金融界5月(yuè)22日消息 日(rì)本股市走出了泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃以来的(de)阴霾(mái)，再创新高。

　　22日收(shōu)盘，日本股市主要股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的新(xīn)高，同时也是(shì)自日本(běn)泡沫(mò)经(jīng)济崩溃(kuì)以来的最高(gāo)收盘(pán)价(jià)。今年以来，日经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海(hǎi)外(wài)资金是不可或缺(quē)力量

　　对于日本股市爆(bào)发，海外(wài)资金(jīn)是(shì)不(bù)可或(huò)缺的力量。数据(jù)显示，海外投资者对日本股票需求稳健。根据日本(běn)交易所集团(tuán)，4月海(hǎi)外投资(zī)者净买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元）的(de)日本股票，为2017年10月以来(lái)最大规模的(de)外国人(rén)净购买量(liàng)。

　　不过(guò)，日本企业部(bù)门(mén)仍然是日本股票的最大净买家，年初至今(jīn)的买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特(tè)成为日本股(gǔ)市(shì)爆(bào)发导火索

　　尤其是股神(shén)巴菲特(tè)的出(chū)手，成为(wèi)日本股市爆(bào)发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希(xī)尔(ěr)·哈撒韦公(gōng)司（下称(chēng)“伯(bó)克(kè)希尔”）首次披露(lù)，其收购了日本前五大(dà)贸(m日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗ào)易公司每家略高(gāo)于5%的股份。这五大贸易公司分(fēn)别是伊(yī)藤(téng)忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物(wù)产、住(zhù)友(yǒu)商(shāng)事和(hé)丸红。自首(shǒu)次披露之(zhī)后，巴菲特已3次(cì)购买(mǎi)并扩(kuò)大了对日本五大商社的股份持有量。

　　从近期(qī)数据披露可以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦目前(qián)在日本持(chí)有(yǒu)的股票比在美国以外任(rèn)何(hé)其他国(guó)家都多。今年早些时候，巴(bā)菲特增持了日(rì)本五大商社，并暗示将进一(yī)步投资(zī)日本股票(piào)。现年92岁的他还在上(shàng)个月罕见地访问日本(běn)。

　　在5月初巴菲特股东(dōng)大(dà)会上(shàng)，巴菲特就这(zhè)样说(shuō)到(dào)：

　　投资(zī)日(rì)本(běn)商社的(de)决定其实(shí)非常简单，也非常容易理(lǐ)解，我们可能(néng)和这(zhè)五家公(gōng)司都有(yǒu)过业务来往(wǎng)。从整体来看，这些公(gōng)司(sī)能够支(zhī)付不错的分红，在某些(xiē)情况下也会日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗回购股票，我们也能很(hěn)好(hǎo)地理(lǐ)解他们所拥有的一(yī)大堆业务，同时我们(men)还能通过融资解决汇率风险问(wèn)题。所以我们就开始(shǐ)购买了，甚至这件事情(qíng)一(yī)开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特(tè)日(rì)本之行的部分原因是为了(le)向这些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保险业务(wù)副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的(de)接班人），因为接下(xià)来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看(kàn)，提前三年(nián)布局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻(má)了(le)，巴(bā)菲特再次用(yòng)行(xíng)动告诉大(dà)家姜还是老的(de)辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也(yě)在(zài)紧锣密鼓的(de)行动中。4月初造(zào)访日(rì)本(běn)东京的还有美国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂(dì)夫·科恩；对(duì)冲基金(jīn)Citadel在今(jīn)年(nián)早些(xiē)时候(hòu)决定重新在东京开设办事处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正在申请在日本(běn)市场(chǎng)的运(yùn)营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什(shén)么？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据日经中文网，日本综(zōng)合商社的2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财(cái)报（国际会(huì)计(jì)准(zhǔn)则(zé)）于5月9日全部出炉。日本(běn)5大商社的合计净利(lì)润超过约4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃伦(lún)·巴菲特开始大量持股(gǔ)的2020财年（截(jié)至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利润在短短2年(nián)时间里(lǐ)增(zēng)加到了(le)4.3倍。股价也(yě)上涨到了(le)巴菲特宣(xuān)布持有(yǒu)股票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远(yuǎn)超(chāo)过(guò)巴菲(fēi)特重仓(cāng)的美国苹果和美国可口(kǒu)可(kě)乐股票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局(jú)的变化

　　国泰君安国际宏观在研报(bào)中指出在(zài)过去的(de)三(sān)十年中，日本经历了(le)漫长而痛苦的通缩，也(yě)被认(rèn)为将会(huì)撤离世界舞台的(de)中心。但其并没有完全失去竞(jìng)争优势，与此同时，在(zài)国际格局大变化的背景下，日本经(jīng)济的边际变化值得研(yán)究(jiū)并重视。

　　国(guó)泰君安(ān)表(biǎo)示在(zài)新的地缘政(zhèng)治格局下(xià)，日本在亚太格局中扮演了更加重要的(de)角色，同时日本在芯片等产(chǎn)业发展(zhǎn)中野心勃勃(bó)，这都(dōu)成为了边际上的(de)重要(yào)变量(liàng)。仔细(xì)观察(chá)日本的经(jīng)济(jì)脉(mài)络，我们也会发现日本的设备投资开始进入加速期，这(zhè)背后有(yǒu)产业自身发(fā)展的原(yuán)因，也暗合地缘变迁的逻(luó)辑(jí)。

　　值得一(yī)提的是(shì)，日本相对稳定甚至略(lüè)显僵化(huà)的政治格局(jú)，在全球动荡的(de)大背(bèi)景下(xià)反而成为了“避风港”。与此(cǐ)同(tóng)时，劳动力的(de)下滑趋势固然不可避免，但(dàn)良(liáng)好的(de)医疗体系以(yǐ)及人(rén)工(gōng)智能的发展，也意(yì)味着劳(láo)动(dòng)力萎缩(suō)的风险在一定程度上(shàng)出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近(jìn)年来，日(rì)本监管层持续推动企业经营能力(lì)的改善和价值的(de)修(xiū)复，其中敦促企业对投(tóu)资者提高回报、鼓励(lì)企业公开(kāi)回(huí)购成(chéng)为(wèi)改革重要抓手(shǒu)。尤其是在(zài)今年3月底，东京证券交(jiāo)易所为(wèi)了改变(biàn)大量个(gè)股股价跌破净值的情况，发布《关于实现(xiàn)关(guān)注资(zī)金(jīn)成本(běn)和股价经营要(yào)求》要(yào)求上市公司提高企(qǐ)业价值和资(zī)本效率从(cóng)而提升股价后(hòu)，日本股市开始掀(xiān)起一波回(huí)购热(rè)潮(cháo)。

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