踩上AI风口的(de)三六(liù)零，年内(nèi)一度大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以致于(yú)周(zhōu)鸿(hóng)祎和胡欢(huān)离(lí)婚也被市场质疑成为减持(chí)铺路。但(dàn)与(yǔ)暴涨的股价和市值相比，公司的基(jī)本面较为糟糕，交出(chū)了回(huí)A上市后最差(chà)年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现营(yíng)业收入95.21亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报(bào)首次亏(kuī)损。三(sān)六零(líng)同(tóng)时发布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿(yì)元，同(tóng)比减少22.17％，净利(lì)润为亏(kuī)损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财(cái)报(bào)一出，股吧(ba)等平台投资者炸(zhà)开了锅，不少网友担(dān)心公司下周一(yī)股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一(yī)季报显示，三(sān)六零截至(zhì)3月31日的股东数(shù)达到近(jìn)33万，而截至去年底为20万不(bù)到(dào)，也就是股(gǔ)价暴涨的(de)一(yī)季度股东户数增加(jiā)约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报(bào)同时(shí)曝光了其重(zhòng)要投资(zī)企业哪吒汽(qì)车2022年的财务(wù)数(shù)据，后者录得133亿的营业(yè)收入(rù)，净利(lì)润则(zé)巨亏(kuī)69亿元(yuán)，为此(cǐ)持(chí)股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回(huí)A六年首次报(bào)亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年年报显(xiǎn)示，截(jié)至报告期(qī)末，公司总资产为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而(ér)公司全(quán)年共(gòng)实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大业务板(bǎn)块有三(sān)个出现不同程度下(xià)滑，其中贡献营收(shōu)半(bàn)壁(bì)江山的互联网(wǎng)广告(gào)及服(fú)务收入为47.1亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)25.32％；智能硬(yìng)件(jiàn)业务收入为18.88亿元，同(tóng)比(bǐ)下降8.5％；互联(lián)网增值服务(wù)收(shōu)入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全(quán)及其他业(yè)务收入增长，收(shōu)入为17.91亿元(yuán)。

　　公司(sī)实现归属于上(shàng)市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有化退市(shì)回A后首次(cì)亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六(liù)个年度，三六零(líng)营业收入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利润的表现(xiàn)则更差，除了2019年靠着非经常(cháng)性损益(yì)撑到60亿元外，其(qí)他年份均(jūn)在30亿(yì)元附近徘徊，但到了(le)2021年净利润直(zhí)接(jiē)下滑七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏(kuī)损，首季公司(sī)营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿元，去年(nián)同(tóng)期为(wèi)盈利(lì)2.22亿元。对(duì)于亏损(sǔn)，公司(sī)称主要(yào)系营业(yè)收入下降及对联(lián)营(yíng)企业投资损失所致。

　　一季度大(dà)增13万股东(dōng)

　　十大股东却大幅减持

　　股价(jià)一度下跌9成、市值(zhí)蒸(zhēng)发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转机，诱因(yīn)是chatGPT的突(tū)然爆火。因(yīn)三六零(líng)有(yǒu)搜索引擎，被市场认(rèn)为在(zài)训练AI大模型上有天然优势，公司及创始人周鸿(hóng)祎也在不同场(chǎng)合、通过不同渠道表达对(duì)大模型的(de)看(kàn)好，传递公司的优势(shì)，公司在AI方面(miàn)曝光度甚至远超百度。

　　借着这一风(fēng)口，三(sān)六零(líng)股价(jià)2月7号(hào)涨停，此后一发不(bù)可(kě)收拾，短短不到两个月涨幅接近两倍。如果从年初算起(qǐ)，涨幅则达到了(le)218％，市值一度从400多亿飙涨(zhǎng)到近(jìn)1500亿，增加超(chāo)千亿市值。尽(jǐn)管近期股(gǔ)价有(yǒu)所回调，公司(sī)股价年内涨幅仍近150％，市(shì)值超(chāo)过1100亿(yì)。

　　此背(bèi)景(jǐng)下，三六零(líng)年(nián)报(bào)和一季报(bào)出炉后，股吧(ba)直接炸开了锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始担心下周一股价表现(xiàn)。

　　中国基金报记者(zhě)注意到，随着今年以来股价(jià)的暴涨，三(sān)六零(líng)的(de)投资者人数大幅增(zēng)加(jiā)。截至到去年底，公司有股东户数19.92万户，几(jǐ)乎连续(xù)六个(gè)季(jì)度保持基本不变，但到了今年一季度末(mò)股东数(shù)来(lái)到32.88万，净增约13万户(hù)，增(zēng)幅(fú)高达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入相反，一季度以(yǐ)股权投资机构(gòu)为代(dài)表的十大股东却在逢高大幅减持。十大股东名(míng)单显示(shì)，一季度“北(běi)京(jīng)中关村资本基(jī)金管理有限公司-北京(jīng)中发助力壹(yī)号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投(tóu)资合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙(huǒ)）减持(chí)2750万股，减幅(fú)44％；天津(jīn)信心奇缘股权投资合伙企(qǐ)业(yè)（有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙）减持2742耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的万股，减幅49％。上(shàng)述(shù)三(sān)大股东合(hé)计减持(chí)超约8500万股，即便按(àn)一季度均(jūn)价计套现金额(é)也(yě)在10亿(yì)元(yuán)以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿(yì)投资(zī)损(sǔn)失

　　此次(cì)三六零的2022年财报，也首(shǒu)次(cì)把其投资企业(yè)、造车新势力之一(yī)的(de)哪(nǎ)吒汽车去(qù)年财(cái)务数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经营(yíng)实体为(wèi)“合纵汽(qì)车”）营业收(shōu)入133亿元(yuán)，净(jìng)利润-69.19亿元(yuán)。根据三六零此前公(gōng)告(gào)披露的数据，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实(shí)现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这(zhè)意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏(kuī)损进一步(bù)扩大，而三年累计亏损(sǔn)已经超过百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六(liù)零(líng)曾公(gōng)告，放弃对(duì)哪吒汽车的增资(zī)权(quán)。具体来看，三六零全资子公司三六零(líng)私(sī)募基金拟将其(qí)持有的对应哪吒汽车3.53％股权的(de)出资权转(zhuǎn)让给(gěi)两家有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙企业，对应(yīng)的增资(zī)额为10亿元。据此估(gū)算(suàn)，哪吒(zhā)汽车(chē)估值为282亿元。放(fàng)弃上述(shù)增资权后，三六零(líng)持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而(ér)到(dào)了2022年12月28日，三六零又发(fā)布对(duì)外(wài)投资进展公告称，已与哪吒汽车(chē)各股东方(fāng)签(qiān)署(shǔ)有关协议(yì)，以支持哪吒汽车(chē)股份制改造。2023年1月，三六零(líng)发布《关于对外(wài)投资(zī)进展》公告显(xiǎn)示，为(wèi)了配(pèi)合(hé)哪吒汽车股改，耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的三(sān)六零的(de)持股(gǔ)比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪(nǎ)吒(zhā)汽车的(de)估值已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年(nián)财务数据出炉(lú)后，哪吒汽车估值会否进一步下调不得而知。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏损，三六零持有股权的(de)账面(miàn)值出现较大投(tóu)资损失。2022年(nián)公(gōng)司(sī)的投资收益为亏(kuī)损(sǔn)12.93亿元，变动金(jīn)额14.47亿(yì)元(yuán)，剔除(chú)出售欧朋浏览器(qì)确认的投资(zī)亏(kuī)损5.14亿(yì)元，意(yì)味(wèi)着哪吒汽车(chē)带(dài)来的投(tóu)资亏损约(yuē)9.4亿元(yuán)。

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