金融(róng)界5月22日(rì)消息(xī) 日本股市走出了泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以来(lái)的阴霾，再创(chuàng)新(xīn)高。

　　22日收盘(pán)，日(rì)本股市主要股(gǔ)指日经225指(zhǐ)数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近(jìn)33年的新高(gāo)，同时(shí)也是自日本泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以(yǐ)来的最(zuì)高收(shōu)盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛(shèng)表示(shì)日本(běn)可能正接(jiē)近十年一(yī)遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于(yú)日本股市爆发，海(hǎi)外资金(jīn)是不可(kě)或缺(quē)的力量。数(shù)据显示，海(hǎi)外投(tóu)资者(zhě)对(duì)日本(běn)股票需求稳(wěn)健。根据(jù)日本(běn)交(jiāo)易所集团，4月海外投资(zī)者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大(dà)规模的外国人(rén)净购买量。

　　不过，日本企业部(bù)门仍然是日本股票的最大净买家，年初至今的买(mǎi)入量为1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴(bā)菲特成(chéng)为日本股市(shì)爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为日本股市爆(bào)发的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌(zhǎng)管(guǎn)的(de)伯克希尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔(ěr)”）首次披(pī)露，其收(shōu)购了(le)日本前五大贸易公司每(měi)家略高于5%的股(gǔ)份(fèn)。这五大贸易公司(sī)分别(bié)是伊藤忠商事、三(sān)菱商事、三井物(wù)产、住友商(shāng)事(shì)和丸红。自(zì)首次披露之后，巴菲特(tè)已(yǐ)3次(cì)购(gòu)买(mǎi)并扩(kuò)大了对日本五大商社(shè)的股(gǔ)份持有量。

　　从近期数据披(pī)露(lù)可以(yǐ)看出，伯克(kè)希尔哈撒韦目前(qián)在日本持有(yǒu)的股票比在(zài)美国以(yǐ)外任何其他国家(jiā)都(dōu)多。今年早(zǎo)些时候，巴菲(fēi)特增持(chí)了日本五大商社，并暗(àn)示将进一步投资日本股票(piào)。现年(nián)92岁(suì)的他还在(zài)上个(gè)月罕见地访问日(rì)本。

　　在(zài)5月初巴菲(fēi)特股东大会(huì)上(shàng)，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也非(fēi)常(cháng)容易理解，我们(men)可能和这(zhè)五家(jiā)公司都(dōu)有过业务来往。从整体来看，这些公司能够支(zhī)付不错的分红(hóng)，在某些情况下(xià)也会回购(gòu)股票(piào)，我(wǒ)们也能很好地理(lǐ)解他们所拥有的一大(dà)堆业务，同时我们还能(néng)通过融资解(jiě)决汇率风险问题。所以(yǐ)我们就(jiù)开(kāi)始购(gòu)买了，甚至(zhì)这件事情一(yī)开始我都没有(yǒu)告(gào)诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之行的部分(fēn)原(yuán)因(yīn)是(shì)为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保(bǎo)险业务副董事长格雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因(yīn)为接(jiē)下(xià)来(lái)双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局的巴菲特(tè)已经赚麻了，巴菲特再次用行(xíng)动(dòng)告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还(hái)有其他大佬(lǎo)也在紧锣(luó)密鼓(gǔ)的行(xíng)动中(zhōng)。4月初造访日本东京的还有美国(guó)对(duì)冲(chōng)基金Point72创(chuàng)始(shǐ)人史蒂夫·科(kē)恩；对冲(chōng)基金Citadel在今(jīn)年早些时候决定重新在东京(jīng)开(kāi)设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在(zài)申请在日(rì)本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据日经中(zhōng)文网，日本(běn)综合商社(shè)的2022财(cái)年(nián)（截至(zhì)2023年3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商社的合计(jì)净利润(rùn)超过约4.2万亿(yì)日元，增至美国著(zhù)名投资(zī)家沃伦(lún)·巴菲特(奶茶色口红适合什么肤色的人，肉桂奶茶色口红适合什么肤色tè)开(kāi)始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上(shàng)。

　　日(rì)本(běn)5大商社的合计净利(lì)润在短短2年时间里(lǐ)增加到了(le)4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到了巴菲特宣(xuān)布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓(cāng)的美(měi)国苹果和美国可口可乐股票的上(shàng)涨(zhǎng)率(lǜ)。

　　2、地缘政治(zhì)格(gé)局的变化

　　国泰君安国(guó)际宏(hóng)观在研报中指出在过去的三十年中，日本经历了漫(màn)长而痛(tòng)苦的通缩(suō)，也被认为将会撤离(lí)世界(jiè)舞台的中(zhōng)心(xīn)。但其(qí)并(bìng)没有完全失去竞争(zhēng)优势(shì)，与此同时，在国际格局大变(biàn)化的背景下，日本经济(jì)的边际(jì)变化值(zhí)得研究(jiū)并重(zhòng)视。

　　国(guó)泰君安表示在(zài)新的(de)地缘政治格(gé)局下，日(rì)本(běn)在亚太格局中扮演了更加重要奶茶色口红适合什么肤色的人，肉桂奶茶色口红适合什么肤色的角色，同时(shí)日本在(zài)芯片等(děng)产业发展中野心勃(bó)勃，这都(dōu)成为了(le)边际(jì)上的重要变量(liàng)。仔(zǎi)细(xì)观察日本的经济脉络，我(wǒ)们也会发现日本(běn)的设备投资开始(shǐ)进入(rù)加(jiā)速期，这(zhè)背(bèi)后有(yǒu)产业自身发(fā)展(zhǎn)的(de)原因，也(yě)暗合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的是，日本相(xiāng)对稳定甚至略显僵化的政(zhèng)治格局，在全球(qiú)动荡的大背景下反而成为(wèi)了“避风港”。与此同时，劳动力(lì)的下滑(huá)趋势固然不可避免(miǎn)，但良(liáng)好(hǎo)的(de)医疗体(tǐ)系以(yǐ)及人工智能的发展，也意味着劳动(dòng)力萎缩的(de)风险(xiǎn)在一定程度上出现(xiàn)了下(xià)降。

　　3、日本监(jiān)管层(céng)的(de)推(tuī)动

　　近(jìn)年(nián)来，日本监管层持(chí)续推动企业经营能力的改善和奶茶色口红适合什么肤色的人，肉桂奶茶色口红适合什么肤色(hé)价值的修复(fù)，其中敦促企业对投资者提高回(huí)报、鼓励企业公(gōng)开回购成为改(gǎi)革重要抓手。尤(yóu)其是(shì)在(zài)今年3月底，东京证(zhèng)券(quàn)交易所为(wèi)了改变大(dà)量个股股价(jià)跌破净值的(de)情况(kuàng)，发布《关于实(shí)现关(guān)注资金成本和股价经营要求》要(yào)求上市公(gōng)司提高企业价(jià)值和资本(běn)效率从(cóng)而提升股(gǔ)价(jià)后，日本股市开始掀起(qǐ)一波回购热潮。

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