“非农之夜”不平静(jìng)！

　　6月2日，美国劳工部数据(jù)显示(shì)，美国5月(yuè)非农新增就业33.9万(wàn)人，几乎(hū)是估计中值(zhí)19.5万的两倍，为2023年1月以来最大(dà)增幅。5月失业(yè)率为3.7％，高于前值3.4％和预期3.5％，创下2022年10月以来(lái)新高。

　　非农(nóng)就业数据公布后，美国国债价格(gé)盘(pán)中(zhōng)跳水，收(shōu)益率拉升(shēng)，对利率前景更敏(mǐn)感(gǎn)的两年期美债(zhài)收益率日内升幅扩大到(dào)10个基点以上；美元指数(shù)迅速(sù)转涨，摆脱两周低位。互换(huàn)合约定(dìng)价(jià)显示，投(tóu)资者预期的美联(lián)储(chǔ)7月加息(xī)几率增加，预计未来两次会议期间将加(jiā)息25个(gè)基点，6月加息的几率不(bù)到50％。

　　三大美国股指集体高开(kāi)，早盘均曾涨超1％，午(wǔ)盘刷新日高时，道琼斯工业(yè)平(píng)均指数涨超740点、涨超2.2％，标(biāo)普500指(zhǐ)数涨近1.7％，纳(nà)斯达克综合(hé)指数涨近1.2％。 最终，三大指(zhǐ)数连续两日集体收涨。

　　道指(zhǐ)收(shōu)涨701.19点(diǎn)，涨(zhǎng)幅2.12％，创去年11月30日鲍威尔(ěr)讲话(huà)暗(àn)示12月放缓加息(xī)当(dāng)天(tiān)以(yǐ)来最(zuì)大(dà)收盘涨幅 报33762.76点，创5月1日以来收盘新高。标普收涨1.45％，创5月5日苹(píng)果一季报(bào)公(gōng)布次日(rì)以来最大涨幅(fú)，报(bào)4282.37点，纳指(zhǐ)收涨1.07％，报13240.77点，和标普均创(chuàng)去年(nián)4月(yuè)以来(lái)收盘新(xīn)高。

　　国际原油盘中(zhōng)涨近3％，美油继(jì)续脱(tuō)离两个月低谷，但未能(néng)抹平全(quán)周跌(diē)幅，和(hé)布(bù)油均三周来首次累跌，市场焦(jiāo)点转向本周末的OPEC+会议。黄金(jīn)在美(měi)元和美债收益率反弹的打击下持续下行，创两周多来最差单(dān)日(rì)表现(xiàn)。

　　东(dōng)证衍(yǎn)生品研究(jiū)院分(fēn)析师徐颖表示(shì)，就5月新增就业(yè)人数(shù)而言(yán)，美国劳动力(lì)市场存在韧性。可以看(kàn)到，5月美国非农新增就业(yè)33.9万人，好(hǎo)于市(shì)场预期(qī)的19万人，同时4月非农从(cóng)25.3万上修至25.4万，3月非农从16.5万(wàn)上修至21.7万，4月和3月合(hé)计上(shàng)修(xiū)9.3万人，2023年至(zhì)今平均(jūn)每月新增就业31.4万。

　　具体来看，5月新增就业主(zhǔ)要集(jí)中在教(jiào)育(yù)与医疗（+9.7万）、休闲(xián)与酒店（+4.8万(wàn)）、专业及商业(yè)服务（+6.4万），以及政(zhèng)府部门（+5.6万(wàn)），信息行(xíng)业(yè)就业(yè)人数(shù)减(jiǎn)少(shǎo)，私人(rén)服(fú)务(wù)行业整体(tǐ)表现好于4月，生产部(bù)门就业稳定，建筑业(yè)表现亮眼，与近期房地产市场的反弹一致，建(jiàn)筑业(yè)新增(zēng)就(jiù)业(yè)2.5万人(rén)，制造(zào)业中非耐(nài)用(yòng)品生产连续三个(gè)月就业人(rén)数减少，与制(zhì)造业目前持续收缩的状(zhuàng)态吻合。同时她指出，5月非农就业(yè)报(bào)告也显示出(chū)就业市场(chǎng)边际降(jiàng)温的更多迹象，5月失(shī)业人数增加(jiā)44万至(zhì)640万，失业率从3.4％回(huí)升(shēng)至3.7％，高(gāo)于市场预期的3.5％。后续随着各行业裁员人(rén)数的增加，失业率(lǜ)预(yù)计会继续回升，但3.5％的失业率水平基本是60年代以来的最低(dī)水(shuǐ)平，在失业(yè)率回升至4％之(zhī)前，预计还(hái)不会引发市场和官方的(de)明显担忧。

　　此外，劳(láo)动参与(yǔ)率稳定(dìng)在62.6％，4月职位空缺数量回升，就业(yè)市场供需矛盾仍在(zài)，但随着需求降(jiàng)温，已经(jīng)有所缓解(jiě)，体现(xiàn)为工资上涨(zhǎng)压力开始(shǐ)降温，5月(yuè)工(gōng)资增速环比(bǐ)回(huí)落(luò)至0.3％符合市场预期，同比(bǐ)降至(zhì)4.3％，低于市(shì)场预期(qī)，工资(zī)对通(tōng)胀的助推作用缓(huǎn)解后(hòu)，核心通(tōng)胀(zhàng)压力减弱，美(měi)联储进(jìn)一(yī)步加息(xī)的必(bì)要性降低。

　　她表示，美联储6月利率会议“按兵不(bù)动”是大概率事件，还需要关(guān)注后续公布的5月(yuè)美国(guó)通胀数据，当前的就(jiù)业市场(chǎng)状态(tài)可以支撑(chēng)在通(tōng)胀压力较大时继续加息。美(měi)联(lián)储利率会议(yì)落地前，市(shì)场步入振荡盘整状态，预计美(měi)元指(zhǐ)数(shù)在105附近偏强运(yùn)行(xíng)，随(suí)着(zhe)美国(guó)政府(fǔ)债务上限问(wèn)题落地(dì)，美(měi)债收益率风(fēng)险偏向上行，预计(jì)国际(jì)金价在(zài)1950美元/盎司附近筑底。

　　又有变数(shù)？欧佩克+可(kě)能会进一步减产

　　据消息人士(shì)声(shēng)称，在(zài)周日（6月4日(rì)）的部长级会(huì)议上，欧佩克+可能会宣布进一步减产，以提振原油价(jià)格。

　　据悉，可能的选(xuǎn)项(xiàng)之(zhī)一是额外减产(chǎn)约100万桶/日。而此前有报道(dào)称，欧佩(pèi)克+不太可能(néng)在会(huì)议上决定进一(yī)步削减石(shí)油产能。

　　虚(xū)虚实实的消息意味着更多的不确定性，结(jié)果仍然不明朗(lǎng)。眼下欧佩克+面临(lín)诸多挑(tiāo)战(zhàn)，不仅成员国之间相互争(zhēng)吵，美国、加拿大和巴西等国家(jiā)还在蚕食(shí)该集团的市场(chǎng)份(fèn)额，这也让分(fēn)析(xī)师们左右为难。

　　随着(zhe)经济(jì)前景(jǐng)的恶(è)化，欧佩(pèi)克+成员国在4月份承诺(nuò)，从5月份开始自愿减产，不过这些行动(dòng)都(dōu)未能止住油价的(de)下跌势头。

　　上周(zhōu)，沙特(tè)能(néng)源大(dà)臣威胁要进一步减产，他告诫投机者要“当心”。两(liǎng)天后，俄(é)罗斯副总理诺(nuò)瓦克(kè)则与沙特能源大臣唱了反调，这位俄(é)罗(luó)斯官员表(biǎo)示，他(tā)认为(wèi)欧(ōu)佩克+本周(zhō糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思u)末不(bù)可(kě)能减(jiǎn)产，布伦特油价可(kě)能会在年(nián)底前自行(xíng)回升(shēng)至每(měi)桶80美元。

　　数据和(hé)分析公司OANDA的高级(jí)市(shì)场分析师Edward Moya表示：“没有(yǒu)人(rén)想(xiǎng)在欧佩克(kè)+会(huì)议之前做空原油，交易员永远不应该低(dī)估沙特(tè)在欧佩克+会议期间(jiān)采(cǎi)取行动的(de)可能。”

　　伊拉克(kè)石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示(shì)，欧佩克+希(xī)望维持石油市场稳定，我们将(jiāng)毫不(bù)犹豫地做出(chū)任何决定，以(yǐ)使市(shì)场更加(jiā)平衡。他似乎(hū)支持进一步减(jiǎn)产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的分析师认(rèn)为，进一步(bù)减产的(de)可能性为40％。他们写(xiě)道(dào)：“各(gè)国石油部(bù)长们决心避免重蹈2008年的覆(fù)辙，当(dāng)时全球经济(jì)和(hé)金融(róng)稳定(dìng)突(tū)然崩溃，导(dǎo)致原油价(jià)格在六(liù)个(gè)月内从(cóng)逾140美元跌至35美元(yuán)。”

　　泽连(lián)斯(sī)基：俄乌冲突期(qī)间(jiān)，乌克(kè)兰不会成为北约成员！

　　当地时间6月2日，乌克兰总统泽连斯基在与爱沙尼亚总(zǒng)统的联合新闻发布会上表示，在俄乌冲(chōng)突进(jìn)行期间，乌克(kè)兰不(bù)会成为北约成(chéng)员。泽连斯基(jī)说，不是因为不想，而(ér)是(shì)因(yīn)为目前很难。乌克(kè)兰只是希(xī)望北(běi)约合作伙(huǒ)伴听到声(shēng)音，这一点(diǎn)非(fēi)常重要。

　　同时，他指出(chū)，乌克兰在成为(wèi)北约成员(yuán)国之前需(xū)要更多安(ān)全保障，乌克(kè)兰需(xū)要把这些保障都(dōu)写(xiě)在纸上，直到乌克兰能真正获得安全保证，有资格成为北约成员。

　　据参考消息援(yuán)引俄新社莫斯科5月31日报道，英国《金(jīn)融(róng)时(shí)报》援引知情人士的话(huà)报道称，乌克(kè)兰总(zǒng)统泽连斯基向北约各国领导人明(míng)确(què)表示，除(chú)非向基辅(fǔ)提(tí)供加(jiā)入(rù)北约的路线图(tú)，否则他将不会出席(xí)7月举行的维尔纽斯峰会。此外，泽(zé)连斯基6月1日在访问摩(mó)尔多瓦时表示，乌克兰已经(jīng)做(zuò)好了加入北约(yuē)的准备，基辅正在等待(dài)北(běi)约(yuē)接纳乌克兰。

　　对(duì)乌克(kè)兰(lán)近期加入北约一事，法国、德国等(děng)北约(yuē)国(guó)家持反对意见(jiàn)。

　　德国(guó)国外(wài)长贝(bèi)尔(ěr)伯(bó)克当地(dì)时间6月1日在奥斯陆(lù)参加北约(yuē)外长会期间表示(shì)，德国不认为(wèi)北约应(yīng)该在近期(qī)内接纳乌(wū)克兰(lán)。此(cǐ)外，包括(kuò)法国(guó)在内的其他一些北约成员国也不希望乌克(kè)兰(lán)迅速成为北约成员国(guó)，而只是希望为乌克兰提供安全保障。

　　进入6月，在宏观市场情绪回(huí)暖影(yǐng)响下，大宗商品市场(chǎng)出现普涨行(xíng)情。从(cóng)海外宏(hóng)观层(céng)面来看，美国债务(wù)上限危(wēi)机“闹剧”落幕(mù)，美国参议院通过债务上限(xiàn)法(fǎ)案(àn)，暂时(shí)取消了政府31.4万亿美(měi)元的债务(wù)上(shàng)限，避免了(le)可(kě)能出现的美(měi)国有史以来(lái)首次违约(yuē糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思)，使得(dé)市场避险情绪(xù)消退。同时在(zài)美联储本月(yuè)会议或暂(zàn)停加息的(de)预期推动(dòng)下(xià)，美元指数回落至一周低点，对风险(xiǎn)资产的压制(zhì)减(jiǎn)弱。

　　国内方面，中国(guó)5月财新PMI重(zhòng)返50上方，好于预期的数据改善(shàn)了市场情绪(xù)，同时市场也在翘(qiào)首(shǒu)等(děng)待(dài)新一轮稳(wěn)增长政(zhèng)策的出台。

　　天胶价格(gé)重返(fǎn)万二关(guān)口(kǒu)

　　周五(wǔ)，在(zài)市场情(qíng)绪回暖的带动下(xià)，天(tiān)然橡胶(jiāo)期(qī)货价格(gé)回升。截至收盘(pán)，天(tiān)然橡胶期货主力合约站上12000元(yuán)/吨的整数关(guān)口。纵观(guān)本周，沪胶期货主力价格表现振荡微升，周度(dù)收涨1.05％。整(zhěng)体来看，本周国内天胶市场利(lì)好(hǎo)支撑疲(pí)软，胶价维持宽幅振荡格局。

　　可(kě)以看(kàn)到(dào)，近两(liǎng)个月以(yǐ)来(lái)，天然橡胶(jiāo)市场消(xiāo)息比较热闹，前(qián)有云南旱灾(zāi)消息发酵，后有收储传闻，然(rán)而(ér)天(tiān)然(rán)橡(xiàng)胶期价终究支撑(chēng)不力(lì)，逐步(bù)归于(yú)平(píng)静。从(cóng)整个5月行情来看，生(shēng)意(yì)社指出，5月天然(rán)橡(xiàng)胶行情上半月(yuè)上行，下半月回调，全(quán)月呈(chéng)倒“V形”走势。生意社商品行情(qíng)分析系统(tǒng)监(jiān)测显示，5月(yuè)沪(hù)胶持续小幅波动，12000元/吨点位轻易被破(pò)，行情维持偏弱(ruò)振荡(dàng)。综合来看，5月天(tiān)然橡(xiàng)胶盘面微涨1.04％，行情短期(qī)受消息(xī)提振有小幅上(shàng)行，但(dàn)市(shì)场供多需少，终(zhōng)究无力支撑(chēng)，上行态(tài)势转而(ér)向下。

　　五一假期归(guī)来，市场传言称国储今(jīn)年将收储(chǔ)10万吨天然橡胶新胶，天胶价格应(yīng)声上涨(zhǎng)，影响(xiǎng)持续多(duō)日(rì)。直至5月月中，收储传闻叠加产区降雨，市场氛围再次(cì)提升，沪胶(jiāo)突(tū)破12300元/吨，国产(chǎn)全乳现货(huò)胶主流(liú)报价至11880元/吨。而(ér)后(hòu)该消息(xī)始(shǐ)终未得(dé)到证实，市场(chǎng)影响(xiǎng)逐步(bù)消失匿(nì)迹。

　　可以看到(dào)，继此前云(yún)南(nán)干旱传闻发酵后，5月以收(shōu)储(chǔ)为核(hé)心展(zhǎn)开的(de)新一季(jì)交(jiāo)割(gē)品博弈仍然激烈。中(zhōng)信建投期(qī)货能(néng)化分析师童长征表(biǎo)示，天然橡胶此轮(lún)的上涨与下跌，与收储(chǔ)这一(yī)传闻息息相关。他指出，国(guó)储(chǔ)收储的政治、战略(lüè)意义大于(yú)经济意义，橡胶与石油、钢铁、煤炭并(bìng)称为四(sì)大工业原料，是(shì)关系国计民生、国防安(ān)全的重要战略物资。毫无疑问的是，对于全(quán)球来说，天然(rán)橡胶是严(yán)重(zhòng)过(guò)剩的(de)。但要考虑到一(yī)个(gè)事实：中国的天然橡胶的自给率(lǜ)不足20％，高度依赖进口。从中国本身的天然橡胶来说，是供不应求的。因(yīn)此，在当(dāng)前诡谲多变的国际(jì)政治格(gé)局中，对(duì)天然橡胶的储备其实是(shì)有很高的必要性。

　　“此前(qián)橡(xiàng)胶(jiāo)收储传闻(wén)的收储量为10万吨，收储的对象是国产全乳胶(jiāo)（即期货交(jiāo)割品）。10万吨的量相对(duì)于整个天然橡(xiàng)胶的年(nián)产(chǎn)量来说非常小(xiǎo)，不(bù)过才占0.7％，即便对(duì)中国全年的消费量来(lái)说也(yě)只占1.7％。从这个角度来说，对天然(rán)橡(xiàng)胶整体(tǐ)的供(gōng)求几无(wú)影响(xiǎng)。但(dàn)是如果(guǒ)收储的对(duì)象是(shì)交割(gē)品的话，性质就不同了(le)。因为目前全年国(guó)产(chǎn)全(quán)乳的最大(dà)产量不过30万吨（去年仅(jǐn)17万(wàn)吨，今年估计在20万—25万吨），那么(me)收储的(de)量其实占到相(xiāng)当(dāng)全年交割(gē)品产量的1/3—1/2，这是非常大的一个比(bǐ)例。”在童长(zhǎng)征看(kàn)来，如果国储轮储(chǔ)橡胶事(shì)件成(chéng)立，根据交割品的供(gōng)求判断影响(xiǎng)，再(zài)结合历史上收(shōu)储的影(yǐng)响，RU的价格(gé)有(yǒu)可能会(huì)更上一(yī)层楼。但(dàn)是，由于整个事(shì)件(jiàn)的进(jìn)程会非(fēi)常缓慢(màn)，价格的反应不会即刻见(jiàn)效。

　　供应(yīng)旺(wàng)季来袭 基本面难言乐观(guān)

　　进入6月，伴随着物候(hòu)条(tiáo)件的改变，产(chǎn)区全面开(kāi)割(gē)上量(liàng)，橡胶供应(yīng)旺季到来(lái)，然而天胶下游需求并未有趋势性改善，胶价上涨动(dòng)能驱动依旧缺(quē)乏。

　　国(guó)投安(ān)信期货能(néng)化分析(xī)师胡华钎告诉记者(zhě)，目前全球天然橡胶供(gōng)应进入(rù)季节性的增(zēng)产期，中(zhōng)国云南天然橡(xiàng)胶(jiāo)产区加(jiā)速恢复(fù)开割，预计6月中旬(xún)全面开(kāi)割(gē)，海南产(chǎn)区(qū)已(yǐ)经全面开割，海外(wài)越南天然(rán)橡胶产区也全面开割，目前主要(yào)产胶(jiāo)国产区(qū)逐渐(jiàn)进入(rù)雨季，物候(hòu)条件已(yǐ)经由差变好。但(dàn)是由于目(mù)前天(tiān)然橡胶上游原料(liào)价格相对偏低，胶农割胶积(jī)极性不高，加工厂利(lì)润也偏低，工厂(ch糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思ǎng)加工积极(jí)性也不(bù)高。

　　大地(dì)期(qī)货橡(xiàng)胶研究员唐逸表示，后(hòu)续橡胶供应端将逐(zhú)步恢复(fù)正常，产量逐渐增加。目前云(yún)南产(chǎn)区大(dà)面积开割，预计后市(shì)仍(réng)有较多降雨，干旱情况已得到缓(huǎn)解(jiě)。海(hǎi)南日收(shōu)胶量在3500—4000吨/天(tiān)，供应相(xiāng)对(duì)正常。泰国东北部产区(qū)逐(zhú)步上量，南部产出(chū)仍在低位，本周以及下周预计雨(yǔ)水较多(duō)。越(yuè)南、柬埔寨产区已大面积开割，原料(liào)数量(liàng)逐步增(zēng)加(jiā)。同时根据历(lì)史降雨数据来看，厄(è)尔尼诺现(xiàn)象下橡胶产区降雨(yǔ)量虽然处(chù)于历史均值以下的概率较高，但由于季节性的(de)因素，降雨绝对(duì)数量仍(réng)然(rán)能够保证。因(yīn)此，他预计后市“厄尔尼诺”现象不会是(shì)引发行情上涨的主要因(yīn)素。

　　从需(xū)求端(duān)来看(kàn)，东证衍生品研究(jiū)院能化高级(jí)分析师曹(cáo)璐表示，目前轮胎(tāi)厂(chǎng)家外贸订单量较(jiào)为充足，对开工率(lǜ)形成一(yī)定支(zhī)撑，加上轮胎用原料价格处于低位，轮(lún)胎厂家开(kāi)工积极性(xìng)尚可。而(ér)内(nèi)销市场需(xū)求(qiú)表现依然(rán)偏(piān)弱(ruò)，各(gè)层(céng)级经销商(shāng)仍(réng)以消耗前(qián)期库存(cún)为主，对后市较为悲观、谨慎补货。

　　隆(lóng)众资讯最新数据显示，目前(qián)下游(yóu)外贸订单充(chōng)足，加之内(nèi)销订单(dān)缺(quē)货现象仍存，企业排产积极性不减。半钢(gāng)胎样(yàng)本企(qǐ)业产能利(lì)用率为77.43％，环比0.12％，同(tóng)比(bǐ) 15.41％。不过全钢(gāng)胎厂开(kāi)工小降(jiàng)，个(gè)别(bié)企业(yè)因内销出货压力(lì)加大(dà)，为控制成品库存压力，存适度降负现象，全钢胎样(yàng)本企业产能利用率为66.34％，环比-0.34％，同(tóng)比(bǐ) 8.48％。

　　整体来看(kàn)，胡华钎认为，目前天(tiān)然橡胶基(jī)本面(miàn)处于(yú)供需两弱(ruò)的格局中(zhōng)，尤其是下游需(xū)求分歧较大(dà)。“主要是不同的市(shì)场主体预(yù)期不同，但(dàn)是整体来说此前市(shì)场(chǎng)对(duì)今年的预期过高。从下游轮胎行业来看，今年(nián)以来国内轮胎(tāi)开工、产(chǎn)量和出口同比数据还(hái)是不错的，反映国内(nèi)实际(jì)需求并不差。但是从汽车行业来看，由于汽车刺(cì)激政策退出，今(jīn)年国内汽车市场(chǎng)相对疲软，价格战等负面消息较多，市场总体上偏悲观。此(cǐ)外，青(qīng)岛地区天然(rán)橡胶(jiāo)现货库(kù)存持续攀升，有些人认为是国内需求不行，但是其实是进口过多导致的。”

　　在(zài)胡(hú)华钎看来，目(mù)前主要还(hái)是宏观面主(zhǔ)导胶价走势，一方(fāng)面(miàn)中国经(jīng)济复苏进程、人民币(bì)汇率波动(dòng)；另一方面美(měi)联储加息(xī)进(jìn)程，以及美国银行危机和美债上限问题(tí)等(děng)。看向(xiàng)下半年，他认为天然橡胶(jiāo)基本面仍然缺乏指引，只有天气(qì)和轮储仍有可能“掀起波澜“，而宏观面预计比上半年好，比如美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息步伐(fá)暂(zàn)缓、国(guó)内经济回暖等，因此对天然橡胶市(shì)场不(bù)宜(yí)过度悲观。

　　“短期市场(chǎng)没(méi)有(yǒu)明确方向，主(zhǔ)要跟随宏观因素波动。”唐逸认为，“供(gōng)应端仍然(rán)是主导后市(shì)胶价走势(shì)的(de)主要因素(sù)，随着各(gè)产区开割后(hòu)产(chǎn)量(liàng)逐(zhú)渐增加(jiā)，海外(wài)恢复速度仍(réng)然偏慢，预计干胶的数量并不会(huì)少(shǎo)，包括今年交割品的数量(liàng)。我们中期观点仍然偏空，后市预计存在下跌的空间。”

　　曹璐则(zé)表(biǎo)示，在(zài)供给端没有天气影响的情况(kuàng)下，后续主导胶价的(de)因素主要在需(xū)求(qiú)端。从下半年来看，外需受海(hǎi)外经(jīng)济衰退和汽(qì)车半导(dǎo)体短缺影响，预计(jì)难有起色(sè)。外需走弱也导致海外货源涌入国内，对(duì)国内现(xiàn)货端构成压力。内需方面，春(chūn)节前(qián)市场基于(yú)内需(xū)复苏的(de)逻辑(jí)，已经出(chū)现一波反弹行(xíng)情，但(dàn)节后市场从交易预期开始转向交易现(xiàn)实，由于(yú)国内(nèi)需求复(fù)苏不及预期，胶价因此持(chí)续承压运行。整体来看，她表示短期(qī)胶价基本面缺乏向(xiàng)上驱动，只有价格的(de)绝对低(dī)位才(cái)能刺激(jī)有效的去库(kù)和资金(jīn)再次做多的意愿。后续还需继(jì)续关(guān)注天气端是否有扰动(dòng)因(yīn)素，一旦天气出(chū)现异(yì)常(cháng)状(zhuàng)况，或将带来新的阶段性行情。（有删减）

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