为了让自己的限售股(gǔ)解(jiě)禁后能获(huò)得好的(de)回报，上市(shì)公(gōng)司董事长雇人拉抬(tái)自家(jiā)的股票价格，然后高位出(chū)货。

　　最近(jìn)，中国证监会网站披露了一则行政处罚决定书，引发(fā)市场关注。时为新美星董事长何德平和其(qí)配偶黄秀芳提(tí)供资金，委(wěi)托(tuō)蒋维对新美星进行“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持(chí)、抬(tái)高公司股价(jià)，以便(biàn)后续自己减持获(huò)利。蒋维跟毛明土、李传武(wǔ)合谋(móu)，控制(zhì)35个证券(quàn)账户，利用资金优势(shì)、持股优势(shì)，连续(xù)集中交易新美(měi)星，影响公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操(cāo)纵(zòng)证券市场(chǎng)行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规，给予警(jǐng)告，并处(chù)以40万(wàn)元(yuán)罚款。

　　我们一起来看看，究竟是(shì)怎么回(huí)事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬(tái)自家股票

　　多人合谋操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)

　　根(gēn)据证监会行政处罚决定书披露的信息，新(xīn)美星董事长、法定代表人、实际控制人何(hé)德平和他的妻子黄秀芳当(dāng)时向时任独墅(shù)湖文化传播有限公司董(dǒng)事长蒋(jiǎng)维，提(tí)供保证金约3200万元(yuán)，这些钱部分来自(zì)他们(men)所掌控的上海海得泽广(guǎng)投资(zī)管理中(zhōng)心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们(men)提供资金的(de)目的(de)是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高“新美星”股价，以便何(hé)德平所持(chí)“新(xīn)美星(xīng)”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得好(hǎo)的(de)回报。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后，即(jí)开始(shǐ)利(lì)用控(kòng)制的(de)证(zhèng)券(quàn)账户并(bì却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念ng)联合其他市场资金在(zài)二级市场买(mǎi)入并交易“新(xīn)美星”，且(qiě)在后续操作中向黄秀芳反馈其(qí)操(cāo)作(zuò)情况(kuàng)。

　　据了解，这(zhè)场操纵(zòng)股(gǔ)价，蒋维还找(zhǎo)了两个(gè)帮手(shǒu)共同(tóng)合(hé)谋。他经人介绍认识并联(lián)合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武控制各自筹得(dé)的证券账户、资金开始与蒋维共同交(jiāo)易“新美星”；在此期(qī)间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土联系(xì)，传递(dì)、沟通各自操(cāo)盘情况，以(yǐ)利于两方交(jiāo)易决(jué)策，更好地共(gòng)同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根据监(jiān)管披(pī)露的(de)信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，蒋维(wéi)联合毛(máo)明土、李传武(wǔ)控制“俞某华(huá)”等35个证券账户(hù)（简称账(zhàng)户组），交易(yì)“新(xīn)美星”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日(rì)至(zhì)2019年(nián)6月(yuè)26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组累(lèi)计买(mǎi)入4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股(gǔ)，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武合(hé)谋，利(lì)用资金优势、持股(gǔ)优势，连(lián)续(xù)集中交易“新美星”，影(yǐng)响股(gǔ)票交易价格，盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　操(cāo)纵35个账(zhàng)户拉抬(tái)股价、集中出货

　　违法(fǎ)获(huò)利(lì)近4800万元

　　我们具体来(lái)看(kàn)看，蒋维(wéi)联合毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)，控制35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账户组），是怎么拉高(gāo)“新美星(xīng)”股价，然(rán)后出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集(jí)中交易“新美星”，申买量占市场申买(mǎi)量(liàng)比例超20％的交易日有19天(tiān)，峰(fēng)值(zhí)达(dá)到42.61％；申(shēn)卖量占(zhàn)市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例(lì)自(zì)2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股达到峰值，占流通股本(běn)的比例(lì)24.74％，持股占(zhàn)总股本(běn)的比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势和持股优势。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日开始，账户组(zǔ)持续(xù)大量买入“新美星”，当日(rì)申买排名(míng)第一，竞价买入成交(jiāo)排名第(dì)一(yī)，至2019年2月28日期(qī)末持股(gǔ)量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股(gǔ)量显著增(zēng)加。在此(cǐ)期间，“新美星(xīng)”股价累(lèi)计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年(nián)4月3日，账户(hù)组集中拉抬“新美(měi)星”，期末持股量较期初增(zēng)加124.23％，持股量(liàng)涨幅(fú)较大(dà)。

　　其中，账户组(zǔ)有(yǒu)两(liǎng)段典(diǎn)型的拉抬(tái)期间(jiān)：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低(dī)于卖(mài)一价(jià)或(huò)市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户(hù)组同期申买量(liàng)68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月(yuè)22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对(duì)应成交股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日(rì)至4月3日期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离同(tóng)期创(chuàng)业板综指21.32个(gè)百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数(shù)22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数(shù)1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期(qī)间(jiān)，涉(shè)案账户组还(hái)多次实施盘中拉抬和对倒，并反(fǎn)向(xiàng)卖出(chū)获利的行为(wèi)。经测(cè)算，扣除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是(shì)委托理财、而非操纵股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人(rén)提出(chū)多点申诉意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动(dòng)机(jī)。

　　第二，在案证据不足(zú)以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他人(rén)操纵股价，一是“市值管理”不(bù)等同于“操(cāo)纵证券市场”；二(èr)是(shì)黄(huáng)秀芳与蒋维系委托理财关系(xì)，而非操(cāo)纵股价；三(sān)是蒋维没有将其与毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)等人讨论(lùn)交易新美(měi)星的情况告知黄秀芳或何德平，涉(shè)案股东名(míng)册(cè)并(bìng)非黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳反馈(kuì)过股东名册(cè)；四(sì)是蒋维没有与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武就各(gè)自账(zhàng)户交易新美星的(de)盈(yíng)亏分配进行约定；五是蒋维账户(hù)组利(lì)益与何德(dé)平(píng)、黄秀芳利益并不一(yī)致(zhì)，何德(dé)平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀(xiù)芳资金后部分用于偿还债务，部(bù)分(fēn)用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛(máo)明土账户组、李(lǐ)传武账户组交(jiāo)易(yì)行(xíng)为承(chéng)担责任。

　　第(dì)四，部分(fēn)账户(hù)不受蒋维、毛明(míng)土、李传武控制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供款项(xiàng)不知情、未参与，且何德(dé)平与(yǔ)黄秀芳(fāng)系独立法律(lǜ)主体(tǐ)，即便夫妻或一(yī)致行(xíng)动人中一方存(cún)在不当行(xíng)为(wèi)，不应(yīng)推定或认(rèn)定另一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他们的代理人也就(jiù)是否合谋、部分账户(hù)的控制关系、委(wěi)托理财关(guān)系等(děng)提出(chū)了申诉意(yì)见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及其代理(lǐ)人(rén)的主(zhǔ)要陈述(shù)意见不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示(shì)，本案为(w却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念èi)多(duō)个主体(tǐ)参与(yǔ)、多个环(huán)节实施、环环相(xiāng)扣、锁链式的上下游(yóu)衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案证据可以证明，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资金(jīn)作为保证金，委(wěi)托其(qí)通过二(èr)级市(shì)场(chǎng)交易(yì)影响新美(měi)星股价，蒋维会(huì)向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈交易(yì)情(qíng)况(kuàng)；何德平(píng)知悉并参与(yǔ)了本(běn)案(àn)行为；上(shàng)述行为(wèi)的(de)实质是操纵股价，并非合法理财。在案证据可以(yǐ)证明，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武有共同影(yǐng)响“新(xīn)美星”股价的意(yì)图和目标，共同(tóng)商议、谋划操盘(pán)、拉抬股价(jià)，并且采(cǎi)取了联合影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期(qī)间和责任承担，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋维控制的账户交易“新美星(xīng)”客观上为(wèi)后(hòu)续的合谋操纵起(qǐ)到一定程(chéng)度锁仓的作用，并(bìng)且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上(shàng)市公(gōng)司(sī)的合作，知道(dào)蒋维已(yǐ)经有(yǒu)一定(dìng)底仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因(yīn)此毛(máo)明土和李传武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄(huáng)秀(xiù)芳、何德平一致。在此基(jī)础上，在认定(dìng)及处罚时将合谋各方视为一个整体，不区别对(duì)待各方账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武上述(shù)行(xíng)为违反了(le)2005年《证券(quàn)法》第七(qī)十七条第一项规定，构(gòu)成2005年《证券法(fǎ)》第二百零三(sān)条所述的操(cāo)纵证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证监会决定(dìng)：就操纵证券市场(chǎng)行为，对何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收违法所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传武分(fēn)别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事(shì)长信(xìn)息披露(lù)违(wéi)法(fǎ)

　　被予(yǔ)以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法的相关(guān)情况，行政处罚决(jué)定书披露，在新美星2016年(nián)4月上市前，海得泽(zé)广(guǎng)代何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳夫妇持有公司80万(wàn)股股份，占新(xīn)美星上(shàng)市(shì)时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持(chí)“新美星”股(gǔ)票，至(zhì)2018年12月27日减持(chí)完(wán)毕。

　　关于何德平信息披(pī)露违法，何德(dé)平、黄秀芳及其代(dài)理人提(tí)出：第一，海得泽广与何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳二(èr)人不存(cún)在代持(chí)，涉案股份系(xì)海(hǎi)得泽广为兰某(mǒu)代(dài)持，股份(fèn)减(jiǎn)持决策由(yóu)海得泽广和(hé)兰某作出，海得泽广(guǎng)将减持(chí)所(suǒ)得汇入黄秀芳指定账户的原(yuán)因系(xì)兰(lán)某向黄秀芳归还借(jiè)款本(běn)息。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不具有重大性，不对投(tóu)资者决策产生重大影响(xiǎng)，情节(jié)轻微(wēi)。第三，即便(biàn)认定(dìng)代持成(chéng)立，何德平对借款、还款等事项，不参与、不知情，没(méi)有主观过错，不应受(shòu)到处罚。综上，请求不(bù)予(yǔ)处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回(huí)应，根(gēn)据黄秀(xiù)芳、兰某等询(xún)问笔录(lù)、海得泽广交(jiāo)易流水、资金流(liú)水及相关(guān)银行账(zhàng)户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代(dài)持资金和(hé)减(jiǎn)持所得系(xì)家庭共同财产，可以认定海得泽广(guǎng)代(dài)何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳持有(yǒu)新(xīn)美星股(gǔ)票(piào)。当事(shì)人所提相(xiāng)关理由不具有(yǒu)事实和法律依(yī)据，不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，何(hé)德平作为(wèi)上市公司实际控制(zhì)人，未如(rú)实(shí)告知上市(shì)公司上述(shù)持股情况，导致新美星(xīng)在相关公告中均未披露相关情(qíng)况，导致新(xīn)美星(xīng)违反2005年《证券法》第六十(shí)三(sān)条规定，何(hé)德平的行为构成2005年《证券法》第一(yī)百九十(shí)三条(tiáo)第三款规定的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证(zhèng)监会(huì)决定：就信息(xī)披露违(wéi)法行为(wèi)，对何德平给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

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