30年(nián)“不败”的可转债信仰，突然之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可(kě)转债，*ST搜(sōu)特的可转债搜特转债今天又是暴(bào)跌(diē)19.85％，价格跌至31.66元，30年(nián)可转债历史上从(cóng)未有田井读什么字，畊和耕的区别过如此低价(jià)可转(zhuǎn)债，与此同(tóng)时，各(gè)类(lèi)低价(jià)转债接(jiē)连雪崩。分(fēn)析认(rèn)为，资金开始担心退市和违约风险(xiǎn)，纷纷出(chū)逃。

　　A股市场今天也(yě)继续不乐观，自周二盘中冲高到3400点跳水之后，市场持续回落，上证指(zhǐ)数(shù)今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守(shǒu)3300点。主要指数(shù)和多(duō)数板块下(xià)跌，深证成指跌(diē)1.23％，创业板(bǎn)指数和科(kē)创50指数(shù)也跌超(chāo)1％。个股3790只下跌，1209只上(shàng)涨，成交额8481亿元(yuán)，与前一日(rì)有(yǒu)所缩(suō)量。

　　行(xíng)业板块方(fāng)面，此前最牛的传媒娱(yú)乐领跌(diē)，大跌超4％，互联网(wǎng)、建筑、有色等也跌超3％；纺织服(fú)装、电力、旅游等行业逆势飘红上(shàng)涨。

　　不(bù)过北上(shàng)资金却是逆势抄底(dǐ)，全天净买入13亿元。

　　两只转债面临退市

　　带崩整(zhěng)个低(dī)价转(zhuǎn)债市(shì)场(chǎng)

　　30年没(méi)有过的可转债退(tuì)市历史，在今年5月一下被打破，先(xiān)是*ST蓝盾(dùn)宣告公司(sī)和蓝盾(dùn)转(zhuǎn)债被告知要(yào田井读什么字，畊和耕的区别)退市，打(dǎ)破了30年来的可转(zhuǎn)债没有出现正股和(hé)转债退市的历史。接着没(méi)几天，*ST搜特锁定面值退(tuì)市，搜(sōu)特转债(zhài)持续暴跌，第2只打破历史来(lái)得太快(kuài)。蓝盾转债已停(tíng)牌(pái)，而搜(sōu)特转债还在交易。

　　退(tuì)市危机之下，搜(sōu)特转(zhuǎn)债今日再度(dù)暴跌19.85％，收(shōu)报(bào)31.66元(yuán)，而昨日(rì)搜特转债已经(jīng)暴跌19.75％。持(chí)续上(shàng)演断崖(yá)式(shì)暴跌，面值100元的转债如(rú)今只(zhǐ)剩31.66元。

　　搜(sōu)特(tè)转债的正(zhèng)股*ST搜特(tè)还(hái)在一字跌停，最(zuì)新收盘(pán)价0.56元，触(chù)发(fā)面值退市已没(méi)什么(me)悬念。

　　接(jiē)连的退市情形，以及可能面(miàn)临的违(wéi)约。彻底带崩了整个(gè)低价转债，过去的双低(dī)策略似乎也不再奏效。思创转债暴跌11％，而正股(gǔ)思创医(yī)惠(huì)只跌了(le)2％，塞力转债暴(bào)跌8.19％，而正股塞(sāi)力医疗只跌(diē)了0.21％；金诚转债、永吉(jí)转债(zhài)等(děng)跌超(chāo)6％。

　　如(rú)今又涌现大批价格跌破(pò)100元的低(dī)价转债，而(ér)一年前市场还在关注(zhù)“消灭”100元以下可转债，一度(dù)没有转(zhuǎn)债价格低于100元。如今是(shì)多只接连闪崩断崖(yá)下跌。

　　沪指(zhǐ)又跌破3300点

　　市场(chǎng)近期(qī)波动剧烈

　　上(shàng)证指数周二(èr)在券商、银(yín)行等金融股带动之下，一度冲上3400点，而后快速跳水(shuǐ)。然后持续(xù)下行，今(jīn)日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红后，市(shì)场持续走低。

　　有分析表(biǎo)示，近期市场波(bō)动加剧(jù)，资(zī)金分歧较大。

　　华泰证券(quàn)近日策略点评表示，4月新增社融、新(xīn)增信贷、M2同比均低(dī)于Wind一致预期，一季度(dù)冲量明(míng)显+票据利率下行，数据走弱在方向上不超预期(qī)，但(dàn)幅度较预期(qī)更大(dà)。

　　三点指(zhǐ)引：1）新增中长贷MA6同比(bǐ)走高(gāo)，冷热(rè)不(bù)匀(yún)再现，居民中长贷在(zài)1Q脉冲式修复(fù)过后明显走(zǒu)弱，单(dān)月(yuè)新增创历史新低(dī)，与地产销售回踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同比(bǐ)剪刀差(chà)微升，基数效应外，主(zhǔ)因C端新(xīn)增(zēng)存款转负；3）私人(rén)部门中长贷仍在修复(fù)→全A非(fēi)金(jīn)融(róng)企(qǐ)业盈利全(quán)年或拾级(jí)而(ér)上，但从M1-M2剪刀差及(jí)财报数据反映的制造(zào)业库存及产能周期位置看，弹性或有限。金融(róng)数据再(zài)次印(yìn)证复苏(sū)成色需巩固，或提升政策加码“恢复(fù)和扩大需求”的可能。

　　前(qián)海开源基金近日也表示(shì)，后续来看市场回落空间有限(xiàn)：

　　第一、4月出口仍(réng)超预期，外需仍有韧性。4月出口同比增(zēng)长(zhǎng)8.5％，好于市场预期(qī)，除基数效(xiào)应外，欧美(měi)的韧性(xìng)与东盟相(xiāng)对强(qiáng)劲的(de)需求(qiú)均支撑了外(wài)需，内需同样(yàng)在修复下市场分子端(duān)边际(jì)向好。

　　第二(èr)、国内外流动性仍然偏好。国内看，4月政(zhèng)治局会议仍然强(qiáng)调稳增(zēng)长(zhǎng)，应对(duì)弱复苏下流动性大概率(lǜ)仍然(rán)维持(chí)宽松，同样仍(réng)可能有增量(liàng)政策出(chū)台，对(duì)市场(chǎng)均(jūn)是呵护而非压力；海(hǎi)外(wài)看(kàn)，5月(yuè)FOMC会(huì)议后市场(chǎng)基本(běn)已定价(jià)美联储(chǔ)本轮(lún)加息(xī)已至顶点，仍然存在区(qū)域(yù)银行风(fēng)险隐患同时通胀(zhàng)仍在下行下，后续海外(wài)流动性难更(gèng)紧，外资对(duì)国内市场(chǎng)的流出压力不大。

　　总体来看，权重板块内部的(de)分(fēn)化(huà)，热门板块交(jiāo)易性的(de)波动是指数(shù)调整主因，但(dàn)在内需修复、外需韧(rèn)性，且国内(nèi)政策(cè)呵护延(yán)续(xù)、外资流(liú)出压力不大下(xià)市场无大风险(xiǎn)，震荡(dàng)修复(fù)延续。

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