踩上AI风口的三六零，年(nián)内(nèi)一度(dù)大(dà)涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以(yǐ)致(zhì)于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质(zhì)疑成为减持铺路。但与暴涨的股(gǔ)价和市值相比，公司的基本(běn)面较为(wèi)糟糕，交出了回A上市后最差年报和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报(bào)，公(gōng)司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年报首(shǒu)次(cì)亏损。三六零同时发布了2023年一季报(bào)，实现营业收入19.66亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财(cái)报一出，股吧等平台投资者(zhě)炸开了锅，不少(shǎo)网友担心公(gōng)司(sī)下(xià)周一股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮(cháo)迹(jì)象(xiàng)。一季报(bào)显示，三六零截至3月(yuè)31日的股东数达到(dào)近33万，而(ér)截至去年底(dǐ)为(wèi)20万(wàn)不到，也就是股价暴(bào)涨(zhǎng)的一季度股(gǔ)东户(hù)数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年(nián)报(bào)同时(shí)曝光了其重要投资企业(yè)哪吒汽车2022年的财务(wù)数据，后者录得(dé)133菜鸟没有扫码出库直接拿走有什么影响手机上怎么搞亿(yì)的营(yíng)业收入，净利(lì)润则巨亏69亿元(yuán)，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投(tóu)资损(sǔn)失。

　　回A六年首次报亏

　　今年(nián)一季度继续(xù)亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年(nián)年报显示，截至(zhì)报告(gào)期(qī)末，公司(sī)总资(zī)产为386.16亿元，同(tóng)比下降(jiàng)8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿(yì)元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而(ér)公司全年共(gòng)实现(xiàn)营(yíng)业收入95.21亿元，同(tóng)比下(xià)降12.54％。四(sì)大业务板块有三个出(chū)现不同程度下滑，其中贡献营(yíng)收半壁江山的互(hù)联(lián)网(wǎng)广告及服务(wù)收(shōu)入为47.1亿元，同比下(xià)降(jiàng)25.32％；智(zhì)能硬件业务收(shōu)入(rù)为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联(lián)网增值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收入(rù)增长，收(shōu)入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现(xiàn)归属(shǔ)于上市公司(sī)股东的净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从纳斯达克私(sī)有化退市回(huí)A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到2022年六个年度，三(sān)六零营业收(shōu)入为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘徊到下滑。净利(lì)润的表(biǎo)现则更差，除(chú)了(le)2019年(nián)靠着非经(jīng)常性损益撑(chēng)到(dào)60亿元(yuán)外(wài)，其他年(nián)份均在30亿元附近徘徊，但(dàn)到了2021年净(jìng)利(lì)润直接下滑七成，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续亏损，首季公司营业(yè)收入(rù)19.66亿(yì)元，下滑22％，净(jìng)利润则为亏(kuī)损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。对于(yú)亏损，公(gōng)司称主(zhǔ)要系营业收入下降及对联(lián)营企业投资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东(dōng)却大幅减持

　　股价一(yī)度下跌(diē)9成、市(shì)值蒸发4000多(duō)亿的三六(liù)零(líng)进入(rù)2023年突然迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六(liù)零有搜索引擎，被市场认为在训练AI大模型(xíng)上有天然优(yōu)势，公司及创(chuàng)始人周鸿祎也在不同场(chǎng)合(hé)、通(tōng)过(guò)不同(tóng)渠道(dào)表达对大模型的看(kàn)好，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至(zhì)远超百(bǎi)度。

　　借着这一(yī)风(fēng)口(kǒu)，三六零股价2月7号涨停(tíng)，此后(hòu)一发不可收拾，短短不到两个月涨幅接近两(liǎng)倍。如果(guǒ)从(cóng)年初(chū)算起，涨(zhǎng)幅(fú)则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千(qiān)亿市(shì)值。尽管(guǎn)近期(qī)股价有(yǒu)所回调，公司(sī)股(gǔ)价年(nián)内(nèi)涨幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三(sān)六零年报(bào)和一(yī)季(jì)报出炉后(hòu)，股吧直接炸开(kāi)了锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始担心下周一股价表现(xiàn)。

　　中国基金报(bào)记者注意到，随着今年以来股价的暴涨，三六(liù)零的投资者人数大(dà)幅增(zēng)加。截(jié)至到去年(nián)底，公司有股东户数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不变(biàn)，但(dàn)到了今年一季度末(mò)股东数来到32.88万，净增(zēng)约(yuē)13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入相反，一季(jì)度以股权投(tóu)资机构为代表的十(shí)大股(gǔ)东却在逢高大幅减持。十大股东名单显示，一(yī)季度“北京中关村资本基金管理有限公(gōng)司-北京中发(fā)助力壹号(hào)投资基金（有(yǒu)限合(hé)伙(huǒ)）”减持3009万股(gǔ)，减(jiǎn)幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川(chuān)）股权投资(zī)合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘股权投资合(hé)伙企业（有限合伙）减持2742万(wàn)股(gǔ)，减幅(fú)49％。上述三大股东合(hé)计减(jiǎn)持超约(yuē)8500万股，即便按一(yī)季度均价计套现金(jīn)额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零新增9亿投(tóu)资损失(shī)

　　此次三六零的2022年财(cái)报，也首次把其(qí)投资企业、造车新势力之一(yī)的哪(nǎ)吒汽(qì)车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营实体为“合纵汽车(chē)”）营业收入133亿(yì)元(yuán)，净利润-69.19亿元。根(gēn)据三六零此前公(gōng)告披露(lù)的数(shù)据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏损(sǔn)13.21亿(yì)元(yuán)；2021年哪吒汽车(chē)实现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年(nián)亏损进一步扩大，而(ér)三年累计亏损(sǔn)已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六(liù)零曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具(jù)体(tǐ)来看，三六零全(quán)资子公司(sī)三六零(líng)私募(mù)基金(jīn)拟将其(qí)持有的对应哪吒汽(qì)车3.53％股权的出资权转让(ràng)给两家有限(xiàn)合伙企业(yè)，对(duì)应的增资额为(wèi)10亿元。据此估(gū)算，哪吒(zhā)汽车估值(zhí)为282亿元。放弃上述增资权后(hòu)，三六零持有哪吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六(liù)零又(yòu)发布对外投资(zī)进展公告称，已与哪吒汽车各(gè)股东方(fāng)签(qiān)署有(yǒu)关协议，以(yǐ)支(zhī)持哪吒汽(qì)车股份制改造(zào)。2023年1月，三六(liù)零发布(bù)《关于对(duì)外投(tóu)资进展》公告(gào)显示，为了配合(hé)哪吒汽车(chē)股改，三六零的(de)持股比例降至10.72％，对应(yīng)账面价值(zhí)为11.53亿(yì)元(yuán)。此时，半(bàn)年(nián)多(duō)一点哪吒汽车的估值已经缩(suō)水为107.56亿(yì)元，跌(diē)了(le)一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉(lú)后，哪吒汽车(chē)估值会否进一(yī)步下调不得而(ér)知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零(líng)持有股(gǔ)权的(de)账面值出现较大(dà)投资损失。2022年公司的投(tóu)资收益(yì)为亏损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿(yì)元，剔除出(chū)售欧朋浏览器确认的投资亏(kuī)损5.14亿(yì)元，意(yì)味着(zhe)哪吒汽车带来的投资(zī)亏损约9.4亿(yì)元。

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