在锂价初(chū)现(xiàn)企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商如何(hé)看(kàn)待？行业(yè)去库存进展又(yòu)如(rú)何？

　　披露(lù)年(nián)报和一季报后(hòu)，市(shì)值(zhí)近(jìn)500亿元的(de)锂电巨头国(guó)轩高科4月28日举办媒体开放日上作出一系(xì)列(liè)判断。在交流(liú)中，公司管理层(céng)对中(zhōng)国基金报记者表示，近(jìn)期(qī)“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之(zhī)间形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位(wèi)”已(yǐ)经显著(zhù)降低(dī)，压力已并不明(míng)显。这也在一(yī)定程度上反映了电池(chí)厂商们(men)近期(qī)去库(kù)存动作的“一致性”。

　　而且需(xū)要注意的是(shì)，在国轩高(gāo)科方面(miàn)看来，储能(néng)行业(yè)今年(nián)上升空(kōng)间(jiān)预计将高于动力电(diàn)池(chí)。换言之，从增速方面(miàn)看，储能有望接(jiē)棒(bàng)动力电池，带动(dòng)电池厂商出(chū)货持(chí)续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池(chí)核心原材料(liào)，碳酸锂价格大起大落在市场(chǎng)上(shàng)引起(qǐ)巨大争议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开车16个小时(shí)经过(guò)1600公里路(lù)程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一定程(chéng)度上反(fǎn)映(yìng)了锂价迅速上涨给下游带来的(de)阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价又迅(xùn)速击(jī)穿20万(wàn)元关(guān)口，在近期才有(yǒu)明显(xiǎn)企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池级碳酸锂价格已经连(lián)跌52天。而且在此前(qián)30天内，价格(gé)共计跌(diē)去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸(suān)锂价格已(yǐ)经连续两日(rì)上涨(zhǎng)，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨(佛系心态是什么意思zhǎng)至18.9万元/吨，反(fǎn)弹(dàn)趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么区(qū)间(jiān)较(jiào)为合理，国(guó)轩高科(kē)方面(miàn)也给出自己研判。王启岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间(jiān)可能形成振荡期。“我(wǒ)们通过一季(jì)度观察来(lái)看，新能源行业处于(yú)稳(wěn)定增(zēng)长阶段，储能行业在一(yī)季度是处于投标、招标的阶段，第三季(jì)度(dù)将(jiāng)迎(yíng)来大规模交付(fù)，而储能大规模交付会带来产能复苏，碳酸(suān)锂价格预计(jì)会维持在这个区间(jiān)之内。”佛系心态是什么意思>

　　实际(jì)上，碳酸锂价格下(xià)降，对于(yú)电池厂商的毛利率提(tí)升(shēng)已经(jīng)有了(le)立(lì)竿见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国轩高科在一(yī)季(jì)度(dù)达到了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分(fēn)点。实际上，同样的情况(kuàng)也发生在宁德时代与亿纬锂能身(shēn)上，其(qí)中(zhō佛系心态是什么意思ng)宁德时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全年(nián)水平(píng)提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能(néng)则不如(rú)前两者(zhě)明显，但也提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之(zhī)后，新能源(yuán)汽车市场会趋于较为合理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过一(yī)季度之(zhī)后，我们依然判断(duàn)今(jīn)年新(xīn)能源汽车应该(gāi)在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高(gāo)科(kē)也正在加(jiā)速产能(néng)扩张。其南京基地(dì)智(zhì)能(néng)制造(zào)20GWh动力电池项(xiàng)目、宜(yí)春基地(dì)10GWh动力电池(chí)项目、庐江基(jī)地年产20万吨高端正极材(cái)料项目、桐城基地年产40GWh动力电(diàn)池(chí)项目一期(qī)、柳(liǔ)州基地年产(chǎn)10GWh电池项目等多(duō)个项目相继投产。据(jù)规(guī)划，国轩高科(kē)2025年产(chǎn)能(néng)将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存(cún)效果明显

　　国(guó)轩高科的一季报显(xiǎn)示，其(qí)截至报告(gào)期末其存(cún)货余额(é)为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度末(mò)，存(cún)货(huò)占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩(xuān)高科存货水平(píng)保持了较低位(wèi)置。国(guó)轩(xuān)高(gāo)科高级副总裁蔡毅也表示，由(yóu)于公司在江西宜春(chūn)碳(tàn)酸锂原材料有自产(chǎn)能力(lì)，因此其外购仅补(bǔ)充自(zì)产不足，“外购只是缺多少，补多(duō)少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高(gāo)科存货(huò)水位(wèi)下降，也反映(yìng)了行(xíng)业整体状况，不少电池厂商存货余额均在下降(jiàng)。其(qí)中宁德(dé)时(shí)代一季度报告显示，其(qí)库存金(jīn)额已(yǐ)从(cóng)年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂(lǐ)能一季报也(yě)显示，其(qí)存货金额从去(qù)年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已经有库(kù)存(cún)较低的电(diàn)池(chí)厂商提到(dào)，库存(cún)已恢复至健(jiàn)康水(shuǐ)平，后续将根(gēn)据规(guī)划，逐步进行补货。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)近期在(zài)一份研报(bào)中(zhōng)指出，在电(diàn)池环(huán)节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库(kù)存，生产材(cái)料均维持(chí)极(jí)低(dī)库存，电池(chí)本(běn)身库存不足1个月；另外在中(zhōng)游材料(liào)方面，正极和电解液库存(cún)周期大(dà)幅(fú)下降至7天左右(yòu)，负极因石墨(mò)化需要一个月(yuè)时间，库(kù)存周(zhōu)期较(jiào)长(zhǎng)，而隔(gé)膜约为一个月正常库存。

　　该机构(gòu)认(rèn)为，目前库存多集(jí)中于上(shàng)游锂盐厂，中游材料库存极低，基(jī)本保(bǎo)持(chí)7天的(de)最低安全库存。若下游(yóu)需求恢(huī)复，将带来强(qiáng)烈补库需求(qiú)。

　　值得注意的是(shì)，在去库存的过程中，国(guó)轩高科也在积极(jí)尝(cháng)试“出海(hǎi)”。该公司在(zài)2022年加速全球化步伐(fá)，收购博世(shì)集团的德(dé)国哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已顺利投(tóu)产(chǎn)，开始欧(ōu)洲本(běn)地化运营。其(qí)年报显示，2022年(nián)该公(gōng)司海外销售收入达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应求

　　此前(qián)市场普遍预计，储能有望接棒动力电池(chí)，带动电(diàn)池厂(chǎng)商出货增(zēng)长。近日，宁德时代也作(zuò)出判断认为，储能方面今年预(yù)计增速将会(huì)比(bǐ)动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁(suì)在交(jiāo)流(liú)中也认同这一观点。他预(yù)计，储能行业今(jīn)年上升空间预计会高于动(dòng)力(lì)电池(chí)，其中国外家储市场需求预计会在下半年放量，而(ér)国内大储市场方面，今年一季度处于招标阶段(duàn)，自(zì)二季度开始将进入交付(fù)阶段(duàn)，目(mù)前相(xiāng)关产(chǎn)品供不应(yīng)求。

　　从国轩高(gāo)科披露的年(nián)报数据显示，其储能业务(wù)在2022年实现了35.08亿元的营收(shōu)，同(tóng)比增(zēng)长幅度达(dá)到(dào)186.49％，已经高于其动力电池业(yè)务116.4％的增速。按照这一数据计(jì)算，储(chǔ)能业务已经占到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间(jiān)比动力(lì)电(diàn)池上升(shēng)空间更大，“这是(shì)一个需求量大于供应量的领(lǐng)域(yù)，不存在需(xū)求疲软(ruǎn)或者是产能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家(jiā)储(chǔ)环节(jié)，因(yīn)为(wèi)涉及到(dào)用(yòng)电需求，每年到了第二(èr)季度开始后才爆发(fā)。而在大储环节(jié)，国(guó)内下游招标、立项都在一季度，真正出货是在二季(jì)度(dù)以后(hòu)，目前订(dìng)单状况(kuàng)看来是供不应求。此外，海(hǎi)外的客户也正逐渐接受中(zhōng)国(guó)的标准(zhǔn)化集装(zhuāng)箱产品。

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