30年“不败”的可转债信仰，突然之间出现(xiàn)“断崖式”崩(bēng)塌(tā)。

　　100元面值的可转(zhuǎn)债，*ST搜特(tè)的可转(zhuǎn)债(zhài)搜特转债今天又是暴跌19.85％，价格(gé)跌至31.66元，30年可转(zhuǎn)债(zhài)历史(shǐ)上从未有过如此低(dī)价可转债，与此同时(shí)，各类低(dī)价转债接连雪崩。分析(xī)认为，资金(jīn)开(kāi)始(shǐ)担心退(tuì)市和违约风(fēng)险，纷纷出(chū)逃(táo)。

　　A股市场今天也继(jì)续不乐观(guān)，自周二盘中冲(chōng)高到(dào)3400点(diǎn)跳水之后(hòu)，市场持续回落，上证指数今天又跌超(chāo)1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主(zhǔ)要指数和多数板块下(xià)跌，深证成指跌1.23％，创(chuàng)业板指数和科创(chuàng)50指数也跌(diē)超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交额(é)8481亿元，与前一日(rì)有(yǒu)所缩量。

　　行业板块方(fāng)面(miàn)，此前最牛的传媒(méi)娱乐(lè)领跌，大(dà)跌超4％，互联网、建筑(zhù)、有色等也跌超3％；纺(fǎng)织服装、电力、旅游等行业逆势(shì)飘红上涨。

　　不过北上资金却(què)是逆(nì)势抄底，全天净买入13亿元。

　　两只转债面临退市

　　带崩(bēng)整个低价转债市场(chǎng)

　　30年没(méi)有过的可(kě)转债退市历史，在今(jīn)年5月一下被打破(pò)，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转债被告知要(yào)退市，打破了(le)30年来的(de)可转债(zhài)没有出现正股和(hé)转债退市的(de)历史。接(jiē)着没几天，*ST搜特锁定面值退市，搜特转债持续暴(bào)跌，第2只打(dǎ)破历史来得太(tài)快(kuài)。蓝盾转债(zhài)已停(tíng)牌，而搜特转债还(hái)在交易。

　　退市危机之下，搜特(tè)转债今(jīn)日再度暴跌19.85％，收(shōu)报31.66元，而(ér)昨日搜(sōu)特转(zhuǎn)债已经暴(bào)跌19.75％。持续上演断(duàn)崖式暴跌，面值100元(yuán)的转(zhuǎn)债如今只剩(shèng)31.66元。

　　搜特转(zhuǎn)债的正(zhèng)股*ST搜特还在一(yī)字跌(diē)停，最(zuì)新收盘(pán)价0.56元，触发(fā)面值(zhí)退市已没什么悬念。

　　接(jiē)连的退市情形，以(yǐ)及可能面临的违约。彻底带崩了整个(gè)低价转债，过去的(de)双(shuāng)低(dī)策略似乎也不再奏(zòu)效。思创(chuàng)转债暴跌11％，而正股思创医惠(huì)只跌了2％，塞力(lì)转债暴跌8.19％，而正股塞力医疗(liáo)只跌了(俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口le)0.21％；金诚转债、永吉转债等跌超6％。

　　如今又涌现大(dà)批价格跌破100元的(de)低(dī)价转债，而一(yī)年前市(shì)场(chǎng)还在关注“消(xiāo)灭”100元以下可转债，一(yī)度没有转(zhuǎn)债价格低于100元。如今(jīn)是(shì)多只接连闪崩断崖下跌。

　　沪指(zhǐ)又跌破3300点

　　市场(chǎng)近(jìn)期(qī)波动剧烈

　　上证(zhèng)指数周二在券商、银行等(děng)金(jīn)融(róng)股带动之(zhī)下，一度(dù)冲上(shàng)3400点(diǎn)，而(ér)后快速跳水。然后持续下行，今日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一(yī)度翻红后，市(shì)场持续走低(dī)。

　　有分析表示，近期市场波(bō)动加剧，资金(jīn)分(fēn)歧较(jiào)大。

　　华泰证券近日策略点(diǎn)评表(biǎo)示，4月新(xīn)增(zēng)社融(róng)、新增信(xìn)贷、M2同比均低(dī)于Wind一致预期，一(yī)季(jì)度冲量明显+票据利(lì)率下行，数据走(zǒu)弱在方向上(shàng)不超预期，但幅度较预期更大。

　　三(sān)点指引：1）新增中长(zhǎng)贷MA6同比走高，冷热不(bù)匀再现，居民中长(zhǎng)贷(dài)在1Q脉冲式修复(fù)过(guò)后明显走弱，单(dān)月新(xīn)增创历(lì)史(shǐ)新(xīn)低，与地产销售回(huí)踩匹配；2）M1-M2同(tóng)比剪刀差微升，基数(shù)效应外，主因C端新增存款转负；3）私人部门中长贷仍在修复→全A非金融企业(yè)盈利全年(nián)或拾级(jí)而上，但从M1-M2剪(jiǎn)刀(dāo)差及财报数据反映的制造业库存及产能周期位置看，弹性或有限。金融数据再(zài)次印证复苏成色需巩固，或提(tí)升政策加码“恢(huī)复(fù)和扩大需求(qiú)”的(de)可能。

　　前海(hǎi)开(kāi)源基金(jīn)近日(rì)也表(biǎo)示，后(hòu)续(xù)来看市(shì)场回落(luò)空(kōng)间有限：

　　第一、4月出口仍超预期，外需仍有韧性。4月出口同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长8.5％俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口，好于市(shì)场(chǎng)预期(qī)，除基(jī)数效(xiào)应外(wài)，欧美(měi)的韧性与东盟相对强劲的需求均支撑(chēng)了(le)外需，内(nèi)需同(tóng)样在修(xiū)复下市场(chǎng)分子(zi)端边际向(xiàng)好。

　　第二(èr)、国内(nèi)外流动(dòng)性仍然偏好。国内看，4月政(zhèng)治局会议仍(réng)然强调稳增长，应对弱复(fù)苏下流(liú)动性大概率仍然维持宽松，同样仍可能(néng)有增量(liàng)政策出台，对(duì)市场均是呵护而非压力；海外看，5月FOMC会议后市场基本已定价(jià)美联储本(běn)轮加息已至顶点，仍然存(cún)在(zài)区(qū)域银(yín)行(xíng)风险隐患(huàn)同时通胀(zhàng)仍在下行下，后(hòu)续海外流动性难更紧(jǐn)，外资对国内市场的流(liú)出压力不(bù)大。

　　总体来看(kàn)，权重板块内部的分(fēn)化，热门板块(kuài)交易性的波(bō)动是指数(shù)调整主因，但在内需修复、外需韧性(xìng)，且国内政策呵护延续、外资流(liú)出压(yā)力(lì)不大下市场无(wú)大风险，震荡(dàng)修复(fù)延续。

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