大(dà)家好，简(jiǎn)单看一(yī)个基金经(jīng)理，把(bǎ)新能(néng)源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　从其(qí)管理的海富通股票(piào)混(hùn)合来看，截至去年年底，持仓基本为新能源板块股票(piào)。

　　结(jié)果到了今年一季度末，已(yǐ)经基本清仓了新能源，梭哈(hā)AI板(bǎn)块(kuài)。

　　除了海富通(tōng)股票混合外，其他三只产(chǎn)品也基本(běn)重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超在一季报(bào)称，在一季度的操作中，本基金总体把握住了市(shì)场(chǎng)的节奏(zòu)变化和结构转换，降低了新能(néng) 源板块的配置权(quán)重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板块的投资机会(huì)，组合调整取(qǔ)得了明显的超额收益(yì)。

　　另外，他称，中国特色估值体系所(suǒ)代表的传(chuán)统实体行业(yè)正在被市场一部分“聪明钱”定价，后续可能成(chéng)为市场最有持续性的一条结构主线。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，海富(fù)通股票混合今年以来涨了14％，其(qí)他三(sān)只产品今年以(yǐ)来均(jūn)取得正收(shōu)益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中(zhōng)信证(zhèng)券认为，AI主题(tí)板块在短期高度依赖交易(yì)，阶段性失去靠配置获(huò)取超额回报的特征(zhēng)。TMT板(bǎn)块成(chéng)交(jiāo)占(zhàn)全(quán)市场比重超40％的天数已累计(jì)达到22天，上一(yī)次(cì)出现持续成(chéng)交(jiāo)占比(bǐ)超过40％的板块是2021年7月底(dǐ)的(de)电力设备及新能(néng)源，持续约28个交易日，在(zài)此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回报率为+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出类似特征(zhēng)，尽管热闹，但(dàn)不赚钱。过去两周(zhōu)，科(kē)创芯(xīn)片(piàn)ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒(méi)ETF分别(bié)出现过6次、6次(cì)和5次(cì)单日涨幅超过2％的行情(qíng)，最大单(dān)日涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含(hán)其他(tā)AI相关主题ETF在(zài)内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计(jì)成交了5.41万亿(yì)元，但总市值反而减少(shǎo)了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型(xíng)的减量博(bó)弈(yì)。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大年通常分为“春(chūn)季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了结”四波行情(qíng)，春季躁动后往往会有一波明经常对视会产生好感吗，异性经常对视会增加好感显的调整，时间在1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面对这种(zhǒng)调整，逢低加仓(cāng)是最佳(jiā)策略，因(yīn)为往往后续(xù)盛夏攻势大概率创新(xīn)高。如果今年在业(yè)绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控(kòng)等大(dà)产业趋势以政府支持力度进一步加大、资本开支(zhī)增(zēng)加(jiā)、订单增(zēng)加和产品(pǐn)销(xiāo)量业绩的改善逐渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等板块(kuài)或阶段性见(jiàn)顶，指数上半年(nián)阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成本轮调整(zhěng)标志着AI等(děng)高(gāo)位板(bǎn)块(kuài)或(huò)阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年(nián)阶段性(xìng)顶部亦或基本形成。本次(cì)大(dà)幅调整主要还是因为在(zài)AI相关板块(kuài)市场情绪处于(yú)极值(zhí)的(de)情况下，叠加上述基本面(miàn)风险因素逐步发酵(jiào)，市(shì)场内(nèi)生(shēng)调整(zhěng)需求出现集(jí)中释放。就资(zī)本市场而(ér)言，或(huò)代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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