5月(yuè)9日晚(wǎn)间(jiān)，A股上市公司金证股(gǔ)份发布的一(yī)则公告，在期货(huò)圈(quān)刷屏(píng)。

　　公告显示(shì)，金证股份正(zhèng)在筹(chóu)划发行股份及支付现金购买上海文华财(cái)经(jīng)资讯(xùn)股份有限公司（下称文华(huá)财经）90.97％股权事项，同时募集配套资(zī)金。公司(sī)股票将于2023年5月10日(rì)（星期三）开市(shì)起开始(shǐ)停牌，预计停牌(pái)时间不超过10个(gè)交(jiāo)易(yì)日。

　　文(wén)华财经两次冲击(jī)IPO无果

　　文华财经(jīng)系头部期(qī)货软件(jiàn)商。公开(kāi)资料显示，截至2021年年末，文华财经(jīng)与(yǔ)九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示国内139家期货公司合(hé)作，占国内期货公(gōng)司总数的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华财经PC端交易软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动(dòng)端(duān)随身行软件(jiàn)的月(yuè)活跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万(wàn)人(rén)。

　　2015年(nián)以(yǐ)来，文(wén)华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文华财经的第(dì)一次IPO之(zhī)旅要追溯到(dào)2015年，当年(nián)11月，文华财(cái)经首(shǒu)次报(bào)送创业(yè)板IPO申请资(zī)料(liào)。不过，在经(jīng)历两年(nián)多的漫长等待后，2018年4月，深交所决(jué)定(dìng)终止(zhǐ)审查，文华财经此(cǐ)次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文(wén)华(huá)财经(jīng)再次递交招(zhāo)股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财(cái)经申请撤回(huí)发行(xíng)上市申(shēn)请文件，深交所(suǒ)决(jué)定终止对其首次公开(kāi)发行股(gǔ)票并(bìng)在创业(yè)板(bǎn)上市的审(shěn)核。文(wén)华财经第二(èr)次IPO也无果而终。

　　金证股份昨(zuó)晚发布的公告显(xiǎn)示，本(běn)次交(jiāo)易事项尚(shàng)处于(yú)筹划阶段，公司(sī)目前正与(yǔ)交易(yì)意(yì)向方接(jiē)洽，初(chū)步确定(dìng)的交(jiāo)易对方包括(kuò)尚守哲、大(dà)连经一卓远管理咨询合伙企业（有限合伙）（下(xià)称大(dà)连经一）、苏州中新兴富新(xīn)兴(xīng)产业投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上(shàng)海经一投资(zī)管理合伙(huǒ)企业(yè)（有(yǒu)限合伙）（下称上海经一）、上海兴富创业投资管理中心(xīn)（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯及(jí)杨(yáng)孝胜，前述交易对方合计持有标(biāo)的(de)公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金(jīn)证股份(fèn)表示，根据(jù)《上市(shì)公司重(zhòng)大(dà)资产重(zhòng)组管理办法（2023修订）》和《上(shàng)海证券交易所股票(piào)上市规则（2023年2月(yuè)修(xiū)订）》等(děng)相关规(guī)定，本次(cì)交易(yì)前(qián)，交易对方(fāng)与(yǔ)公司不存(cún)在关联关系(xì)。本(běn)次交易完成后，交易对方(fāng)尚守哲持有(yǒu)公司的(de)股份比例预(yù)计(jì)将超过5％，本(běn)次交(jiāo)易预计将构成(chéng)关联交易(yì)。本次交易(yì)前，公司无控股股东、实际控制人(rén)；本次交(jiāo)易完成后(hòu)，公司第一大(dà)股东不会发(fā)生变化，且不存在实际支(zhī)配公(gōng)司股份表决权(quán)超过30％的股东，公司仍(réng)将无控股股东、实际控制人，预计不构(gòu)成公司重大资产重组。

　　文(wén)华财经注册资(zī)本4000万元，实(shí)际控制人为该公司(sī)董(dǒng)事(shì)长兼总经理尚守哲。根(gēn)据文华财(cái)经此(cǐ)前披露(lù)的招股(gǔ)书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经的直(zhí)接持股比例为64.353％，此外(wài)，还通过大连经一和上(shàng)海经一(yī)分别控制文(wén)华财经9％和4.95％的股份，合计(jì)控制(zhì)78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴(xīng)富创投、王凯及(jí)杨孝胜对文华财经的持股比(bǐ)例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利能力有(yǒu)望提升(shēng)

　　作为金融科技全领域服(fú)务(wù)商，金证股份(fèn)为证券、基金、银行、期货、信托、交易(yì)所(suǒ)、监管(guǎn)机构等行业客户提(tí)供全技术栈、全(quán)产品九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示(pǐn)线(xiàn)解决方案，同时(shí)与政府机关、互联网公司合作开(kāi)展包括智慧(huì)城市在内的数字经济业(yè)务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股份(fèn)实现(xiàn)营业收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属于上市公司股东的净利润(rùn)-5847.16万元。报(bào)告期内，金证股份证券经(jīng)纪业务软件收入较(jiào)上年同(tóng)期略有增长(zhǎng)，资管机构软件收入基本持平。报(bào)告期内，数字经济(jì)业务因验收的(de)大型政务(wù)项目成本增(zēng)幅大(dà)于收入增幅，导致业务毛利率及利(lì)润(rùn)下(xià)降。报告期内公司确认投资收益-1748万(wàn)元，较上年同期减少(shǎo)2035万元，主要是联营企业投资收益减(jiǎn)少所致(zhì)。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金证股份总资产64.27亿元(yuán)，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报(bào)显示，报告期(qī)内(nèi)，公司实现营业收(shōu)入(rù)64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属(shǔ)于上(shàng)市公司(sī)股东的净(jìng)利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金(jīn)融行业业务方面，2022年，金证(zhèng)股份实(shí)现营业收入(rù)23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金证股份认为，公(gōng)司金融行业的增(zēng)长主(zhǔ)要得益于(yú)两方面的(de)因素：一是公司在证券市(shì)场行业占(zhàn)有(yǒu)率基础(chǔ)稳定，核心产(chǎn)品需求刚性(xìng)，公司加快产品新一代产品布局、积极推进(jìn)项目上(shàng)线(xiàn)验收。二(èr)是在资管领域加强(qiáng)了资管IT业务发展力度，在多个(gè)核心产品和技(jì)术上形成领(lǐng)先优势，开始进入收获(huò)期。

　　非金融行(xíng)业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份收入为(wèi)41.35亿元，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包括数字经济业务、IT设备分(fēn)销(xiāo)业务及科技(jì)园租赁业务。金(jīn)证股(gǔ)份解释称，非金融行业的收入下(xià)降(jiàng)，主要由于公(gōng)司(sī)在(zài)数字(zì)经济业务上，不同(tóng)程度受到需求端的(de)影响，项目跟进、工程实施、验收结算审计等存在滞后(hòu)。

　　毛利率方(fāng)面(miàn)，2022年，金(jīn)证股份综合(hé)毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分(fēn)点。其中，金融行(xíng)业业务毛利率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个百分点；非(fēi)金融科技(jì)业务毛利率6.5九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示3％，较(jiào)上年下降0.93个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　交易(yì)标的业绩表现上，公开资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万(wàn)元；归属于母公(gōng)司股东的净利润(rùn)分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分(fēn)别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综合毛利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至(zhì)2021年(nián)年底，文(wén)华财经总资产为31708.21万元，所(suǒ)有(yǒu)者权(quán)益(yì)为19722.56万元，资(zī)产负债率为37.80％。

　　不难看(kàn)出(chū)，无论(lùn)从资产规模和盈利能力(lì)来(lái)看，金证股份均远高于文华财经，但(dàn)文华财(cái)经的毛利率显著高于金证股份，无疑(yí)是一块优质资(zī)产。

　　有业内人士认为(wèi)，如果(guǒ)本次交易得以(yǐ)顺利实施，对于(yú)金(jīn)证股份(fèn)而言，文(wén)华财经的优质资产注入(rù)后，其盈利能力将(jiāng)进一步提升(shēng)；对于(yú)文(wén)华财经(jīng)而言，多年(nián)谋求上(shàng)市无(wú)果后，可以实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，在昨晚发(fā)布的公告中，金(jīn)证股份并(bìng)未披露具体的交(jiāo)易细节，例如(rú)交易(yì)对价等。公(gōng)告显示，2023年5月(yuè)9日，金(jīn)证股份与主(zhǔ)要交易对方就本次交易(yì)签署了(le)《意向(xiàng)协议书》，公司拟向主(zhǔ)要(yào)交易对方发行股份及支付现(xiàn)金(jīn)的方式购(gòu)买其持(chí)有的文(wén)华财(cái)经90.97％的股权(quán)。上述《意向协议书》仅为交易各(gè)方关于本(běn)次交(jiāo)易(yì)的初(chū)步合作意向(xiàng)，交易各(gè)方在(zài)本次(cì)交易中(zhōng)的具体权利义务以及各(gè)项安排以交易(yì)各方最终签署的正式交易(yì)协议为准(zhǔn)。

　　金证股份还(hái)进(jìn)行(xíng)了风险提示：截至目前，本次(cì)交易仍处于(yú)筹划阶(jiē)段，交易双方尚未签(qiān)署正(zhèng)式的交易协议，本次(cì)交(jiāo)易尚需履行必要的(de)内部决策(cè)程序(xù)，并(bìng)经有权监(jiān)管(guǎn)机构批(pī)准后方可正式(shì)实施，本次(cì)交易(yì)最(zuì)终能(néng)否(fǒu)实施尚存在较大(dà)不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之(zhī)后，今年以来，金证股份股价步入上升通道。截至5月9日(rì)收(shōu)盘，金证股份股价报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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