国内“五一(yī)”假期来了，但海外(wài)市场风险依旧不容忽视。在(zài)美国多项重要经(jīng)济(jì)数(shù)据(jù)出炉后(hòu)，美联储也(yě)将召开5月议息(xī)会议，市场普(pǔ)遍(biàn)预期将继续加(jiā)息25BP。在(zài)利好利空消息交织下(xià)，节后市场走势将如(rú)何演绎？

　　美国第(dì)一(yī)共(gòng)和银行股价已累计下(xià)跌(diē)90％以上(shàng)

　　截至周(zhōu)五收(shōu)盘，美(měi)国第一共和(hé)银(yín)行的股价收跌43.2％，盘中一度腰斩，且(qiě)多(duō)次触发(fā)停牌，原因是(shì)达成救助协议以维持该银行运营的希望在变得渺茫。该股今(jīn)年已下跌(diē)90％以上。消息(xī)人士称，该银行很有可能(néng)会(huì)被美国联(lián)邦储蓄保险公司（FDIC）接(jiē)管。

　　根据美媒报道，自美国第一共和银(yín)行公布其第(dì)一(yī)季度(dù)存款下(xià)降40.8％至1045亿美元后，该银行股(gǔ)价在接下来(lái)的两天内下跌超(chāo)过60％，创下历(lì)史新低。目前包括来自美(měi)国(guó)联邦储蓄保险公司、财政部和美联储的官(guān)员正在与(yǔ)其他银行进行协调会议(yì)，为第一共和银行制定救助计划。

　　美联储反省硅谷银(yín)行(xíng)倒闭，寻求大范围加强(qiáng)银(yín)行规管

　　在当地时间4月28日公布的内部审查(chá)报告(gào)中，美联储承认，对于(yú)上月硅谷银行的倒(dào)闭案，美联储难(nán)辞(cí)其咎，倒闭既源(yuán)于该行(xíng)自身风险管理(lǐ)薄弱，也和美(měi)联储的审查(chá)督导行(xíng)动拖沓有关。

　　美联储(chǔ)认为，银(yín)行业审查员未能采取有力(lì)行动解决硅谷(gǔ)银行越来越多的问题。美联储负(fù)责金(jīn)融业监管的副(fù)主席巴(bā)尔(ěr)（Michael Barr）在报告中(zhōng)称，审查员未能充分认识到，随着硅谷银行的规模扩(kuò)大(dà)、复杂(zá)性增加，该(gāi)行变(biàn)得(dé)有多么不堪一(yī)击。他们的确发现了风险，却没有采取足够的措(cuò)施，保证该行足(zú)够迅(xùn)速地解决问题。

　　报告中，巴尔(ěr)总(zǒng)结硅谷(gǔ)银(yín)行倒闭有四大(dà)成(chéng)因，其中三点都和美联储监管不力有关。他说，美联储(chǔ)监管者的(de)错(cuò)误部分(fēn)源于，特朗(lǎng)普执政时(shí)的(de)金融业改革普(pǔ)遍(biàn)放松(sōng)了对中等银(yín)行的规管。

　　巴尔(ěr)还提到，美联储的文化转变似乎(hū)导(dǎo)致联储的监管变得(dé)更宽(kuān)松。这(zhè)些变化(huà)体现在降(jiàng)低标准(zhǔn)、增(zēng)加复杂性(xìng)，以及监管方式不够(gòu)自信果断，它们(men)阻碍了(le)有(yǒu)效的(de)监(jiān)管(guǎn)。

　　美联储认为，其银(yín)行业审查员已(yǐ)经确定了硅(guī)谷银(yín)行存在导(dǎo)致其(qí)倒闭的一大问题(tí)——利率相关风险，但美联储自身的流程“过于(yú)审慎”，侧重在(zài)采取行(xíng)动以前累(lèi)积(jī)过(guò)多(duō)的证据。

　　美联(lián)储(chǔ)的数据显(xiǎn)示，截至倒闭(bì)时，硅(guī)谷银行收到31项监(jiān)管机构(gòu)的(de)公开审查报告或警告(gào)，数量是其他银行的三倍。报告称，随着(zhe)硅谷银行壮大，近些年美联储忽(hū)视了范围更广的问题，比如该行多年(nián)来一(yī)直突破内部风(fēng)险限制，其采用的流(liú)动性指标(biāo)却(què)显示(shì)，存款基础稳定，其利率相关风(fēng)险还(hái)被(bèi)评为令人满意。

　　巴(bā)尔透(tòu)露，美(měi)联储将重新审查(chá)，适用于资产超过(guò)千亿美元(yuán)银行(xíng)的一(yī)系列规定，包括压力测试和流动性要求，将重新评估，怎样监督和监管一家银行(xíng)对利率(lǜ)流动性风险的风控。

　　巴尔说，硅(guī)谷银(yín)行倒(dào)闭(bì)表明，需要对范围更(gèng)广泛(fàn)的银行强化适(shì)用的标准，联储应考虑，让更(gèng)大范围的银行适用(yòng)标准(zhǔn)和的流(liú)动性规(guī)定。他呼(hū)吁，重新评估，对于超(chāo)过25万(wàn)美(měi)元联(lián)邦保险上限的(de)银行存款，监管方的处理(lǐ)方。

　　巴尔认为，美联(lián)储应要(yào)求更广泛的银行考虑到可出售证券的未(wèi)实(shí)现损(sǔn)益，以(yǐ)便让银行的资(zī)本要(yào)求更(gèng)好地匹配其(qí)财务状况和风险。他(tā)暗示(shì)，对资本规划(huà)和风险管理不足的公司，美(měi)联储可能(néng)增加(jiā)资本或流动性的要(yào)求，或者限制股票回购、股息(xī)支付或高管薪酬。

　　美总统拜登批准内华达州(zhōu)和佛罗里达州重(zhòng)大灾难(nán)声明

　　据(jù)央视(shì)新闻消息(xī)，根(gēn)据美国白宫(gōng)当(dāng)地时间4月28日的(de)声明，美国总统(tǒng)拜登(dēng)批准内(nèi)华达州(zhōu)重大灾难声明，他(tā)下令为3月8日至3月19日期间受冬(dōng)季风暴影响的地区提(tí)供联邦(bāng)援助。

　　此外，拜(bài)登还于27日晚(wǎn)批准佛罗里达州(zhōu)重大灾难声(shēng)明，他下令(lìng)为4月12日至4月14日期间受(shòu)严(yán)重风暴影响(xiǎng)的地区(qū)提供联邦援助。

　　联邦(bāng)援助资金可在成(chéng)本分担(dān)的基础(chǔ)上(shàng)提供(gōng)给州(zhōu)政府和符合条件的地方政府以及某些私(sī)人非营利(lì)组织，用于受(shòu)灾害(hài)影响地区的应急(jí)和修复(fù)工作。

　　欧(ō顺产后宫缩第几天最疼，顺产后宫缩疼的厉害怎么缓解u)盟(méng)与波兰等五(wǔ)国就乌克兰农(nóng)产品(pǐn)相(xiāng)关事宜达(dá)成(chéng)原(yuán)则性协议(yì)

　　据央视(shì)新闻消息，当地时(shí)间(jiān)28日，欧盟委员(yuán)会执(zhí)行(xíng)副(fù)主席(xí)东(dōng)布罗(luó)夫斯基斯对外宣布(bù)，欧(ōu)委会已与保加利(lì)亚、匈牙(yá)利(lì)、波兰、罗马尼亚(yà)和斯洛伐克就乌克兰农产品相关事宜达(dá)成原则性协议(yì)。

　　东布罗夫斯基斯表示，欧盟(méng)已(yǐ)采取行动解(jiě)决欧盟成员国和乌(wū)克(kè)兰(lán)农(nóng)民的(de)担忧。具体措施包括推动波兰、斯洛伐克、保加利亚等国撤(chè)回针对乌农产(chǎn)品的单边措施。从欧盟(méng)层(céng)面对小麦、玉米、油(yóu)菜籽、葵花籽等4种农产品实施保障(zhàng)措施。为5个受影响的(de)成员国农民提供1亿(yì)欧元(yuán)的一揽子支持。此外，欧盟(méng)将继续推进包括葵花籽(zǐ)油等产品的倾销(xiāo)调查。欧盟(méng)将进(jìn)一步确(què)保乌克兰农产(chǎn)品通过欧(ōu)盟(méng)通道(dào)出口到其他国(guó)家。

　　美国滞胀困境：经(jīng)济(jì)继续(xù)放缓，通胀依(yī)旧高(gāo)企

　　4月28日，美国商务部(bù)最(zuì)新公布的数(shù)据显示，美国3月(yuè)核心PCE物价指(zhǐ)数同比上升(shēng)4.6％，预估(gū)为4.5％，前值(zhí)为4.6％。同时美(měi)国3月核心PCE物价指数环比(bǐ)上涨(zhǎng)0.3％，与市(shì)场(chǎng)预期及(jí)前值持平。

　　据悉，剔(tī)除食(shí)品和能源的(de)核心PCE物价(jià)指数是美联储青睐的通胀(zhàng)指标之一。此次公(gōng)布的数据再(zài)度印(yìn)证了(le)美国(guó)通(tōng)胀(zhàng)的居高不下，这加大了美联(lián)储5月再次加(jiā)息的可能(néng)性。报(bào)告公布(bù)后，美国短期利率期货小幅下跌，反映出(chū)5月份(fèn)加(jiā)息25BP的(de)可能(néng)性约(yuē)为90％。

　　就在此前一(yī)天，美国商(shāng)务部公布的一季度(dù)美(měi)国宏观(guān)经济数据显(xiǎn)示，美(měi)国一季度(dù)GDP同(tóng)比仅(jǐn)增(zēng)长(zhǎng)1.1％，大(dà)幅不及市场预期的2％，且(qiě)增速较(jiào)前值2.6％显著放缓。而同日公布的一季(jì)度核心PCE物(wù)价指数年化环(huán)比初值(zhí)升至4.9％，超出市场预期的4.7％及前值(zhí)4.4％。

　　一(yī)德期货宏观贵(guì)金属分析师(shī)张晨向期货日报记者表示，上(shàng)述数(shù)据显示出(chū)美国经济放缓但通胀水平依(yī)旧高企的滞胀特征(zhēng)。不过，从美国GDP折年数同比数(shù)据来看(kàn)，他认为一季度1.6％的增速较去年(nián)四季度0.9％的(de)增速出现明显回暖，显示出美国经(jīng)济虽有放(fàng)缓，但(dàn)韧(rèn)性尚存。

　　“一(yī)季度美国(guó)GDP数据超(chāo)预期放缓，坐实了市场对(duì)于美国经济(jì)衰(shuāi)退的忧虑，再(zài)加上目(mù)前(qián)欧美银(yín)行信用危(wēi)机的尾(wěi)部效(xiào)应持续(xù)存在，金融不稳定叠加经济景气下滑(huá)，一定程度上削弱了美联储货币(bì)政策的紧(jǐn)缩预期，同时增加了下半年美(měi)联储降息的预期。”中信(xìn)建投(tóu)期货(huò)宏观贵金属(shǔ)分析师罗亮认(rèn)为。

　　不(bù)过，他也表示，由于反映核心(xīn)个人消费支出在内的一季度(dù)PCE通胀(zhàng)数据(jù)持续上升，再加(jiā)上周五晚间公布的3月核心PCE数据也偏(piān)强，因此美联储5月份加息基(jī)本不存在悬念，此次GDP数据更多影响(xiǎng)的是年中(zhōng)美(měi)联储的政策变化。

　　5月(yuè)加息(xī)或“板(bǎn)上(shàng)钉钉(dīng)”，此次会议还(hái)需关注(zhù)什么？

　　金瑞期货宏观(guān)贵金属分析(xī)师吴梓杰(jié)认(rèn)为(wèi)，当前(qián)美联储(chǔ)货(huò)币政(zhèng)策面临抑制通胀以及宏(hóng)观(guān)审慎(shèn)两难的抉择。随(suí)着(zhe)此前银行业危(wēi)机的爆发(fā)以及一季度经济的回(huí)落，美国当前经(jīng)济的(de)脆弱(ruò)性以及(jí)下(xià)行压(yā)力已经持续(xù)增加，但是一季(jì)度核(hé)心PCE同样大幅超过预期(qī)，显示(shì)出核心(xīn)通(tōng)胀黏(nián)性超预期。

　　“对于美联储来(lái)说，这意味着进行政策(cè)选择时(shí)不(bù)得不更加慎重。”吴梓(zǐ)杰预计，美联储5月大概率将会保持加(jiā)息25BP的(de)节奏，但(dàn)在记者会上鲍(bào)威尔(ěr)表(biǎo)态或将更加注重安抚市场(chǎng)情绪，强调对宏观(guān)风险的把控(kòng)，且对未来加息的态度或将更加谨慎。

　　张晨认为，目前市(shì)场已(yǐ)经对(duì)美联储(chǔ)5月加息25BP作出了(le)充分的计(jì)价。鉴于(yú)此次会议并无最新(xīn)点阵图和经济展望公布，因此(cǐ)会(huì)议重点在于(yú)利率决议声明及鲍威尔的(de)会后(hòu)发言两方面。其中(zhōng)，在决议声(shēng)明方面，可重(zhòng)点观(guān)察措辞调整变化情况，特别是能否出现(xiàn)“停止加息(xī)”相关(guān)暗示。而(ér)在会(huì)后的新闻发布会(huì)上，需要重点(diǎn)关注鲍威尔对(duì)于经济与(yǔ)通胀前景、后续货币政策以及(jí)银行(xíng)业危机引发的信贷(dài)收(shōu)缩(suō)等方面的(de)观点论(lùn)述。特别(bié)是(shì)如果出现(xiàn)“停止加息”等明显(xiǎn)鸽派暗示，则(zé)无论对于商品市场还是权(quán)益市场而言，均(jūn)构成短期提振。

　　罗(luó)亮认为，此次(cì)美联(lián)储(chǔ)会(huì)议需要关注三(sān)个方面：一是(shì)考虑到通胀(zhàng)的顽(wán)固性(xìng)，美联储(chǔ)是否会透(tòu)露其愿意(yì)容忍更(gèng)高水(shuǐ)平的通胀；二是(shì)美(měi)联(lián)储对(duì)于目(mù)前(qián)金融(róng)以及经济(jì)风险的判断，到底(dǐ)是短(duǎn)期风险还(hái)是(shì)长期风险；三是(shì)美联储未来的(de)货币政策预期(qī)，比如是(shì)否透露下半年将(jiāng)降息(xī)或者不(bù)降息。

　　他(tā)认为，如果美联储依然偏鹰派(pài)，则(zé)预期风险资产将继续回调，美债利(lì)率曲线会(huì)加深倒(dào)挂的程度，对市场而(ér)言偏负面；如(rú)果美联(lián)储偏鸽(gē)派，那市(shì)场风险(xiǎn)偏好会再(zài)度(dù)上升，美元指数预计显著下行，贵金(jīn)属将(jiāng)领(lǐng)涨资(zī)产。

　　吴梓杰表示，由(yóu)于当前市场对5月加息25BP已(yǐ)经(jīng)计(jì)价较(jiào)为充分，预计加息结果不会引(yǐn)起市(shì)场较(jiào)大波动，但是对于(yú)6月及以后(hòu)偏鹰的(de)政策预期交易依旧不(bù)足(zú)。因此，他认为本(běn)次(cì)会议上需要重点关注美联储声明以(yǐ)及鲍威尔在(zài)记(jì)者(zhě)会(huì)上(shàng)对未来政策路径(jìng)的(de)展望。“尤(yóu)其(qí)是如果美联(lián)储意外(wài)偏鹰(yīng)，比如(rú)表现(xiàn)出了6月仍将加息的倾向，则市场或将(jiāng)面(miàn)临(lín)较大的冲击，相(xiāng)关风(fēng)险资产有意(yì)外(wài)下跌的风险。”他说。

　　贵金属市(shì)场面临涨跌两难(nán)局面

　　近期美元指数持(chí)稳，贵金(jīn)属行情则表现(xiàn)乏力。张晨(chén)认为(wèi)，4月以来(lái)，欧(ōu)美银行(xíng)业风险事件溢出影响逐渐(jiàn)减弱，市场对(duì)于(yú)美联储(chǔ)货币政策(cè)迅(xùn)速转向的乐观预期出现(xiàn)一定修正，贵(guì)金属(shǔ)市场出现高(gāo)位振荡调整(zhěng)，但总体回(huí)调幅(fú)度有限。

　　当下来(lái)看，他认为贵(guì)金(jīn)属市场在利多、利(lì)空因素间来回拉扯(chě顺产后宫缩第几天最疼，顺产后宫缩疼的厉害怎么缓解)。利多因素方(fāng)面，美联储加息临(lín)近尾声(shēng)，对贵金(jīn)属价格的压制边际减弱(ruò)。同时，美(měi)国经济前景黯淡(dàn)，债务上限悬(xuán)而未决以及(jí)银行业风险事(shì)件余(yú)波反(fǎn)复，不断激发(fā)市场避险情绪。从更为宏观的角度来看，全球“去美元化”方兴(xīng)未(wèi)艾，各国央行强化黄金(jīn)资产储(chǔ)备(bèi)功(gōng)能，使得央(yāng)行“购金(jīn)潮(cháo)”经久(jiǔ)不息。上述种种因素均对贵金属(shǔ)价格形(xíng)成支撑。

　　而利空因素主要(yào)是，市场和美联储对于后续(xù)货币政策(cè)之间的预期差，以及美国经济层(céng)面的韧性犹存(cún)。“特别是就业市场尽管过热态势有所缓(huǎn)和(hé)，但无论是新增非农就(jiù)业人数还是失业(yè)率指标，还(hái)远未触及经(jīng)济衰退以及美联储货币政策转(zhuǎn)向的阈值区(qū)间，这极有可能造成通胀回(huí)归波折反复，进而引发美联储(chǔ)货(huò)币政策前景预期摇摆。”他(tā)说。

　　他预计，在(zài)5月美联储议息会议落地后的一段时间内，市场(chǎng)仍然(rán)会延续(xù)上述的修正走(zǒu)势，美(měi)联(lián)储还(hái)需在更多数据指(zhǐ)引以及银(yín)行风险事件落地后，再相机(jī)作出政策调整，而在此之前预(yù)计仍会延续当前“走一(yī)步看一步”的决策(cè)思路(lù)。而市场对(duì)于(yú)年内降息的乐观预期的修(xiū)正空(kōng)间犹存。

　　罗亮认为，目前贵金属市场的(de)逻辑有(yǒu)两条主(zhǔ)线：一是美国(guó)经(jīng)济是否会陷入衰退(tuì)，二是全球贸易结算(suàn)体系下(xià)美元的(de)趋势压力。“过去20年，贵金属价格主要锚定的是美债实际利率的变化，但是(shì)最近这种(zhǒng)联(lián)系正在脱钩(gōu)，央(yāng)行购金以(yǐ)及美(měi)元(yuán)结算体系(xì)的变化(huà)使得贵金(jīn)属获得了(le)越来越(yuè)多(duō)的金融溢价(jià)。”整体来看，他(tā)认为(wèi)目前贵金属多头(tóu)驱动的逻辑还没结束(shù)，且近期的表现也是(shì)易涨(zhǎng)难跌。从资产(chǎn)配置(zhì)的角度来(lái)看，仍推荐(jiàn)将(jiāng)贵金属(shǔ)作为多头(tóu)配(pèi)置。

　　“当前(qián)贵(guì)金属(shǔ)市场已经表现出(chū)了一定程度的易涨难(nán)跌。”吴梓(zǐ)杰表示(shì)，一方面，美国经济下行以(yǐ)及欧美(měi)银行业风险带(dài)来(lái)的避险情绪对贵金属价格仍(réng)有一定支撑，但边际减弱；另一方面，美国通胀高位(wèi)带来(lái)的加息预测，未能(néng)对贵金属形成有力的回(huí)落压(yā)力。因此，他(tā)预计贵金属市场整体仍以高位振荡为主(zhǔ)，在基准假设(shè)下，贵金属交易主线将回归通胀逻(luó)辑。他认为，当(dāng)前市场对于(yú)美联(lián)储(chǔ)降息(xī)的预期仍大幅领先美联储的官方预(yù)期，预(yù)计在高通胀压力下，市场对降息预期的修正或将带来金银价格的进一步回调。

　　市场人士提示，随着国内“五一”长假开(kāi)启，还(hái)须警惕海(hǎi)外(wài)市场(chǎng)风(fēng)险。

　　罗亮表示(shì)，近期宏观(guān)市场关键数(shù)据较(jiào)多，导致市场情绪波澜(lán)起伏，同时(shí)基本面因素也多空交织(zhī)，海外市(shì)场容易(yì)出现巨幅(fú)波动。同时，国内“五一”假期结束后，市场将直面美联储5月利(lì)率决议落地，他预计美联储会议结(jié)果(guǒ)或将偏(piān)鸽，因此(cǐ)推荐节后逐渐增(zēng)加风险资产的头(tóu)寸。

　　“鉴于国内‘五一’假(jiǎ)期跨越(yuè)5月(yuè)美联(lián)储议(yì)息会(huì)议等重(zhòng)要事件，加之银行业危机及债务上限问题悬而未(wèi)决(jué)，投资者要防止(zhǐ)过分押注(zhù)引发的(de)风险。假期后可关注贵金(jīn)属回落企稳(wěn)情况，可以(yǐ)逢低(dī)布局多单。”张晨(chén)表示。

　　吴梓杰(jié)也(yě)表示(shì)，由于国(guó)内“五一”假(jiǎ)期(qī)恰逢海外美联储会议这一关键(jiàn)时间(jiān)节点，投(tóu)资者(zhě)若保留头寸过节(jié)，则要保持头寸有足够安全边际，以防“黑天鹅”事件带来冲击。他表示，节后贵金(jīn)属或将迎来更加明确的方向(xiàng)性(xìng)行情，可(kě)根据美(měi)联储议(yì)息会议(yì)给出的(de)指引，对贵金属进行相应布局。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 顺产后宫缩第几天最疼，顺产后宫缩疼的厉害怎么缓解