消费复苏的强烈(liè)信号下，美妆市(shì)场还没(méi)有(yǒu)真正等来中(zhōng)国消(xiāo)费者的回(huí)归。

　　国(guó)际美妆巨头雅诗(shī)兰(lán)黛集团（NYSE:EL）公布的2023财(cái)年第三(sān)财季业(yè)绩显示，在截至3月31日的(de)三(sān)个(gè)月内，集团净销(xiāo)售(shòu)额同比下滑12％至37.5亿美(měi)元；净利润从上年同期的5.58亿美(měi)元(yuán)大跌72％至1.56亿美元。

　　雅(yǎ)诗(shī)兰黛将业绩(jì)下滑主要归因于(yú)中国(guó)、韩(hán)国等亚洲地区旅(lǚ)游零售恢复(fù)缓慢导致库存高(gāo)企，在打折清理库存的同时，渠道的补(bǔ)货(huò)订单也有所减少。据(jù)管理层透露(lù)，本季(jì)度全球旅游零售(shòu)有机销售额就下(xià)降(jiàng)了45％。

　　这已是(shì)雅诗(shī)兰黛业(yè)绩下(xià)滑的第四个财季。2023财年前三财季，雅诗兰黛净销售(shòu)额同(tóng)比下降13％至123.01亿美元；净利润同比下降55％至(zhì)10.39亿(yì)美元。旅游零售(shòu)的问题首(shǒu)当其冲。

　　这(zhè)一局面不会很快扭转。该集团首席执(zhí)行官(guān)Fabrizio Freda在财报交流会上表示，“亚(yà)洲(zhōu)旅游零售业的复(fù)苏比我们预期的更不稳(wěn)定，其他(tā)地区(qū)更加缓慢，第四(sì)财季的不利因素比我们2月份(fèn)预期(qī)的要大得多。”

　　雅诗兰黛不得不再次(cì)下调全财年业绩预期(qī)。据预(yù)计，2023财年雅(yǎ)诗兰黛集(jí)团净(jìng)销售(shòu)额同比下降10％-12％；有(yǒu)机(jī)净销售额下降5％-7％。

　　投(tóu)资者们(men)也终(zhōng)于失去(qù)耐(nài)性。业绩发(fā)布(bù)当日，雅(yǎ)诗(shī)兰黛股价破(pò)纪录地暴(bào)跌(diē)超21％，直(zhí)接(jiē)从245美元/股左右跌破200美元/股。截至5月(yuè)5日收(shōu)盘，雅(yǎ)诗兰黛(dài)股价回升至203.54美(měi)元(yuán)/股(gǔ)，市值为727.5亿(yì)美(měi)元。但和年初相比，该股票股(gǔ)价跌(diē)幅已近20％，市值蒸(zhēng)发逾百亿(yì)美元。

　　押注旅游(yóu)零售，零售商却在清库存

　　作为跨国美妆(zhuāng)企业的重要(yào)渠道，雅诗兰黛在旅游零售(shòu)已(yǐ)深(shēn)耕超30年。如今(jīn)被“控诉”的旅游零售渠道，曾(céng)以高速增(zēng)长的态势让公(gōng)司引(yǐn)以(yǐ)为傲。

　　据媒体报道，雅诗兰(lán)黛(dài)通过该渠道每年触及超(chāo)过30亿(yì)消费者。雅诗(shī)兰黛集团总裁(cái)Fabrizio Freda亦曾表示，旅游零售推动雅诗兰黛在过去十年中实现(xiàn)巨大(dà)增(zēng)长(zhǎng)。

　　根(gēn)据雅(yǎ)诗(shī)兰黛集团方面透露，基于(yú)过去几年海南旅游(yóu)零售快速(sù)增长，去(qù)年7月在海南发生新冠疫情时，集团(tuán)与零(líng)售商均对疫后的市场(chǎng)恢(huī)复信心十足，采(cǎi)购了大量产品(pǐn)。但此后因恢复不及预期(qī)，导致该渠道(dào)库存高(gāo)企(qǐ)，零售商目前仍(réng)在一(yī)边(biān)清理(lǐ)库(kù)存，一(yī)边减少采购量，最终导致业(yè)绩(jì)问题。

　　旅游零售(shòu)渠道何以(yǐ)撼动整个集(jí)团业绩？从全球旅游零售业(yè)务来看，2004财(cái)年，雅诗兰黛(dài)的旅游零售(shòu)业务销售(shòu)额约占全年销售额的(de)6％，到2021财年该(gāi)业(yè)务(wù)销售额占比达到28％，超(chāo)过集(jí)团销(xiāo)售(shòu)额的1/4。且旅游零(líng)售渠(qú)道在雅诗兰黛集团的护(hù)肤(fū)、彩妆(zhuāng)、香水(shuǐ)和护发(fā)等整个(gè)品类渠道(dào)中市场份额领先。

　　随着海南离岛免税在疫情期间快速发(fā)展，中国旅游(yóu)零售市场对于雅诗兰黛集团(tuán)更是举(jǔ)足轻重。2022财年报告指出(chū)，集团最大的(de)客户就是(shì)在(zài)中(zhōng)国旅游零售渠道(dào)中销售(shòu)产(chǎn)品。正因(yīn)为如此(cǐ)，海南旅游零售渠道的疲软就直接(jiē)导致(zhì)了在第三财季，雅(yǎ)诗兰(lán)黛护肤品类净销售额从2022财(cái)年的23.95亿(yì)美(měi)元暴(bào)跌17％至2023财(cái)年的(de)19.22亿美元。海蓝之谜、雅诗兰黛、Dr.Jart+品(pǐn)牌(pái)的净销(xiāo)售额均有(yǒu)所下滑。

　　雅诗兰黛在交(jiāo)流会上(shàng)提(tí)及(jí)，过去半年(nián)里虽(suī)然海南旅游客流在(zài)增加，但是(shì)该市场(chǎng)的美妆消费转(zhuǎn)化却远不及预期(qī)。此外时代财经注(zhù)意到，雅(yǎ)诗兰黛旅游零售渠(qú)道商品的“地板(bǎn)价”一直以来被(bèi)不少消费(fèi)者诟(gòu)病。

　　过去(qù)两(liǎng)年里，韩国、日本免税渠道的大量(liàng)商品通过保税(shuì)仓(cāng)形式流入中国(guó)市场，在库存饱和、直播(bō)、离岛免税等多方因(yīn)素带动下，各(gè)渠(qú)道竞争(zhēng)激烈，许多明(míng)星产品在(zài)市场上(shàng)价格“击(jī)穿地板(周冬雨高考成绩是多少分，周冬雨高考分数是多少bǎn)”。雅诗兰黛(dài)集团旗下的(de)品牌雅诗(shī)兰(lán)黛与倩(qiàn)碧就是其中典型。

　　巴克莱银行(xíng)分(fēn)析师Lauren Lieberman也对(duì)雅诗兰黛集团旅游零(líng)售(shòu)业务内部的控制度和话语权提出(chū)质疑。今年初，雅诗(shī)兰(lán)黛等(děng)国际美(měi)妆纷纷(fēn)提升(shēng)售价(jià)，同时(shí)伴随的还有旅游零售渠道的折(zhé)扣收缩，这从一定程度上也阻碍(ài)了消费者“剁手”。

　　代工订单(dān)缩(suō)减，美妆市场尚未复(fù)苏

　　雅诗兰黛集团的困境也(yě)并非个(gè)例。今年以来，其他美妆集团也没有等(děng)到中国消费者如预期那(nà)般回归(guī)。

　　截至3月31日，宝(bǎo)洁在中国(guó)最(zuì)新财(cái)季有机(jī)销售额同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)2％，但旗下王牌化妆(zhuāng)品牌SK-II因游客未(wèi)大规模回归而在旅游零售渠道的(de)销售额有所(suǒ)下降。

　　“想到惨，没想到(dào)这(zhè)么惨。”一位国际美(měi)妆品牌(pái)内部人士对(duì)时代(dài)财经形容今(jīn)年(nián)以来(lái)的市(shì)场情(qíng)况。另据多位美妆行业(yè)人士(shì)透露，今年一季度品(pǐn)牌销售平平，美(měi)妆消费复苏不及预期也(yě)成为(wèi)共识。“经济大环境不好，化妆(zhuāng)品成为可以(yǐ)缩减的支出。”有人如是解(jiě)释。

　　欧莱雅集团(tuán)也在最新财季指(zhǐ)出，中国所(suǒ)在的北亚(yà)市场(chǎng)在(zài)集(jí)团增速垫底，仅1.9％。公司(sī)管理层直言，线下的客流(liú)回来(lái)了，但销售(shòu)尚未复苏周冬雨高考成绩是多少分，周冬雨高考分数是多少。而本土头部美妆公(gōng)司贝泰妮在(zài)今年一季度营收和净利润增速均(jūn)显(xiǎn)著放缓(huǎn)。

　　这亦导致了上游代工厂(chǎng)的订单缩减。一位国际美(měi)妆巨头代工厂内(nèi)部人士(shì)表示，“比去年好，但(dàn)生意(yì)没有预(yù)期(qī)的那(nà)么乐观。”而这个差距主要(yào)反映在订单(dān)数量上(shàng)。

　　值得关注的是，在(zài)今(jīn)年一季度，曾在疫情三年依托直播而(ér)猛增的线上(shàng)销售彻底“哑火”。

　　据华福证券研报，今(jīn)年1-3月淘系销售(shòu)口径显(xiǎn)示，欧莱雅(yǎ)集团旗下兰蔻，雅诗兰黛集团旗(qí)下雅诗(shī)兰黛、海(hǎi)蓝(lán)之谜，宝洁旗下(xià)SK-II，资生堂旗下(xià)资生(shēng)堂(táng)品牌，GMV与销售量(liàng)均同(tóng)比录得双位数下滑，其中雅诗兰(lán)黛GMV下滑超30％，销售量下滑26.2％。本土(tǔ)品(pǐn)牌方面，华(huá)熙生物的润百颜，贝泰妮的(de)薇诺娜，上海家(jiā)化的玉泽、佰草集，水羊股(gǔ)份御泥(ní)坊等都没能(néng)逃脱GMV大幅下滑(huá)的(de)命(mìng)运。

　　图片来源：华福(fú)证券(quàn)

　　在某国际美妆集(jí)团电(diàn)商部(bù)门工作的歪(wāi)歪（化(huà)名）对时代财(cái)经透(tòu)露，业(yè)绩增长贡献多来(lái)源(yuán)于几个头(tóu)部品(pǐn)牌，“因为前几年直播美妆腾飞，品(pǐn)牌目(mù)标原本高得离谱，高得我都想(xiǎng)摆烂了。我们(men)品牌去年（销售）比前年涨60％，但今年的全年目标比去年实际达(dá)成同比下(xià)降10％。集团还有(yǒu)一些品牌也在降标(biāo)。”

　　她(tā)还指出，因为销售疲软，今年以来品牌(pái)的各项费用均有(yǒu)缩减，“下调的费用有(yǒu)推广(guǎng)费、活动费(fèi)、赠品费，以及参与电商平(píng)台满减活动时减下来的差(chà)价。”

　　小品牌的(de)日子似乎更难。据一名纯净美妆(zhuāng)品牌市(shì)场(chǎng)人员(yuán)透露，“一季(jì)度销售(shòu)目标倒是完成了，但(dàn)是现在品牌(pái)方都(dōu)发猛力，竞争激烈，消(xiāo)费者要求也变高了(le)。我(wǒ)们线上(shàng)的投放费用几乎是从1到0，去年计划还做(zuò)了明星(xīng)投放、达人投放，今年本(běn)来有计划，但现在全部(bù)停止了(le)。公(gōng)司架(jià)构还在调(diào)整。”

　　美妆市(shì)场何(hé)时真正回暖？目前鲜少有人能(néng)给出明确答案(àn)，“静观其变”成了不(bù)少(shǎo)业内人士对(duì)当下(xià)市场的判断。年初(chū)的各公司的涨价策略显然未(wèi)能(néng)解决根本问题，与(yǔ)此同时有公司毅然(rán)选(xuǎn)择加码(mǎ)供应链投资，以缩短市场(chǎng)反应周期；有公司(sī)选择收购潜力品(pǐn)牌，创造增长引擎；还有公司则(zé)重押线下专柜，深入低(dī)线(xiàn)城市(shì)抢占市场份额。

　　疫情政策调整后，消(xiāo)费者们(men)首先奔向餐饮、旅游等典型的线(xiàn)下消费(fèi)场景，而美妆领域似乎无法享(xiǎng)受(shòu)到这场消(xiāo)费的(de)复苏。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 周冬雨高考成绩是多少分，周冬雨高考分数是多少