华尔(ěr)街真是风云(yún)诡谲(jué)。

　　曾发百页(yè)报告做空印度首富(fù)阿达尼集(jí)团（Adani Group）而(ér)引起(qǐ)轩(xuān)然大波的(de)美国新(xīn)兴(xīng)做(zuò)空机(jī)构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头对(duì)准的是“华尔街之狼”、著(zhù)名亿万富翁投资(zī)者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗下(xià)控股公司(sī)伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最(zuì)大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊(yī)坎个人身价(jià)，也一夜蒸(zhēng)发(fā)29亿(yì)美元(yuán)（约200亿人民币）。根据福布斯(sī)榜单(dān)显示，截至收(shōu)稿，伊(yī)坎个人身价为147亿(yì)美元，排名世界富豪榜(bǎng)第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企业(yè)经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研(yán)究(jiū)在报告中指出，伊坎(kǎn)企(qǐ)业（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏骗局” 的(de)经济(jì)结构。

　　兴登堡研(yán)究表示(shì)，IEP利用(yòng)来自新投(tóu)资(zī)者的资(zī)金向老(lǎo)投资者支付股息。报(bào)告指出，简而言(yán)之(zhī)，伊坎(kǎn)一(yī)直在(zài)使用从新投资者那(nà)里获得的资(zī)金向老投资(zī)者支付股息(xī)。“这种类似庞氏骗(piàn)局的经济(jì)结构只有(yǒu)在新资金愿(yuàn)意冒着成为最后一批'持有资(zī)金(jīn)的风险的情况(kuàng)下才(cái)是可持续的”，报(bào)告说道。

　　兴登(dēng)堡研究还在报(bào)告中称，IEP的(de)56亿(yì)美元(yuán)年终净资产价(jià)值(zhí)被夸大苏州是几线城市呢了(le)至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Rese苏州是几线城市呢arch）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究在报告中(zhōng)表示，IEP的(de)股(gǔ)票(piào)被高估了75％以上，“IEP的(de)交易价格比上次报告(gào)的资产净值高出(chū)218％，远远高于(yú)所有(yǒu)可比公(gōng)司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格(gé)均(jūn)低于各自的资产(chǎn)净值。资产(chǎn)净值是衡量基金(jīn)业绩(jì)的关键(jiàn)指(zhǐ)标，衡(héng)量(liàng)基(jī)金所持证(zhèng)券的市场价值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动IEP股票泡(pào)沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止(zhǐ)美(měi)国大型股公司(sī)中(zhōng)最高的(de)。兴登堡(bǎo)指责伊坎以股(gǔ)票而不是(shì)现(xiàn)金的形式发放股息(xī)，并让(ràng)伊坎企(qǐ)业出售新股(gǔ)，以满足股东的支(zhī)出，从而(ér)抬高了股息收益率(lǜ)。

　　兴登(dēng)堡的报告还举例称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美元，但(dàn)一个月后，该部门的一家重要子公司申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊(yī)坎企(qǐ)业的大型投行Jefferies（杰(jié)富(fù)瑞）与伊(yī)坎(kǎn)之间的关(guān)系密切(qiè)。报告称，杰富瑞(ruì)在(zài)其研究中假设，即(jí)使在(zài)最坏的情(qíng)况下，伊坎的股息(xī)也将永久支(zhī)付，同时还从(cóng)安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡的报(bào)告“自(zì)以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个(gè)重大挑战(zhàn)。他也在报告刊登(dēng)的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明(míng)中表示，兴(xīng)登堡“自(zì)以为(wèi)是”的报(bào)告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期股东的利益为代价获(huò)取(qǔ)利润(rùn)。伊坎表示(shì)：“我们坚持公开披露的信息，我们相信，从长期来(lái)看(kàn)，IEP的业绩将会像以往一(yī)样不(bù)言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们(men)仍然(rán)相信(xìn)激(jī)进主义(yì)是最好的投资(zī)范例。“我过去(qù)25年的激进主义投资已经很好地证明了(le)这一(yī)点。我们定(dìng)期将我(wǒ)们的维权(quán)原(yuán)则付诸于我们的多数控股公司以及我们(men)投资(zī)部门持有的少(shǎo)数股权，目(mù)前(qián)在14个(gè)上市(shì)公司(sī)董事会中都有代表。此外，我们坚信(xìn)通过对冲头寸来(lái)降低风险，尤(yóu)其是在(zài)我们(men)今(jīn)天(tiān)所处的(de)市场中。”

　　伊(yī)坎的公司(sī)持有(yǒu)他(tā)在能(néng)源、汽车(chē)、食品包(bāo)装、房地产(chǎn)和其(qí)他行业的各(gè)种投资。他是IEP的(de)控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报(bào)告中(zhōng)的说法(fǎ) “不会阻止IEP履行其对IEP的(de)单位持有(yǒu)人和(hé)员工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构也(yě)坐不住了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促(cù)亏(kuī)损(sǔn)的投资(zī)者就(jiù)兴登(dēng)堡研(yán)究做空报告(gào)伸(shēn)出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研(yán)究(jiū)“一(yī)战成名”

　　回数兴登堡研究(jiū)的(de)做空实例，最出(chū)名(míng)的莫过于今年2月做空(kōng)印(yìn)度首(shǒu)富的阿(ā)达尼集团了(le)。兴(xīng)登堡(bǎo)研究百页的(de)做(zuò)空报告使(shǐ)得前“亚洲(zhōu)首(shǒu)富”高塔姆·阿(ā)达尼跌(diē)下神坛，引发了(le)外资纷纷(fēn)从印度股市撤离(lí)，更让(ràng)印度总理莫迪受(shòu)到反对派质疑。

　　根据当(dāng)时美国(guó)全国公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团(tuán)市值(zhí)在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集(jí)团的债(zhài)券价格跌至垃(lā)圾债水(shuǐ)平(píng)。阿(ā)达尼的个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研(yán)究究竟什么来头？公(gōng)开资(zī)料显(xiǎn)示，兴登堡(bǎo)研究公司成立于2017年，总部位(wèi)于(yú)纽(niǔ)约(yuē)市。据兴(xīng)登堡研究官网介(jiè)绍，公(gōng)司(sī)的主要业务包(bāo)括披(pī)露企业的会(huì)计造假(jiǎ)、管理问题、未公开关联(lián)交易、财报违(wéi)规等。媒(méi)体统计显(xiǎn)示，从2020年至(zhì)今，兴登(dēng)堡研(yán)究公司(sī)共(gòng)对30家公司发过(guò)难。他(tā)们雇佣金融分析师、会计师(shī)和记(jì)者，来进行调查(chá)。

　　兴登堡研究的创始(shǐ)？为内特(tè)·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的(de)安德森来自中产家庭，曾在康(kāng)涅狄格大学学(xué)习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学期(qī)间，他加(jiā)入了以色列的救护车急(jí)救部门，是拥有以(yǐ)色列证书的(de)救护(hù)人(rén)员。

　　公司(sī)官网显示，“兴登堡(bǎo)研究(jiū)”这个名字源(yuán)于1937年在新(xīn)泽西(xī)上空(kōng)不幸(xìng)坠(zhuì)毁(huǐ)的飞(fēi)艇(tǐng)——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴登堡视为(wèi)完全可以避(bì)免的人(rén)为灾(zāi)难(nán)的缩(suō)影，”该公司(sī)的网站上(shàng)写(xiě)道。

　　除了此次的(de)IEP以(yǐ)及阿达尼集团(tuán)，兴登堡研(yán)究也曾(céng)瞄准其他企业(yè)。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让(ràng)市值一度达到340亿美(měi)元的(de)“卡车界特斯(sī)拉”公司Nikola的创始人被(bèi)迫(pò)辞(cí)职(zhí)，美(měi)国(guó)司法部和证券监管机(jī)构随后跟进调查，Nikola的(de)创始人最(zuì)终(zhōng)被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究(jiū)指控电动汽(qì)车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生产(chǎn)能力方面误导投资者。该(gāi)公(gōng)司(sī)的市(shì)值一度超过50亿美(měi)元，如今(jīn)已缩水至不到(dào)2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴登堡研究做空报告公布(bù)后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介(jiè)入马斯(sī)克对推(tuī)特的收购(gòu)案(àn)。在兴登堡(bǎo)研究(jiū)宣(xuān)布做(zuò)空推特后(hòu)，推特的股价从(cóng)49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空(kōng)仓位。去年7月中(zhōng)旬，当推特的股价(jià)位(wèi)于低点附近时，兴登堡研究宣布(bù)转为做(zuò)空推特，推特股价随即大涨约8％。

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