5月12日晚间，根据(jù)美国证券交易委员会（SEC）披(pī)露，国内千亿私募景林资产递交了截至2023年3月31日的(de)第一季度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国(guó)内管理超千(qiān)亿元人民币的对冲基金(jīn)机(jī)构，亦是内地少(shǎo)有(yǒu)的(de)进行大(dà)手笔持有美股的(de)买(mǎi)方机构之一，景(jǐng)林(lín)的(de)动(dòng)向受到了(le)市场广泛的(de)关注。

　　1

　　千亿私募景林资产(chǎn)持仓曝光

　　报告(gào)期内，景林资产(chǎn)整体持(chí)仓规(guī)模小幅提升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿元，相较(jiào)于2022年(nián)四季(jì)度的16.29亿美(měi)元规模，环比(bǐ)增幅(fú)6.14％。

　　数(shù)据(jù)显示，截止2023年(nián)一季(jì)度(dù)末，景林资产在美股市场持有(yǒu)34家(jiā)上(shàng)市公司的股票。其中，前十大持仓标的在总市值中(zhōng)的占比下降到(dào)77.89％，上(shàng)季度这一数据为82.33％。

　　一季度(dù)，景林共(gòng)建仓5只股票，分别为英伟达、谷(gǔ)歌、爱(ài)奇艺、好(hǎo)未(wèi)来(lái)、booking。清仓和(hé)减持方面，景林资产一季度(dù)前五(wǔ)大卖出(chū)标(biāo)的包括：京东、满(mǎn)帮(bāng)、贝壳、雾芯科技、拼多多。

　　景林资产(chǎn)美股持仓(cāng)前十大重仓股(gǔ)分别为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达(dá)、微软、BOSS直聘(pìn)、360数科。

　　景(jǐng)林美股头号重仓股依旧是拼(pīn)多多(duō)，与上季度对(duì)比，景林资产(chǎn)减仓了133.85万股，较上季度(dù)持(chí)仓数量(liàng)下(xià)降24％。

　　此前，景林连(lián)续三(sān)个季(jì)度增持拼多多(duō)。2022年二季度(dù)增(zēng)持(chí)拼多(duō)多24.02万股，三季度增(zēng)持(chí)123.39万股(gǔ)，四季度则增持233.75万(wàn)股(gǔ)，一次比一次(cì)三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思猛。拼(pīn)多多也不负众望，从股价表现看，拼多多去(qù)年(nián)二(èr)、三(sān)、四季度分(fēn)别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在今(jīn)年2月初便戛然而止了，景林资产在此前“越跌(diē)越买”的策略(lüè)奏(zòu)效后，或许在股价“掉头(tóu)”之际进行了(le)止盈(yíng)操(cāo)作。？？？

　　此外，一季度景林新建(jiàn)仓(cāng)的(de)英伟达，空降前十大重仓股第(dì)七位，一口气买入32.53万股，一季(jì)度末持仓市值(zhí)为0.9亿元。截止至5月12日，今年以来英伟达(dá)累计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

　　2

　　积极布局(jú)教(jiào)育股，与高(gāo)毅“唱反调(三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思diào)”

　　一季度(dù)，景(jǐng)林资产在(zài)美股的(de)操作中，最(zuì)为亮(liàng)眼(yǎn)的当属重点加仓(cāng)教育股。

　　数据(jù)显示，截至今年(nián)一季度末，景林资产持有新东方430万股，环比去年底加仓368.8万(wàn)股，期末(mò)持(chí)股(gǔ)市值超1.6亿(yì)美元(yuán)，一跃成为景林资产的第二大重仓股。与此同时，景林资产一季度(dù)还建仓了(le)好未来，期末持股数量达(dá)224.6万(wàn)股。

　　今年以来，上述两只教育个股股价均处(chù)于震荡态势，并(bìng)无太多亮眼表现。

　　景(jǐng)林资产认为，从全行(xíng)业来看，不同年(nián)龄层的用户对“教(jiào)育(yù)”的需求依然旺盛，除了应对考(kǎo)试，还包括开拓眼(yǎn)界、增(zēng)长知识、潜力挖掘、提升(shēng)综合能力(lì)等。双减政策(cè)推(tuī)行之后，目前行业政策环(huán)境趋于稳定，但过(guò)程中很多(duō)公司(sī)退出离开(kāi)，使得行业竞争格局(jú)趋缓(huǎn)，对于存量公司有利。

　　“从行业龙头公(gōng)司本身(shēn)来说，凭借多年积累(lèi)的(de)口碑和公信力，品牌的护城河依然很深。个(gè)别头部企业在(zài)K9学科之外的教育(yù)领域业务(wù)基础(chǔ)扎实(shí)，原有的留学(xué)等(děng)业务(wù)恢复增长，同时素质教(jiào)育、直播(bō)电商业务等(děng)新业务成为新的增长驱动力。且公司的利润(rùn)和现金(jīn)流稳中(zhōng)转好，同时账上(shàng)资(zī)金充(chōng)足，当(dāng)时的估值下有足够的(de)安全边际。在过去几(jǐ)个季(jì)度的(de)财(cái)报中，我(wǒ)们看到(dào)了(le)相关的积极信号。”景林资产表(biǎo)示。

　　值得一提的是，高毅资产对于教育领域(yù)也颇(pǒ)为(wèi)看(kàn)好，但是(shì)标的选择(zé)似乎与景(jǐng)林(lín)资产存在(zài)分歧(qí)。

　　美(měi)国(guó)证券交(jiāo)易委员(yuán)会(huì)公开资料显示(shì)，截至今年一季度末，高毅(yì)资产持有新东(dōng)方(fāng)24.4万股，相比(bǐ)于(yú)去年底减仓超10万股(gǔ)，减仓比例接近三成。而(ér)一季度高毅资产大举买入近(jìn)156万股(gǔ)好未来，相比于去年底增持(chí)幅(fú)度达112％。

　　3

　　但(dàn)斌深夜难眠，炮轰市场(chǎng)投机之(zhī)风(fēng)

　　自五一节过后，传媒、游戏(xì)板块成(chéng)为资金炒作AI的重点(diǎn)方向，中特估(gū)支线(xiàn)也(yě)由暗(àn)转明(míng)，晋(jìn)升(shēng)市场第(dì)二大(dà)主线。

　　可好景不长，本周中特估仅热闹了(le)一两天(tiān)，随后(hòu)便开始持续下跌(diē)，传媒、游戏板(bǎn)块更(gèng)是大(dà)幅杀跌，高(gāo)位(wèi)股接(jiē)连跳(tiào)水。

　　（本文内容为客观数据信息罗列(liè)，不构(gòu)成任(rèn)何投资建议）

　　此前连续24个交(jiāo)易(yì)日成交额超万亿元(yuán)阶段纪(jì)录，在本周遭遇终结。周三时，市场成交(jiāo)量尚(shàng)且保持(chí)在1.2万亿水平，周四便陡(dǒu)然跌破(pò)万亿，5月11日和5月12日成交额连(lián)续(xù)两日萎缩，分别为8973.19亿元和(hé)8495.91亿元，沪深两(liǎng)市(shì)陷入缩量震荡阶段。

　　面对市场的急剧(jù)降(jiàng)温，市场(chǎng)观点(diǎn)认为，主(zhǔ)要原因是5月11日晚间发(fā)布(bù)的(de)金融数(shù)据大幅(fú)低于预期。

　　据国盛(shèng)证券，4月新增信贷7188亿元，虽然同比多增734亿元(yuán)，但(dàn)是考虑到去年4月基数的异常(cháng)，因而与往年相比，今年4月信(xìn)贷则是明显跌落(luò)，而今年4月信贷低于2021年(nián)同期7512亿元(yuán)。居(jū)民贷款回落(luò)再度(dù)成(chéng)为信贷回(huí)落(luò)的主(zhǔ)要原因。而企业中长(zhǎng)期贷款继续保持同(tóng)比多增，4月同(tóng)比多增(zēng)4017亿元(yuán)至6669亿(yì)元(yuán)。信贷下(xià)滑(huá)带动社融(róng)增速回落，4月新增社(shè)融(róng)1.22万亿，与2021年4月(yuè)相比，今(jīn)年4月同(tóng)比少(shǎo)增6370亿元。

　　署名(míng)光大(dà)证券的点评称，4月下旬票据利率先下后上，并(bìng)不意味(wèi)着贷款好(hǎo)转了，主要因为今(jīn)年(nián)国股(gǔ)行NIM和(hé)营收压(yā)力很大，一直在压降票据等(děng)低效(xiào)资(zī)产，对分行(xíng)收票额(é)度控制(zhì)很严(yán)。4月前(qián)两(liǎng)旬已经收了很多票，后面改用其(qí)他贷款来冲。5月上旬票据已经快要接(jiē)近零利率了，信贷再度(dù)出现深度负增长，这是4月信贷斜率过于陡峭化(huà)产生的后果，5月份(fèn)的贷款可(kě)能仍然不(bù)太乐观。

　　在这种背(bèi)景之下，市场要想好起(qǐ)来，必然要让(ràng)大家看到(dào)宽信用的信(xìn)号(hào)出现，而(ér)这可能还需(xū)要一定的(de)时间(jiān)。

　　当前市场存量资金博弈的背景不改，而两大主线人工智能和中特估(gū)，今年已然累计不小(xiǎo)的涨幅(fú)。中特估这边(biān)，本(běn)月还有多只央(yāng)企ETF等待进场(chǎng)，而人(rén)工智能这边，在未有(yǒu)增量(liàng)资(zī)金进场的(de)情(qíng)况之下，再想继(jì)续(xù)向上(shàng)，压力不小。

　　本周大跌之后，但斌(bīn)更(gèng)是罕见的在深夜抒(shū)发感想。大谈(tán)公募基金(jīn)经理的难处，在业绩和投资(zī)信仰之间无法两全。紧接着(zhe)，炮轰当(dāng)下(xià)市场投机(jī)之风大盛，认为当下市场交易机制应(yīng)要有(yǒu)所改变。

　　相信，这不仅仅只是(shì)但总一个人的心(xīn)声。

　　今年以来，市(shì)场看(kàn)着红红火(huǒ)火，但很多投资(zī)者都是“买在3000点，套在3400点”。公(gōng)募基金经理更是有苦难言，市场上大热的人(rén)工(gōng)智能，游资炒作的“星辰大(dà)海”，根本不符合他们的(de)机构审美。直(zhí)白点说，市场根本就(jiù)是绕(rào)着公募持仓在涨。

　　大家都是有苦难言(yán).......

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思