理(lǐ)性行为(wèi)，就如同去(qù)年三季度半导体及医药板块的抛售，反而造就了难得的机会。“我(wǒ)们这时反而(ér)应该加大对能(néng)源板块机会的挖掘。”

　　嘉实优势成长基金经理孟夏虽然也认为，AI是(shì)不亚于互联网级(jí)别的技(jì)术要素革命，或许我(wǒ)们(men)已经(jīng)站在新一轮科技浪潮带来的全(quán)球(qiú)繁荣的开端(duān)。作(zuò)为成长投资(zī)者，会积极学习和拥抱(bào)，非(fēi)常庆(qìng)幸有生之年能看到AGI通用人工智能的雏(chú)形。但她同时表示，也会努力在火(huǒ)热的(de)行情面前(qián)保留一份清醒(xǐng)，大胆假(jiǎ)设、小心求(qiú)证，仔细甄别(bié)真正能够(gòu)兑现长期业绩的投资机会。

　　李晓星的看(kàn)法(fǎ)也颇为谨慎(shèn)，他(tā)表示，AI产业的(de)发展不会一蹴(cù)而就，中间也必然会有曲折，包括数(shù)据隐私、伦理等潜在风险，可能造成板块后(hòu)续波动。正(zhèng)因为此，他在去年三四季度布局了不少人工智能相关的标的，在一(yī)季度对(duì)TMT板(bǎn)块有(yǒu)所减仓，现在的配(pèi)置大概率少于市场平均水(shuǐ)平。

　　“目前TMT板块的交(jiāo)易占比已经超(chāo)过了(le)40％。当然市(shì)场中有不少(shǎo)声(shēng)音说(shuō)这次不一样，交(jiāo)易占比(bǐ)创新高(gāo)代(dài)表了主线行情的确立，但我们还是(shì)电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗认为太阳底下没有(yǒu)新鲜事，过度的热情(qíng)在某个阶段总会消退(tuì)。”李晓星在银华心(xīn)怡一季报(bào)中表(biǎo)示。

　　“一(yī)季度(dù)的市场走势再次佐证(zhèng)了(le)一个道理，即(jí)市(shì)场是难以预测的。迄今为止，表现最(zuì)好的是AI相关板块，这在今年初是想(xiǎng)象不到的。就(jiù)好比(bǐ)去年(nián)初(chū)我们(men)想象(xiàng)不到俄乌冲(chōng)突，和后来的疫情。”中泰资(zī)管基(jī)金经(jīng)理(lǐ)姜诚也在一季报中表示。

　　姜(jiāng)诚认为(wèi)，AI或许是科(kē)技(jì)发(fā)展进程中最重要的事件之一，但要(yào)搞清楚它(tā)对投资有哪(nǎ)些影响(xiǎng)却很难(nán)。利润在产业链不同环节之(zhī)间将如(rú)何分配？市场当前认为的受益(yì)环节是否能如愿(yuàn)受益？它的“智能”水平达到了什么(me)程度，以及渗(shèn)透率将多快提升？都是很容易让人兴奋、可细说起来又让人不明就(jiù)里的难(nán)题。谈资和投资(zī)之间，隔着一道鸿沟。

　　在(zài)姜诚(chéng)看来，人(rén)工智能的发展是一个长(zhǎng)期因素，我们还没有(yǒu)足(zú)够的把握去捕捉到它带来的投资机(jī)会，但可以尽量回(huí)避它(tā)带来的伤害。以尽可能低的价格买尽可(kě)能好的(de)资产，是(shì)我们的投(tóu)资目标(biāo)。

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