本周铁(tiě)矿(kuàng)石期货价格大幅下挫，截至(zhì)21日下(xià)午收盘，大商所铁矿石期货主力(lì)合约跌(diē)近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加(jiā)坡(pō)铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者注意到，本周后几个交易日，铁矿石(shí)期(qī)货一(yī)直(zhí)处(chù)于(yú)下跌的态(tài)势，本周进口铁矿石价格指(zhǐ)数呈现振荡(dàng)运行态(tài)势(shì)。

　　兰(lán)格钢铁网监(jiān)测数据显(xiǎn)示，截至(zhì)2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上(shàng)周同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期(qī)下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中(zhōng)期期货铁矿(kuàng)石(shí)研究员梁(liáng)海宽认为，铁矿石本周加速下行，直(zh一里地等于多少米 一里地等于多少公里í)接原因源(yuán)于成材表需继续走弱，二季度以来成材消费持续低(dī)迷，市场对“旺季不旺”担(dān)忧进一步发酵。成材价格下降(jiàng)使得钢厂利润被(bèi)进一步压缩，本周(zhōu)铁水产量出现见(jiàn)顶回落(luò)，下游需求走弱开始对炉料端价(jià)格形成负(fù)反馈，焦炭、焦煤价(jià)格(gé)跌幅(fú)更为明显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大至历(lì)史同期最(zuì)高水平(píng)，铁矿石现货价格受高铁水产量(liàng)的刚性支(zhī)撑相较坚挺，支撑近(jìn)月合约价格(gé)。而(ér)远月合约开始(shǐ)计(jì)价终端需求走弱和铁(tiě)矿石受自身供(gōng)需趋(qū)于宽松的(de)悲(bēi)观预(yù)期影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于需求复(fù)苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲(chōng)击，黑色系(xì)期货整体走(zǒu)弱，品种间形成负反馈局(jú)面。从终端需(xū)求看(kàn)，尽管地产销售明显好(hǎo)转，但(dàn)传导(dǎo)至投(tóu)资端尚需时(shí)间，一季度房(fáng)屋(wū)新开工同比仍下滑19.2％。这也(yě)导(dǎo)致钢材需(xū)求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本(běn)和(hé)去(qù)年同期持平(píng)，整体(tǐ)较为(wèi)疲弱，钢(gāng)厂减产降库意愿增(zēng)强，对原料需求构成压力。”国投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期(qī)货(huò)铁矿石分析师马(mǎ)亮认(rèn)为，近期市(shì)场对于国(guó)内钢厂减(jiǎn)产担忧的不(bù)断(duàn)加(jiā)重(zhòng)导致铁矿石(shí)出现连续下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不大，疏(shū)港(gǎng)依旧维(wéi)持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口库存(cún)本周止跌回升，重回13000万吨上(shàng)方(fāng)，钢厂厂内库存明(míng)显(xiǎn)低于历(lì)史(shǐ)平均水平，低库存有(yǒu)望成为(wèi)常态，对(duì)补(bǔ)库不应(yīng)有过高期(qī)待。海外主流铁矿(kuàng)石二季(jì)度将逐步进入发运旺(wàng)季，力拓一季度铁(tiě一里地等于多少米 一里地等于多少公里)矿石(shí)发运创同期纪录(lù)，淡(dàn)水河谷一季(jì)度产(chǎn)量也同比(bǐ)增(zēng)加，到港(gǎng)压力将(jiāng)增加(jiā)。“国产矿产量近期持(chí)续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水(shuǐ)继续提产空间有限，开始面临减产(chǎn)压力，铁矿石(shí)供(gōng)需将逐步转向宽松，下半年这一趋势将(jiāng)更为清晰，远月合约的估(gū)值有中长期(qī)的下(xià)调压(yā)力(lì)。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认为，受(shòu)澳(ào)洲飓风等因素影响，目(mù)前铁矿石(shí)发运依然偏低，港口库存维持下(xià)降态势，不过由于(yú)终端(duān)需求疲弱，政(zhèng)策调控力度增大(dà)，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值(zhí)得注意的是，上(shàng)海钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂(chǎng)的(de)数据显示，247家钢厂日均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全(quán)国(guó)45个港口进(jìn)口(kǒu)铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口(kǒu)铁矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉(lú)铁水产量(liàng)止增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求端支撑减(jiǎn)弱；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存按需补库为(wèi)主。澳巴极端天气导致4月底5月初港口到(dào)货将(jiāng)有缩(suō)量(liàng)。”中辉期货铁矿石研究(jiū)员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石供需总体(tǐ)将转向宽松，价格中枢将面临(lín)下(xià)移。2309合约(yuē)当前整(zhěng)体估值水平偏高(gāo)，旺季后面(miàn)临回调压(yā)力，维持逢高(gāo)沽空(kōng)的策略。

　　对于后(hòu)市，兰(lán)格钢铁研究中心(xīn)王(wáng)国清认为(wèi)，近(jìn)期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎(shèn)，多以(yǐ)按需补(bǔ)库为(wèi)主(zhǔ)，整体(tǐ)交投氛围较为冷清。五(wǔ)一假期(qī)将至，下周补库需求(qiú)或有增(zēng)加。综合来看(kàn)，预(yù)计下周进口铁矿(kuàng)石价格指数(shù)将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修(xiū)范围(wéi)扩大，高(gāo)需求(qiú)对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供(gōng)应端表现缩量，五一节前钢厂低库存(cún)补库对(duì)价格或形成支(zhī)撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块(kuài)的后市，何建辉认为，目(mù)前终端需求尚未有太(tài)大起(qǐ)色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依(yī)然承压。持(chí)续调整(zhěng)后压力得到(dào)基本释放，下行节奏将会放缓，波动(dòng)有(yǒu)所加剧。拉长(zhǎng)时(shí)间周期看(kàn)，今年大基调是经济复苏，尽管(guǎn)节(jié)奏(zòu)上(shàng)较(jiào)为波(bō)折(zhé)，供需(xū)边际上(shàng)仍(réng)有(yǒu)改善，整体(tǐ)矛盾并不是太突出，价(jià)格波动幅(fú)度(dù)较前两(liǎng)年将有明显下降(jiàng)。这(zhè)也意(yì)味着，以内需为主的黑色系下方仍有(yǒu)支(zhī)撑，当前位置(zhì)不宜过分悲观(guān)。预计市场整体以区间振(zhèn)荡为(wèi)主(zhǔ)，节奏上或先抑(yì)后(hòu)扬，后期关键仍(réng)是需(xū)求复苏力(lì)度。

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