金融界4月(yuè)26日(rì)消息(xī) 国内期货市场早盘收盘，商品期货(huò)跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇(chún)、SC原油、燃油跌(diē)近(jìn)2％，焦炭(tàn)、沪锌(xīn)、生猪(zhū)、菜油(yóu)、短纤、低硫燃(rán)料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆(dòu)二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货(huò)：纯碱(jiǎn)向(xiàng)下看胆量 向上无驱动 玻璃行情波动较(jiào)大(dà)

　　短(duǎn)期(qī)SA属于估(gū)值合适做多但是(shì)驱动有限的阶段。前(qián)期(qī)我们做空(kōng)纯碱的(de)原因在于4月(yuè)偏宽松的预期(qī)下，存在(zài)累库和(hé)订单(dān)下滑导(dǎo)致的现货价格(gé)下(xià)降(jiàng)，近几周现货也基(jī)本兑现，期货重心下移。从09可能的向上驱动来(lái)看，检修(xiū)、可流通现货、投(tóu)产延迟这(zhè)三点可(kě)能会构成反弹的驱动(dòng)。而目前来(lái)看，投产的变数预计不大；中游库(kù)存偏低，但(dàn)是(shì)现货反馈并不(bù)存在(zài)缺(quē)货迹象(xiàng)，基(jī)差表现同样偏弱(ruò)；因(yīn)此09反弹的驱动(dòng)依(yī)旧是等待检修的(de)兑(duì)现造成现货的趋紧反馈(kuì)，短(duǎn)期确难见(jiàn)得。策(cè)略上(shàng)，SA现货存在企稳(wěn)的(de)迹(jì)象，但是(shì)驱动(dòng)依旧是(shì)等待检修兑现(xiàn)，可选择9-1正(zhèng)套的方式入场，等待(dài)驱(qū)动。

　　从3-4月的需求来(lái)看，玻璃的表现环比(bǐ)和同比上都是相当出类拔萃，日均过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子(jūn)水平持平去年8月份(fèn)和2021年旺(wàng)季的(de)水平，而这一点和下游反(fǎn)馈和实际(jì)地产的表现并不匹(pǐ)配。同时，我们观察(chá)到下游原片库存基本补至(zhì)2022年年初水(shuǐ)平(píng)；进入五月(yuè)，我们还是得(dé)考虑梅雨季的(de)因素，往年下(xià)游存在(zài)压缩原片库存(cún)的可能性。但是从(cóng)近(jìn)期的现货反馈来看，各(gè)家(jiā)玻璃厂继续上调现货价格，产(chǎn)销维持(chí)在较高水平，因此近月确(què)实难以出现回撤，总体(tǐ)还是正套思路。

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