金(jīn)融界(jiè)5月15日消息 主题行情“中特估”的衍生升级版本——“金特估(gū)”来了！

　　午后上(shàng)证报发布一则重磅消息(xī)，再次点燃了“中(zhōng)特估”概念(niàn)股的(de)情绪。

　　据上(shàng)证报表示，由(yóu)上海证券交易所主办(bàn)、工商银(yín)行承办的“沪市金融业(yè)专(zhuān)题(tí)座(zuò)谈会(huì)”将在本周(zhōu)三召开。此次会议讨论的(de)重要内容为(wèi)“在服(fú)务中国式现代化中促进金融业估值提升(shēng)和高(gāo)质量发展”。参会机构(gòu)包括(kuò)银行、保险、基金和券商人士。

　　消息发(fā)布(bù)后，市场纷纷认(rèn)为这是“中特估”概念(niàn)的升(shēng)级版本，资金疯抢金融股(gǔ)，大金融板块开启(qǐ)加速键，券商、保险、银行(xíng)股(gǔ)等都有出(chū)色表现。

　　券商方(fāng)面，光大(dà)证券触一度及(jí)涨停，收盘大涨(zhǎng)超(chāo)过8%，华林(lín)证券、哈(hā)投股份等涨超4%，

　　保险方面，万(wàn)亿(yì)级市(shì)值(zhí)的中国人寿一度冲(chōng)击涨停板，收盘报42.75元(yuán)/股(gǔ)，大涨超过9%，创阶段新高，中(zhōng)国平安涨近(jìn)5%。

　　银(yín)行股(gǔ)方面，国有四大行(xíng)午后(hòu)集体翻(fān)红，邮储银行(xíng)升(shēng)超(chāo)3%。

　　在(zài)大金融板块的集体发(fā)威下，上证(zhèng)综(zōng)指午后迅速翻红，深成指和创业板一路高奏凯歌(gē)。最终(zhōng)收盘，截至收盘，沪指(zhǐ)涨1.17%，报3310.74点，深成(chéng)指涨1.57%，报11178.62点(diǎn)，创(chuàng)业板(bǎn)指涨2.11%，报2299.93点(diǎn)，科(kē)创(chuàng)50指数涨1.15%，报1025.79点。

　　机构间(jiān)看法并不相同(tóng) 中信证(zhèng)券：主题交(jiāo)易(yì)顶峰已(yǐ)过

　　对于中特估的后续走势，机构之间的(de)看法并不相同，

　　对此(cǐ)中(zhōng)金(jīn)策略指出，部(bù)分高分红(hóng)国企标(biāo)的近期显著盘整是对短期交易(yì)扩散过快过多(duō)，股息支(zhī)付能(néng)力相对较弱板块（如部(bù)分金融）做出的正常反应(yīng)，而并(bìng)非意(yì)味着(zhe)整体高分红国企投资主题的(de)结束。

　　光(guāngln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式>ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式)大证(zhèng)券也指出，当前“中特估”主(zhǔ)题的(de)安(ān)全(quán)边际和(hé)性价比仍相对较高，未(wèi)来随着(zhe)经济的逐步复苏(sū)，“中特估”主题行情(qíng)或仍具有较(jiào)强(qiáng)的持(chí)续性。从估(gū)值和交(jiāo)易拥挤度(dù)来看，当前“中特估”主题的(de)安全边(biān)际和(hé)性价比(bǐ)仍(réng)相对较高。

　　但是中信证(zhèng)券则看法相对偏空。中信证券研报(bào)表(biǎo)示(shì)，AI主题和“中(zhōng)特估”主题在4月(yuè)中旬(xún)以来先后(hòu)步(bù)入了热度很(hěn)高、波动很大但是(shì)区间回报不明显的阶段，表现出典型的(de)板块内部(bù)博(bó)弈和消耗特征。

　　4月以来，公募(mù)基金新发(fā)继续(xù)低迷，4月新发规模为232.2亿(yì)元(yuán)，相较(jiào)于3月下(xià)降43.7%，5月截至12日新(xīn)发规模仅为(wèi)100.8亿(yì)元，未见好转。配置型(xíng)外资(zī)在4月净(jìng)流出(chū)24.4亿(yì)元，是继去年10月以来首(shǒu)次单月净流出，5月截至12日恢复净流入75.8亿(yì)元，但较前3个(gè)月的平均水平(píng)仍有较大差距。在(zài)缺乏持续增量(liàng)机构(gòu)资金的情(qíng)况(kuàng)下，A股存量博弈特征已(yǐ)演绎到(dào)极致，涨幅(fú)仅与机构持仓有关。

　　中(zhōng)信证券研报表(biǎo)示，疫(yì)后经济(jì)全面系统性恢复是渐进和渐次的过程，飞轮重(zhòng)新旋转需要(yào)时(shí)间(jiān)和耐(nài)心，主题交易是过高(gāo)的经济预期下修过(guò)程中的阶段性产物，过度博(bó)弈(yì)降低了市场定价(jià)的有效性，但也提高(gāo)了业(yè)绩驱动策略的潜在回报，主题交(jiāo)易的顶(dǐng)峰已过，重(zhòng)回(huí)低位业绩驱动(dòng)板块。

　　基金(jīn)经理：中(zhōng)特估我一股也(yě)不想(xiǎng)要！

　　与卖方研究相(xiāng)比，有买方更(gèng)加激进。据(jù)券商(shāng)中国报道，有基金(jīn)经(jīng)理直言，中特估龙头(tóu)在(zài)连续(xù)涨停(tíng)后已出现短期(qī)泡沫化，他一股也不想要。

　　该(gāi)基金经理(lǐ)表(biǎo)示许(xǔ)多(duō)中特估(gū)的龙头股在当前位置(zhì)对他而(ér)言没有配置的吸引(yǐn)力，尽管(guǎn)从估值的角度而言许多(duō)市场参与(yǔ)者(zhě)可以(yǐ)给出许多个继续买入中特估的理由，但当一只中特估龙头股在两三(sān)个(gè)交易日内涨(zhǎng)幅(fú)就达20%甚至30%，意(yì)味着(zhe)资金已迫不及待在(zài)进行抢筹码。从股票市场交易的直观判断，这代表着资金参与方的短(duǎn)期(qī)泡(pào)沫(mò)化，过高的(de)交(jiāo)易拥挤度意(yì)味(wèi)着风险。

　　央企ETF基金(jīn)密集发售

　　不(bù)过在资金面，“中特(tè)估”有好消息(xī)传来。

　　仅发售了(le)短短7个交易日，5月13日华(huá)泰柏瑞中证央企红利ETF发布公告称(chēng)，该(gāi)基金累计有效认购申(shēn)请份额总(zǒng)额超过20亿份发行上限(xiàn)，基金管理人将(jiāng)启动比例(lì)配售。

　　此外3只中证国新央企(qǐ)股东回(huí)报ETF——广发中证国新央(yāng)企股东(dōng)回(huí)报(bào)ETF、招(zhāo)商中证国新央(yāng)企股东回报ETF和汇添富中证(zhèng)国(guó)新央企股东回报ETF于(yú)今日开售，每(měi)只(zhǐ)产品的首(shǒu)募规模上限均(jūn)为20亿元人民(mín)币。

　　事实上，不止新发(fā)基金，今年以来，场内(nèi)多(duō)只“中(zhōng)字头(tóu)”ETF也持续“吸(xī)金”，15只(zhǐ)央企、国企ETF合计“吸金”38.56亿元。其(qí)中(zhōng)，国(guó)泰央企共赢ETF年内资金净流入超过12亿元，规模增幅超过15倍(bèi)。南方中国国企ETF年内(nèi)资金净流入也(yě)逼近(jìn)10亿元，规模增幅更是高达24.75倍，成为今年全市场(chǎng)规模(mó)增(zēng)长倍数最高的ETF。

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