一度被称为“机构投资者风向标”的股票ETF市场，迎来(lái)重大(dà)变局，个人投资者不仅在新(xīn)发基金中占据主流(liú)，存(cún)量(liàng)产(chǎn)品也超(chāo)过了机构投资(zī)者占(zhàn)比。

　　多(duō)位业(yè)内人士对此(cǐ)表示，在基(jī)金行业ETF投教(jiào)工作成效显著，ETF交易工具优势被投资者逐渐认知，以及投资热点轮动加快、主题和行业ETF跟踪(zōng)效率较(jiào)高等背景下，国内资本市场(chǎng)正在经历股民(mín)转基民(mín)，由“投个(gè)股”到“投ETF”的(de)转变。长期来(lái)看，个(gè)人在(zài)股(gǔ)票ETF占比抬升，有利(lì)于投资(zī)者分(fēn)散风(fēng)险(xiǎn)，提高(gāo)市(shì)场交易活跃度，长远可提高A股市场稳定性。

　　新发权益(yì)ETF个(gè)人占比(bǐ)84％

　　个人(rén)投资者(zhě)成为“主(zhǔ)力军”

　　Wind数据显(xiǎn)顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱示，截至(zhì)5月13日(rì)，今年新成(chéng)立的37只股票ETF（统(tǒng)计股票ETF和跨境(jìng)ETF）上市前一周披露的个人(rén)投资者平均占比83.9％，个人投资者俨然成为新发权益ETF的主力(lì)军。

　　而从全市(shì)场数(shù)据(jù)看，2022年个人投资者(zhě)比例(lì)为50.85％，同比下降3.67个百分点，但仍然在股票(piào)ETF市场占(zhàn)比超过了机构资金(jīn)。

　　针对个人(rén)投资者占比的变化，华泰柏瑞指数投资部总监助理、基(jī)金经理(lǐ)李沐(mù)阳表示，2018年以前，权益(yì)类ETF的规模主要集(jí)中在(zài)几大宽基ETF，一般都是机构投资者做配置去买(mǎi)ETF。2019年以后，行业ETF如(rú)雨后春笋(sǔn)般出现，叠加全行业指数相(xiāng)关业务同(tóng)仁在ETF投教工作上的共(gòng)同努(nǔ)力，ETF作为交易工具(jù)的(de)优势，越(yuè)来越被普通个(gè)人投资(zī)者认知，从而使个人(rén)股票占比的大幅提升。

　　具体(tǐ)到今年新发ETF个人占比较高的现象(xiàng)，国(guó)泰基(jī)金(jīn)也分析(xī)，今年以(yǐ)来(lái)A股(gǔ)市场持(chí)续回暖，投(tóu)资(zī)者情绪比(bǐ)较积极，新(xīn)发(fā)产品募资环境比较(jiào)好，也越来越受到个人投资者的青睐。此外，ETF投资者大(dà)部分由(yóu)股民转化而(ér)来(lái)，这些个人(rén)投资者也认识到ETF持有一篮子(zi)股(gǔ)票，胜率(lǜ)大(dà)概(gài)率更高，相对于个股来说，也(yě)能更好地(dì)分散(sàn)风险(xiǎn)。

　　基煜研(yán)究也补充道，个人(rén)投资者“买新不买旧”的理念(niàn)扎根较(jiào)深，更倾向于交易(yì)新(xīn)上市的(de)ETF，而机构投资者(zhě)对于(yú)时间成本的(de)把控较严格，在看准(zhǔn)投资(zī)机会后，更倾向于去申购(gòu)老产品(pǐn)。

　　近五年(nián)个人占比呈攀升势头

　　个人增(zēng)持宽(kuān)基(jī)ETF，机(jī)构增(zēng)持行业或(huò)主题(tí)ETF

　　从(cóng)近(jìn)五年(nián)数据(jù)看，个人(rén)在(zài)股票ETF占比也呈现明显(xiǎn)的(de)震荡攀升势头。

　　在2018年，个人在股票(piào)ETF产(chǎn)品中平均占比为38％，2019年-2020年个人持有比例平均(jūn)分别(bié)为36％、42％，2021年一度占比(bǐ)达到54.52％的高点，超过了机构资金，股票ETF作为“机(jī)构投资者风向标”成为过去(qù)式。

　　到2022年，个人(rén)占比又(yòu)回(huí)落近5％，达到50.85％，但(dàn)仍然超过了(le)机构占比。

　　分结构来(lái)看，在宽基ETF中，个(gè)人占比从38.26％增至39.76％，同比上升1.5个(gè)百分点(diǎn)；而个人投资者占比较(jiào)高的行业或主(zhǔ)题ETF，同期(qī)则从60.6％的高(gāo)点回落只55.23％，下降5.38个(gè)百(bǎi)分点。

　　但(dàn)由于(yú)国内ETF整体仍在(zài)扩张(zhāng)态势中，个人投资(zī)者在行业或主(zhǔ)题(tí)ETF产(chǎn)品中占比下(xià)降，但绝对份(fèn)额也是在(zài)增长的，这一(yī)数(shù)据更代表了(le)机构投资(zī)者对行业(yè)或主题(tí)ETF的认可度也在不断抬升。

　　“我个人认为是ETF投教工作在发挥作用。”李沐阳表(biǎo)示，在下沉调研的过(guò)程中(zhōng)，我们发现大部分投资者都会将较(jiào)为低风险的宽基ETF，比如沪深300ETF等产品(pǐn)作为尝试。潜(qián)移默化中，宽基ETF扮(bàn)演(yǎn)了(le)资产(chǎn)组(zǔ)合配置中的一个重要(yào)的台阶。

　　国(guó)泰基金也补(bǔ)充(chōng)道(dào)，由于近(jìn)年来行业轮动加快，而(ér)宽基ETF可以(yǐ)帮助投资者把(bǎ)握比较均衡的投资机会，受到资金(jīn)关注。早在2018年和2022年，市场震(zhèn)荡下行(xíng)，投资者(zhě)的风(fēng)险偏好(hǎo)有所降低，宽基ETF会比较受欢迎；而在市场上(shàng)行时，行业(yè)和(hé)主题(tí)异彩纷(fēn)呈，机会(huì)又多上涨空间又大，风险偏好也随之(zhī)上(shàng)升，所以行业和(hé)主(zhǔ)题ETF占(zhàn)比则(zé)会提(tí)升(shēng)。

　　基(jī)煜研究也表示，近五年市场成交(jiāo)热情的提升带来了A股市场的大幅发展，个人投资者入市规模(mó)激增，而(ér)在经历了多种行情风格的锤炼后，尤其是(shì)操作难度(dù)较(jiào)高的2022年之后(hòu)，投资者们(men)对于跑(pǎo)赢基准的难度有(yǒu)了更清(qīng)晰的认知，而(ér)ETF能够有效(xiào)的跟上基准的步伐；另(lìng)一方面，近几年投资(zī)热点轮动较快，新的投资领域带(dài)来了大量(liàng)的(de)学(xué)习成本，而(ér)ETF的投(tóu)资门槛(kǎn)较低，运作(zuò)透(tòu)明度较高，因而逐(zhú)步获得个人投资(zī)者的认可。

　　具(jù)体(tǐ)来看，基(jī)煜研(yán)究分析，一是随(suí)着A股市场愈发成熟、有效性提升(shēng)，个(gè)人投资者(zhě)对于β收益(yì)的认知将越来越(yuè)深入，近几年可以看顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱到更(gèng)多投资者会(huì)基于大(dà)势选择宽基投资工(gōng)具(jù)；另一(yī)方面，2019年至2021年(nián)，市场(chǎng)的(de)投资主线(xiàn)较为清晰，如消费、新能源、医药等，因此行业(yè)主题基金ETF更容易受到(dào)追捧(pěng)。

　　提升交易(yì)活跃度顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱g>

　　长远可提高A股市(shì)场的稳定性

　　随着个人占比的抬升(shēng)，股(gǔ)票(piào)ETF市(shì)场的(de)交(jiāo)投活跃度也呈(chéng)现明(míng)显的提(tí)升。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，2022年股票ETF市场总成(chéng)交额12.67万亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)43％；年平均换手(shǒu)率也(yě)从7.3％增(zēng)至8.64％，增长18％。

　　多位业(yè)内人士表示(shì)，长期(qī)来看(kàn)，股票ETF市场个人占(zhàn)比超(chāo)过机构(gòu)，有(yǒu)利于股民转为基民，为投资者分(fēn)散(sàn)风险，提升交易(yì)活跃(yuè)度，长远可(kě)提高A股市(shì)场(chǎng)的稳(wěn)定性(xìng)。

　　国泰基金表示，ETF的个(gè)人投(tóu)资者大(dà)都由股民转化(huà)而来(lái)，个人投(tóu)资者发现ETF快捷、透明、成本低廉且相比个股(gǔ)可(kě)以更好地平滑风险(xiǎn)，也能够获得交易的参与感，于(yú)是(shì)更多(duō)选择通过ETF来参与市场(chǎng)。相比(bǐ)个(gè)股(gǔ)来说，ETF的风(fēng)险更分(fēn)散波动也更(gèng)小，因此个人投(tóu)资者(zhě)选择ETF而非股(gǔ)票，长(zhǎng)远来看可提(tí)高A股市场的稳定(dìng)性(xìng)。

　　“个(gè)人投资者在ETF投资上可能交易频率更高(gāo)，也更容(róng)易受到市场消息的影(yǐng)响，这对于我们基金管理人的持续运营和投资者(zhě)陪伴都提(tí)出了更(gèng)高的(de)要求(qiú)。”国泰基金(jīn)相关人士(shì)称(chēng)。

　　“更高的(de)个人占比可能会带来(lái)更活跃的交易，并带来更(gèng)有吸引力的市场。”李沐阳也称。